当前，地缘政治风险与经济割裂态势正重塑全球大宗商品市场格局，企业需精准预判市场趋势，才能 在变革中抢占先机。 LSEG将在LME亚洲周期间，于2025年5月19日与LME协办高规格行业研讨会。 本次论坛将聚焦 美国关税政策 、 全球供应链韧性 及 亚洲市场角色升级 三大议题，深度解析金属市 场的核心驱动力、技术创新路径与潜在增长空间。 此次活动将汇集金属产业链与贸易领域的权威人士，LSEG期待各位客户及行业伙伴莅临交流，共同 探讨行业如何通过战略调整与创新实践，在重大变革中实现可持续发展。 核心议题 活动议程 15:00 嘉宾注册、签到 15:30 开幕致辞 活动正式开始 17:00 网络会议 演讲嘉宾 日期： 2025年5月19日（星期一） 时间： 15:00 - 19:00 地点： 香港中环花园道3号，工商银行大厦18层，LSEG香港办公室 Dr. Guy Wolf Marex Financials 全球市场分析主管 长按上方二维码 即刻报名参会 我们的产品： LSEG 大宗商品交易 我们的市场洞察、数据管理解决方案和无缝交易执行能力，能在大宗商品交易的市场竞争中为您的企业带来优势。 大宗商品数据是宝贵的 ...

21世纪经济报道记者吴斌 上海报道 在美国政府所谓"对等关税"的冲击下，全球化格局迎来重构。 据央视新闻报道，世界贸易组织4月发布的报告显示，美国关税政策导致全球贸易前景严重恶化。在目 前关税形势下，2025年全球货物贸易量预计将下降0.2%。 保德信专题研究部总监Jakob Wilhelmus近日在接受21世纪经济报道记者专访时表示，美国近期宣布的大 范围关税政策正在重塑全球供应链及贸易格局，这些时刻反复的关税政策带来了巨大的不确定性。尽管 目前各国与美国的贸易存在不确定性，但比较优势的经济因素在全球范围内依然占上风，尚未看到全球 广泛转向征收关税的趋势。 近日保德信发布的《全球化新时代》报告（以下简称"报告"）显示，全球化进程并未被打断，而是被划 分为两条截然不同的轨道：主导了大部分行业和贸易模式并持续高速发展的轨道，以及覆盖行业较少但 对经济发展举足轻重的急剧去全球化轨道。 谈到中国时，Jakob Wilhelmus认为，DeepSeek的崛起以及在半导体领域的发展凸显了中国从制造业到尖 端技术的惊人进步。如今，中国的电动汽车不再是跟随美国或欧洲汽车制造商的步伐，其技术已成为其 他地区试图追赶的趋势。 ...

以下文章来源于西京研究院 ，作者西京研究院 西京研究院 . 原名西泽研究院，隶属于Atlantis (西京) 资管公司 (中央编号:AFH256)，专研政经金融。由经济学家赵 建领衔，集结业界翘楚，洞悉市场先机，筑学者智识联盟。依托西京坚实根基，赋能认知升华，引领资 产配置，助推明智抉择，激发创新浪潮。 本文分析了全球化从1.0到3.0的演变：二战后美国主导的全球化1.0（关贸总协定）和冷战后中美驱动的全球 化2.0（WTO）推动了经贸繁荣，但美国内部贫富分化引发MAGA主义，导致逆全球化浪潮。当前全球化2.0 崩溃，贸易保护主义抬头，但数字技术和新兴经济体正推动更具包容性的全球化3.0形成。转型期全球贸易 成本上升，普通人生活将更艰难。提出关键问题如下： 全球化1.0和全球化2.0的主要区别是什么？MAGA主义如何影响全球贸易体系？"再全球化"趋势有哪些表 现？ 一个大国的"乡下人悲歌"，带来了世界的"全球化黄昏"。当国内的贫富分化、政治极化的矛盾到一定程度无 法调和时，美国MAGA主义盛行而去全球化及退出国际事务，导致世界秩序的主导者缺位，普惠式的全球 经贸体系就走向黄昏。美国国内的铁锈地带向全世界蔓延。 ...

2024年5月，当美联储加息周期步入尾声，全球资本市场却陷入更复杂的迷雾——美股波动率指数（VIX）单月飙升42%，中国十年期国债收益率创历史新 低，比特币在突破7万美元后剧烈震荡。世界银行《全球经济展望》警示：地缘政治冲突引发的"去全球化成本"已吞噬全球GDP的1.8%。在这种背景下，传 统避险资产黄金年内涨幅达23%，但其价格/波动率比值已逼近十年高位，投资者不得不思考：当黄金不再"安全"，资本该向何处寻求诺亚方舟？ 一、避险资产进化论：从物理锚定到数字共识 回望历史，人类避险工具历经三次革命： 这种演变在数据中清晰可见： 当前市场的真正矛盾在于：旧体系崩塌速度远超新秩序建立进程，这迫使资本在裂缝中寻找临时避难所。 二、隐秘赛道突围：四大新型避险资产的底层逻辑 （1）能源金属：绿色通胀的硬通货 国际能源署数据显示，全球清洁能源投资首超化石能源，达1.8万亿美元。这场转型催生出新型避险标的： 这些金属的金融属性正在强化：伦敦金属交易所（LME）铜库存/价格相关性从0.68降至0.21，显示其逐渐脱离商品周期，转向战略储备资产逻辑。 （2）数字黄金2.0：超越比特币的加密资产 全球央行黄金储备占比从1990年 ...

然而，美国重建产业链的时间可能要以年为单位计算，但是产生的物价压力、衰退风险却是以月来计算 的，市场反应更是以日计算。特朗普在贸易政策上的倒行逆施，直接伤到了美元根基，美元失去了全球 化支撑的贸易之锚、信用之锚。这是美元资产近期极度动荡的根本原因。 布雷顿森林体系坍塌后，美国抛弃了以黄金作锚定的承诺。美元依靠在全球贸易中的绝对垄断，维持着 全球交易货币、储蓄手段的尊崇地位。美元交易在全球外汇交易中占比88%，全世界外债发行中70%是 美元债，各国外汇储备里美元占比59%，世界外贸中大约54%用美元报价，银行间同业拆借中美元占比 47%。 世界上暂时还没有一个可以取代美元的替代货币，所以美元的主导地位并非一时半会可以消失。但是美 元软实力毫无疑问被弱化，美元信用遭到质疑，这是本轮美元急跌的逻辑。笔者承认，今年以来对美元 走势看错了，最主要的原因是没有料到特朗普政府会那么打关税战，完全置美元信誉于不顾。 从长期和结构上看，"去全球化"势必带来"去美元化"。美元成为世界货币的一个重要原因，正是长期的 贸易逆差，使得巨额美元流向海外，海外美元再通过投资美债、美股回流到美国。IMF估计，海外投资 者总共持有大约22万亿 ...

2025年4月第二周， 风未止、剑犹悬，投资者的手机推送仍然在美国阴晴不定的政策间不断跳跃， "暂缓90天 征收""部分电子产品豁免"等戏剧性反复的消息纷至沓来。 | 宣布日期 2025.4.3 | 2025.4.4 | 2025.4.7- BBREA. CORPE 4.0 2025.4.9 2025.4.9 2025.4.10 2 2025.4.10 2 2025.4.11 | | --- | --- | --- | | | | +50% +41% | | 宣布税率 | 关财中:34% -- 关财中:34% -- > 关对中:84% | *50% 美对中:84% -- > 关对中:126% -- > 关对中:125% | | | | 中对关: 暂众宣布 -- > 中时关:34% -- 中时关:34% -- > 中对类:84% -- > 中时关: 84% -- >中对关: 84% -- >中对关: 125% | | | | 二0 二 0 | | | 国务院关税税则委 | 美国担出对等关税。基准 中方空布一系列关税 | | | | 秋华10%, 发布于 发动措施,其中包括 2000年国际取消时美丽 2000 第 ...

文 | Ray Dalio 来源 | 地平线全球策略 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 Ray Dalio 近日发文：不要误以为当前正在发生的一切主要只是关于关税的问题。 当前，市场对新一轮关税的宣布及其对经济和市场的重大影响给予了高度关注，这是完全合 理的。但与此同时，人们几乎没有注意到导致这些措施出台的根本原因——以及未来可能到 来的更大规模的冲击。别误会，这些关税确实是重要的事件，但多数人忽略了正在推动一切 （包括关税本身）的更深层次力量。 在我最新的文章（本文）中，我讨论了一个我认为更值得高度关注的问题： 我们正在经历一场典型的全球货币、政治与地缘秩序的系统性瓦解。这类瓦解每一代人只会 遇到一次，但在历史上，它在类似不可持续的条件下曾多次上演。 这正是自给自足成为优先目标的战争式博弈的表现。 此时此刻，人们理所应当地将大量注意力集中在新宣布的关税及其对市场和经济的巨大影响 上，但对促使这些措施出台的深层背景、以及可能即将到来的更大规模冲击，却几乎无人关 注。 不要误会，这些关税公告确实是重大事件，而我们都知道特朗普总统是促成它们的直接推 手，但大多数人忽视了那些让他当选总统、以及最终推动关税出台 ...

以下文章来源于财经三分钟 ，作者杨瑞 财经三分钟 . 4 亿中产财经资讯平台，专注深度财经商业报道。由财经媒体人杨瑞团队执笔，出品《广州租售同 权》、《北京学区房多校划片》、《国家抢占人工智能制高点》等多篇千万级刷屏文章。 作者：杨瑞 来源： 财经三分钟（ID： qgq1818 ） 金价狂飙，周大福要扛不住了。 10月23日全球金价已经飙升到2740美元/盎司左右，按照7的汇率换成国内价格是676元/克左右。 高昂的价格让消费者对黄金产品望而却步，黄金首饰消费开始日渐冷却。 随即，周大福等金店调整经营策略，企图通过大规模关店来减少进一步的亏损。 一边是持续上涨火热的金价，另一边是金店凋零，消费者更是钱包空空买不起黄金。 2024年的黄金市场正在上演魔幻的一幕。 01 撑不住的周大福， 选择大规模关店 今年国际金价已经累计暴涨超30%，黄金饰品的价格也因此水涨船高。 即便是平时喜欢买金首饰的消费者，在今年的黄金消费上也变得更加谨慎。 另一边，周大福的黄金挂牌价格已经达到了806元/克，和基础金价相比足足多了130元。 消费者不买黄金了，成为了金店们的利润大幅下降的原因之一。 最近周大福的财报预计2025上半财年 ...