ooo[Table_ReportInfo] 2025 年 07 月 11 日 证券研究报告•宏观定期报告 宏观周报（7.7-7.11） 稳就业新政出台，美国关税隐忧再现 摘要 [Table_Summary] 一周大事记 国内：南向通扩容助人民币国际化，多项稳就业举措出台。7月 7日，国家外 汇管理局统计数据显示：截至 6月末，外汇储备创近十年新高，央行连续 8个 月增持黄金，未来央行或继续增持黄金，推动我国国际储备资产多元化，在增 强风险防御能力的同时，为推进人民币国际化创造有利条件；8 日，中国人民 银行和香港金管局宣布了数项债券通优化扩容的措施，这将推动人民币国际化 进程，并促进境内债券市场基础设施与国际接轨，助力金融市场协同发展；9 日，国务院新闻办公室举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题首场新闻 发布会，"十四五"规划确定的战略任务全面落地，内需始终是中国经济发展 的主动力和稳定锚；同日，国务院办公厅印发《关于进一步加大稳就业政策支 持力度的通知》，从 7个方面提出政策举措，着力稳就业、稳企业、稳市场、 稳预期，推动经济高质量发展。 海外：美国关税再生波澜，选举预期引发日债波动。当地时间 7月 7 ...

特约评论员 熊夏柠 近日，《国务院办公厅关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》（以下简称"通知"）发布，着力稳 就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济高质量发展。 支持企业稳定就业岗位方面，主要是扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围。要求各地要持续深化政银合作， 积极拓展稳岗扩岗专项贷款合作银行范围，优化业务流程，进一步提升贷款便利程度。 同时，要加大失业保险稳岗返还政策力度。失业保险基金滚存结余，是失业保险制度可持续运行的重要 物质基础，主要用于保障失业人员的基本生活、促进失业人员再就业以及支持企业稳定就业岗位（稳岗 返还等）。这笔资金可在就业形势较为严峻的时期积极发挥缓冲器作用，确保失业保险待遇按时足额发 放。此次的通知就要求，上年末失业保险基金滚存结余备付期限在1年以上的统筹地区，可对相关企业 提高失业保险稳岗返还比例，其中中小微企业返还比例由不超过企业及其职工上年度实际缴纳失业保险 费的60%最高提至不超过90%，大型企业返还比例由不超过30%最高提至不超过50%，政策执行期限至 2025年12月底。这种实实在在的发放有利于稳岗返岗。 稳岗之余仍需扩岗吸纳就业。在宏观面，近期国家发展改革委联合其他部委出台《 ...

加拿大经济在6月份摆脱了关税不确定性的影响，新增就业人数达到六个月来最多，失业率也出现1月份 以来首次下降。加拿大统计局周五公布的数据显示，6月就业岗位增加8.31万个，失业率下降0.1个百分 点至6.9%。 ...

加拿大6月就业人数变动 8.31万人，预期 0万人，前值 0.88万人。 ...

加拿大6月兼职就业人数变动 6.95万人，前值 -4.88万人。 ...

加拿大6月全职就业人数变动 1.35万人，前值 5.77万人。 ...

加拿大6月就业参与率 65.4%，预期 65.3%，前值 65.3%。 ...

每经记者｜王郁彪 每经编辑｜张海妮 职业伤害保障扩围，正在给更多身处一线的从业人员"解困"。 7月11日，中国物流与采购联合会发布的《2025年货车司机从业状况调查报告》（以下简称《报告》）显示，超过八成的司机已参加各类社会保险，参保比 例稳步提升。 货运纠纷不断 货车司机对"法律援助"需求迫切 《报告》显示，货车司机参加社会保险以新农合养老和医疗保险为主，占比达到52.63%，还有22.02%的货车司机选择以灵活就业人员身份自行购买养老和 医疗保险，19.39%的司机则选择自己购买商业保险，有少部分司机参加了平台试点的职业伤害保险。 记者注意到，交通运输部等四部门指出，各地工会组织、交通运输部门要会同中国职工保险互助会积极开展货车司机职工互助保险业务，为遭遇意外伤害、 突发重大疾病的货车司机提供互助互济保障。 此外，各地还需积极探索推出货车司机职工互助保险业务，为货车司机提供意外伤害、突发重大疾病等保障。鼓励各地加大经费补助力度，为货车司机赠送 职工互助保险。 除了参加各类社会保险外，《报告》数据显示，货车司机需要的社会保障服务中，需求最迫切的是法律援助服务，占比达到50.49%，这也反映货车司机群 体对法 ...

来源 | 华尔街见闻 关税到底会不会推高通胀，美联储内部分歧巨大，而未来几个月的通胀数据将给出答案。 7月10日，有"新美联储通讯社"之称的华尔街日报记者Nick Timiraos发文表示，美联储内部正就 如何应对特朗普关税风险展开激烈辩论，这一分歧可能终结该机构此前的相对团结局面。官员们 在新增成本是否有理由维持高利率问题上存在分歧。 据Timiraos分析，本月预计不会降息，但美联储主席鲍威尔近期已暗示央行降息门槛可能较今春 有所降低，当时更大幅度的关税上调威胁推高物价并削弱经济。相比更明显的经济恶化迹象，鲍 威尔目前勾勒出一条中间路线：温和的价格读数或疲软的就业数据可能足以在夏末前为降息提供 理由。 Timiraos表示，这一转变为官员们在未来三个月研究通胀和就业数据提供了战术灵活性。他认 为，接下来几个月的通胀数据，将是检验两种观点的关键： 一是关税是否会推高通胀，二是如果通胀走势偏离预期（无论是高还是低），美联储内部在应对 策略上是否会出现分歧。 但两个发展改变了这一局面。首先，特朗普已调低一些最极端的关税上调幅度。本周延长了与十 多个国家双边贸易谈判的窗口期，显示8月1日新截止日期后全球贸易战重新 ...

配送行业人才则将目光锁定在长三角城市，苏州、杭州、上海、重庆的求职人数环比涨幅超5%。当 前，随着电商行业不断发展、外卖平台加大补贴力度，消费者多样化的即时配送需求被激发，相关位需 求不断增加。同时，苏州、杭州、上海等地相继出台政策措施，保护骑手等新就业形态劳动者权益，吸 引求职者跨界加入。 2025年第二季度司机类岗位投递活跃TOP15 城市平均投递环比上涨8.1%，其中杭州、上海、苏州、西 安、重庆环比涨幅超10%，司机类岗位门槛不高且工作相对灵活，特别是网约车相关岗位，作为新型职 业之一，也成为求职者更为偏好的岗位选择，带动求职需求上涨。 北京商报讯（记者 王维祎）7月11日，58同城发布2025年二季度人才流动数据显示，一线城市"虹吸效 应"仍然强劲，北京位居求职简历投递活跃城市榜首，成都、重庆等新一线城市招聘活跃度高。企业招 聘需求最旺盛的是服务员，销售专员、文员、美容师、厨师、普工等各类岗位跻身招聘需求岗位前十 五。可见，随着服务消费升温、传统产业加速转型升级，服务业、制造业的就业潜力正不断被释放。 另外，伴随平台经济快速发展，新就业形态打破了传统就业的时空边界，为求职者提供了更灵活、更多 元的选 ...