贵金属市场全线跳水。 12月31日午间，国际贵金属市场全线走低。现货白银、COMEX白银、现货铂金、现货钯金、NYMEX铂、NYMEX钯等多个品种大幅下 跌。 此外，黄金现货走低转跌，COMEX黄金跌幅加大。 昨日（12月30日），贵金属市场普遍反弹，COMEX黄金期货涨0.2%；现货黄金涨0.17%；COMEX白银期货涨7.88%；现货白银涨5.66%； NYMEX铂期货收涨4%。 对于贵金属市场后市，瑞银警告称，当前贵金属价格的迅速上涨，很大程度是由于市场流动性不足——这意味着很可能快速回落。 凯投宏观分析师则在报告中写道："贵金属价格已经上涨到我们认为难以用基本面解释的水平。"他们预计，白银价格到明年年底可能回落 至约42美元/盎司。 华龙期货认为，当前白银走势强于黄金，短线波动性和振幅大于黄金。白银的逼仓行情仍在持续且涨势加速，目前已进入"狂热阶段"，不 建议普通投资者贸然参与。低于65的金银比和高位的VIX提示白银可能超涨，目前短线面临的回调风险越来越大，多头持仓需注意仓位管理 并提前设置好止损。白银中长线投资者可通过买入看跌期权从而在价格回调期间保护自己的期货多头头寸。 （文章来源：证券时报） 近 ...

今 日 早 评 投资咨询中心 2025年12月31日 研究员 姓名：师秀明 邮箱：shixiuming@nzfco.com 期货从业资格号：F0255552 期货投资咨询从业证书号：Z0010784 姓名：曹宝琴 邮箱：caobaoqin@nzfco.com 期货从业资格号：F3008987 期货投资咨询从业证书号：Z0012851 姓名：蒯三可 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 期货从业资格号：F3040522 期货投资咨询从业证书号:Z0015369 重点品种： 【短评-黄金】美国总统特朗普再次威胁，他可能会因"严 重失职"而起诉现任美联储主席鲍威尔。特朗普还表示，自己 心中已有美联储下任主席的心仪人选，预计明年1月宣布。评： 美联储主席人选近期或公布，将决定市场对明年降息幅度的预 期。年底美国方面依然流动性趋紧，利空黄金。贵金属实现大 幅回调，黄金中期依然看高位震荡。关注黄金、白银相互影 响。 【短评-白银】今日凌晨，美联储公布的12月会议纪要显 示， FOMC在12月会议上同意降息，但官员们分歧严重。一些与 会者表示，根据他们的经济展望，在本次会议下调利率区间 后，可能需要在一段时间内保持 ...

Group 1 - The article discusses a significant drop in silver prices, suggesting it was manipulated by Wall Street capital, which initially drove prices up before a sharp decline [1] - The Chicago Mercantile Exchange announced an increase in margin requirements for various metal futures, including silver, as a measure to "curb speculation and stabilize the market," which directly impacts the cost of purchasing contracts [1] - Historical patterns of manipulation by Wall Street are highlighted, including past instances where price surges were followed by regulatory measures that led to significant price drops, indicating a recurring strategy to attract retail investors before a market correction [2] Group 2 - Current economic conditions in the U.S. show structural disparities in the job market, but the overall risk of recession remains low, with the Federal Reserve exhibiting cautious attitudes towards inflation and employment targets [4] - Market expectations for monetary easing may rise due to comments from influential figures and concerns over the independence of the Federal Reserve, potentially impacting gold prices positively in the long term [4] - Short-term market dynamics may suppress gold price increases, with a need for further economic data and Federal Reserve statements to influence market sentiment and price movements [4]

来源：环球总财 数据还显示，金融公司周一通过美联储逆回购设施存入的现金金额为105.55亿美元，显著低于上周五的 203.4亿美元。逆回购使用量的减少，在一定程度上反映了在美联储的政策引导下，银行正更积极地利 用定期回购工具来获取资金，市场流动性结构正发生微调。 市场分析人士指出，年底美联储隔夜回购工具使用量的激增，反映了金融机构在面临季节性流动性紧张 时的正常预防性需求。尽管使用量攀升至历史高位区间，但这并不意味着金融体系出现了系统性风险， 反而体现了美联储设立该工具作为"后备安全网"的有效性。通过及时提供流动性支持，美联储成功平抑 了市场利率的异常波动。展望未来，随着美联储暂停缩表并购买短债，市场流动性环境将得到进一步改 善，预计跨年资金面将保持总体平稳，货币市场利率将回归至政策利率目标区间附近运行。（环球网财 经 文馨 ）#金店店员忙晕了# #财经# #银行##美联储# 【#年底流动性承压，美联储隔夜工具使用量激增# 】 据路透社消息，随着年底流动性压力的增加，银行业对美联储隔夜流动性工具的使用需求显著上升。根 据纽约联储周一发布的数据，美联储通过定期回购操作向符合条件的金融机构提供的隔夜贷款总额达到 ...

流动性日报 | 2025-12-30 市场流动性概况 2025-12-29，股指板块成交5741.74亿元，较上一交易日变动-23.58%；持仓金额14013.11亿元，较上一交易日变动 -5.73%；成交持仓比为40.80%。 国债板块成交5026.32亿元，较上一交易日变动+47.87%；持仓金额7975.65亿元，较上一交易日变动-4.77%；成交 持仓比为63.41%。 基本金属板块成交13251.34亿元，较上一交易日变动+42.90%；持仓金额7321.16亿元，较上一交易日变动-1.75%； 成交持仓比为181.10%。 贵金属板块成交19077.29亿元，较上一交易日变动+71.88%；持仓金额5485.01亿元，较上一交易日变动-3.66%；成 交持仓比为512.60%。 能源化工板块成交5109.57亿元，较上一交易日变动-10.27%；持仓金额4304.77亿元，较上一交易日变动-2.72%；成 交持仓比为114.73%。 农产品板块成交2947.82亿元，较上一交易日变动-10.06%；持仓金额5580.36亿元，较上一交易日变动-0.85%；成交 持仓比为50.93%。 黑色建材板块 ...

日内美元指数和美债利率走低，但这并未提供一个驱动贵金属上行的环境，市场受交易情绪主导。在经 历了年底强劲反弹后，黄金与白银市场周一遭遇剧烈抛售。由于年末市场流动性稀薄加剧了价格波动， 交易员大举获利了结，导致贵金属价格全线跳水，终结了近期的单边上涨行情。现货黄金盘中一度下跌 5%，创下自10月21日以来的最大单日跌幅，也是今年第二次出现如此幅度的单日暴跌。白银的跌势更 为惨烈，盘中跌幅一度达到11%，创下自2020年9月以来最大的单日跌幅。尽管长期贵金属格局和配置 尚未改变，但需要警惕在短期风险快速积聚的情况下，价格可能存在较大的振幅。 后续来看，假期美国将公布12月标普全球制造业PMI，金价仍较易受到外盘扰动，同时地缘冲突延续或 同样给金价带来影响，需谨慎持仓过节。 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 12月29日，COMEX黄金盘中直线跳水，报收4350.2美元/盎司，跌幅4.45%。国内SHFE金夜盘大幅下 挫，报收975.80元/克，跌幅4.00%。 责任编辑：朱赫楠 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 12月29日，COMEX黄金盘中直线跳 ...

纽约联邦储备银行公布的数据显示，周一美联储通过常备回购工具（SRF）向符合条件的金融机构累计 放贷259.5亿美元。这一规模在该工具自2021年推出以来的使用记录中位列第三高。每逢季末，货币市 场往往会出现波动率走高的现象。本月早些时候，美联储已停止缩减资产负债表，并开始购入短期国 债，以此调节市场流动性规模，确保对自身利率目标体系的有效掌控。 （文章来源：第一财经） ...

Group 1: Report Core View - Last week, the gold price continued to rise, with New York gold breaking through $4,500 and Shanghai gold breaking through the 1,000-yuan mark. After the meetings of the US and Japanese central banks ended, market liquidity recovered, and the US dollar index remained weak, which was positive for the gold price. In the long run, although the gold price has broken through the late-October high, its overall performance is far inferior to other precious metals and copper, mainly due to the high short-term market risk appetite and the decline in the safe-haven demand for gold. Before the New Year's Day holiday, continuous attention should be paid to the long-short game at the $4,500 mark of New York gold, and beware of the risk of a high-level pullback before the holiday [5][21] Group 2: Market Review 2.1 Weekly Trend - The report presents a chart of the linkage between the US dollar index and COMEX gold futures closing prices [9] 2.2 Indicator Price Changes | Indicator | December 26 | December 19 | Weekly Change | | --- | --- | --- | --- | | COMEX Gold | $4,562.00 | $4,368.70 | 4.42% | | COMEX Silver | $79.68 | $67.40 | 18.22% | | SHFE Gold Main Contract | 1,016.30 yuan | 979.90 yuan | 3.71% | | SHFE Silver Main Contract | 18,319.00 yuan | 15,376.00 yuan | 19.14% | | US Dollar Index | 98.03 | 98.72 | -0.69% | | USD/CNH | 7.00 | 7.03 | -0.41% | | 10-Year US Treasury Real Yield | 1.91 | 1.92 | -0.01 | | S&P 500 | 6,929.94 | 6,834.50 | 1.40% | | US Crude Oil Continuous | $56.93 | $56.65 | 0.49% | | COMEX Gold-Silver Ratio | 57.26 | 64.82 | -11.67% | | SHFE Gold-Silver Ratio | 55.48 | 63.73 | -12.95% | | SPDR Gold ETF | 1,071.13 tons | 1,052.54 tons | 18.59 tons | | iShare Gold ETF | 492.64 tons | 491.82 tons | 0.82 tons | [10] Group 3: Liquidity Recovery after Japanese Yen Interest Rate Hike - After the Japanese yen interest rate hike, the market showed a "boot landing" situation, with a significant recovery in short-term liquidity. The US dollar index continued to weaken, falling to the 98 mark, which was positive for the gold price [12] Group 4: Tracking of Other Indicators - Last week, the combined holdings of SPDR and iShares gold ETFs were 1,563.77 tons, an increase of 19.41 tons from the previous week. After the Japanese yen interest rate hike, precious metals generally rose, with silver's increase significantly larger than that of gold, and the gold-silver ratio continued to weaken, dropping below 60 last week [16][18]

宝城期货贵金属有色早报（2025 年 12 月 29 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2602 | 震荡 | 强势 | 震荡 偏强 | 观望 | 流动性恢复利好金价，避险需求 下降利空金价 | | 铜 | 2602 | 震荡 | 强势 | 上涨 | 观望 | 流动性恢复叠加产业强预期推升 铜价 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 核心逻辑：上周金价持续上行，纽约金突破 4500 美元，沪金突破 1000 元关口。周四海外开始圣诞 假期，国内波动下降。拉长时间看，随着美日央行会议相继结束，市场 ...

作为首批10只科创债ETF之一，科创债ETF鹏华(551030)跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数是 从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA，隐含评级AA+及以上的债券作为成分券。 截至2025年12月26日 15:00，科创债ETF鹏华(551030)上涨0.06%， 实现8连涨，盘中换手37.18%，成交 83.00亿元，市场交投活跃。截至上个交易日，科创债ETF鹏华近4天获得连续资金净流入，最高单日获 得4.99亿元净流入，合计"吸金"11.18亿元，日均净流入达2.79亿元。 12月MLF再度加量续作，在对冲到期压力的同时实现中期资金净投放，延续了年内"稳中偏松"的流动性 调控思路。中国人民银行12月25日公告称，以固定利率、数量招标方式开展1771亿元7天期逆回购操 作，操作利率为1.4%。当日有883亿元7天期逆回购和3000亿元MLF到期，同时央行实施4000亿元MLF 操作，合计实现净投放1888亿元。2025年全年，MLF净投放超1万亿元，持续呵护市场流动性。 德邦证券指出，央行通过逆回购与MLF组合操作净投放流动性，跨年资金利率分化显示市场对短期流 动性信心充足，但跨月需 ...