与此同时，美联储主席人选的变动预期也在搅动市场神经。特朗普上周五透露将 "很快" 任命鲍威尔继 任者，相关传闻迅速发酵。市场曾传出财政部长贝森特被视为热门候选人，但白宫于今日凌晨紧急辟 谣。然而，亿万富翁投资者保罗・都铎・琼斯却有着不同判断，作为掌管 160 亿美元资产的都铎投资公 司创始人，他在接受采访时大胆预测，特朗普为推进经济增长议程，极有可能任命一位 "超级鸽派" 的 美联储主席，而贝森特正是最有力人选。琼斯分析称，尽管传闻中的贝森特与沃什都是 "杰出人选"， 但特朗普对经济增长的迫切需求以及对忠诚度的看重，使得贝森特在这场 "角逐" 中占据优势。 特朗普的降息主张、通胀数据的解读、美联储主席人选的猜测相互交织，背后折射出美国经济政策的复 杂博弈。降息与否不仅关乎美国当下的经济刺激与债务成本，美联储主席人选更将深远影响未来货币政 策走向。这一系列动态引发市场高度关注，投资者、企业和民众都在密切观望，试图从中预判美国经济 的下一步走势，而全球经济格局也或将因此产生连锁反应。 特朗普对降息的执着并非无因。从经济层面来看，降低利率能够减少政府债务的利息支出，缓解财政压 力。而在他眼中，最新公布的通胀数据成为 ...

油价短期震荡上行：夏季需求高峰与降息预期共振，但需警惕欧佩克增产与贸易政策反复风险。地缘冲 突溢价与供应中断对冲增产压力，美联储政策转向或成中期关键变量。邓正红软实力表示，本周原油市 场反弹，在供需再平衡与政策软实力博弈的背景下，油价短期或延续震荡上行趋势，而中长期走势仍需 观察全球经济复苏成色及地缘风险演变。供需平衡支撑价格软实力韧性，欧佩克联盟增产计划与季节性 需求高峰（夏季出行增加）形成动态平衡，短期内市场不存在显著供应缺口。油价反弹反映了基本面软 实力改善。美联储潜在的降息周期将降低借贷成本，刺激企业投资和消费活动，进而拉动石油需求，强 化需求侧端软实力。这一逻辑成为本周油价反弹的核心驱动力。 邓正红软实力油价分析模型揭示，当前油价反弹是经济韧性、政策转向与地缘风险软实力共振的阶段性 成果，但欧佩克增产的治理困境、贸易政策不确定性及中长期供应过剩隐忧，将迫使市场持续通过价格 深度回调实现再平衡。投资者需关注三重软实力拉锯：需求侧政策红利（降息）、供给侧纪律博弈（欧 佩克权威）与地缘黑天鹅事件对波动率回归的催化作用。 邓正红软实力思想从"资源整合—价值引导—环境驾驭"三维框架分析，本周原油市场的反弹本质 ...

新台币兑美元汇率持续走强，本周突破30元整数心理关口，距离本月创下的近三十年高点仅剩不到1%的升幅空间。这轮升值行情呈现温和上扬特征，背后 交织着美元指数走弱、贸易政策博弈以及台湾地区货币政策转向等多重因素。 与月初的剧烈波动形成对比，当时出口商集中抛售美元的套利交易曾推动新台币创下1980年代以来最大单日涨幅。市场传闻亚洲最大美债持有机构之一—— 台湾地区寿险业者为对冲资产负债表风险，大幅增加外汇对冲操作，这一技术性因素被认为放大了汇率波动。尽管台湾地区货币政策主管机关负责人杨金龙 曾警示市场勿炒作汇率，但其后续明确表态"策略性允许新台币适度升值"，为汇率突破关键阻力位打开政策空间。 技术面观察，新台币突破30元关口时几乎未遭遇明显阻力。策略师WeeKhoonChong指出："美元全线走软构成基础支撑，而本土寿险机构持续调整外汇持 仓，进一步加剧了美元抛压。"本周交易数据显示，外国机构投资者与本地出口商同步加大美元结汇力度，形成双向推动力。 年内新台币累计涨幅已达9.8%，领跑亚洲新兴市场货币。周二盘中维持在29.84元附近震荡，技术指标显示短期存在超买迹象，但市场做多情绪未现衰退。 分析人士认为，在美联储 ...

今年5月以来，国际黄金市场经历剧烈震荡，继月初的暴涨后，近期又因多重因素出现回调，但市场对黄金的长期配置 价值仍存共识。以5月5日的行情为例，国际金价单日涨幅一度突破2.7%，现货黄金盘中触及3320美元/盎司，创下近两周 新高。这一波动背后，既反映了全球经济与地缘政治的深层博弈，也为投资者提供了新的布局窗口。 一、金价大涨的驱动逻辑：避险需求与政策博弈 1. 美元走弱与政策不确定性 5月初，美元指数跌至99.684，日内跌幅0.35%，以美元计价的黄金吸引力显著提升。同时，美国对海外电影征收100%关 税的激进政策、中东局势紧张以及俄乌谈判前景不明，均刺激资金涌入黄金市场。 2. 美联储降息预期反复 市场对美联储年内降息的预期一度升温，某机构预测若经济不着陆，黄金可能因降息周期开启而获得支撑。但随后公布 的美国经济数据韧性较强，又推迟了降息预期，导致金价波动加剧。 3. 央行购金与投资需求分化 2. 中长期配置注重分散风险 黄金在家庭资产中的配置比例建议为5%-15%，可通过定投黄金ETF或实物金条平滑波动。国内黄金ETF持仓量较年初增 长327%，显示机构对长期价值的认可。 3. 选择合规平台降低交易成本 ...

期货热点追踪 财政部强硬加税VS行业联名抵制！印尼棕榈油政策博弈谁将胜出？ 相关链接 ...

FICC日报 | 2025-05-16 中美经贸磋商提速，全球贸易政策博弈持续 市场分析 短期关注经济事实验证。5月7日，"一行一局一会"出台一揽子金融政策提振经济，央行推出三大类共十项货币政 策措施，包括降准0.5个百分点，降低政策利率0.1个百分点，创设新的政策工具等；金融监管总局将推出八项增量 政策，涉房地产金融、险资入市、稳外贸等；证监会表示将"持续稳定和活跃资本市场"，稳步推进市场对外开放。 值得注意的是，4月我国出口同比增长8.1%，进口同比下降0.2%，整体略超预期，但分国别或区域来看，4月出口 当月同比中，对美国-21%（前值为9.1%，下同），对东盟20.8%（11.6%）；分产品来看，劳动密集型产品出口受冲 击明显，当月同比-1.7%（9.1%）。5月14日央行发布 2025 年前四个月社会融资规模增量数据，显示金融对实体经 济支持力度加大。5月9日—12日何立峰副总理于瑞士访问期间与美方举行会谈，中美日内瓦经贸会谈取得实质进 展，双方承诺暂停部分加征关税并建立协商机制。国务院关税税则委发布公告：自2025年5月14日12时01分起，对 美进口商品加征关税税率由34%降至10%，暂停24% ...

"人民币对美元汇率又创新高！"朋友兴奋地告诉我，"是不是该赶紧换点美元？"我反问他："你知道这波涨势背后，其实是中美两国的政策在暗中 较劲吗？" 美联储加息与中国稳汇率的拉锯战 2023年以来，美联储连续11次加息，将联邦基金利率推高至5.25%-5.5%的22年高位。这把"美元镰刀"每次挥舞，都让全球货币市场颤抖。但令人 意外的是，人民币展现出超强韧性，这背后是中国央行一系列精准调控的结果。 中国通过下调外汇存款准备金率、重启逆周期因子、发行离岸央票等组合拳，为人民币构筑起"防波堤"。更关键的是，中国保持货币政策独立 性，没有盲目跟随加息，而是通过结构性工具支持实体经济，这种"以我为主"的定力，成为人民币稳定的压舱石。 美国对中国商品加征的关税至今仍未取消，但人民币汇率却成为新的博弈焦点。美方一直施压人民币升值，表面是要求"公平贸易"，实则是想削 弱中国出口竞争力。但中国央行明确表示"汇率不是工具"，坚持市场供求决定的基本原则。 贸易战2.0时代的汇率暗战 有趣的是，在科技战背景下，中国芯片进口成本因人民币适度贬值而降低，反而缓解了部分"卡脖子"压力。这种"以贬值对冲制裁"的巧妙应对， 让美国始料未及。汇率 ...

E 3 25 大分 FES 点击蓝字"戴康的策略世界"关注我们《！ 右上角假范围冠冠,更新内容第一时间推送~《 者司机"戴" 你上车 投资新范式 把脉全球资产配置 戴康 CFA | 广发证券发展研究中心董事总经理 首席资产研究官 新浪财经金麒麟白金分析师 策略投资 次为想起扶贫困系 包揽：2014-2023年新财富最佳分析师、金牛奖、 戴康的策略世界 水晶球等所有重要奖项 著书《策略投资：从方法论到进化论》 荣获京东图书2023百大好书 ly 17 175 THIFF "发证券发展研究中心 国泰君安国际 首席经济学家 资产配置高级分析师 冯晓宇 申万宏源全球资产配置 奶衫子 高级分析师 王持人 巴菲特 04.21–04.25 直播课 04.28–04.30 时期 19-00 日 码 臺 直 指 t and C Production Comment ...

截至 4 月 27 日收盘，伦敦现货黄金价格报 3316.26 美元 / 盎司，较前一交易日下跌 32.24 美元，跌幅 0.96%，盘中最低触及 3264.99 美元 / 盎司关键支撑位，最高冲至 3370.58 美元 / 盎司，单日波动区间超百美元。纽约黄金期货主力合约收于 3330.2 美 元 / 盎司，跌幅 0.55%，成交量较前一日放大 15%，显示多空分歧加剧。 美元反弹与地缘风险降温压制金价 技术面与资金流向：高位震荡格局延续 1. 关键支撑与阻力位 后市展望：滞胀风险与政策转向的双重逻辑 当前黄金市场处于 "滞胀交易" 与 "政策博弈" 的十字路口。尽管短期受美元反弹与地缘风险降温压制，但全球央行购金、债务 危机与贸易摩擦等长期逻辑仍未改变。投资者需保持灵活，在美元强弱、通胀数据与政策信号中捕捉趋势，将黄金作为资产组 合的 "稳定器" 而非 "冲锋号"。 1. 美元指数技术性反弹 2. 美联储鹰派言论推动美元指数当日上涨 0.3% 至 99.5862，创近一周新高。尽管市场对 6 月降息概率预期仍达 66%，但鲍威 尔在 IMF 会议上强调 "通胀风险优先于短期市场波动"，并警告特朗普政府加征 ...

文/《清华金融评论》 王茅 北京时间4月2 4日凌晨，美联储公布了最新一期的美国经济状况报告（简 称《褐皮书》），这是"关税风暴"以来的第一份《褐皮书》，因此非常受 到市场的关注。 《褐皮书》显示，随着经济不确定性加剧，尤其是关税方面的不确定性， 几个地区的前景"显著恶化"。各地区价格均有所上涨，大多数地区指出， 企业预计关税将导致投入成本增长加快。 本次 《褐皮书》的与众不同之处 和以后相比，美联储本次发布的《褐皮书》有以下显著特点： 一是"关税"提及频率创历史新高。 褐皮书报告有107次提到"关税"，是上一期的两倍多，远超特朗普第一任期峰值（51次）。89次提及"不确定性"，显示 关税政策反复无常对企业信心冲击极大。 二是经济前景显著恶化。 多个地区因关税不确定性导致前景"显著恶化"，企业普遍采取缩短定价周期、加收关税附加费等临时措施以应对成本压力。 三是消费者行为扭曲。 消费者赶在关税涨价前抢购汽车和非耐用品，但非汽车类消费整体萎缩，国际游客数量锐减。 四是就业市场分化。 政府职位及依赖财政的机构裁员，私营企业招聘放缓甚至酝酿裁员，反映出特朗普政府缩减联邦开支的影响。 《褐皮书》揭示的内容将产生哪些潜在 ...