最近，短短3个交易日内，国际金价从5500美元/盎司以上的高位，一度跌至接近4400美元/盎司水 平。同时，已有多家银行相继调整积存金相关业务，并发布风险提示。 在笔者看来，金价在持续冲高后，短期出现大幅回调，虽出乎意料，但也在情理之中。获利盘了 结、美联储货币政策信号变化等因素共振加剧了金价的波动性，从短期来看，这种剧烈的波动或将持 续，从中长期来看，支撑金价的宏观因素尚未出现趋势变化。 首先，全球范围内美元信用弱化，"去美元化"持续发酵是本轮金价上涨的核心驱动力。 国际地缘政治冲突、美元信用相关的金融风险等，都使得市场正在改变对全球风险的定价，即不再 局限于短期或者单次的冲突或危机，而是将相关风险视为长期存在的结构性变量，这在黄金方面形成了 持续的风险溢价。 最后，价格的形成受到供需关系的影响，黄金的总需求持续增加成为支撑金价上涨的底层逻辑。 《报告》显示，2025年全球黄金总需求达到5002吨，创历史新高。细分来看，投资需求的大幅攀升 成为推动2025年黄金总需求刷新历史纪录的主要驱动力。不仅是全球央行在增持黄金，私人投资者也在 通过多种渠道配置黄金资产。 当前，美国债务风险持续上升，市场对美国财政可持 ...

资产配置 | 定期报告 研究结论 | 报告发布日期 | | --- | 报告发布日期 2026 年 02 月 03 日 | 郑月灵 | 执业证书编号：S0860525120003 | | --- | --- | | | zhengyueling@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 周仕盈 | 执业证书编号：S0860125060012 | | | zhoushiying@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 预期的变化利好中盘蓝筹：20260126A 股 | 2026-01-28 | | --- | --- | | 风格及行业配置周报 | | | 美/日风险评价上升，贵金属及低风险特征 | 2026-01-26 | | 权益占优：20260126 多资产配置周报 | | | CTA 策略仍强，指增和中性策略回暖： | 2026-01-22 | | 20260119 多策略及理财配置周报 | | | 风偏继续向中间集中：20260119 多资产配 | 2026-01-20 | | 置周报 | | | 以对冲配置思路应对美股/黄 ...

资产配置 | 定期报告 提名沃什不改美元信用弱化格局 20260202 多资产配置周报 研究结论 | 报告发布日期 | | --- | 报告发布日期 2026 年 02 月 03 日 | 郑月灵 | 执业证书编号：S0860525120003 | | --- | --- | | | zhengyueling@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 周仕盈 | 执业证书编号：S0860125060012 | | | zhoushiying@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 预期的变化利好中盘蓝筹：20260126A 股 | 2026-01-28 | | --- | --- | | 风格及行业配置周报 | | | 美/日风险评价上升，贵金属及低风险特征 | 2026-01-26 | | 权益占优：20260126 多资产配置周报 | | | CTA 策略仍强，指增和中性策略回暖： | 2026-01-22 | | 20260119 多策略及理财配置周报 | | | 风偏继续向中间集中：20260119 多资产配 | 2026-0 ...

2月1日北京菜百入口以及三楼黄金回收区排队现场 本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 北京报道 2026年1月30日，国际贵金属市场经历了一场"地震"。纽约黄金期货价格单日跌幅超过10%，一度跌破 每盎司4800美元，创下自上世纪80年代以来的最大单日跌幅。白银市场更为惨烈，跌幅超过30%，创下 历史纪录。 贵金属市场剧烈震荡之后，北京菜市口百货股份有限公司（下称"北京菜百"）总店大排长龙。2月1日 （周日），《华夏时报》记者在现场看到，受1月30日金价暴跌影响，北京菜百一二楼购金区域客流平 稳，人流不断但并未拥挤；与此形成对比的是，三楼黄金回收区早早排起长队，场面颇为热闹。 1月30日贵金属市场的进一步加速下行，其直接导火索源于市场对美国货币政策转向的担忧。具体来 看，前总统特朗普于1月30日公布提名凯文·沃什为新一届美联储主席人选。在三位热门候选人中，沃什 被视为相对最鹰派的一位。他虽支持降息以顺应特朗普在大选年大幅放松货币政策的诉求，但同时主张 推行缩表。这一政策组合在一定程度上缓和了市场对美联储独立性的疑虑，推动美元走强，并引发了对 美债需求的担忧，导致10年期美债收益率盘中上行。此外， ...

黄金的价格一路高涨，这种情况在历史上曾经出现过，不是什么好事。而近期根据凤凰卫视发布的消息可以得知，此轮黄金暴涨幕后最大的推手疑似已经曝 光了。 据了解，这个幕后推手是大名鼎鼎的加密货币巨头Tether，目前这家公司已经成为除了国家和银行系统之外，在全球范围内规模最大的实物黄金的实际持有 者，然而有意思的是，一直到现在为止，外界对于这家公司的内部运作以及其对于黄金的策略所知甚少。 根据彭博的测算，刚刚过去的2025年，该公司总共收购了70多吨黄金，主要用于自身储备以及黄金稳定币。而该公司的首席执行官在接受公开采访的时候信 心满满的表示，接下来将会对黄金投入巨额利润进行运作，同时在黄金交易领域与银行展开直接的竞争。 而这种稳定币广泛的涉及到一些法律触碰不到的灰色领域，比如武装组织快速融资，毒品交易等等。甚至还包括了大量的石油贸易，从俄罗斯军火商到委内 瑞拉国有石油，该公司都有相关的业务链条。尤其是对于一些通货膨胀比较严重的国家来说，这种稳定币显然是保存财富接收汇款最重要的工具之一。 该公司在这个领域的大体运营方式是，在零成本资金与国债收益之间完成巨大的套利空间，甚至成为了排名前20的美国国债的持有人。而随着发行 ...

黄金、白银深夜跳水，国内黄金股大面积跌停 1月29日晚间，黄金市场现"惊魂一夜"。当时市场还沉浸在金价创新高的喜悦中，纽约金逼近5600美元 关口。然而，接近午夜行情急转直下，金价连续跌破5400美元、5300美元、5200美元三道关口，一度跌 至5126美元附近。这场暴跌不仅限于黄金，白银市场跌幅更为惨烈。纽约银半个小时跳水超9%，铂金 和钯金也同步大跌，贵金属市场几乎全线崩溃。 每经记者｜闫峰峰 每经编辑｜吴永久 国内市场方面，上期所的黄金期货主力合约从1242元/克在1个小时内最低跌至1140元，1小时内最大跌 幅超8%。 虽然，黄金市场暴跌行情在今日0点之后有短暂的反弹，如沪金期货一度反弹至1200元/克之上，不过今 日国内期货市场开盘后不久，贵金属再度下探，沪金期货主力合约一度跌至1154元/克。最终，沪金期 货主力合约收盘下跌4.71%，沪银期货主力合约收盘下跌6.03%。 黄金市场这场资本风暴迅速蔓延股市。1月30日，A股三大指数集体低开，黄金板块领跌，同花顺黄金 板块指数跌幅一度超9%，有9只黄金股跌停。同时，贵金属板块的下跌，也带动工业金属板块的下跌： 同花顺工业金属指数下跌近7%，金属铜指 ...

作者 胡群 1月29日，国际黄金市场迎来历史性时刻，现货黄金价格强势突破5500美元/盎司，盘中最高达到 5595.44美元，距离5600美元整数关口仅一步之遥。东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞分析认为，近 期金价呈现加速上行态势，"单月涨幅达1200美元/盎司"，这一显著增长主要受地缘政治风险升级与美 元信用弱化双重因素驱动。他强调："本轮金价攀升已突破传统避险逻辑，反映出全球风险定价机制正 在发生结构性转变。"这一突破不仅体现了短期避险需求，更预示着全球货币体系正经历深度重构，黄 金正加速完成从传统储备资产到新型价值基准的历史性跨越。 来源：东方财富 此次历史性突破发生在全球宏观格局剧烈调整的背景下。与以往单一危机引发的避险行情不同，当前金 价异动嵌入在更广泛的制度性变革之中，各国对美元主导体系的信任度正经历系统性重塑。瞿瑞指出， 地缘政治风险扩散与货币政策不确定性相互交织，使得市场避险情绪持续升温，进而推动黄金需求显著 扩大；与此同时，美元指数走弱降低了黄金的持有成本，进一步助推金价创下新高。他特别提到，特朗 普政府近期对伊朗发出强硬军事威胁，而伊朗方面回应将采取前所未有的反制措施，地缘政治紧张局势 显 ...

Core Viewpoint - The current surge in gold prices, with spot gold surpassing $5,300 per ounce and COMEX futures reaching new highs, has created a heated market sentiment, leading to concerns among investors about profit-taking and potential corrections [1][14]. Historical Highs Review - Since the collapse of the Bretton Woods system in 1971, there have been three significant historical high breakthroughs in gold prices, excluding the current surge [1][14]. - The analysis of these historical breakthroughs reveals three core patterns that are essential for understanding the current market dynamics [3][16]. Key Historical Breakthroughs - **2008 Historical High**: Broke through $1,000 per ounce in March 2008, with a maximum drawdown of 31.1% lasting over 18 months, driven by the subprime crisis, Fed rate cuts, and a weakening dollar [4][17]. - **2020 Historical High**: Surpassed $2,000 per ounce in August 2020, with a maximum drawdown of 20.0% over 39 months, influenced by the COVID-19 pandemic and global economic uncertainty [4][17]. - **2025 Historical High**: Expected to break through $3,000 per ounce in March 2025, with a projected maximum drawdown of 7.8%, driven by geopolitical tensions and central bank gold purchases [4][17]. Core Patterns from Historical Analysis - **Pattern One**: The sustainability of the driving logic is crucial for the continuation of price increases. Short-term event-driven breakthroughs are likely to face deeper corrections, while long-term trends provide more stable price movements [5][18]. - **Pattern Two**: Post-breakthrough fluctuations are common, but the upward cycles tend to last longer than the adjustment periods. Historical data shows that gold has an annualized return of about 7% since 1971, with adjustments being temporary pauses in a long-term upward trend [6][19]. - **Pattern Three**: Central bank and institutional holdings are key indicators for assessing post-breakthrough market conditions. Data shows that previous price corrections were associated with declines in central bank gold purchases, while current trends indicate sustained buying, supporting price stability [7][20]. Current Market Dynamics - The current gold price surge to $5,300 per ounce reflects a continuation of the upward trend since 2025, characterized by multiple favorable factors [8][21]. - **Common Factors**: The current rise in gold prices is supported by three main factors: expectations of loose monetary policy, high global risk aversion, and significant central bank gold purchases [9][22]. - **Distinct Differences**: The current market exhibits unique characteristics, such as unprecedented levels of central bank gold purchases and high elasticity of speculative holdings, which may amplify short-term volatility but do not alter the long-term trend [10][23][24]. Short-term Risks - Despite the long-term upward trend being intact, the high price level has already priced in optimistic expectations, leading to an increased probability of short-term risk releases [12][25]. - Key short-term risks include potential technical corrections due to overbought conditions, adjustments in Fed rate cut expectations, and profit-taking by speculative funds, which could exacerbate market volatility [12][26].

首席品牌评论 . 以下文章来源于首席品牌评论 ，作者首席品牌评论 热门品牌案例，专业深度评论。在这里，读懂品牌之道！ ------------------------------ 作者： 首席品牌评论 来源： 首席品牌评论 原以为房价是结婚第一道坎，没想到栽在了三金上。 2025年，全球贵金属市场迎来了一场史无前例的牛市狂欢，黄金年涨幅突破70%，白银飙升超 170%。 进入2026年，这波涨势丝毫没有减缓的迹象，最近国内主流黄金品牌的足金饰品克价已突破1500 元大关。 在这场由全球经济情绪主导的涨价潮里，投资者忙着追高获利，央行忙着增持囤货， 而最被动的， 却是那些正筹备婚礼、被"三金五金"习俗绑定的年轻人 。 他们既无法像投资者那样低买高卖，也不能像央行那样不计成本，只能眼睁睁看着原本象征幸福的 仪式感，变成压在钱包上的沉重负担，成了这轮金价飙升中第一批的受害者。 这轮金价暴涨绝非偶然，三重底层逻辑共同将黄金推上了历史高位。 其一，地缘局势的"多点开花"让黄金的避险属性被无限放大 ，中东局势紧绷、美欧贸易摩擦升 级，资金纷纷涌入这个终极安全港，推动金价单日暴涨的场景屡见不鲜。 其二，美联储降息预期与自身 ...

（1）ETF账户 今日亏损4.3万（资产260万）； （2）基金账户 今日预估盈利0.8万（资产550万）； 全靠资源对冲亏损了。 两个账户合计亏损3.5万，亏损比例0.44%； （一）账户盈亏 先跟新朋友同步下我的账户情况： 我一共有 3 个【主要投资账户】，分别是ETF 账户、某基金账户，以及组合账户。 因为组合账户的净值更新会慢一些，所以工作日我只统计ETF账户和某基金账户的收益；等到每周六发周报的时候，再把三个账户的收益情况一起汇总。 随着全球主要经济体进入降息周期，流动性整体趋松。更关键的是，美元信用持续弱化，各国央行减持美债并囤积黄金，推动金价飙升；随后投资者将目 光转向白银，投机资金快速涌入，银价跟涨。同时，我国作为白银出口大国，开始实施出口配额制，进一步促进白银价格上涨。 （2）有色金属上行主因：需求激增、供给受限 当下正值以人工智能、机器人、新能源、商业航天为代表的科技革命期： 需求端快速扩张的同时，地缘政治因素使铜、稀土等关键矿产资源的安全与自主可控上升到国家战略高度，部分国家收紧出口，导致供给受限。需求激增 叠加供给受限，有色金属价格全面上扬。 毋庸讳言，黄金、白银与有色金属已累积较大涨 ...