Core Viewpoint - The Federal Reserve has decided to lower interest rates by a quarter percentage point, reflecting a divided opinion among officials regarding the balance between supporting the labor market and managing inflation concerns [2][5]. Group 1: Interest Rate Decision - The Federal Open Market Committee (FOMC) voted 9-3 to cut the key funds rate to a range of 3.5%-3.75%, marking the most dissent since 2019 [2][5]. - Some officials indicated that further cuts may be appropriate if inflation decreases as expected, but there are concerns about the aggressiveness of future adjustments [3][4]. Group 2: Economic Outlook - Officials expressed confidence in moderate economic expansion but noted downside risks to employment and upside risks to inflation, leading to a divided perspective among policymakers [5]. - The committee anticipates another rate cut in 2026 and potentially one more in 2027, bringing the funds rate down to near 3%, which is considered neutral for economic growth [7]. Group 3: Inflation and Economic Data - There are concerns that progress towards the 2% inflation target has stalled, with some officials attributing inflationary pressures to President Trump's tariffs, although they expect these effects to be temporary [8]. - Recent economic reports indicate a slow labor market with hiring remaining sluggish, while inflation is easing but still distant from the Fed's target [9]. Group 4: Policy Changes and Future Actions - The FOMC has resumed its bond-buying program, acquiring $40 billion a month in short-term Treasury bills to alleviate pressures in short-term funding markets [13]. - The committee noted that without the resumption of this quantitative easing program, there could be significant declines in reserves, potentially falling below the Fed's "ample" regime for the banking system [14].

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the resilience of the U.S. economy, as indicated by strong macroeconomic data and a robust labor market, which is influencing the silver market [3] - The recent increase in silver prices is attributed to heightened risk awareness due to global trade disruptions and energy supply issues, leading investors to seek traditional safe-haven assets like silver [3] - The current trading environment is characterized by low liquidity due to the holiday season, which is amplifying the inflow of funds into gold and silver as macro hedging tools rather than purely speculative assets [3] Group 2 - The latest silver price is reported at $71.94 per ounce, with a trading range between $70.16 and $72.70 [2] - Technical analysis indicates a bullish trend for silver, with key support at $70.65 and potential upward targets at $73.80 and $75.30 [4] - The market is advised to consider buying silver around $70.70, with a target of $75.00 and a stop-loss below $69.50, while monitoring the critical support level at $66.75 for potential buying interest [4]

日本央行行长植田和男周四（12月25日）表示，日本的整体通胀率正稳步朝着央行设定的2%的目标迈 进，此外，他还重申了央行将继续提高利率的立场。 植田和男周四在一次面向日本经济团体联合会（Keidanren）发表的演讲中指出，日本的劳动力市场状 况正保持紧张，这对工资水平将形成上行压力，因为市场的结构性变化（如劳动年龄人口减少）是不可 逆转的。 植田表示，目前还观察到，日本企业正在将生产成本转嫁到食品价格、以及其他商品和服务的价格上， 这表明日本正在形成一种机制，即工资和物价同步上涨。 对此，这位行长认为，"在劳动力市场趋紧的情况下，近年来企业在工资和定价行为上发生了显著变 化。我认为我们正在稳步接近2%的通胀目标，并伴随工资增长的目标。" 植田还提到，除非日本经济遭受重大负面冲击，否则劳动力市场状况仍将坚挺。目前围绕美国经济和关 税影响的不确定性依然存在，但正在减弱。 在利率问题上，植田补充道，"鉴于日本的实际利率非常低，如果其基准情景得以实现，日本央行将继 续根据经济和物价的改善情况提高利率。调整货币支持的力度将使日本央行能够顺利实现2%的通胀目 标，并实现长期经济增长。" 同在周四（25日），日本首相高市 ...

Group 1 - The core point of the article highlights the significant volatility in precious metals, particularly palladium, which experienced a sharp decline of 7.28% to $1,821 per ounce on December 25 [2][5] - The initial surge in precious metals was attributed to technical factors entering an overbought zone, followed by a retreat as risk control measures were implemented and speculative positions exited [2][5] - The market is currently focused on geopolitical events, particularly concerning the U.S.-Venezuela and Russia-Ukraine situations, amidst the backdrop of rapid price fluctuations [2][5] Group 2 - Recent U.S. macroeconomic data indicates strong economic resilience, with the third-quarter GDP growing by 4.3%, marking the fastest growth in two years [2][5] - The number of initial jobless claims for the week ending December 20 fell to 214,000, down from expectations and previous values of 224,000, suggesting no significant pressure in the labor market [2][5] - U.S. Treasury Secretary Yellen supports reassessing the Federal Reserve's inflation target of 2% once inflation stabilizes, advocating for reduced central bank intervention and better coordination with the Treasury [2][5]

日本央行行长植田和男表示，随着薪资增长推动物价上涨，日本正稳步接近2%的稳定通胀目标，若经 济表现符合预期，央行将继续执行加息路径。 植田和男25日在东京发表讲话时指出，当前日本的实际利率仍处于非常低的水平。他明确表态，如果经 济展望得以实现，日本央行将保持加息节奏，根据经济和通胀的改善情况持续调整利率。 针对外部环境，植田和男认为来自美国经济和关税的风险已经减弱，而日本经济在今年展现出了明显的 韧性。他强调，调整宽松政策将有助于推动日本经济的长期增长。 对于外部风险，植田和男表示，虽然全球经济环境复杂，但源自美国经济和关税政策的风险已经减弱。 他指出，尽管面临挑战，日本经济今年依然展现出了足够的韧性。 此外，植田和男指出日本经济重回"零常态"（即工资和物价几乎不变）的可能性已大幅降低。基础CPI 通胀持续温和上升，显示出通胀机制正在发生的结构性变化。 风险提示及免责条款 通胀目标稳步逼近，若前景兑现将维持加息 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 植田和男在评估通胀趋 ...

有色商品日报 有色商品日报（2025 年 12 月 25 日） 一、研究观点 | 品 种 | | 点评 | | | --- | --- | --- | --- | | | 隔夜内外铜价震荡走弱，国内精炼铜现货进口维系亏损。宏观方面，美国 12 月 20 日当 | | | | | 周首申失业金人数降至 21.4 万人，预期和前值为 22.4 万人，表明劳动力市场仍未见明 | | | | | 显压力。美国财政部长贝森特支持在通胀率稳步回落至 2%之后，重新审视美联储的这一 | | | | | 通胀目标，主张央行退居幕后、缩小干预，并与财政部协同配合。国内方面，央行四季 | | | | | 度例会表示将继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度。库存方面， | | | | 铜 | LME 库存下降 1550 吨至 157025 吨；Comex 库存增加 4095 吨至 435035 吨；SHFE 铜仓 | | | | | 单增加 2679 吨至 52222 吨，BC 铜仓单维持 1053 吨。需求方面，铜价再度走高，下游企 | | | | | | | 业采购转为谨慎，成交以刚需为主。美联储降息预期和购债 ...

1. 12月24日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.08%，标普500指数期货 跌0.02%，纳指期货跌0.01%。 2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.23%，英国富时100指数跌0.26%，法国CAC40指数涨0.10%，欧洲斯托 克50指数涨0.14%。 美联储2%通胀目标或动摇?美财长贝森特：可讨论调整为目标区间。美国财政部长斯科特·贝森特支持 在通胀率可持续地回落到2%之后，重新考虑美联储的2%通胀目标。贝森特在一次访谈中表示："一旦 我们回到2%的通胀水平——我认为这即将实现——我们就可以进行讨论：设立一个目标区间是否更明 智?"他表示："一旦我们重新锚定这一目标，就可以讨论设立一个区间。"贝森特在这次发布于12月22日 的访谈中建议，讨论可能会围绕转向1.5%至2.5%或1%至3%的区间展开。他说："这将是一场非常充分 的讨论。" 美联储主席候选人哈塞特：美国经济复苏正起飞 AI生产力将助力降息。白宫经济顾问凯文·哈塞特表 示，周二公布的美国经济增长数据强于预期，这是美国总统特朗普的贸易政策以及对人工智能(AI)投资 的成果，并预示着未来就业增长将加快。哈塞特在接受 ...

摘要北京时间周三(12月24日)欧洲时段，美元指数处负值区间，交投于97.812附近，金价目前交投于 4484.94美元/盎司，涨幅0.03%，最高触及4525.19美元/盎司，最低触及4470.39美元/盎司。 北京时间周三(12月24日)欧洲时段，美元指数处负值区间，交投于97.812附近，金价目前交投于4484.94 美元/盎司，涨幅0.03%，最高触及4525.19美元/盎司，最低触及4470.39美元/盎司。 今日黄金价格最新查询(2025年12月24日) | 名称 | 最新价 | 单位 | | --- | --- | --- | | 现货黄金 | 4484.94 | 美元/盎司 | | 黄金t+d | 1007.05 | 元/克 | | 纸黄金 | 1010.88 | 元/克 | | 沪金主力 | 1014.68 | 元/克 | 【基本面解析】 美国经济分析局的最新数据显示，美国经济在2025年第三季度的年化增长率为4.3%。这一表现超出了 大多数市场预期，市场普遍预期为3.2%的增长。美国经济4.3%的增长率明显强于全球许多国家。报告 还显示，家庭支出仍然是经济增长的主要催化剂，对整体GDP数字 ...

周三（12月24日）亚市盘中，COMEX黄金目前交投于4524.73一线上方/下方，今日开盘于4516.70美元/ 盎司，日内最高触及4555.10美元/盎司。美国GDP强劲打击降息预期，圣诞假期贵金属再度大幅拉升， COMEX黄金期货昨日涨1.02%报4515美元/盎司。 打开APP，查看更多高清行情>> 【要闻速递】 美国财政部长贝森特支持在通胀率持续回落至2%目标水平后，重新审视美联储的2%通胀目标。 从技术层面来看，2月黄金期货多头的下一个上行目标是收盘价突破4600.00美元的强劲阻力位；空头的 近期下行目标则是推动期货价格跌破4300.00美元的坚实技术支撑位。第一阻力位为隔夜创下的历史高 点4530.80美元，其次是4550.00美元；第一支撑位为隔夜低点4479.80美元，其次是4450.00美元。 在《All-In播客》访谈中，贝森特表示："等到我们重回2%通胀率时（我认为这个目标已近在眼前）， 届时我们可以展开讨论：设定一个目标区间是否更为明智？" 贝森特在访谈中建议，讨论可以围绕将通胀目标调整为1.5%-2.5%或1%-3%的区间展开。美联储政策制 定者于2012年正式公开采用2%的通胀 ...

期 货 研 究 2025 年 12 月 24 日 铝：窄幅震荡 氧化铝：底部反弹 铸造铝合金：跟随电解铝 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtht.com 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 所 铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据更新 | | | | T | T-1 | T-5 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪铝主力合约收盘价 | 22195 | -25 | 350 | રૂટર | 1550 | | | | 沪铝主力合约夜盘收盘价 | 22160 | l | ー | ー | l | | | | LME铝3M收盘价 | 2941 | 0 | રેત્રે | 83 | 322 | | | | 沪铝主力合约成交量 | 209413 | -44516 | -32511 | -88763 | 50827 | | | 电解铝 | 沪铝主力合约持仓量 | 301815 | -12484 | 12982 | -1173 ...