对于纳斯达克100指数中的成长型资产而言，这一宏观组合具有双重含义。一方面，较高的终端利率（Terminal Rate）意味着折现率无法像市场预期的那样 快速回落，这对高估值、长久期的科技股（Long-duration Tech）构成了估值天花板。根据金融学基本原理，当无风险收益率维持在3.5%而非归零时，投资 者对于风险资产的股权风险溢价（ERP）要求必然提升，从而压制市盈率（P/E）的扩张空间。 过去24小时内发生的事件——美联储联邦公开市场委员会（FOMC）的利率决议以及甲骨文公司（Oracle）引发市场震荡的财报——不仅是短期的市场催化 剂，更是纳斯达克100指数基本面逻辑发生结构性转变的标志。 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%-3.75%。这一举措表面上看是货币宽松的延续，标志着自9月以来的第三次降息。然而，深入剖析 随之发布的《经济预测摘要》（9月）及鲍威尔主席的新闻发布会措辞，市场接收到的信号却具有显著的"鹰派"色彩。所谓的"鹰派降息"，主要体现在对未 来利率路径预期的显著上修。最新的点阵图显示，美联储官员对于2026年底的利率中值预期维持在3.25%-3.5%区间，这 ...

此外，利率"点阵图"的预期中位值显示，美联储官员们预计明年仅降息一次，这与今年9月时的预测一致。 在市场看来，美联储官员内部就降息路径的分歧加剧，加之鲍威尔的表态，美联储接下来可能会暂停降息 进程，本次议息会议虽然降息，却传递出了"鹰派"信号。即便如此，利率期货市场仍预计美联储明年可能 降息两次。美联储在本次会议公布的经济展望中，小幅下调了今明两年的通胀预期，这让交易员看到了更 多降息的希望。 美联储"鹰派"降息，部分投资者担忧美联储明年降息幅度比预期更窄，因而减少持仓，国际金价周三小幅 下跌。 当地时间周三，美联储如期降息25个基点，这是今年以来的第3次降息。美联储主席鲍威尔还宣布，将开始 购买短期债券来稳定货币市场流动性。市场此前对美联储本月降息的预期落实，交易员看好美联储明年继 续降息的可能，投资者风险偏好获得提振，资金从科技股流出，向工业、零售、金融等类别股票轮动。当 天，美国三大股指集体收涨，道指上涨近500点。截至收盘，道指涨1.05%，标普500指数涨0.67%，纳指涨 0.33%。 美联储"鹰派"降息25个基点 明年降息路径不明朗 市场周三聚焦美联储利率决议与鲍威尔讲话。美联储本次降息25个基 ...

美联储"鹰派降息"落地 分析师：惠祥凤 英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 12 月 12 日 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 2025 年 12 月 11 日，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)发布了最新的利率决 议，宣布降息 25 个基点，将联邦基金利率目标区间降至 3.50%-3.75%，符合市场 "鹰派降息"预期。这也是美联储连续第三次会议宣布降息，全年的累计降息幅度 就此达到 75 个基点。 周四沪深三大指数集体下跌，与此同时，外围市场港股、韩国综合指数、日 经 225 指数均表现平淡。美联储降息靴子落地，市场为何下跌？我们认为，尽管 降息 25 个基点，但被视为未来利率路径"风向标"的点阵图却显示，美联储官员对 明年降息的预测依然保守，且维持 2026 年仅有一次降息的预期，这大大削弱了 市场对即将开启长期宽松周期的乐观想象。 当然，回归 A 股本身，外部货币政策变化终究是外因，当前 A 股市场的核心 驱动力仍需落脚于国内经济基本面 ...

12月12日亚市盘中，澳元兑美元震荡回升，交投于0.6663附近，日内微涨0.0150%，盘中高低点分别触 及0.6674和0.6656，维持近期窄幅波动。澳元走强核心逻辑在于澳联储与美联储政策分化，叠加澳大利 亚经济复苏及大宗商品市场结构性变化，共同构成支撑并压制美元指数。 澳联储维稳立场是核心支撑。12月9日该行年内最后一次议息会议维持3.6%基准利率不变，为8月降息 后连续第三次"按兵不动"。行长布洛克明确明年或维持利率不变甚至加息、短期不降息，大幅削弱市场 降息预期。此前澳联储2025年三次降息至3.6%，此次暂停宽松并释放鹰派信号，彰显对通胀回升及经 济复苏的审慎态度，为澳元提供强劲底部支撑。 美联储"鹰派降息"缓解美元压制。与澳联储相反，美联储12月11日凌晨完成年内第三次降息，联邦基金 利率区间降至3.50%-3.75%。此次降息被解读为"鹰派降息"，美联储释放放缓宽松信号，点阵图显示官 员内部分歧。但美联储宣布12月12日起重启短期国债购买，这一"准QE"行动被市场解读为鸽派，推动 美元指数跌破关键关口，显著缓解澳元兑美元贬值压力。 技术面呈现区间震荡格局。澳元兑美元近期反复震荡，日线MACD ...

来源：@央视财经微博 【#解读美联储鹰派降息# 业内人士：#白银行情或延续#】美联储在当地时间周三结束12月议息会议 后，宣布降息25个基点，符合市场预期，这是今年9月以来连续第三次降息，而真正让投资者意外的 是，美联储主席鲍威尔宣布，将自当地时间本月12日起，启动"准备金管理购买"，该操作被视为美联储 在未来短期小幅扩大资产负债表，有望向市场注入更多流动性。不过，仅就鲍威尔的表态和美联储货币 政策声明来看，本次利率决议堪称"鹰派降息"。鲍威尔暗示美联储接下来将暂停降息进程。利率"点阵 图"的预期中位值显示，美联储官员们预计明年仅降息一次。由此，金融市场目前对于美联储明年两到 三次的乐观降息预期将会逐步调整，而这将加剧风险资产价格波动。景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭 表示："美联储释放的信号是接下来将进入'走一步，看一步'的模式。"受美联储降息预期推动，兼具避 险属性和工业用途双重特性的白银近日价格屡创新高。业内人士预计，多重因素或将推动白银牛市行情 延续。《#财经记者说#》带你了解↓ ...

来源 | 华尔街见闻 美联储如市场所料再次以常规步伐降息，但暴露了投票决策者内部六年来最大的分歧，暗示明年将放慢行动步伐，近期可能不行动。美联储 也如华尔街人士所料启动准备金管理，决定年末买入短期国债应对货币市场的压力。 美东时间12月10日周三， 美联储在货币政策委员会FOMC会后公布，联邦基金利率的目标区间从3.75%至4.00%下调至3.50%至3.75%。 这是年内 第三次降息25基点。 值得注意的是， 美联储利率决议自2019年来首次遭三票反对。 会后公布的点阵图显示，美联储决策层的利率路径预测和三个月前公布点阵图时一致， 依然预计明年会有一次25个基点的降息。这意味着， 明年的降息动作将较今年明显放缓。 美联储如期再降息25基点，仍预计明 年降息一次，启动RMP买短债400亿 美东时间12月10日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后公布，联邦基金利率的目标区间从3.75%至4.00%下调至3.50%至3.75%。 至此，美联储连续第三次FOMC会议降息，每次均降25个基点，今年累计降75个基点，自去年9月以来，本轮宽松周期合计降息175个基 点。 值得注意的是，美联储利率决议自2019年来首次 ...

目前，联邦公开市场委员会（FOMC）委员内部的分歧正日益凸显。从点阵图来看，核心信息在于，与9月的观点一致，委员会中位委员仍然认为未 来两年内每年仅需降息一次。 然而，联邦公开市场委员会委员们当前对于利率政策的观点存在显著分歧，这使得市场对于未来宽松政策的力度难以形成明确预期。 CA Markets倾向于认为2026年美联储或将实施两次降息。不过，考虑到联邦政府停摆导致相关经济数据缺失，美联储当前保留政策调整余地的做 法，在我们看来是一种审慎且合理的策略。 美联储本次会议并未如市场预期般释放"鹰派降息"信号，美元汇率随即走低。此次会议中，仅两名委员持鹰派立场并反对降息，反对人数少于投资 者此前的预期。鲍威尔暗示，美联储或将在1月份按兵不动，但他同时明确表示，本轮货币政策不会长期维持观望状态，其表态透露出美联储愿意进 一步降息以支撑劳动力市场的政策倾向。 ...

12月11日亚洲早盘国际金价一度走高，现货黄金站上4240美元/盎司，盘中突然跳水转为下跌。纽约期 金也回落收窄涨幅。 来源：羊城晚报 近日，广东一珠宝店店员发视频称一位东北阿姨1984年买的黄金，当时仅47元/克，阿姨买了50克，花 了两千多块钱。 中金研究分析称，美联储如预期在12月会议上降息25个基点，但反对降息的官员增至两人，显示进一步 降息的门槛正在抬高。与此同时，鲍威尔的表态并不强硬，加之美联储宣布将启动短期国库券（T- bills）购买操作，帮助缓和了市场的担忧。 能按兵不动，下一次降息或在2026年3月。 金投网数据显示，2025年12月10日国内大多数金店金价继续维持不变，市场呈现整体持稳格局。仅周生 生价格小幅上涨4元/克，报1328元/克，与多家金店并列今日最高价。 此前被充分计入的"鹰派降息"预期出现反转，加剧了市场波动。展望未来，鉴于经济与就业仍面临下行 压力，预计美联储或将在2026年继续降息；但考虑到通胀粘性犹存，降息节奏趋于放缓。2026年1月可 美股三大股指期货跌幅扩大，纳斯达克100指数期货一度下跌1.5%，标普500指数期货也跌近1%。 ...

每日市场洞察– 2025年12月11日 | Ultima Markets 全球市场对美联储广泛预期的25个基点降息作出反应，将目标利率区间下调至3.50%–3.75%。虽然降息已被充分计入，市场注意力迅速转向美联储 的声明及2026年最新预测。 美联储最新动态：鹰派降息，但带有鸽派基调 12月决议体现了典型的"鹰派降息"——美联储放松政策，但对未来降息步伐保持谨慎。主要要点： ·点阵图显示降息次数减少：中位数预测显示2026年仅有一次降息，低于市场预期，反映通胀持续担忧。这消除了过度激进的宽松押注，并支撑美 元。 12月SEP提供政策决策背景，显示潜在鸽派偏向：核心PCE通胀：预计2026年降至2.5%；总体PCE通胀：预计为2.4%。 ·投票分歧：9名官员支持降息，2名维持不变，1名投票支持50个基点降幅，凸显内部对宽松路径的争论。 ·市场解读：尽管宽松正在进行，美联储仍对通胀风险保持谨慎，抑制市场对快速或长期降息周期的预期。 尽管点阵图偏鹰，但鲍威尔主席新闻发布会及12月经济预测摘要（SEP）传递了更为鸽派的基调。 鲍威尔声明：灵活且数据依赖 鲍威尔强调未来利率调整不设固定路径，政策保持数据依赖： ·作为 ...

特朗普表示，支持立即降息将是他选择美联储主席人选的一项必要条件 。英媒：特朗普本周启动美联 储主席人选的最后一轮面试，哈塞特领跑。 白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，现在降息是正确的举措。降息上还有很大空间。 【机构观点】 北京时间12月11日凌晨，美联储公布12月利率决议，如期宣布降息25个基点至3.50%-3.75%区间。然 而，此次决议被市场广泛解读为一次"鹰派降息"，因其内部出现显著分歧（投票结果为9-3)，且政策声 明与利率点阵图均释放出强烈的"即将暂停"信号。降息本身作为传统的货币宽松利好，其影响已在决议 前的市场上涨中基本兑现。而决议中透露的更高门槛和更少次数的未来路径，实质性地削弱了市场对 2026年持续大幅宽松的预期。这意味着，驱动贵金属中期上涨的核心动力——利率下行预期——正在减 弱。短期内，贵金属价格（尤其是黄金）可能因利好出尽而面临高位获利了结压力，上行空间受限。市 场焦点将迅速从降息转向经济数据（特别是就业与通胀)，以验证美联储"观望"立场的持续性。预计金 价将进入高位震荡阶段，需警惕白银因市场重新定价利率路径而出现的回调风险。关键支撑位的坚守情 况，将成为判断后市能否重拾动力的重要 ...