交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 棉花早报——2025年6月13日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 棉花： 1、基本面：中美谈判取得进展，互降关税90天窗口期。ICAC6月报：25/26年度产量 2600万吨，消费2570万吨。海关：5月纺织品服装出口262.1亿美元，同比0.6%。4月份 我国棉花进口6万吨，同比减少82.2%；棉纱进口12万吨，同比减少1.4%。农村部5月 25/26年度：产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存853万吨。中性。 2、基差：现货3128b全国均价14852，基差1332（09合约），升水期货；偏多。 3、库存：中国农业部25/26年度5月预计期末库存853万吨；偏 ...

商 品 研 究 研 究 所 晨 会 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 分[析Ta师ble_Report] 观 点 精 萃 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 李卓雅 彭亚勇 【贵金属】周四黄金市场延续上行态势，沪金上涨至 786 元/克，沪银小幅回落至 8779 元一线。中东紧张局势加剧，美伊将于 6 月 15 日举行伊核问题新一轮会谈， 美方决定撤离非 ...

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88830760 E-Mail：zhaoliang@gf.com.cn 目录： 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银 集运指数 商品期货： 有色金属： 铜、锌、镍、不锈钢、锡、碳酸锂 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、铁合金 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、花生、红枣、苹果 能源化工： 原油、PTA、乙二醇、苯乙烯、短纤、尿素、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、 PP 特殊商品： 橡胶、玻璃纯碱、工业硅、多晶硅 2025 年 6 月 13 日星期五 刘珂（投资咨询资格：Z0016336） 电话：020-88818026 邮箱：qhliuke@gf.com.cn 叶倩宁（投资咨询资格：Z0016628） 电话：020- 88818017 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 周敏波（投资咨询资格：Z0010559） 电话：020-81868743 邮箱：zhoumingbo@gf.com.cn 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明。 2025 年 6 月 13 日星期五 [股指期货 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货煤焦早报（2025 年 6 月 13 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 下跌 | 低位震荡 | 基本面担忧仍存，焦煤小幅走弱 | | 焦炭 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 低位震荡 | 淡季需求压制，焦炭偏弱震荡 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：下跌 中期观点：震荡 参考观点：低位震荡 核心逻辑：6 月 12 日夜盘，焦煤主力合约偏弱运行，k 线维持 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2025-06-13 成交清淡，情绪低迷 中美贸易摩擦仍有不确定性，但整体⽽⾔对⿊⾊扰动减弱。临近淡 季，建材需求弱势不改，不过随着产量下⾏，库存暂⽆压⼒。重点在 于⼯业材需求6-7⽉有转弱迹象，给予铁⽔⾼位回落空间，负反馈路 径暂难以证伪。⽬前需求端⾛弱叠加铁矿港⼝累库压制上⽅空间， 价格在⽀撑位附近震荡运⾏等待新驱动。 ⿊⾊：成交清淡，情绪低迷 中美贸易摩擦仍有不确定性，但整体而言对黑色扰动减弱。临近淡 季，建材需求弱势不改，不过随着产量下行，库存暂无压力。重点在 于工业材需求6-7月有转弱迹象，给予铁水高位回落空间，负反馈路 径暂难以证伪。目前需求端走弱叠加铁矿港口累库压制上方空间， 价格在支撑位附近震荡运行等待新驱动。 1、铁元素方面，海外矿山开始财年末和季末冲量，发运量有季节性 增加预期，7月上旬之前发运将维持高位；需求端钢企盈利率和铁水 微降，预计短期可以维持高位。矿石存有阶段性小幅累库预期，但预 计幅度有限，整体供需矛盾不突出。短期基本面健康，预计大幅下行 可能性较小，维持矿价震荡运行的判断。 2、碳元素方面，近期受 ...

张尧浠：地缘局势升温降息押注回暖、金价走强保持看涨 上交易日周四(6月12日)：国际黄金继续反弹收涨，延续周三的支撑买盘和重回短期均线上方后的跟进买盘推动，同时也暗示多头力量进一步增强，短期 将继续等待上行触及3435美元及3500美元目标不变。 具体走势上，金价自亚市开于3356.10美元/盎司，先行走强，并持稳于3368美元上方持续盘整，虽在欧盘开盘一度坠落触及日内低点3338.58美元，但又迅 速触底回升，并延续到美盘开盘，进一步拉升录得日内高点3398.86美元，最后遇阻回撤，震荡运行，最终收于3386.58美元，日振幅60.28美元，收涨30.48 美元，涨幅0.91%。 影响上，美元指数再度回落收跌，对金价产生利好，其美国就业、通胀双降温，支撑美联储年内降息两次。特朗普也再度建议美联储降息200个基点，以 色列或在数日内袭击伊朗，美国23日起对钢制家电加征关税等等利好因素，推动金价再度反弹收涨。 展望今日周五(6月13日)：国际黄金先行走低回撤，不过下方有众多均线支撑，市场也缺乏持续的强劲利空压力，故此，早间的回撤，仍是在为多头制造 入场机会，关注进场支撑位置。 另外，美元指数，昨日较大幅回落收跌 ...

Core Viewpoint - International oil prices have significantly increased due to various factors including geopolitical tensions in the Middle East, U.S.-China trade negotiations, and a decrease in U.S. oil inventories [2][4][6]. Group 1: Oil Price Movements - Brent crude oil contracts rose by $2.90, a 4.34% increase, closing at $69.77 per barrel; WTI contracts increased by $3.17, a 4.88% rise, closing at $68.15 per barrel [2]. - The market reacted to news of U.S. personnel withdrawal from the Middle East, which heightened geopolitical tensions and led to a 5.2% spike in WTI crude futures [4]. Group 2: Geopolitical Factors - The upcoming U.S.-Iran nuclear negotiations are critical; successful talks could ease tensions and lower oil prices, while failure may lead to further price increases [2][6]. - Iran's control over the Strait of Hormuz, through which 20% of global oil consumption passes, poses a risk of supply disruptions if tensions escalate [5]. Group 3: Economic Indicators - U.S. inflation remains moderate, with the Consumer Price Index (CPI) rising by 2.4% year-on-year in May, which supports oil prices [6]. - U.S. crude oil inventories decreased by 3.64 million barrels to 432.415 million barrels as of June 6, indicating a tightening supply [6]. Group 4: Future Outlook - Analysts suggest that the oil market may remain volatile due to ongoing geopolitical risks, U.S.-China trade negotiations, and OPEC's production decisions [7]. - The expectation for Brent crude oil prices is to range between $60 and $70 per barrel for the year, with potential short-term rebounds but a long-term bearish outlook [7].

Group 1: Economic Indicators and Market Reactions - The U.S. bond market has risen as traders fully digest expectations of two interest rate cuts by the Federal Reserve this year, supported by recent producer price index and unemployment claims data [2] - The UK economy has contracted, with a 0.3% month-on-month decline in GDP for April, leading to soaring expectations for interest rate cuts by the Bank of England [4] Group 2: Company-Specific Developments - Neta Auto has announced that employees will work from home following a protest over unpaid wages, indicating operational challenges and potential future layoffs [2] - Kweichow Moutai's wholesale price has dropped below 2000 yuan, reflecting a nearly 10% decline since February due to seasonal consumption and increased supply [3] - Country Garden faces difficulties in debt restructuring, with management expressing hope for completion despite creditor reluctance and ongoing performance issues [3] - Western Gold plans to acquire 100% equity of Xinjiang Meisheng for 1.655 billion yuan, indicating strong production potential with a confirmed operational timeline [5] Group 3: Trade Relations and Policy Impacts - Recent U.S.-China trade talks have resulted in a framework to ease tensions, positively impacting Asian stock markets [5] - The Chinese government is considering raising minimum wage standards, which could stimulate consumption and support the stock market [3]

| | | | | 操作评级 | 2025年06月12日 | | --- | --- | --- | | 显一 | ☆☆☆ | 杨蕊霞 农产品组长 | | | | F0285733 Z0011333 | | 豆粕 | ☆☆☆ | 吴小明 首席分析师 | | 豆油 | ☆☆☆ | F3078401 Z0015853 | | 棕櫚油 | ななな | 董甜甜 高级分析师 | | 薬粕 | ★☆☆ | F0302203 Z0012037 | | 薬油 | ★☆☆ | 宋腾 高级分析师 | | 玉米 | ななな | F03135787 Z0021166 | | 生猪 | ななな | | | 鸡蛋 | な☆☆ | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【豆一】 国产大豆主力合约今日仍然移仓,价格反弹。今日中储粮油脂竞价采购国产大豆全部流拍,采购顶价为 4300~4350元/吨。企业贸易量竞价销售也全部流拍，竞价底价为4350元/吨。国产大豆价格跟进口大豆和谷物价 格均走强。进口大豆方面欧洲气象中心的集合预报显示,从最新的6月份报告来看显示出大豆生长期的关键 ...

兴业期货日度策略：2025.06.12 重点策略推荐及操作建议： 商品期货方面：焦煤、纯碱及沪镍延续空头思路。 联系电话：021-80220262 操作上： 品种基本面分析及行情研判： | | 险情绪，以及大周期仍利好金价。策略上依托长期均线回调买 | 震荡偏强 | 投资咨询： | 投资咨询： | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 入，或者继续持有卖出虚值看跌期权。金银比收敛后，白银整体 | | Z0014895 | Z0014895 | | | 将跟随金价波动。激进者白银 08 合约多单继续轻仓持有，谨慎者 | | | | | | 仍建议持有卖出虚值看跌期权。 | | | | | | （以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。） | | | | | | 宏观预期反复，铜价仍在区间内运行 | | | | | | 昨日沪铜早盘震荡运行，夜盘低开随后横盘震荡。宏观方 面，商务部国际贸易谈判代表表示中美原则上达成协议框架。未 | | 投资咨询部 | 联系人：张舒绮 | | | | | 张舒绮 | 021-80220135 | | 有色 | 有超预期内容。美元指数再度走弱， ...