5月9日，广期所修改了《广州期货交易所交易规则》，还首次发布《广州期货交易所结算规则》。其中， 将"交易所上市经中国证监会批准的品种"改为"交易所上市经中国证监会注册的品种"，备受市场关注。 此外，广期所还连续三年执行套期保值手续费减收，降本超3000万元，提升产业客户参与套期保值交易的积极 性。 修改交易规则，首次发布结算规则 5月9日，广州期货交易所（以下简称广期所）修改了《广州期货交易所交易规则》（以下简称《交易规 则》），并首次发布了《广州期货交易所结算规则》（以下简称《结算规则》）。 据悉，本次规则修订主要是按照《期货交易所管理办法》要求，对广期所规则体系的框架进行了调整。广期所 作为《期货和衍生品法》规定的期货交易场所和期货结算机构，应当制定相应的《交易规则》和《结算规则》 作为基本业务制度。 《交易规则》修订主要包括三方面的内容。一是落实近年来上位法律法规修订内容，例如进一步明确对程序化 交易的监管要求，完善异常情况和突发性事件的处置方式等。二是根据业务实践情况完善规则内容，例如明确 期转现的相关规定，加强交割库监管，完善交易指令和交易流程的规定等。三是删除了原规则中与结算业务有 关的条款。 其 ...

本周关注点 公司公告汇总 宁波德业科技股份有限公司将于2025年5月21日召开2024年年度股东大会，会议地点为宁波市北仑区甬 江南路26号研发楼7楼。会议将审议多项议案，包括2024年度董事会工作报告、监事会工作报告、独立 董事述职报告、财务决算报告、年度报告及其摘要、利润分配及资本公积金转增股本方案、使用自有资 金进行现金管理、公司及子公司向银行申请综合授信额度及对外担保额度、开展外汇套期保值业务、董 事薪酬方案、监事薪酬方案等。公司及子公司拟使用最高不超过80亿元的自有资金进行现金管理，并向 银行申请不超过200亿人民币的综合授信额度。此外，公司计划开展不超过15亿美元的外汇套期保值业 务。 业绩披露要点 截至2025年5月9日收盘，德业股份（605117）报收于89.5元，较上周的86.2元上涨3.83%。本周，德业 股份5月8日盘中最高价报90.28元。5月6日盘中最低价报86.1元。德业股份当前最新总市值578.14亿元， 在光伏设备板块市值排名4/62，在两市A股市值排名234/5145。 2024年公司实现营业收入112.06亿元，同比增长49.82%，归属于母公司股东的净利润29.60亿元， ...

| 资源保障，提升对资源端的议价能力，形成成本竞争优 | | --- | | 势。4、有效利用上市公司平台再融资功能，加强资本运 | | 作，为业务增长提供资金支撑，同时降低融资成本，提 | | 高企业效益。 5、针对沥青大宗商品行情波动的特点加 | | 强市场行情分析团队的研判能力，建立专业化期货团 | | 队，利用期货工具平衡市场价格波动风险对公司经营产 | | 生的影响。 | | 2、问：公司 2024 年营业收入同比下降 8.23%，而归属 | | 于上市公司股东的净利润却同比增长 149.91%，实现扭 | | 亏为盈。请问主要原因是什么？ | | 答：感谢您对公司的关注。主要有以下几方面的因素： | | 1、坚定"沥青+通航"两大主营业务发展方向，优化经 | | 营结构深化降本增效；2、优化公司产业结构，合理分配 | | 资源，公司对外出售四川宝利沥青有限公司并出售数架 | | 直升机、相关航材配件及配套服务；3、前期款项的收回。 | | 祝您投资顺利！ | | 3、问：沥青市场在 2024 年整体表现低迷，价格跌幅远 | | 大于原油，导致沥青厂长期处于亏损状态；请问公司如 | | 何预测 20 ...

在选择策略时需避免在标的方向和波动率上均出现亏损 本文分析了白糖行业上游企业在价格波动市场中，利用期权进行套期保值的策略。通过2023—2024年白糖市场行 情的数据，分析白糖上游企业在大幅行情波动中使用不同期权策略以增厚利润并对冲市场风险的效果，重点对比了备 兑开仓和买入看跌期权策略的优缺点及适用情境。研究发现，在低波动率时宜选择买权，以获更佳保护；白糖期权的 波动率具非对称性，需避免标的方向和波动率均出现亏损。此外，白糖期货价格波动较大，使用虚值期权更能减少成 本损耗。 [策略对比] 作为郑商所上市的期权品种，白糖期权的非线性损益特征为企业运用衍生品进行风险管理提供了更多思路，有助 于提升企业的稳健生产经营能力。白糖期权自上市以来，随着市场机制的不断成熟，合约流动性稳步提升，产业参与 度不断扩大。2023年，白糖期权日均成交量为18万手、持仓量为42万手，市场规模足以满足各类企业的套期保值需 求。2023—2024年，白糖价格受到诸多因素的冲击波动较大，呈现冲高回落的态势，白糖主连最低点一度来到了5500 元/吨、最高点达到7202元/吨。面对这种跨越牛熊的行情，白糖的上游企业如何有效地利用期权增厚利润为 ...

随着近年来国内期权市场的持续发展，扮演着连通产业上下游角色的供应链企业运用期权的场景逐渐增多，能力 也在逐步提升。厦门象屿股份有限公司（以下简称象屿股份）由象屿集团旗下所有供应链服务相关子公司重组而成， 为客户提供从原辅材料与半成品的采购供应，直至产成品分拨配送间的全价值链流通管理，形成了农产品、能源化 工、金属矿产、新能源等大宗商品供应链管理服务体系。作为一家供应链企业，象屿股份将期权嵌入风险管理和套期 保值的场景，充分发挥期权优势助力企业风险控制与供应链服务。 为什么说期权是供应链企业的"好帮手"？期权在供应链日常贸易中的应用场景是最好的说明。象屿股份商品衍生品事 业部期权业务部经理尹驰介绍了三类常见场景： 首先是用期权进行套期保值。例如在长约贸易中，公司需要在年初与供应商签订合约时就约定每月供货的价格基 准。"公司与上游签订铝锭长约，每月2万吨，定价方式为当月26日至次月25日的现货算数平均价。以常规的套期保值 方式，需要把头寸分散到每天来进行空头套保操作。"他说，同时，期货套保会遇到一些问题。在公司预期价格上 涨，但担心价格下跌的情况下，如果价格最终上涨，期货套保会损失掉因部分价格上涨带来的利润。以期 ...

Core Viewpoint - The article discusses the evolution and application of options as a risk management tool in industries, highlighting their advantages over traditional futures contracts in terms of flexibility and cost efficiency [1][10]. Group 1: Understanding Options - Options differ from futures as they provide a right rather than an obligation, allowing for more strategic risk management [2][3]. - Buying call options acts as a price insurance for raw materials, enabling businesses to lock in costs while retaining the ability to benefit from price drops [3][4]. - The flexibility of options allows companies to manage risks without the need for margin payments, thus improving capital efficiency [4][9]. Group 2: Strategies for Risk Management - Companies can adopt various strategies such as buying out-of-the-money call options to reduce costs while managing potential price increases [5][6]. - Selling options can generate income through premiums, especially in stable market conditions, but it does not provide full protection against price declines [7][8]. - The combination of buying and selling options can enhance returns while managing risks effectively, allowing for tailored strategies based on market conditions [9]. Group 3: Market Trends and Innovations - The rise of over-the-counter (OTC) options and rights-inclusive trading has made options more accessible to businesses, integrating them into existing trading practices [10][11]. - Customized options can be designed to meet specific business needs, enhancing flexibility in risk management [11]. - The development of rights-inclusive trading represents a new phase in risk management, allowing for more dynamic pricing and risk-sharing arrangements [10][11].

PTA PTA PTA TA PTA 6 TA TA TA 028 6130 3163 institute@gjqh.com.cn 4006821188 028 6130 3163 institute@gjqh.com.cn 4006821188 PTA PTA TA PTA 考虑到 TA 库存绝对水平仍然偏高,如果能源再次出现调整,市场风险可能仍然未消退, 因此,需要做好风险管理. 并考虑进行套期保值以应对潜在的市场风险。 图 3：TA 主力合约日 K 图片来源:国余期货行情软件 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料,我公司保证已经审慎审核、 甄别和判断信息内容,但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性,报告中的信 息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内 容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失 承担任何责任。 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn 投诉：4006821188 ...

中农立华生物科技股份有限公司 二〇二四年年度股东大会 会 议材 料 目 录 议案六：关于确认公司非独立董事、高级管理人员 2024 年度薪酬、津贴的 议案八：关于公司续聘 2025 年度财务报告及内部控制审计机构的议案......8 议案十：关于公司日常关联交易 2024 年度执行情况及 2025 年度预计额度的 议案十三：关于中农立华与供销集团财务有限公司签订《金融服务协议》暨 议案十四：关于中农立华变更经营范围、修订《公司章程》并办理工商变更 议案十五：关于修订《董事会议事规则》等部分公司治理制度的议案......16 议案十六：关于修订《独立董事工作细则》等部分公司治理制度的议案..17 议案十七：关于取消监事会及监事设置、不再施行《监事会议事规则》的议 附件十：日常关联交易 2024 年度执行情况及 2025 年度预计额度的报告..70 附件十二：2024 年度涉 及 财 务 公 司 关 联 交 易 的 存 款 、 贷 款 等 金 融 附件十三：关于中农立华生物科技股份有限公司开展外汇套期保值业务的情 附件十五：关于公司与供销集团财务有限公司签订《金融服务协议》暨关联 二〇二四年年度股东大会 会议议案 ...

Group 1: Copper Price Management - The company utilizes hedging tools to manage copper price fluctuations and has established a hedging management system to mitigate risks [2] - The copper concentrate processing fee is expected to remain low in the short term, based on the 2025 long-term contract pricing [3] Group 2: Research and Development Focus - Future R&D priorities include developing high-end, high-value-added products in the copper strip and foil sector [3] - The company aims to accelerate the digital transformation of traditional industries, implementing a phased approach to smart upgrades [3] Group 3: Environmental Initiatives - The company invested CNY 140 million in various environmental protection measures in 2024, including tailings pond management [3] - Future strategies will focus on comprehensive pollution control, adhering to principles of source reduction, process control, and end-of-pipe treatment [3] Group 4: Shareholder Returns - The company has disclosed a shareholder return plan for 2023-2025, considering industry conditions and operational performance for profit distribution [3] Group 5: Market Trends and Governance - Copper prices are influenced by global economic trends, supply-demand dynamics, monetary policy, and geopolitical risks [4] - The company plans to optimize its governance structure and internal control systems in 2025 to enhance operational efficiency [4]

证券代码：001331 证券简称：胜通能源 胜通能源股份有限公司 2025年5月9日投资者关系活动记录表 编号：2025-001 公司密切跟踪国际市场和国内市场的动态，通过窗口 期协议，在现货资源具备价格优势时，采购现货资源平抑 资源采购单价，同时利用新加坡子公司对窗口期长协资源 价格进行套期保值，降低价格敞口风险；此外，公司利用 租赁 LNG 储气库实现液价的错峰调配等措施积极应对因 执行"进口 LNG 窗口一站通"5 年期长期协议给公司带来 的业绩波动风险。 2025 年是 5 年期长期协议的最后一年，公司将继续 采取上述措施严格控制价格风险；未来，公司将在深耕国 内 LNG 市场的基础上，继续积极对接上游国内和海外资 源，通过采购渠道的多元化降低采购成本，通过开展套期 保值业务进行价格风险管控，以此提升公司的盈利性和风 险防范能力。 | | 型新赛道，围绕企业健康可持续发展，按照多元化、一体 | | --- | --- | | | 化、智慧化和国际化发展思路，持续提升公司盈利能力和 | | | 抗风险能力。 | | 关于本次活动是否涉 | | | 及应披露重大信息的 否 | | | 说明 | | | 活 ...