另存为PDF 生猪日报 | 2025-07-15 【期价震荡调整】 【市场动态】 1、7月14日，生猪注册仓单444手； 2、短期现货继续下跌空间有限，且中期看生猪基本面矛盾不大，LH2509合约震 荡调整； 3、主力合约（LH2509）今日减仓2852手，持仓约6.94万手，最高价14305元/ 吨，最低价14185元/吨，收盘于14285元/吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，下半年消费比 上半年好； 2、 从历史情况来看，肥标差或震荡走强； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端降重缓慢且有难度，供应压力尚未完全释 放；②后续出栏量有望持续增加；③二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的 支撑有限；多头：①冻品库存仍有增加的空间，能给猪价以支撑；②现货价格 韧性强，说明供需不像空头想的那么宽松；③后续出栏虽有增量但幅度有限， 且三四季度逐渐进入生猪消费旺季。 【策略建议】 1、观点：震荡调整； 2、核心逻辑： 3）2509合约对现货价格基本平水，且短期猪价涨跌幅度都有限，建议暂时观 望。 作 ...

2025年07月15日 星期二 商品期货早班车 招商期货 基本金属 | | | | | | | 招商评论 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 市场表现：昨日电解铝 2508 合约收盘价较前一交易日-1.38%，收于 20700 元/吨，国内 0-3 月差 155 | | | 元/吨， | | | | | | LME 美元/吨。 | 价格 | 2582.5 | | | | | | | 基本面：供应方面，电解铝厂维持高负荷生产，周度运行产能增加 2.6 万吨。需求方面，传统消费淡季，周度 | | | | | | | | 铝 | 铝材开工率下降 0.1%。 | | | | | | | | | 交易策略：国内铝库存处于相对低位，对铝价形成支撑。但宏观层面存在不确定因素，叠加下游需求疲软等 | | | | | | | | | 因素的压制，后续铝价上涨空间有限，预计电解铝价格高位震荡。建议观望。 | | | | | | | | | 风险提示：海内外宏观政策变化。 | | | | | | | | | 市场表现：昨日氧化铝 2509 合约收盘价较 ...

2025 年 07 月 15 日 纯苯：偏弱震荡 黄天圆 投资咨询从业资格号：Z008016 Huangtianyuan022594@gtjas.com 【基本面跟踪】 | | 昨日 | 前日 | 变化 | | 昨日 | 前日 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | BZ2603 | 6189 | 6183 | 6 | BZ2603-EB2508 | -1289 | -1233 | -56 | | BZ2604 | 6170 | 6167 | 3 | BZ2603-EB2509 | -1178 | -1133 | -45 | | BZ2605 | 6198 | 6150 | 48 | BZ2603-EB2603 | -1020 | -989 | -31 | | BZ2603-BZ2604 | 19 | 16 | 3 | BZ2604-EB2604 | -1004 | -996 | -8 | | BZ2604-BZ2605 | -28 | 17 | -45 | 山东纯苯价格 | 5850 | 5850 | 0 | | 纸货价格：N+1 ...

2025 年 07 月 15 日 尿素：现货成交持续偏弱，震荡承压 | | | 【基本面跟踪】 尿素基本面数据 | 项 | 目 | | 项目名称 | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 尿素主力 （09合约） | 收盘价 | （元/吨） | 1,764 | 1,773 | - 9 | | | | 结算价 | （元/吨） | 1,761 | 1,776 | -15 | | | | 成交量 | （手） | 181,747 | 172,261 | 9486 | | | | 持仓量 | （手） | 197,992 | 197,786 | 206 | | | | 仓单数量 | （吨） | 2,630 | 2,645 | -15 | | | | 成交额 | （万元） | 639,981 | 611,745 | 28236 | | | 基 差 | | 山东地区基差 | 5 6 | 8 7 | -31 | | | | 丰喜-盘面 | （运费约100元/吨） | -64 | -53 | -11 | | | | 东光- ...

2025年07月15日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 黄金：震荡上行 | 2 | | --- | --- | | 白银：突破上行 | 2 | | 铜：库存增加，价格承压 | 4 | | 锌：偏承压运行 | 6 | | 铅：关注旺季消费成色 | 7 | | 锡：价格走弱 | 8 | | 铝：淡季承压 | 10 | | 氧化铝：短期偏多震荡 | 10 | | 铸造铝合金：成本支撑 | 10 | | 镍：矿端支撑有所松动，全球精炼镍边际累库 | 12 | | 不锈钢：现实与宏观博弈，钢价震荡运行 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2025 年 7 月 15 日 产 业 服 务 研 究 所 | 王蓉 | 投资咨询从业资格号：Z0002529 | wangrong013179@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 刘雨萱 | 投资咨询从业资格号：Z0020476 | liuyuxuan023982@gtjas.com | 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 | | | ...

期 货 研 究 2025 年 07 月 15 日 【市场概览】 PX: 尾盘石脑油价格上涨，8 月 MOPJ 目前估价在 594 美元/吨 CFR。今天 PX 价格反弹，两单 8 月亚洲 现货分别在 855、859 成交，三单 9 月亚洲现货分别在 849,848,848 成交。尾盘实货 8 月在 835/871 商谈，9 月在 836/860 商谈。今日 PX 估价在 852 美元/吨，较上周五上涨 15 美元。 市场参与者表示，现货对二甲苯价格继续受到原油走强的支撑，因为期货随着地缘政治发展而攀升。 在美国总统唐纳德·特朗普 7 月 13 日表示美国将向乌克兰部署爱国者防空系统并暗示可能对俄罗斯能 源出口实施新制裁后，原油期货小幅走高，此举可能会收紧全球供应。 7 月 14 日亚洲收盘时，即月 9 ICE 布伦特原油期货日升 2.09 美元/桶，至 71.05 美元/桶。 对二甲苯：单边震荡市 PTA：关注长丝工厂减产情况 MEG：低库存，单边震荡市，月差逢低正套 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin@gtht.com | 期货 | PX 主力 | PTA 主力 | MEG 主 ...

| | 名 称 | 单 位 | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | CF2509 CY2509 | 元/吨 元/吨 | 13,875 20,120 | -0.07% 0.12% | 13805 20020 | -0.50% | | | | | | | | -0.50% | | | ICE美棉12 | 美分/磅 | 68.11 | 1.02% | | - | | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | CF2509 | 手 | 201,823 | -64,689 | 854,946 | -9,135 | | | CY2509 | 手 | 5,384 | -1,999 | 22,210 | 1,045 | | | | | 昨日仓单量 | 较前日变动 | 有效预报 | 较前日变动 | | | 郑棉 | 张 | 9,807 | -43 | 216 | -18 | | | 棉纱 | 张 | 98 | 7 | 0 | 84 | | | | | 价 格 | ...

2025 年 7 月 15 日 棕榈油：产地复产存疑，等待矛盾演化 豆油：美豆天气炒作不足，缺乏驱动 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 SEA：印度 6 月棕榈油进口量环比激增 60%至 955683 吨，豆油进口量下降 9.8%至 359504 吨，葵花籽 油进口量增长 17.8%至 216141 吨。印度 6 月植物油进口总量为 1549825 吨，较 5 月的 1187068 吨增长 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 | | | 单 位 | 收盘价(日 盘） | 涨跌幅 | 收盘价 （夜 盘） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 棕榈油主力 | 元/吨 | 8,748 | 0.76% | 8,788 | 0.46% | | | 豆油主力 | 元/吨 | 7,994 | 0.10% | 8,020 | 0.33% | | | 菜油主力 | 元/吨 | 9,424 | -0.16% | 9,474 | 0.53% | | 期 货 | 马棕主力 | 林吉特/吨 | 4,232 | 1.37% | 4,228 | -0.0 ...

期货研究 烧碱：成本下滑，短期震荡 陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 chenjiaxin023887@gtjas.com 【基本面跟踪】 烧碱基本面数据 09合约期货价格 山东最便宜可交割 现货32碱价格 山东现货32碱折盘面 基差 2532 820 2563 31 2025 年 7 月 15 日 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货 【现货消息】 2025 年 7 月 15 日山东信发液氯价格不动，执行-250 元出厂。 【市场状况分析】 近期烧碱期货价格反弹，一方面前期受液氯弱势影响，部分装置出现降负，另一方面，下游阶段性补库 支撑市场。但液氯的快速下跌，导致耗氯下游利润扩张，逐渐复产，本周烧碱降负装置基本恢复，因此供应 端驱动难以持续。而需求端尚处于季节性淡季，下游高价补库意愿较低，因此反弹难有持续性。 国泰君安期货有限公司（以下简称"本公司"）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许 可[2011]1449号）。 商 品 研 究 期货研究 从基本面看，7 月烧碱检修产能较 6 月减少明显，7 月检修主要集中在西北、华东，山东前期检修装置 将陆续重启 ...

研究员： 吴志桥 从业资格：F3085283 交易咨询资格：Z0019267 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 周一尿素主力合约 2509 期价下跌 12 元至 1764 元/吨，华中主流地区尿素现货价格 下跌 10 元至 1840 元/吨，多头持仓增加 1025 手至 19.39 万手，空头持仓减少 708 手至 21.59 万手。 【重要资讯】 1、供应方面，尿素行业日产 19.86 万吨，较上一工作日减少 0.12 万吨，较去年同 期增加 2.91 万吨；开工 85.79%，较去年同期 78.27%提升 7.52%。 | | | | | 2、库存方面，中国尿素企业总库存量 96.77 万吨，较上周减少 5.08 万吨，环比减 | | | | | 少 4.99%。尿素港口库存 44 万吨，环比增加 5.9 万吨。 | | | | | 3、需求方面，复合肥开工率 29.83%，环比+0.5%，三聚氰胺开工率 62.9%，环比-0.2%。 | | | | | 4、为便利流通企业尿素自律出口，协会积极协调有关部门 ...