近期，白银价格迭创历史新高，成为2025年大宗商品市场耀眼的明星。Wind数据显示，本周伦敦现货白银突破60美元/盎司关口，12月12日最高触及 64.658美元/盎司，刷新历史峰值；COMEX白银期货同步冲高，最高触及65.085美元/盎司，随后均出现调整。值得关注的是，截至12月12日收盘，这两大 白银核心指标今年以来累计涨幅均超110%，稳坐大宗商品"领涨王"宝座。 Q 2025年以来，伦敦现货白银、COMEX白银期货累计涨幅均超110%，并远超同期国际金价表现，背后的原因是什么？ 过去三年，新兴市场国家央行加速增持黄金储备，成为全球黄金投资需求的边际增量来源，为金价提供了结构性上涨支撑。但这一情况在2025年发生变 化，黄金投资需求继续扩张的主导权回归欧美黄金ETF市场，意味着今年金价的进一步突破或离不开周期性利好的加持。据世界黄金协会数据，2025年1 —10月全球黄金ETF持仓累计增加约674吨，远高于去年同期的18吨；其中，北美黄金ETF贡献全球增量中的58%。美国关税政策风险、经济增长前景承压 和居民风险偏好恶化可能是今年欧美市场增持黄金ETF的主因。今年银价涨幅反超黄金，也侧面印证周期性购买 ...

市场避险情绪卷土重来，贵金属价格再度迎来急涨。 周五，金价飙升至七周高位，白银价格也创下历史新高。 截至发稿，现货黄金突破4330美元/盎司，涨幅为1.17%；现货白银刷新历史新高至64.56美元/盎司，涨幅1.58%。 今年以来，金银价格涨势凶猛。其中，黄金年内涨幅超65%，全年创下逾50次历史新高；白银年内涨幅更是高达120%，更是全球资产中最大"黑马"。 美元指数则徘徊在两个月低点附近，并有望连续第三周下跌。 年内，美元指数已经累计跌超近10%。 降息与避险 全球经济不确定性笼罩下，传统避险资产再次闪耀。 眼下，美联储降息预期进一步支撑金价。 美联储日前开启今年第三次降息，如期降息25基点。 虽然鲍威尔"鸽"声嘹亮，直言下一步加息无望，但市场仍预计其未来将进一步宽松货币政策。 即便美联储点阵图暗示2026年只会降息一次，交易员们仍押注两次降息。 | | | | | | | CME FEDWATCH TOOL - CONDITIONAL MEETING PROBABILITIES | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | - ...

从技术面来看，黄金在本月初触及4264美元附近后，转入宽幅震荡格局。目前4小时级别的均线及指标 呈粘合状态，表明短期内单边上涨行情尚未启动，但整体仍处于强势范畴。 隔夜强劲的上涨确认了突破近两周交易区间阻力的全新看涨突破，约在4245-4250美元区域。此外，日 线图上的震荡保持在积极区域，仍远离超买区，表明黄金价格的最小阻力路径仍然向上。 因此，任何进一步回调至上述阻力突破点都可视为买入机会。这应限制黄金在4220-4218美元区域附近 的损失，随后是4200美元和4170-4165美元的支撑区域。若有效跌破后者，可能会使偏向看跌交易者的 趋势发生转变，并为更深的损失铺平道路。 另一方面，4300美元的关口现在似乎成为了一个直接的障碍，突破后黄金可能攀升至4328-4330美元附 近的下一个相关阻力位。动能可能进一步延续，使黄金有望挑战历史最高点，约在4380美元区域，该点 位于10月触及。若突破4400美元整数关口，将被视为看涨交易者的全新触发点，并为黄金自10月月度低 点以来的持续上升趋势的延续奠定基础。 周五(12月12日)亚市盘中，现货黄金从高位下行，目前交投于4268.09美元/盎司附近，现货黄金 ...

基本面消息 12月12日，美联储降息打开上涨空间：12 月美联储降息落地且释放后续降息信号，正式开启宽松周 期。一方面使得美元资产吸引力下降，美元指数跌破 99 关口，而黄金以美元计价，美元走弱直接推高 了金价；另一方面降息让存款、债券等固收类资产收益下滑，降低了黄金的持有机会成本，促使资金从 固收市场流向黄金市场，推动金价上涨。 美国就业数据引发避险需求：美国上周初请失业金人数录得疫情后最大单周增幅，这一数据显示美国就 业市场可能面临新的压力，市场对美国经济走势的担忧情绪升温。在此背景下，投资者为规避经济不确 定性带来的风险，纷纷加大对黄金这一传统避险资产的配置，进一步助推金价走高。 黄金行情走势分析 黄金昨天来回震荡洗盘，凌晨上破日内高点，触及4285附近，80多美金的涨幅，最终收线在4285的位 置，以一根下影线很长的大阳线收线。根据昨天大阳，今天回落继续低多操作。日线支撑4230附近，大 概率不会给机会。顶底转换在4265附近触及可以做多，上方目标我们依旧看4308附近，也是前段时间三 角形破位给出的目标位，触及可以空。强阻力在4340-50附近，给机会还可以空。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保 ...

今日周五(12月12日)亚盘时段，白银td目前交投于14731一线上方，今日开盘于14482元/千克，截至发 稿，白银td暂报14885元/千克，上涨2.85%，最高触及15010元/千克，最低下探14464元/千克，目前来 看，白银td盘内短线偏向震荡走势。 【要闻速递】 因出口增加，美国9月贸易逆差意外收窄，降至2020年年中以来最小水平。 美国商务部周四公布的数据显示，商品和服务贸易逆差较前月缩小近11%，至528亿美元，市场预期为 631亿美元。出口额增长3%，达到有记录以来第二高水平，主要受非货币黄金和药品制剂推动。 进口仅微增0.6%。今年因美国实施关税措施，贸易数据出现大幅月度波动，也导致GDP出现类似波 动。9月贸易数据将帮助经济学家进一步修正对第三季度GDP的估算。 另外根据市场调查显示的工具数据显示，目前市场认为下月维持利率不变的概率已升至约78%。与此同 时，市场对于区域局势缓和的讨论也引起部分投资者对传统避险需求的重新评估。 【最新白银td行情解析】 日图来看，已连续两日收阳，白银td开盘持续走涨，到达高点后小幅回落，价格处于正值区间，目前有 望再度拉升，布林带开口扩大显示上涨空间充足 ...

在被问及"美方扣押委内瑞拉油轮后，美国对委行动是否仍仅聚焦毒品问题"时，美国总统特朗普表示， 美方应对举措涉及"远不止毒品"，并称委内瑞拉向美国输入大量罪犯。 特朗普称，美国"正在采取强有力行动"，并表示边境地区的毒品运输已下降92%。在回应中，特朗普进 一步暗示美方可能升级行动范围，称"行动很快就会从海上延伸至陆地"，但未透露具体细节。 【最新黄金t+d行情解析】 摘要今日周五(12月12日)亚盘时段，黄金T+D目前交投于965元附近，截至发稿，黄金T+D暂报963.40元/ 克，涨幅0.90%，最高触及964.88元/克，最低下探951.00元/克。目前来看，黄金T+D短线偏向看涨走 势。 今日周五(12月12日)亚盘时段，黄金t+d目前交投于965元附近，截至发稿，黄金t+d暂报963.40元/克，涨 幅0.90%，最高触及964.88元/克，最低下探951.00元/克。目前来看，黄金t+d短线偏向看涨走势。 【要闻速递】 上海黄金t+d早盘开盘于951.50元/克，随后震荡上行，盘中最高触及964.88元/克，截至发稿报962.50元/ 克，涨幅0.81%。从技术面看，金价成功突破955元/克的关键阻 ...

美国商务部数据显示，美国9月贸易逆差缩窄至五年来最低水平，这主要归因于贵金属进口的大幅飙升 后，美国投资者将黄金转移回海外。 今年早些时候，市场猜测特朗普对欧洲的关税威胁可能适用于黄金，导致交易商争相将金条从欧洲空运 至纽约，这种混乱局面一直持续到夏季。当时，美国海关与边境保护局表示，特朗普对瑞士进口商品征 收的关税将适用于从该国进口的100盎司和1公斤金条。然而，几天后的8月11日，特朗普在Truth Social 上澄清，黄金不会被加征关税。 牛津经济研究院的经济学家格雷斯.茨韦默指出，到了8月，"一旦明确黄金不会受到关税影响，黄金进 口的增长势头便发生了逆转。"她还认为，今年黄金贸易的波动也源于避险需求，包括在10月1日美国政 府停摆前夕。 摘要今日周五(12月12日)亚盘时段，黄金期货目前交投于969附近，截至发稿，黄金期货暂968.90元/ 克，大幅上涨11.00美元，涨幅1.14%，最高触及969.92元/克，最低下探955.50元/克。目前来看，黄金期 货短线偏向看涨走势。 今日周五(12月12日)亚盘时段，黄金期货目前交投于969附近，截至发稿，黄金期货暂968.90元/克，大 幅上涨11.0 ...

今日周五（12月12日）亚盘时段，黄金期货目前交投于969附近，截至发稿，黄金期货暂968.90元/克， 大幅上涨11.00美元，涨幅1.14%，最高触及969.92元/克，最低下探955.50元/克。目前来看，黄金期货短 线偏向看涨走势。 打开APP，查看更多高清行情>> 【要闻速递】 美国商务部数据显示，美国9月贸易逆差缩窄至五年来最低水平，这主要归因于贵金属进口的大幅飙升 后，美国投资者将黄金转移回海外。 今年早些时候，市场猜测特朗普对欧洲的关税威胁可能适用于黄金，导致交易商争相将金条从欧洲空运 至纽约，这种混乱局面一直持续到夏季。当时，美国海关与边境保护局表示，特朗普对瑞士进口商品征 收的关税将适用于从该国进口的100盎司和1公斤金条。然而，几天后的8月11日，特朗普在Truth Social 上澄清，黄金不会被加征关税。 牛津经济研究院的经济学家格雷斯·茨韦默指出，到了8月，"一旦明确黄金不会受到关税影响，黄金进 口的增长势头便发生了逆转。"她还认为，今年黄金贸易的波动也源于避险需求，包括在10月1日美国政 府停摆前夕。 9月份，价值61亿美元的黄金被运回海外，占据了84亿美元出口总额增长的大部分， ...

中新网12月11日电(记者 左雨晴) 美联储年内最后一次降息终于落地。 当地时间12月10日，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，到3.5%至3.75% 的水平。这是美联储今年第三次降息。 不过，在经历2025年大涨之后，尽管市场对2026年黄金价格的预期存在一定分歧，但总体而言长期支撑 因素仍在。 在董希淼看来，推动黄金牛市的核心逻辑，如央行购金需求、货币信用替代、资产配置需求等并未逆 转，地缘政治冲突产生的避险需求依然较高，从长期看黄金价格仍有支撑。 "2026年，美联储政策博弈、经济数据摇摆以及技术性调整需求，都可能使金价在高位呈现宽幅震荡， 波动性会显著高于单边上涨时期。"他说。 白银飙涨 比黄金更值得投资？ 随着降息落地，12月11日，贵金属价格普遍上涨。伦敦现货黄金日内最高触及4247.68美元/盎司，最大 涨幅0.58%；COMEX黄金日内最高触及4277.7美元/盎司，最大涨幅1.25%。 与此同时，白银价格再次刷新历史新高。伦敦现货白银日内最高触及62.884美元/盎司，最大涨幅 1.74%；COMEX白银日内最高触及63.25美元/盎司，最大涨幅3.64%。 | | ...

摩根士丹利乐观，认为美元走弱、ETF买盘、央行增持和避险需求会把金价往上推，这种观点逻辑上没有错，但有点像给干旱季节里的种子打保温针，可能 会发芽，也可能被下一场风吹散，金融市场不是历史课本，预期会变化，利率路径会变化，地缘政治会变化，任何单一要素都不足以撑起长期趋势。 而哈塞特那句"我相信鲍威尔也认同一点——我们可能应该继续降低利率"更像一句暗示，既肯定了降息方向，又留下了退路，言下之意是政策要看数据，但 也要照顾预期，这不是经济学的纯粹，是政治与市场共同编织的现实，这种半公开的谋合，让市场每一个风吹草动都放大了。 地缘政治呢，不是不存在，而是在不同时间点发挥不同作用，泽连斯基要去伦敦拉援助，俄罗斯又宣布禁止黄金金条出口将于2026年生效，这两个消息并列 放在一起，像两只老虎在笼子里打架，各自的吼声都能震动市场，但并不意味着市场会持续转向避险，避险只是情绪的通道，资金才是决定性的搬运工，资 金一旦决定离场，金银也会被拉着走。 回到现在，短线的急跌说明了两件事，第一，市场的杠杆在动，第二，信息的节律被放大，交易员在用更细的尺子量任何措辞、任何评论、任何时间点的新 闻，都会成为放大器，市场因此更像一面敏感的铜镜 ...