10 July 2025 Another round of tariffs Economics Who's affected and the global trade impact Over the past few days, the US has issued a wide range of economies with letters informing them of the tariff rate that their goods will be subject to when imported into the US. The rates vary, but are seemingly correlated with the 'reciprocal' rates announced on 2 April – suggesting that trade balances between the given economy and the US are a key driver of these new tariff rates. These new tariff rates will come in ...

北上广深的打工人看到"100万"可能想笑——这点钱连套像样的房子首付都不够。比如上海内环房价动辄10万+/平，100万只能买10平米，连张双人床都摆不 下；要是用来生活，按普通家庭每月1万开支算，撑不过1年。 说白了，在这类城市，100万只能保证"不被饿死"，离"富裕"还差着十套房的距离。 "存款百万算不算有钱人？"这个问题要是问身边人，答案能吵翻天。有人说"100万也就理财入门"，有人叹气"这辈子够呛能攒到"。但数据不会说谎——从 银行账本到城市房价，从工薪族的口袋到理财经理的悄悄话，100万存款的真实分量，比你想得更扎心。 中国居民存款总额确实突破百万亿了，人均算下来每户家庭有21万。可别急着膨胀——平均数这玩意儿最会骗人。实际上，大多数家庭存款只有10万到20 万，一半人每月工资刚到账就被房贷、车贷、孩子学费"瓜分"得干干净净，堪称"月光族"。 真要算"净存款"（扣掉所有贷款），账户里能躺着100万不动的家庭，全国不到2%。银行柜员都吐槽："能攒到100万的客户，全支行掰着手指头都能数过 来，系统里连名字都记得住。" 二线城市的朋友听到这结论可能会松口气。在南京、成都、杭州，房价普遍3万/平左右，100 ...

至于数据对市场的具体影响，LPL Financial首席固定收益策略师劳伦斯·吉勒姆指出，市场参与者对CPI 数据的反应，将取决于商品领域中通胀压力的广度。"债券市场存在风险，如果我们确实看到通胀重新 加速，我们可能会因为错误的原因看到更高的收益率……如果美债收益率在通胀压力重新加速的背景下 走高，那么被定价的降息幅度可能会减少，这也可能渗透到股市……"吉勒姆说。 不过，他同时表示，"我认为，从通胀互换和盈亏平衡通胀率的走势来看，债券市场并不真正预期通胀 会重新加速。" 新华财经北京7月15日电美国国债收益率周一（7月14日）普遍上涨1BP左右，10年期美债收益率报 4.425%，2年期报3.896%。美国总统特朗普上周末宣布将自8月1日起对从欧盟、墨西哥进口的商品分别 征收30%关税，再度引发对通胀担忧。市场焦急等待将于周二公布的美国6月CPI数据。 分析师认为，在经历了几个月的低通胀之后，美国消费者6月份经历的物价涨幅可能略有加快，原因是 企业开始将与关税相关的进口商品成本上升转嫁给消费者。机构对经济学家的调查显示，预计不包括波 动较大的食品和能源成本在内的商品和服务价格将在6月上涨0.3%，达5个月来最 ...

2025.07. 15 本文字数：2088，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 樊志菁 当地时间15日（周二），美国将公布6月消费者价格指数（CPI）。 种种迹象表明，在4月触及四年低位后，美国通胀指标将开始逐步回升。目前外界的焦点在于关税的 影响范围和持续时间，这将影响未来美联储的政策路径。美联储主席鲍威尔此前曾表示，他将关注今 夏的价格报告，以判断关税是否正在扭转过去三年一直在进行的反通胀趋势。 商品通胀回归 受能源价格下跌的影响，5月美国消费者通胀意外好于预期。当月，美国CPI同比上涨2.4%，略高于 4月份的四年低位2.3%，环比上涨0.1%，不包括食品和能源类别，核心CPI同比增速连续第三个月 保持在2.8%，环比上升0.1%，市场预期0.2%。 第一财经记者汇总发现，华尔街认为关税推动的价格压力将进一步显现。 预计6月美国总体通胀率将 攀升至2.7%，增速或创2023年底以来的最高点。按月度计算，CPI将环比增长0.3%，或为今年以 来新高。 不包括食品和能源，核心CPI月率将跃升至0.3%，同比增速有望进一步加快至2.9%-3.0%。美国银 行经济学家朱诺（Stephen Juneau）在报 ...

智通财经APP获悉，经济学家长期以来一直警告称，关税将推高美国通胀。即将公布的消费者物价报告 将检验他们的判断是否准确。在连续四个月高估消费者价格指数(CPI)之后，预测人士预计美国劳工统 计局在周二发布的6月CPI数据将显示通胀加快;家具、玩具和娱乐商品以及汽车等受关税影响的品类价 格上涨预计将结束此前一系列温和的物价数据。 这对美联储来说是一个棘手的局面。美联储今年一直坚守维持利率不变的立场，理由是预计关税将推动 通胀上行，尽管这种情况尚未出现。如果此次CPI数据依旧温和，几乎可以肯定将再次激怒美国总统特 朗普——他已多次呼吁美联储降息，并公开批评美联储主席鲍威尔。 美联储官员和私营部门预测人士普遍认为，随着企业开始将特朗普征收的关税转嫁给消费者，今年夏天 通胀将会上升。虽然许多公司最初选择通过提前增加库存或牺牲利润来吸收部分更高的成本、从而保护 消费者，但现在他们的一些应对措施已经捉襟见肘。 EY-Parthenon首席经济学家Gregory Daco表示："企业依然在利用各种策略来缓解关税的影响。"他预 计，关税将推动6月整体CPI月度增幅的三分之一，夏季晚些时候还会有更大的冲击，"但随着时间的推 移 ...

投资者静待美通胀数据，标普500指数勉强收涨；比特币新高后回落；原油跌3%。 中国6月社融增量4.2万亿元，新增人民币贷款2.24万亿元，M2-M1剪刀差缩小。 中国6月按美元计出口同比增长5.8%，进口增长1.1%；稀土出口创2009年来最高，铁矿石进口创 年内新高，钢铁二季度出口创纪录。 欧盟准备对720亿欧元美国商品征收反制关税。 特朗普以"严厉"关税威胁俄罗斯50天内达成俄乌协议，威胁将对俄罗斯征收100%关税。 下一代擎天柱要来了？马斯克：年底会有"史诗级震撼"的演示。 Meta将投数千亿美元建全球最大数据中心，正讨论是否放弃开源、转向闭源。 提醒：中国周二将公布GDP等重磅数据，美国周二将公布6月CPI数据。 ...

中国经济的真实图景：超越美元幻象 国际媒体上充斥着"中美差距扩大"、"越南超越中国"的论调，与中国GDP持续攀升、预计2025年突破140万亿元人民币的现实形成鲜明对比。这种矛盾的表 象背后，隐藏着哪些真相？让我们抽丝剥茧，从数据中寻找答案。 2025年，中国GDP预计达到140万亿元人民币，比2023年增长超过10万亿元，相当于再造一个山东省的经济规模！这听起来令人振奋，然而，将这一数字换 算成美元，却呈现出截然不同的景象：中美GDP差距非但没有缩小，反而扩大了。 2024年中美GDP差距为X美元，预计2025年将扩大到Y美元，一年间差距 增加了近Z美元。 为何中国经济高速增长，美元账面却显示落后？这其中的奥秘，在于汇率和通胀这两个关键因素。 首先，汇率波动扮演着重要角色。2025年上半年，人民币兑美元平均汇率为A，较2024年的B有所贬值。仅此一项，就使中国GDP的美元换算值"缩水"了 1600亿美元。 如果仍采用去年的汇率计算，140万亿元人民币可折算成C美元，但在新的汇率下，则只能折算成D美元。这就好比手里的一堆钞票，兑换能 力因汇率变化而降低。 2022年：中国PPP GDP为T美元，领先美国约U美 ...

尽管美国总统特朗普在2025年上半年出台了一系列历史罕见的关税政策，美国股市与债券市场表现依旧 亮眼，似乎对这些"剧变"政策并未过度反应。投资者仍保持警觉，关注这些政策在未来数月可能带来的 经济滞后效应。 特朗普4月2日宣布"解放日关税"时，市场曾短暂震荡，但随着白宫出于谈判考虑推迟征收，市场迅速恢 复。 进入7月，特朗普又陆续在社交媒体发布多封致各国政府的关税通知信，重申8月1日起将实施新一轮贸 易壁垒。受影响国家包括巴西、加拿大、欧盟、墨西哥，以及铜进口产品等，政策节奏密集。 Kelly分析认为，尽管政策面偏紧，但AI热潮、汽油价格下行、财政刺激与放松监管预期，构成了对冲 力量，助推资产价格。 不过，他也提醒，政策滞后效应尚未完全显现。例如，美国关税对财政收入的全面影响预计要到11月才 会显现。原因之一是4月2日宣布加税，但4月5日前离港的货物仍适用原税率，实际关税征收出现时间 差。 同时，90天的互惠关税豁免窗口已于7月9日结束，此后特朗普又宣布对更多国家加税，令企业和投资者 面临更大不确定性。 本周一，美国股市收盘上涨，债市则波动不大。此前，特朗普在其社交平台Truth Social上发文，宣布将 于 ...

BMO资本市场美国首席经济学家Scott Anderson：鉴于美国总统特朗普现在似乎对多个国家接连抛出高 关税计划，我们显然还没有走出"关税通胀威胁"的阴影。 ...

2025.07. 14 此外，夏季时令水果哈密瓜售价也明显上扬，7月11日每个售价达10076韩元（约合52.3元人民 币），同比增长21.7%；白桃每盒（10个装）售23097韩元（约合120.1元人民币），同比上涨10.3%。韩 国传统"三伏天"期间需求旺盛的鸡肉每公斤6070韩元（约合31.6元人民币），价格比过去一个月上涨 11%。 微信编辑 | 夏木 推荐阅读 Labubu韩国门店大排长龙，警察出动维护秩序！泡泡玛特决定：中止韩国线下销售 本文字数：393，阅读时长大约1分钟 据环球时报援引外媒报道，韩国近日因异常高温发生"热通胀"（Heatflation），导致农产品价格大 幅上涨。尤其是西瓜和大白菜，一个西瓜平均价格逼近3万韩元（约合156元人民币），而一棵大白菜平均 零售价为4309韩元（约合22.4元人民币）。 韩国农水产食品流通公社（aT）13日称，仅在7月4日至11日的一周内，西瓜价格就飙升了22.5%。 大白菜售价较一周前的3381韩元上涨了27.4%。高原夏季作物萝卜则在一周内上涨15.8%。 ...