周二（5月13日）亚洲时段，欧元/美元反弹回升，收复1.1100关口，欧元区基准德国国债收益率升至一 个月高位，市场对欧洲央行降息的预期大幅下降。中美贸易紧张局势缓解，市场对美联储降息预期减 少，推动美元上涨，给欧元走势带来压力。 欧元区基准德国国债收益率升至一个月高位，市场对欧洲央行降息的预期大幅下降。欧洲央行管委会成 员施纳贝尔表示，央行应停止降息，因为全球经济动荡正在推高价格压力，通胀可能在中期内超过2% 的目标。中美贸易会谈联合声明利好市场冒险情绪。德国10年期国债收益率上涨6.5个基点至2.62%，为 4月11日以来最高水平。市场预计欧洲央行12月存款利率为1.75%，高于此前预计的1.55%至1.67%。贝 伦贝格首席经济学家施密丁认为，中美贸易协议可能为更多贸易协定铺平道路，包括与欧洲的协议。施 密丁还指出，欧元区第二季度和第三季度初将经历一段非常缓慢的增长期。本周美国将发布消费者价格 指数和零售销售数据，以显示关税的初步影响。 欧元兑美元汇率在面临1.1570的强劲阻力后逐渐回调，目前正测试关键趋势支撑位，下行风险正在50日 均线附近1.1070下方积聚。该货币对在过去一个月内形成了一系列较低 ...

摩根士丹利首席投资官威尔逊的乐观预言在交易大厅回响。这位曾精准捕捉市场底部的策略大师，将标 普500指数的年终目标锁定在6500点高位，较当前水平预留出12%的上涨空间。在他看来，关税威胁的 退潮正为美联储的政策天平增添关键砝码——当贸易战火不再炙烤企业成本，央行得以从抗通胀的桎梏 中解放双手，转而通过降息为经济注入更多流动性。这种政策转向的想象空间，在美元走弱与谈判进展 的共振中愈发清晰，企业盈利预期的修复轨迹已然浮现。"上半年惨淡的评级调整正在筑底"，威尔逊的 论断折射出市场对经济衰退风险显著消退的共识。 阿波罗首席经济学家斯洛克的视角更具行为金融学意味。他观察到交易员们正悄然修正降息预期，从年 初豪赌的3-4次降息收敛至2次，这种预期调整本身构成重要市场信号——当衰退阴霾散去，投资者开始 用新的定价模型丈量经济前景。在斯洛克看来，协议撕下的不仅是关税清单，更是悬在消费者信心上方 的达摩克利斯之剑。企业资本开支计划、家庭消费决策乃至跨境资本流动，都可能因这个"重大尾部风 险"的移除而获得重构动能。即便通胀幽灵仍在美联储的决策矩阵中徘徊，但只要GDP增速保持韧性， 市场就愿意为增长故事支付更高溢价。 中美贸 ...

美国财政部长斯科特.贝森特(Scott Bessent)周一在接受采访时表示，中美在瑞士举行的会议探讨了一种 机制，可以谈判达成一项更永久的协议，并防止特朗普总统4月2日征收关税后不久出现的关税升级。他 预计未来几周将再次与中国官员会晤，继续进行贸易谈判。贝森特表示："我想在未来几周，我们将再 次会面，以达成一项更令人满意的协议。我们与中国之间有一种机制，可以避免关税上升的压力。" 贝森特说，特朗普政府在第一个任期内与中国达成的贸易协议可以是一个"良好的起点"。贝森特补充 道，虽然拜登政府保留了特朗普20%的关税，但拜登总统没有执行贸易协议。他还指出，美国正在就防 止中国通过其他国家运往美国的变通办法进行谈判。 贝森特说："无论我们达成什么协议，特朗普总统都会执行。" 不过，达成新的永久性协议仍需要时间。贝森特称："我不认为任何事情会变得容易，因为这种情况已 经持续了很长时间。"贝森特说，周末的会谈"始终是尊重的"。 在接受采访之前，中美双方达成了一项协议，将在90天内大幅降低加征的关税。美方暂停2025年4月2日 实施24%的关税，保留10%的关税;美方取消2025年4月8日、4月9日宣布加征的报复性关税— ...

12 May 2025 05:04:38 ET │ 9 pages Flash | China Economics US-China Phase 1.5 Deal Much Better than Expected CITI'S TAKE The US-China tariff reductions have come in even bigger than our bullish expectations. The US's effective tariff on China has been lowered to 38.6%, per our estimates, back to the non-prohibitive days. Looking ahead, the 20% Fentanyl tariff could be a low-hanging fruit for further reduction, in our view, and its rollback could further remove the external hurdle for the Chinese economy. The ...

马士基：中美之间的协议是朝着正确方向迈出的一步。希望能够为双方达成一项永久性协议奠定基础， 从而为我们的客户创造长期的可预测性。我们的客户已经获得了90天的关税减免，我们正在努力帮助他 们充分利用这段时间。 ...

Flash | 11 May 2025 22:23:52 ET │ 9 pages China Economics The Likely Shape of US-China Phase 1.5 Deal – Quick Take on the Geneva Talks CITI'S TAKE The US and China held a 2-day long conversation in Switzerland. We see the progress as a potential Phase 1.5 deal, resolving the easy part of the trade talks between the two countries. The Fentanyl tariffs and escalatory tariffs could be rolled back, and China is likely to make concession in reversible areas. It is now more likely in our view that the effective t ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪金主力合约收盘价(日,元/克) | 792.2 | 7.92 沪银主力合约收盘价(日,元/千克) | 8296 | 97 | | | 主力合约持仓量:沪金(日,手) | 173026 | -12540 主力合约持仓量:沪银(日,手) | 321716 | 7984 | | | 沪金主力前20名净持仓(日,手) | 88086 | -958 沪银主力前20名净持仓(日,手) | 164119 | 2412 | | | 仓单数量:黄金(日,千克) | 15648 | 0 仓单数量:白银(日,千克) | 914191 | 1405 | | 现货市场 | 上海有色网黄金现货价(日,元/克) | 792.4 | -0.09 上海有色网白银现货价(日,元/千克) | 8290 | 95 | | | 沪金主力合约基差(日,元/克) | 0.2 | -8.01 沪银主力合约基差(日,元/千克) | -6 | -2 | | 供需情况 | 黄金ETF持仓 ...