科技投资策略的适用性与趋势性出现变革：首先，DeepSeek 的技术突破提振市 场对中国科技实力的信心，推动 A 股和港股 AI 产业链股票估值提升，重塑 相关 科技公司从"价值股"向"成长股"的叙事转变，促使科技投资逻辑从"讲故事"转向"看应用"，建议科技领域组合投资仍然需要重视自上而下和自下而上相 结 合策略。把握更多行业基本面变化和产业链上的大机会；其次，科创投资重视"硬 科技"，公募持仓结构出现变化，科创板成分股持仓占比从 2021年 H1 的 10.31% 持续提升至2023 年 H2的 41.78%；再者，市场情绪以融资余额为代表，投资逻 辑转向左侧布局趋势，人工智能指数融资余额一直呈现出较为稳定 的上升趋势， 在 2024年 Q4 单季度增加314.09 亿元，提升幅度高达48.03%；科技子赛道走 势分化，行业分散化程度有所提高，对过往以"重仓单一行业博得 弹性收益"为 投资策略的基金经理提出来更高的考验，未来科技投资的发展将"从单一领域到 多元新兴领域"，同时对于科技成长主动权益基金的选股能力提 出了更高的要求。 科技成长主动权益产品相较指数产品长期更具配置优势：从历史业绩看，相比于 被动科 ...

国资入主、企业更名，从新湖中宝变更而来的衢州发展（600208），受益于前瞻性的高科技布局投资， 正在迎来新的发展契机。 衢州发展公布的2024年业绩显示，公司去年营业收入164.85亿元，净利润20.07亿元，归属于上市公司股 东的净利润达到10.16亿元。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17.52亿元，同比增 长125.91%，增速抢眼。 至期末，衢州发展归属于上市公司股东的净资产418.97亿元，总资产规模为970.28亿元，资产表现较为 稳健。 过去一年，公司最大的变化在于国资的入主，具有国资背景的衢州工业集团成为实际控制人，同时注册 地也从嘉兴迁至衢州，令企业发展进入新篇章。 截至期末，公司的资本结构得到较好改善，账面资产负债率56.26%，同比下降4.34个百分点；扣除预收 类款项后的资产负债率为53.81%，在行业中继续保持中等偏低水平；期末加权平均融资成本降至 6.02%，较上年末下降0.64%，继续降低融资成本，同时公司通过采用稳杠杆和优结构的融资策略，使 得负债率降至行业低位。 一方面，地产作为公司传统业务，通过存量业务盘活，仍然在为衢州发展贡献高额收入；另一方面，通 过布 ...

以下文章来源于投资界 ，作者刘博 此时背景是，过去一年寒武纪股价暴涨，摘得A股涨幅榜桂冠；直至今年市值一度突破3200亿元，创下历史新高。 令人意外的是，这家千亿公司始于一对江西兄弟——陈云霁和陈天石。两兄弟一前一后加入中国科学院计算所，从事AI芯片的研发，最终为创立寒武纪埋 下伏笔。 当然，也离不开一众风投力量的支持。在寒武纪之前，国内创投圈普遍认为投资半导体周期太长，很难赚到钱。 早年面对寒武纪，VC圈也颇有分歧—— 有人选择错过，有人则愿意坚守。这恰是中国硬科技投资的一缕缩影。 投资界 . 清科创业旗下创业与投资资讯平台 超级回报。 文 ｜ 刘博 来源｜ 投资界 （ID： pedaily2012 ） 封面来源 ｜ 视觉中国 过去十年，哪些硬科技项目带给人民币基金超级回报？ "一个是宁德时代，另一个恐怕是寒武纪。"身边投资人聊起了这个话题。 脱胎于中国科学院 两兄弟联手 寒武纪的故事，始于中国科学院。 陈云霁，1983年出生于江西南昌，14岁入读中科大少年班，19岁转入中国科学院计算所硕博连读，并参与了"龙芯"团队，成为其中最年轻的一员。24岁 时，他博士毕业，后晋升为研究员。 而比陈云霁小两岁的陈天石， ...

过去十年，哪些硬科技项目带给人民币基金超级回报？ "一个是宁德时代，另一个恐怕是寒武纪。"身边投资人聊起了这个话题。 此时背景是，过去一年寒武纪股价暴涨，摘得A股涨幅榜桂冠；直至今年市值一度突破 3 2 0 0亿元，创下历史新高。 令人意外的是，这家千亿公司始于一对江西兄弟——陈云霁和陈天石。两兄弟一前一后加 入中国科学院计算所，从事AI芯片的研发，最终为创立寒武纪埋下伏笔。 超级回报。 作者 I 刘博 报道 I 投资界PEdaily 当然，也离不开一众风投力量的支持。在寒武纪之前，国内创投圈普遍认为投资半导体周 期太长，很难赚到钱。 早年面对寒武纪，VC圈也颇有分歧——有人选择错过，有人则愿 意坚守。这恰是中国硬科技投资的一缕缩影。 脱胎于中国科学院 两兄弟联手 寒武纪的故事，始于中国科学院。 陈云霁，1 9 83年出生于江西南昌，14岁入读中科大少年班，1 9岁转入中国科学院计算所 硕博连读，并参与了"龙芯"团队，成为其中最年轻的一员。2 4岁时，他博士毕业，后晋 升为研究员。 而比陈云霁小两岁的陈天石，几乎复制了哥哥的成长路径，大学所读的也是中科大少年 班，并拿到计算机博士学位，随后又转入中国科学院计算 ...

这其中最大的一项体育科技融资案例来自犹他爵士队和犹他冰球俱乐部的少数股东瑞安·史密斯（Ryan Smith），他与风投专家瑞安·斯维尼（Ryan Sweeney）最早在科技公司Qualtrics上进行合作，如今两人宣布了一只 10 亿美元的基金。Halo Experience Company （HXCO） 将支持大约二十多家体育和 娱乐科技初创公司，专注于体育与科技融合。 在2025年的前三分之一里，从投资和并购的角度看，一些体育科技方面的数据较为引人注目。 SportsTechX Weekly网站整理的数据显示，第一季度的全球体育科技投资并购交易额达到77亿美元，其中80%来自北美地区。体育市场增长、AI带动的科 技投资风向，以及较多的科技企业数量，都促成了这一结果。而从细分领域看，大部分的投资仍然流向针对体育粉丝的科技，这延续了自去年以来的趋 势。 以第一季度最后一个月的3月份为例，体育科技共产生了7.97亿美元的投资额以及2.07亿美元的并购交易额，其中在投资方面，86.3%的投资额流向了针对 粉丝领域的技术，这一领域毫无疑问是市场关注的焦点；并购方面的资金分布则正好相反，交易更多发生在针对从业者和运动 ...

在关税博弈与科技革命交织的2025年，全球科技竞争格局正经历着前所未有的重构。当DeepSeek以颠 覆性技术突破美国AI霸权，当中国科技巨头在5G、量子计算等领域构建起全产业链优势，一个清晰信 号已然显现：科技创新的"单极时代"正在落幕，多极突破的新纪元已然开启。在这场关乎未来的科技博 弈中，中国正以自主创新为矛、以金融工具为盾，书写着属于新时代的科技投资哲学，而鹏华基金也以 科技投资共同体之力，为投资者提供科技投资新解法。 关税博弈下的科技竞争新逻辑 据招商证券测算，一季度北向资金重新净买入A股，资金净流入134亿元，截至3月末合计持仓规模达 2.24万亿，占A股流通市值2.83%。北向资金一季度买入集中在科创板与创业板，分别买入139亿、63 亿，与DeepSeek技术突破引发的中国科技资产重估形成共振，并且北向资金持有的科创板股票市值占 北向资金总市值的4.72%，创历史新高，凸显国际资本对中国硬科技赛道的战略重视。 实际上，即使经历了超预期关税的扰动震荡，但科技仍然是去年924行情后的主要脉络。4月份以来，南 向资金继续呈净流入状态，集中买入大型科技股，恒生科技指数ETF 4月内份额增加65亿份，获 ...

主持人 刘静 导读： 5月12日下午，ACCSI2025科学仪器投融资论坛将汇聚70+投资机构，聚焦前沿技术创新与产业化应用，欢迎报名参会。 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 资本与技术的"相亲大会"——第十八届中国科学仪器发展年会（ACCSI 2 0 2 5）科学仪器投融资论坛全日程已经出炉，截至目前，已经收到 5 0+投资机构（已确定名单，详见下文）参会申请，国家队资本正以战略眼光入局中国科学仪器行业——这片曾被视为回报不那么快速的科研 深水区，如今正成为重塑科技产业链的必争之地。 当《2 0 2 5年国务院政府工作报告》明确提出，"推进高水平科技自立自强。充分发挥 新型举国体制优势，强化关键核心技术攻关 和前沿性、颠 覆性技术研发，加快组织实施和超前布局重大科技项目。 优化国家战略科技力量布局 ，推进科研院所改革，探索国家实验室新型科研组织模 式，增强国际和区域科技创新中心辐射带动能力。" 属于科学仪器行业的"资本叙事"也将被重新书写。 行业前沿洞察 聚焦全球贸易摩擦下中国科学仪器行业资本市场"暖春", 参会者可洞察科技 ...

广东省政府办公厅印发《广东省进一步激发市场主体活力加快建设现代化产业体系的若干措施》。其中 提出，建强产业基金体系。全省统筹资源整合组建超万亿元总规模的产业投资基金和创业投资基金，其 中省级基金规模超过1000亿元，以国有资本带动社会资本，形成天使投资、风险投资、私募股权投资、 企业并购投资、S基金等有效投资体系，着力投早、投小、投未来、投硬科技。主动对接海外主权基 金、国际知名投资机构，每年促成100个以上投资合作项目。实施"粤投粤引"项目路演专项行动，每年 导入1000个高成长项目。各市可结合实际设立细分赛道产业基金。 ...

编者按： 本书基于银行业、资本市场、保险资管、信托业等典型金融领域，深入分析了耐心资本的多重供给路 径。本文为书籍节选，介绍了我国耐心资本发展的成就，探讨了加大资本市场长期资金供给的路径。在 作者看来，丰富耐心资本供给，优化对耐心资本的考核机制，推进实体投资、产业投资与证券投资一体 化发展等，是当下壮大耐心资本的较优选择。 在投资端，股权投资有前移趋势，对硬科技的投资也已成为市场主旋律，行业整体呈现投早、投小、投 新的积极变化。 "投早"方面，股权投资前移趋势明显，2024年种子期、初创期项目投资案例数占比达到41％，较2021年 提升4个百分点，天使轮、Pre-A轮、A轮投资受到投资机构的青睐，合计投资案例占比达到66％。 "投小"方面，募资规模不足1亿元人民币的小规模基金数量占比自2018年起稳定提升，2023年已超过总 体募资基金数量的六成。 "投新"方面，近年来股权投资市场热点持续聚焦在科创领域，IT、半导体及电子设备、生物技术／医疗 健康和机械制造四大产业的投资案例数和投资金额处于领先，2024年占比分别达到74％和63％。 推进国有资本加大股权投资力度 壮大耐心资本、加大资本市场长期资金供给，需要 ...

在日前举行的2025中关村论坛年会"硬科技投资与发展"平行论坛上，来自北京京国瑞、北方华创、国科天 成、新紫光集团、华泰联合证券的嘉宾就"硬科技投资并购的底层逻辑"展开对话。 嘉宾认为，并购是推动半导体等相关"硬科技"产业发展的关键手段。并购不仅能够加速资源整合和产业协 同，还能帮助企业追赶全球领先水平，提升竞争力。同时，嘉宾强调了并购标的技术合作成熟度、团队稳 定性以及创新能力的重要性，认为这些是并购成功的核心要素。民营产业化路径在国内并购逻辑中被认为 效率最高，尤其是拥有上市公司平台的企业，具备资源整合、融资能力和支付便利性的优势。此外，嘉宾 也谈到虽然从财务投资人角度去并购目前仍面临挑战，但随着经验积累和行业探索，未来可能会逐步成熟 并形成突破。 论坛上，规模100亿元的中关村战新基金正式对外发布。 北方华创文东：并购意在追赶先进、承担产业责任 北方华创近期发布的公告显示，公司拟通过受让股份的方式取得对沈阳芯源微电子设备股份有限公司（下 称"芯源微"）的控制权。 北方华创科技集团股份有限公司副总经理文东表示，从产业发展规律来说，根据近期CINNO IC Research公布的2024年全球半导体设备制造 ...