钛媒体App 12月10日消息，债券交易员押注美联储未来一年的降息幅度将更为温和，这反映出全球范围 内押注主要央行将放缓或停止货币宽松政策的趋势。期货和期权交易数据显示，除周三预期中的25个基 点降息外，交易员目前预计美联储在2026年总降息幅度为50个基点。这与一周前的预期形成突然转向， 当时利率互换市场还定价明年将降息近三次。（广角观察） ...

Core Viewpoint - Silver prices have shown strong momentum recently, with COMEX silver futures breaking through $60 per ounce for the first time, reaching around $62, while the Shanghai silver futures also surpassed high resistance levels [2][8]. Group 1: Macro Expectations - The probability of a 25 basis point rate cut by the Federal Reserve in December is at 87.6%, according to the latest CME "FedWatch" [2][8]. - Despite some internal disagreements within the Federal Reserve regarding rate cuts, market expectations remain strong, particularly with the potential new Fed Chair, Hasset, indicating ample room for significant rate reductions [2][8]. Group 2: Global Supply Constraints - Major silver-producing countries, such as Mexico and Peru, have seen a decrease in output this year, coupled with a lack of growth in silver recycling, leading to an overall supply shortage [2][8]. - Global silver inventories are rapidly depleting, with major exchanges reporting low stock levels [2][8]. Group 3: Industrial and Investment Demand Growth - The photovoltaic industry is rapidly increasing its silver usage, altering the traditional demand structure for silver [10]. - Significant demand growth has also been observed in the electric vehicle and AI computing server sectors this year [10]. - According to the Silver Institute, global total investment demand for silver (including bullion and ETFs) is projected to reach 1.334 billion ounces (approximately 414,000 tons) by 2025, marking an 8.2% year-on-year increase and accounting for 37% of total global silver demand [10]. Group 4: Market Sentiment - The COMEX silver futures have recently broken through the resistance level around $54, leading to an upward shift in silver price expectations [10]. - Market sentiment is optimistic regarding the potential for further price increases [10].

智通财经APP获悉，债券交易员押注美联储未来一年降息幅度将较为平缓，这是全球范围内押注美联储 将放缓或停止货币宽松政策的趋势的一部分。除了周三预期的25个基点降息外，期货和期权交易显示， 交易员们现在预计美联储将在2026年总共降息50个基点，其中大部分降息将集中在今年上半年。这与一 周前利率互换市场预期明年将降息近三次的情况截然相反。类似的鹰派情绪也迅速在澳大利亚、新西兰 以及最近的加拿大和欧元区等经济体中重燃。 在美国，这一转变发生在关键的劳动力市场数据开始发布之前，该报告延迟至下周公布，这些数据很可 能决定市场目前对美联储的看法是否会持续。周二，美国就业岗位空缺率指标超出预期。该数据推高了 美国国债收益率，并凸显了政策制定者在本周开会时面临的挑战，因为此时通胀仍然居高不下。 New York Life Investments首席市场策略师Lauren Goodwin表示，在物价持续承压的背景下，更大幅度的 降息可能会使美联储对抗通胀的信誉受到质疑。她表示，在美联储的政策路径上，"我们比市场略微鹰 派一些"。她还说，"美联储在2026年加息绝对存在风险"，尽管这并非他们的基本预期。 市场对美联储降息预期减 ...

Group 1 - DWS's chief U.S. economist Christian Scherrmann comments on the upcoming December FOMC meeting, indicating that the Federal Reserve is in a dilemma due to limited and potentially distorted official data from the government shutdown [1] - Private labor market data shows a continued slowdown in employment, while official unemployment claims data remains moderate, suggesting that the weak labor market is primarily due to the normalization post-pandemic and changes in cost structures due to tariffs [1] - Concerns about rising healthcare costs potentially increasing labor costs, especially for small businesses, are contributing to recent employment weakness, although widespread layoffs are not imminent [1] Group 2 - The lack of real-time official data on inflation complicates decision-making for policymakers, with the latest available data from September showing inflation remaining at a high level of around 3% [2] - Consumer sentiment is low, primarily affected by inflation and weakening income prospects, particularly among low-income groups, while high-income earners seem unaffected by strong asset market performance [2] - The Federal Reserve faces challenges in balancing hawkish and dovish stances, with potential implications for financial conditions and short-term consumption depending on their decisions [2] Group 3 - DWS expects the Federal Reserve to cut rates in December, but acknowledges that a decision to hold off until January for more data collection would also be understandable [3] - The responsibility for effective communication and balance will fall on Chairman Powell, as the Fed's credibility may be challenged by either hawkish or dovish decisions [3]

特朗普最近宣布，他已经决定了下一任美联储主席的人选，并将在2026年年初正式公布。虽然特朗普没有直接透露具体人选，但根据彭博社的报道，现任白 宫经济委员会主任凯文·哈塞特是他心目中的人选。此前，关于美联储新主席的讨论非常热烈，财长贝森特、现任美联储理事沃勒和米兰等人都是热门人 选，但最终，特朗普选择了哈塞特，这个人被认为是最听话的。这个决定意味着，特朗普将进一步掌控美联储，成为继罗斯福之后拥有最大权力的美国总 统。然而，这对于美联储来说无疑是一次灾难性的打击，它的独立性将被完全削弱，全球经济也将因此发生深刻的变革。 哈塞特的个人履历看起来非常符合美联储主席的要求。他拥有宾夕法尼亚大学经济学博士学位，曾在美联储担任高级经济学家，还曾在哥伦比亚大学商学院 担任副教授，并且三次担任美国总统竞选的经济顾问，是经济界的知名人物。然而，这位看似坚定的自由主义经济学家，实际上是一个机会主义者，为了迎 合当权者，他毫不犹豫地背离自己的经济信仰。2011年，当时特朗普只是一个房地产大亨，还没有那么强势，他曾表示如果自己当选总统，就会对中国加税 25%。哈塞特当时批评特朗普的这一主张简直是不可理喻。然而，特朗普当选后，哈塞特迅速 ...

PGIM固定收益联席首席投资官认为，哈塞特不具备足够的威信在美联储内部促成共识，因此难凭借一己之力推动快速降息。债券市场也印证了这一点。 他还强调，美联储的独立性"仍然是投资者的一个主要关切点"。 Peters的核心论点在于，美联储主席的个人意志并不能完全主导货币政策的走向。由于利率决策由联邦公开市场委员会（FOMC）通过投票决定，主席 需要有足够的能力在委员会内部建立共识。 "他在委员会内部是否拥有推动共识的信誉？"Peters在接受媒体采访时提出质疑，并给出了自己的判断： "我们不知道答案。但我认为他不具备那种信誉。我想这就是债券市场正在告诉你的信息。" 据媒体此前报道，包括美国财政部借款顾问委员会成员在内的债券投资者，已就哈赛特可能被任命为美联储主席一事向美国财政部表达了担忧。 面对外界的质疑，哈赛特本周进行了反驳。他援引一次强劲的美国国债拍卖结果，作为市场并未因他可能接任的传闻而感到恐慌的迹象。他本人对其获 得提名的可能性则保持低调。 近日，PGIM固定收益公司的联席首席投资官Gregory Peters在接受媒体采访时警告称， 即便现任白宫国家经济委员会主任哈赛特最终被任命为下一届 美联储主席，他可 ...

此次波兰央行降息25个基点，符合市场预期。此前美国银行分析师认为，波兰央行 可能会将利率下调25个基点至4.0%，这是因为消费者 价格指数出人意料地疲软，且工资增长数据 " 使天平倾向 " 继续实施货币宽松政策。 货币政策委员会提到，全球经济活动与通胀前景的不确定性依然存在。初步估算，波兰2025年第三季度国内生产总值年度增长率为 3.8%（2025年第二季度为3.3%）。考虑到通胀的走势及其在未来几个季度的前景，委员会认为调整利率水平是合理的。 此外，货币政策委员会表示，NBP将继续采取一切必要行动以确保宏观经济和金融稳定，其中首要的是在中期内将通胀维持在符合通胀目 标的水平。NBP可能会在外汇市场进行干预，进一步的决策取决于数据。12月实施的降息操作属于一次"调整"。 今年以来，波兰央行持续迈出降息步伐。今年5月、7月、9月、10月和11月，波兰央行将利率分别下调50个基点、25个基点、25个基点、 25个基点、25个基点。此次降息生效后，2025年全年，波兰央行共计将资金成本降低175个基点。 美国银行 报告 认为，波兰利率将在4.0%触底，理由是持续的潜在通胀压力，这从高企的服务业通胀和单位劳动力成本 ...

Core Viewpoints - The precious metals market is supported by weak economic data and geopolitical risks, with gold and silver showing strong upward trends [1][2][3][4][5] Group 1: Market Analysis - Citic Futures indicates that gold has a high safety margin for long positions, while silver shows greater elasticity under squeezed trading conditions [1] - Guoxin Futures highlights that the recent ISM manufacturing PMI data from the U.S. has raised concerns about economic slowdown and monetary policy easing, while geopolitical uncertainties have increased risk aversion [2] - Guoyuan Futures notes a divergence in U.S. economic momentum, with manufacturing facing pressures from weak new orders and record inventory backlogs, while the Fed's dovish signals support a long-term bullish outlook for precious metals [3] Group 2: Price Trends and Predictions - Zaye Capital Markets reports that gold prices have stabilized around $4,238 per ounce, driven by macroeconomic factors and geopolitical developments, with expectations of continued upward momentum [4] - Axis Securities emphasizes that factors such as central bank gold purchases, escalating global risks, and hints of U.S. rate cuts could sustain gold's upward trend into 2026, with potential for record highs if current trends continue [5]

数据显示，11月剔除波动较大的食品和能源项目的核心通胀率降至2%，10月为2.2%。整体通胀率和核心通胀率继续在韩国央行2%的目标附近徘徊。 韩国央行在12月3日举行物价评估会议后发表声明称："随着核心通胀回归更稳定的趋势，农渔业产品价格上涨压力缓解，消费者物价通胀预计在未来几个月 将逐渐放缓至2%的区间。"但央行补充道："仍需密切关注汇率上升对未来通胀的潜在影响。" 智通财经APP注意到，韩国11月消费者通胀保持稳定，这给央行提供了更多理由对货币宽松政策保持谨慎，因为当局仍担心持续反弹的房地产市场可能引发 金融失衡。 韩国统计厅12月3日公布的数据显示，11月消费者物价指数(CPI)同比上涨2.4%，涨幅与10月持平。该涨幅超过了对经济学家调查所得2.3%的预测中值。 Meritz Securities的经济学家Stephen Lee表示："即使通胀日后放缓，但事实上目前经济表现相当不错，而且我认为政府削减燃油税减免的决定产生了很大影 响。我们预测明年的通胀率为2.3%，如果事情如我们预期的那样发展，韩国央行将很难降息。" 韩国财政部部长具润哲在12月3日通胀问题部长级会议的开场发言中表示，通胀受到去年低基 ...

作者 |第一财经 樊志菁 受美国国债收益率上升以及疲弱经济数据影响，美股主要股指周一下挫终结五连阳。截至收盘，道指跌 427.09点，跌幅0.90%，报47289.33点，纳指跌0.38%，报23275.92点，标普500指数跌0.53%，报6812.63 点。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）上涨5.5%，至17.23。 2025.12.02 本文字数：1663，阅读时长大约3分钟 "显然，市场目前仍由盈利驱动 ——我们刚刚经历了财报季，但现在焦点已转向美联储，"位于Themis Trading公司合伙人、联合创始人兼股票市场结构研究主管及股票交易联席主管萨卢齐（Joe Saluzzi）表 示。"我认为目前没有理由让上涨趋势停止，至少不会很快停止，或许到年底前，市场会以一种更缓慢 但稳步攀升的态势前行。" 鲍威尔计划在股市收盘后发表讲话，但由于距离美联储政策会议已非常临近，他大概率不会就货币政策 发表评论。"我猜投资者会试图从他的发言中寻找任何暗示，但目前来看，（降息）似乎已是板上钉钉 的事，"萨卢齐说道。 受日本央行行长植田和男相关言论影响，日本和欧洲国债价格走弱股市下挫，进而带动美国国债收益率 上升， ...