金十数据7月3日讯，周四公布数据显示，加拿大5月贸易逆差如预期收窄，在4月创纪录逆差后出现改 善。尽管美国关税政策冲击了对美出口，但得益于出口总量回升和进口下降，当月贸易逆差降至59亿加 元（约合43.4亿美元）。加拿大统计局表示，5月贸易逆差从上月修正后的76亿加元收窄，主要受出口 环比增长1.1%推动——这是继4月暴跌11%后四个月来首次出口增长，主要由对非美国市场的创纪录出 口带动。除2020年疫情特殊年份外，5月加美双边进出口额均降至历史低位。作为加拿大四分之三出口 目的地的美国，其进口量已连续第四个月下滑，5月降幅达0.9%。 加拿大5月贸易逆差收窄 对美出口持续下滑 ...

加拿大5月 贸易逆差58.59亿加元。 ...

智通财经7月3日电，美国5月贸易逆差为715亿美元，预估为逆差710亿美元，前值为逆差616亿美元。 ...

日本在谈判中的底线非常明确：农业是国家基础，不会在谈判中牺牲。内阁官房长官林芳正多次强调，日本政府在谈判中没有牺牲农业的打算。这一立场 得到国内农业行业的强烈支持，此前日本政府考虑扩大美国农产品进口的消息曾引发农产行业的激烈反对。与此同时，日本汽车产业也面临巨大压力。美 国对进口汽车加征25%关税的政策若持续，将严重冲击日本汽车出口，进而影响国内经济。日本首相石破茂明确表示，无法接受美国的高关税政策，将以 坚定不移的决心应对。 据中国新闻网援引路透社报道，美国总统特朗普在社交媒体上威胁对日本加征新关税，理由是日本拒绝接受美国大米出口。这一表态让持续数月的日美关 税谈判再次陷入僵局，也引发外界对美日同盟关系的重新审视。 日美贸易摩擦的核心矛盾集中在汽车关税和农产品市场准入上。日本汽车产业对美依赖度极高，2024年输美汽车约137万辆，包括零部件在内的出口额达 7.2万亿日元，占日本对美出口总额的34%。美国则要求日本开放农产品市场，尤其是大米进口。不过特朗普的指责与事实存在出入，数据显示日本去年 从美国购买了价值2.98亿美元的大米，今年前四个月又进口了1.14亿美元。但日本对大米进口实行严格配额管理，每年仅允 ...

Core Viewpoint - The article argues that international trade, particularly the Sino-American trade relationship, is based on mutual cooperation rather than a zero-sum game, and that the U.S. trade deficit with China is a result of its own economic structure rather than a failure of Chinese trade practices [1][3]. Group 1: Factors Contributing to U.S. Trade Deficit - The U.S. has a low savings rate, with personal savings at 3.8% as of December 2024, while consumption accounts for about 70% of GDP, leading to a demand for imports that exceeds domestic production capacity [2]. - The hollowing out of U.S. manufacturing has seen the sector's contribution to GDP drop from approximately 25% in 1960 to around 10% currently, with manufacturing jobs decreasing from nearly 20 million in 1979 to just over 12 million today [2]. - The U.S. dollar's status as the world's primary reserve currency necessitates maintaining a trade deficit to provide international liquidity, which contributes to the long-term existence of the trade deficit [2]. Group 2: Misconceptions About Trade Deficit - Viewing the trade deficit as a loss is misleading; trade should be assessed based on overall economic benefits, including profits and value added, rather than just trade balances [3]. - Although China has a trade surplus with the U.S., it still relies on imports of key components from the U.S. and other developed countries, and it purchases significant services from the U.S., indicating a more complex economic relationship [3]. Group 3: Impact of Tariffs and Policy Recommendations - Imposing tariffs is unlikely to resolve the trade deficit and may harm the U.S. economy by increasing import costs, raising inflation, and ultimately burdening consumers and businesses [4]. - A study predicts that a broad 20% tariff could cost the average American household up to $4,200 annually [4]. - To address issues like manufacturing decline and wealth distribution, the U.S. should focus on internal reforms in education, manufacturing competitiveness, and infrastructure rather than blaming other countries [4].

Group 1: U.S. Treasury and Gold Outlook - U.S. Treasuries have lost their value storage function, with gold set to replace them as the primary global currency [1] - The report predicts that the 20-year U.S. Treasury yield will have a lower bound of 4.35%, with a target yield of 4.9%-5.2% by 2025, suggesting avoidance of Treasuries [1][39] - The target price for gold is set at $3,500 per ounce, with a potential rise to $4,400 per ounce if gold's market value matches that of U.S. Treasuries [1][70] Group 2: Long-term Bull Market in U.S. Stocks - The long-term bull market in U.S. stocks is driven by monetary factors, including a persistent capital account surplus due to the U.S. current account deficit [2] - U.S. companies have been in a long-term net buyback state since the 1980s, reducing the supply of stocks and contributing to rising prices [2] - Fiscal expansion leads to more government orders, higher inflation, and increased profit margins, benefiting U.S. stocks [2] Group 3: Short-term Economic Risks - The report highlights risks to short-term economic growth, with tariffs impacting consumer purchasing power and a decline in consumer credit indicating potential recession [3] - The target price for the S&P 500 is estimated to be between 4,300 and 5,600 points by the second half of 2025, leading to a downgrade of the investment rating for U.S. stocks to "underperform" [3][48] Group 4: Investment Strategy and Sector Selection - The report suggests focusing on quality factors and defensive sectors such as utilities and consumer staples during the upcoming risk-off phase [4] - For bottom-fishing opportunities, the report recommends sectors like Philadelphia Semiconductor, Nasdaq 100, and small-cap growth stocks [4]

特朗普设定的7月9日关税大限临近，特朗普向日本施压，试图在截止日期前快速达成协议，日本谨慎的 贸易谈判策略正面临严峻考验。依赖美国提供贸易和安全保障的日本选择温和路线，但这一策略迄今未 能取得突破性进展。 据媒体周二报道，日本首席贸易谈判代表赤泽亮正最新一轮访美未能与财政部长贝森特会面，仅与商务 部长卢特尼克进行了有限接触。新华社此前报道称，特朗普6月29日在接受美国福克斯新闻频道采访时 指出，美日贸易"不公平"，可能会向日本发函，"日本将不得不支付25%的汽车关税"。 据新华社，美国政府目前对进口汽车加征25%关税，日本在日美关税谈判中呼吁取消，但美方并不情 愿，谈判举步维艰。分析人士指出，随着7月20日日本参议院选举临近，日本方面在农产品关税等敏感 议题上让步空间有限。日本政府陷入美国期待与国内选举压力的两难境地。 谈判陷入僵局 日方频繁访美收效甚微 赤泽亮正近几个月已七次访问华盛顿，但最新一轮谈判成果有限。据媒体报道，他在6月27日与卢特尼 克磋商约一小时，次日再次电话交流，但未能与关键谈判负责人贝森特及美国贸易代表格里尔会面，便 于29日返回日本。 "大多数时候我从羽田机场起飞时都没有确定的会议安排， ...

48小时内，特朗普2次对日本强硬表态。 就日美汽车贸易而言，日方数据显示，去年日本对美国的出口总额达21万亿日元（约合1400 亿美元） 中，约6万亿日元（约占30%）来自汽车及零部件产品。美方数据显示，美国2024年汽车销量约为1600万 辆，而日本车企贡献了其中约130万辆，另有40万辆在墨西哥生产。 在距离7月8日美方所谓"对等关税"大限仅剩一周之际，日美关税谈判再生变数。 据新华社报道，6月29日，美国总统特朗普在接受媒体公开采访时直言美日贸易"不公平"。仅仅一天之 后，特朗普又在社交媒体上批评日本，威胁将对日本征收新关税，理由是日本拒绝接受美国出口的大 米。 在特朗普抱怨日美贸易不公平的同时，日美之间已进行了七轮部长级关税谈判。然而，这一系列谈判并 未使得日美在达成协议方面取得实质性进展。 此前，美方已放出谈判或延期的消息。当地时间6月27日，特朗普称截止日期有灵活性，美财长贝森特则 暗示谈判可能延至9月。此前，白宫计划与10个主要贸易伙伴达成协议。 从汽车到大米 根据公开信息，特朗普近日对日美贸易的不满主要集中在汽车与大米两大领域。6月29日，特朗普表 示，"日本将不得不支付25%的汽车关税""他 ...

印度似乎正通过大幅增加美国原油进口来缓解与特朗普政府的贸易紧张关系。 印度官方数据显示，该国今年前四个月将从美国的石油进口增加了近120%，同时大幅削减了从俄罗 斯、沙特阿拉伯和伊拉克的进口。尽管俄罗斯仍是印度最大的石油供应国，但新德里正主动重新平衡其 能源进口结构。 而这一调整正值印度努力在7月9日（下周三）美国对等关税生效前与特朗普政府达成临时贸易协议之 际。央视新闻指出，7月9日是美国政府暂停征收所谓"对等关税"90天的截止期限。 据媒体最新报道，新德里方面预期本周末前将签署临时协议，以避免特朗普威胁征收的26%出口关税。 印度努力平衡与美贸易关系 其次，印度正努力重新平衡与美国的贸易关系，避免特朗普以美国对印贸易逆差为由征收更高关税。报 道认为，在贸易日益成为地缘政治武器的背景下，印度必须在经济利益与外交政策及国家安全之间寻求 平衡。 美商务部长：与印度的谈判接近重点线 华尔街见闻此前文章提及，6月26日美国商务部长卢特尼克表示，未来一两周将宣布若干协议。他特别 点名了印度，说我们与印度的谈判接近终点线。 本月初的新华社报道称，美国宣布开征所谓"对等关税"后，与多国展开关税谈判，但进展缓慢。白宫新 闻 ...

围绕日美关税谈判，日本此前先后在造船及航空等领域，以及对中国一度限制出口的稀土供应 方面提出与美国合作，但这些并未打动特朗普，双方一直未能谈拢。相反，特朗普近日还再次就对日贸 易逆差表达不满，加大施压…… 日美关税谈判正面临困局。日本经济财政再生相赤泽亮正于美国东部时间6月27日与美国商务部长卢特 尼克进行了磋商，但未能与美方谈判负责人、财政部长贝森特会面便返回日本。日本未能就美国总统特 朗普所要求的削减贸易逆差提出有效解的决方案，谈判陷入苦战。 赤泽与卢特尼克27日进行了约1个小时的磋商，第二天的28日又通过电话进行了简短交流，但未能与贝 森特及美国贸易代表办公室（USTR）代表格里尔会面，并乘坐29日的航班返回日本。接下来计划继续 在事务层面展开协调。30日回到日本的赤泽在羽田机场对记者团表示："为了达成对日美双方都有利的 协议，将继续进行积极协调"。随后，他在日本首相官邸向首相石破茂汇报了谈判情况。 美国要求日本采取立竿见影，以措施削减美国对日贸易逆差。日本此前在不会立即为削减贸易逆差做出 贡献的造船及航空等领域提出了开展日美合作的方案。双方未能谈拢。 特朗普在6月29日播出的美国福克斯新闻（FOX N ...