Core Viewpoint - The central bank is expected to increase the volume of Medium-term Lending Facility (MLF) and conduct a certain scale of government bond transactions in December to inject medium- and long-term liquidity into the market [1][7]. Group 1: Market Liquidity Management - The central bank resumed the 14-day reverse repurchase agreement after three months, conducting operations of 883 billion yuan for 7-day and 1,000 billion yuan for 14-day reverse repos on December 18, maintaining the interest rate at 1.40% [1]. - The market's focus on potential tightening of liquidity has increased, with the overnight repo rate (DR001) stabilizing around 1.27% after briefly dropping below 1.3% [1][5]. - Analysts believe that the central bank's continuous liquidity injections are aimed at countering potential tightening risks, resulting in a relatively loose liquidity environment [1][3]. Group 2: Year-End Liquidity Dynamics - As the year-end approaches, the central bank's actions are influenced by increased liquidity disturbances due to factors like bank assessments, fiscal revenue, and resident withdrawals [2][3]. - The central bank's operations are designed to smooth out liquidity fluctuations and maintain a stable market environment, with the 14-day reverse repo directly addressing the funding needs over the New Year holiday [2][4]. - The central bank is expected to continue using both 7-day and 14-day reverse repos to effectively control short-term liquidity fluctuations [4]. Group 3: Interest Rate Trends - The overnight funding rate has shown a downward trend, with DR001 averaging below 1.3% recently, indicating a shift from the previous stable low rate environment [5]. - The weighted average rates for DR007 have remained above the policy interest rate, reflecting ongoing liquidity management efforts [5]. - The SHIBOR rates for overnight and 7-day terms have decreased, while the 14-day SHIBOR has increased, indicating mixed signals in the short-term funding market [5]. Group 4: Future Outlook - Analysts predict that the central bank will continue to utilize various liquidity tools to enhance the precision and effectiveness of liquidity management as the year-end approaches [6][7]. - The central bank's focus will remain on creating a stable financial environment for the real economy, ensuring that liquidity tools effectively smooth short-term fluctuations and guide reasonable interest rates [7].

| | | 中国人民银行 THE PEOPLE'S BANK OF CHINA | | | 货币政策司 Monetary Policy Department | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 信息公开 | 新闻发布 | 法律法规 | 货币政策 | 宏观审慎 | 信贷政策 | 金融市场 | 金融稳定 | 调查统计 | 银行会计 | 支付体系 | | | 金融科技 | 人民币 | 经理国库 | 国际交往 | 人员招录 | 学术交流 | 征信管理 | 反洗钱 | 党建工作 | | | 服务互动 | 政务公开 | 政策解读 | 公告信息 | 图文直播 | 央行研究 | 音頻视频 | 市场动态 | 网上展厅 | 报告下载 | 报刊年鉴 | | | 网送文告 | 办事大厅 | 在线申报 | 下载中心 | 网上调查 | 意见征集 | 金融知识 | 关于我们 | | | | 首页 | | | 2025年12月18日 星期四 我的位置:首页 >货币政策司 >货币政策工具 > 公开市场业务 > 公开市 ...

"这是央行时隔近三个月再次启用14天逆回购工具，释放出适度宽松货币政策灵活高效的信号。"国家金 融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示，可以看出央行意在通过适度的流动性注入，平衡流动性供 需、稳定市场预期，维护年末资金面的平稳有序。 值得注意的是，央行同时开展7天与14天期逆回购，显示出在期限结构上的灵活安排。庞溟表示，面对 年末的流动性环境，央行选择以期限结构调整为抓手，进行"削峰填谷"。这既满足了银行体系因现金投 放、财政收支等因素产生的临时性缺口，也避免了可能引发的资金空转和杠杆攀升。 中国人民银行消息，12月18日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了883亿元7天期逆回购操 作。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作。 展望后续，庞溟认为，央行将继续以公开市场操作作为主要流动性管理工具，其调控将更突出"精 准"与"有效"。货币政策的重点仍将是为实体经济创造稳定适宜的金融环境，在保持流动性充裕的同 时，着力畅通货币政策传导机制，引导资金更有效率地进入国民经济重点领域和薄弱环节，为经济高质 量发展提供有力支撑。 ...

（原标题：美国银行郭琳：AI重塑支付业务 技术部署出发点是"以人为本"） 21世纪经济报道记者李览青 香港金融科技周余热未散，新加坡金融科技节又接踵而至。在"双节"连轴转的间隙，近日，美国银行中 国区全球支付解决方案（GPS）业务主管兼北京分行副行长郭琳接受了21世纪经济报道专访。 面对风云变幻的全球贸易产业与呼啸而来的AI技术浪潮，郭琳表示，人工智能正在从效率、安全性与 客户体验三方面重塑支付业务，美国银行始终将"以人为本"作为技术部署的出发点，每年技术投入达 130亿美元，今年已有约40亿美元应用于AI等新兴技术项目。 "我们将始终秉持 '负责任增长'的理念，以审慎、透明的方式推动技术应用，助力客户与企业可持续发 展。"郭琳表示。 亚太区贸易快速增长，支付时效性、灵活性要求提升 作为美国银行中国区GPS业务负责人，郭琳指出，近年来全球贸易格局正在发生变化，其中亚太区贸易 增长迅速。 美银全球研究部数据显示，区内贸易占整个亚太区出口到全球其他地区的出口总量比重接近60%。这一 数据背后，是中资企业海外扩张、跨国企业来华的趋势，推动了贸易格局的演变。 在中企"走出去"和外企"走进来"方面，郭琳谈到，近年来中企 ...

在中国国际经济交流中心主办的"2025—2026中国经济年会"上，中央财办分管日常工作的副主任、中央 农办主任韩文秀表示， 明年将根据形势变化出台实施增量政策，要协同发挥存量政策和增量政策集成 效应，推动经济稳中向好。要优化支出结构，强化国家重大战略的财力保障，推动更多资金资源投资于 人，统筹用好政府债券资金，更加注重惠民生、扩内需、增后劲。 业内人士表示，央行已经建立起一套流动性管理工具组合拳，可通过各种工具的配合使用，有效应对财 政税收、政府债券发行等短期波动，货币市场运行整体平稳，短端货币市场利率围绕政策利率中枢小幅 波动，银行体系流动性保持充裕。近期我国在工具创新上力度比较大，比如将国债买卖纳入货币政策工 具箱，创设两项支持资本市场的货币政策工具等，这些都将进一步提升我国流动性管理的效果。 来源丨中国商报微信综合自人民网、第一财经、中国财经报、中国基金报 封面丨CNSPHOTO 责编丨周巾然 白雅琦 付颢琬 为保持银行体系流动性充裕，12月15日， 央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿 元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。分析人士认为，这一加量续作的操作，意在向市场注入 ...

北京商报讯（记者 岳品瑜 实习生 岳雯艳）为保持银行体系流动性充裕，2025年12月15日，人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿 元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。从资金供需情况看，12月有4000亿元6个月期买断式逆回购到期，本次操作实现加量规模2000亿元，这也是6 个月期买断式逆回购连续第四个月实现加量续作。 | 信息公开 | | 新闻发布 | 法律法规 | 货币政策 | 宏观审慎 | 信贷政策 | 金融市场 | 金融稳定 | 调查统计 | 银行会计 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 金融科技 | 人民币 | 经理国库 | 国际交往 | 人员招录 | 学术交流 | 征信管理 | 反洗钱 | 党建工作 | | | 服务互动 | | 政务公开 | 政策解读 | 公告信息 | 图文直播 | 央行研究 | 音频视频 | 市场动态 | 网上展厅 | 报告下载 | | | | | 网送文告 | 办事大厅 | 在线申报 | 下载中心 | 网上调查 | ...

Group 1 - The report highlights a divergence in market performance between A-shares and Hong Kong stocks, with A-shares showing resilience due to positive signals from the Central Economic Work Conference, while Hong Kong stocks are pressured by weak earnings expectations and rising US Treasury yields [7][18][21] - The report notes that despite the Federal Reserve's interest rate cut, US Treasury yields have recently increased, indicating that the liquidity environment may not be as favorable as expected, which could affect market risk appetite [9][14][19] - The upcoming "super data week" is crucial for validating the effectiveness of the Fed's easing policies and assessing inflation risks, with November CPI and employment data being particularly significant [19][20] Group 2 - The report anticipates that the Bank of Japan will likely resume its interest rate hike cycle, which could lead to concerns about capital outflows and increased volatility in the market, although the impact is expected to be manageable due to prior market pricing [20][21] - The report suggests that the upcoming spring market rally is likely, driven by improved micro liquidity and risk appetite, with a focus on technology and cyclical sectors [25][29] - Investment recommendations include maintaining a core position in financial sectors with stable earnings and high dividend yields, while gradually shifting towards sectors with reasonable valuations and clear industry trends, particularly in the AI chain, renewable energy, and innovative pharmaceuticals [25][26][29]

本文转自【人民网】； 中国人民银行（以下简称"央行"）公告表示，为保持银行体系流动性充裕，2025年12月15日，央行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000 亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。 | | | | 中国人民银行 THE PEOPLE'S BANK OF CHINA | | 货币政策司 Monetary Policy Department | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 信息公开 | 新闻发布 | 法律法规 | 货币政策 | 宏观审慎 | 信贷政策 | 金融市场 | 金融稳定 | 调查统计 | 银行会计 | 支付体系 | | | 金融科技 | 人民币 | 经理国库 | 国际交往 | 人员招录 | 学术交流 | 征信管理 | 反洗钱 | 党建工作 | | | 服务互动 | 政务公开 | 政策解读 | 公告信息 | 图文直播 | 央行研究 | 音频视频 | 市场动态 | 网上展厅 | 报告下载 | 报刊年鉴 | | | 网送文告 | 办事大厅 | ...

◎记者 张琼斯 12月12日，央行发布公告，12月15日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式 逆回购操作，期限为6个月（182天）。 业内专家表示，央行通过各种流动性工具的配合使用，有效应对财政税收、政府债券发行等短期波动， 货币市场运行整体平稳，银行体系流动性保持充裕。这些工具相互配合、各有侧重，已经形成了立体化 的流动性管理工具体系。 保障岁末年初流动性充裕 央行本月加量续作6个月期买断式逆回购，实现净投放2000亿元，继续向市场注入中短期流动性，以更 好地维护市场流动性充裕，保障岁末年初金融市场平稳运行。 王青认为，本次操作主要是考虑到12月政府债券发行规模会处于较高水平，新型政策性金融工具会带动 配套贷款增长，以及12月银行同业存单到期量达3.7万亿元，这些因素会在一定程度上带来资金面收紧 效应。 "着眼于应对潜在的流动性收紧态势，央行继续通过买断式逆回购向银行体系注入流动性，将助力政府 债券发行，引导金融机构加大货币信贷投放力度。"王青表示。 12月还有3000亿元中期借贷便利（MLF）到期。招联首席研究员董希淼预计，央行将在25日前后等量 或加量操作MLF，继续向市场投放 ...

新华财经北京12月12日电（记者翟卓）中国人民银行12日公告，为保持银行体系流动性充裕，将于12月 15日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182 天）。 鉴于当月有4000亿元6个月期及10000亿元3个月期买断式逆回购到期，且后者已于5日由人民银行进行等 量续作，由此看，预计截至15日12月份两期限品种买断式逆回购将合计加量续作2000亿元。 三是临时的流动性供给，用于应对流动性紧张、挤兑等突发情况，定价一般是高于市场利率水平的"惩 罚性利率"，以防范银行机构的道德风险，期限为数周到数月。 梳理来看，各国央行都在运用多种工具开展流动性管理，体现货币政策的实施效果，虽然在数量、名称 上有些差异，但在功能分类上总体是一致的，大体可分为四个层次。 四是结构性的流动性供给，主要是满足特殊时期或政策激励的中长期资金需求，期限往往数月至一年以 上，定价大多贴近市场长端利率。 在上述专家看来，我国流动性工具体系与欧美主流框架事实上是一致的。一方面，工具的种类可与国际 主流的四大分类相对应。 二是日常的流动性供给，主要是通过常规的公开市场操作调控短期利率，比如正／逆回购 ...