智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，2025Q2大众品终端需求依然偏弱，环比改善不明显。大众 品企业原料成本大都处于底部震荡或下行趋势，但行业竞争力度不减，预计盈利能力提升不明显。 2025Q2大众品更加"内卷"——饮料终端竞争促销加大、零食公司增长开始出现分化、乳品和餐饮供应 链板块需求量价承压，但同时也看多较多结构性机会。 投资建议：1)食饮最具新消费特征的零食板块。2)饮料板块中茶饮、功能饮料维持高景气。3)盈利底部 向上改善明确的乳品板块。4)其他。 零食：魔芋品类景气依旧，板块内部分化明显。 2025H1线上渠道零食收入增长放缓、鹌鹑蛋品类需求增长也有所放缓，但是量贩零食渠道、山姆会员 渠道继续成长红利，魔芋品类景气提升，不过传统渠道流量依然呈现下滑趋势。 饮料：行业景气度延续，成本有利，竞争加剧。 中信证券主要观点如下： 乳制品：常温需求偏弱、其他乳品需求改善，原奶供需有所改善。 需求端，Q2常温液奶需求依然疲弱，但低温液奶、奶酪、冰淇淋等其他乳品需求环比改善，预计乳企 龙头相应品类收入实现正增长。盈利端，由于常温需求偏弱、奶源过剩，终端竞争力度依然较大，不过 随着上游产能不断去化、乳品深加工 ...

中信证券研报表示，2025年二季度大众品终端需求依然偏弱，环比改善不明显。大众品企业原料成本大 都处于底部震荡或下行趋势，不过行业竞争力度不减，盈利能力提升不明显。2025年二季度看到大众品 更加"内卷"——饮料终端竞争促销加大、零食公司增长开始出现分化、乳品和餐饮供应链板块需求量价 承压，同时也看到较多结构性机会。投资建议：1)食饮最具新消费特征的零食板块。2)饮料板块中茶 饮、功能饮料维持高景气。3)盈利底部向上改善明确的乳品板块。4)其他。 ...

专家"把脉开方" 与会专家认为，电商平台的角色已经进化为生态赋能者，通过千亿扶持等措施，以新技术和新服务为商 家和产业带转型赋能，重构商家与消费者的连接方式，助力商家和产业捕捉新需求、新市场，实现多层 次需求与供给的匹配。当行业回归初心，通过给商家确定性、提升经营信心，放大生态价值，最终就能 实现"用户为先"，构建起商家、消费者、平台共赢的生态。 相信伴随全行业回归价值竞争，在新的一年，或许更多品牌、更多商家有望通过平台惠商举措撬动下一 阶段的发展机会。 新消费、新技术、新服务蕴含电商发展新机遇 对于电商平台目前发展进入的新阶段，行业内普遍存在一种观点，即随着市场渗透率趋近饱和，竞争愈 发激烈，目前电商行业已进入存量市场竞争阶段。但与会专家们提出了不同的看法。 "电商并未进入存量市场，消费者的消费习惯在不断变化，新的技术也在涌现，从商品供给更加多元到 服务的优化，都是电商平台未来新的增长点。"上海社会科学院应用经济研究所研究员、博导王如忠举 例道。 回顾近十年电商行业的发展，王如忠表示，电商行业的发展扩大了很多产品的销售半径，尤其对农产品 销售有明显的带动。王如忠以家乡的杨梅举例："浙江仙居杨梅曾经和荔枝一样 ...

中金公司（601995）称，食饮板块需求有望边际企稳改善。分板块看大众食品基本面自3月起边际改 善，下半年基本面有望稳中改善，预计新消费标的延续相对高成长，辣味零食、健康饮品、气泡黄酒等 新消费趋势景气度有望保持，带动板块估值抬升，看好休闲零食、软饮料等子板块下半年表现。白酒受 宏观经济及政策影响出现板块性估值回调，基本面处于筑底阶段，虽下半年白酒基本面或仍有所承压， 但估值已基本反映悲观预期，配置价值渐显。 ...

政策驱动与消费倾向转变双重推动 产业创新在多个维度展现出强劲活力。企业通过技术、业态、营销等多维创新，在存量竞争中开拓增量空间。从国货在高端市场的突破到供给侧创新能力的 整体提升，体现了中国消费产业升级的具体成果。竞争环境日益激烈，竞争维度持续升级，过去外资品牌主导市场的格局正在发生改变。 政策层面的支持为新消费发展奠定了坚实基础。《提振消费专项行动方案》《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》等一系列政策文件相继出台，为服务 消费复苏提供了有力保障。消费品以旧换新政策效果显著，截至5月31日，五大品类合计带动销售额达1.1万亿元，发放直达消费者补贴约1.75亿份。这些政 策措施通过新供给创造新需求，形成了循环驱动的良性机制。 消费者行为模式的转变构成了新消费兴起的内在动力。"95后""00后"等年轻群体逐渐获得经济话语权，他们的消费倾向与价值观念发生了显著变化。情绪价 值需求快速提升，理性化消费趋势日益明显。黄金珠宝市场从外资高奢品牌的高溢价模式转向更具保值属性的金镶钻等工艺创新产品，体现了高端消费理性 化的发展方向。国货彩妆的崛起则反映了民族自信心提升下消费倾向的深刻变化。 供给侧创新与产业升级协同发力 ...

险资下半年有望增配权益类资产 金十数据7月9日讯，面对低利率的市场环境，增配权益类资产成为险资普遍共识。近日从业内获悉，下 半年险资依旧有望加大权益类资产配置，主要将聚焦两大方向：一是以低估值、高分红为主的高股息标 的；二是以新质生产力、新消费为代表的高成长标的。 （上证报） ...

展望后市，分析人士认为，情绪价值与体验消费精准触达当下需求痛点，其商业价值正在快速兑现，新 消费板块趋势性行情有望延续。 ● 谭丁豪 葛瑶 2025年新消费板块成港股关注焦点，7月8日老铺黄金股价盘中再创历史新高。消费逻辑正悄然发生转 变，供给侧改革成为驱动行业增长的核心引擎。同时，政策支持、消费倾向转变与产业创新三重因素共 振，推动新消费板块持续走强。 供给端驱动消费升级 7月8日，老铺黄金上涨4.54%，盘中股价触及1108港元/股，再创历史新高。今年以来，"港股三姐妹"中 的泡泡玛特、老铺黄金分别累计上涨201.96%、352.48%，蜜雪集团股价距发行价累计上涨166.17%；此 外，多只新消费标的表现同样亮眼，毛戈平累计上涨81.67%，布鲁可、古茗距发行价分别累计上涨 142.92%、178.67%。 中信建投证券纺服轻工及教育行业首席分析师叶乐认为，新消费业态的出现主要源于两方面因素：一是 消费行业投资逻辑正从需求端逐步转向供给端。过去消费增长多由需求拉动，而近年来需求端增速放 缓，市场更关注具备产品创新、技术创新能力的企业。这类企业能够通过创新开拓新需求，实现非线性 高增长。二是"95后""0 ...

今年上半年，险资通过举牌上市公司、成立私募基金等方式积极入市。业内人士认为，险资持续入市有 两方面原因：一方面，优化权益投资风险因子、开展长期股票投资试点等政策为险资入市打开了空间； 另一方面，低利率环境下，长期债券收益率难以覆盖保险公司负债端成本要求，增配权益类资产成为险 资的必然选择。 "近年来，在政策引导下，上市公司加大分红和回购力度，对险资长期投资而言也是较好的机会。无论 是从政策支持层面，还是从自身资产负债匹配需求来看，险资下半年都有望增配权益类资产，我们也会 积极寻找投资机会。"一家险资机构相关负责人告诉记者。 高股息、高成长"两手抓" 险资下半年有望增配权益类资产 ◎记者 何奎 面对低利率的市场环境，增配权益类资产成为险资普遍共识。上海证券报记者近日从业内获悉，下半年 险资依旧有望加大权益类资产配置，主要将聚焦两大方向：一是以低估值、高分红为主的高股息标的； 二是以新质生产力、新消费为代表的高成长标的。 "市场利率处于下行周期，上市公司加大分红和回购，权益类资产的性价比更加突出，尤其是PB低于1 的低估值、高分红的高股息核心资产，其估值将迎来提升，银行股就是典型代表。"上海一家险资机构 权益投资 ...

7月8日，茶咖日报的主要内容有： "长得比我姥姥年纪都大"，奈雪的茶兼职员工称遭职场霸凌 7月8日，据九派新闻报道，近日，一名在"奈雪的茶"深圳门店兼职员工发帖投诉称，自己遭无故辞退并被店员言语侮辱。 该员工是一名在读学生，今年5月到"奈雪的茶"深圳宝安和健店兼职，进入6月，排班经理未给其排班，即便该员工主动发微信询问周末能否上班，也未得到 回复。 近日，排班经理突然告知她以后不再排班，要求其提交离职申请，在与店员沟通时，却遭遇"18岁这么显老""长得比我姥姥年纪都大"等言语攻击，她认为自 己遭遇了职场霸凌。 另一位兼职生刘女士（化姓）称，自己与店长沟通过程中，店长多次说出"有病就去治""我觉得你恶心"等带有侮辱性和人身攻击的话语，这样的沟通方式让 她感到极度不适。 霸王茶姬全国首家茶苑主题店即将开业 观点网7月8日消息，新茶饮品牌霸王茶姬全国首家茶苑主题店在北京西单更新场THENEW正式亮相。该门店以北京传统四合院为框架，融合现代茶饮空间 设计，打造"老城新茶"概念体验空间。 据了解，此次主题店是霸王茶姬继无声门店、宠物友好门店、24小时门店后推出的第四种创新店型。品牌方表示，差异化场景构建已成为拓展市场的 ...

今日（7.8）A股集体飘红，上证指数再创年内新高，3500点仅一步之遥，消费ETF（159928）收涨0.5%，全天成交额 2.39亿元！资金面上，消费ETF（159928）全天获净申购8200万份，至此已连续2日净流入！最新规模超119亿元，同 类领先！ 截至收盘，消费ETF（159928）标的指数成分股多数飘红：燕京啤酒涨超2%，山西汾酒涨近2%，贵州茅台、五粮 液、牧原股份、伊利股份、泸州老窖微涨。下跌方面，东鹏饮料跌超3%，温氏股份微跌。 业绩面上，7月7日，燕京啤酒交出了A股酒企第一份上半年业绩预告。公告显示，2025年上半年，燕京啤酒实现归母 净利润10.62-11.37亿元，同比增长40%-50%，单二季度实现归母净利润8.96-9.72亿元，同比增长37%-48%。 中邮证券指出，燕京啤酒2025年二季度利润超预期，改革红利持续。二季度U8销量继续保持增长势头，带动公司整体 上半年实现销量和均价的增长。公司通过数字化采购和生产端卓越管理实现成本优化，2025年原料采购价格取得较低 水平，同时通过标准化管理使能耗、人力等成本持续下降。利润端公司有望继续享受经营改革红利。 （来源：中邮证券2025 ...