Group 1 - The core viewpoint of the articles indicates that the A-share market is experiencing a stable upward trend, with significant accumulation by top institutions, as evidenced by the billion private equity positions index surpassing 80% [1] - As of May 30, the billion private equity positions index reached 80.28%, an increase of 4.1 percentage points from the end of April, reflecting a continuous upward trend since the end of last year [1] - Currently, 60.96% of billion private equity firms are fully invested, while 26.07% are at moderate levels, and only 2.14% are in a cash position, indicating a strong bullish sentiment among these firms [1] Group 2 - The continuous accumulation by billion private equity firms is driven by three main factors: positive policy signals, historically low overall A-share market valuations, and significant structural opportunities in sectors like AI and semiconductors [2] - Investment strategies are shifting as external factors, such as US-China tariff changes, have less impact on the market, leading to a focus on domestic fundamentals for future investment decisions [2] Group 3 - The market is currently in a phase of "waiting for policy support" and "observing data validation," with potential improvements in economic data if positive policy signals continue [3] - There is a significant opportunity for head companies with reasonable valuations to see substantial price increases as macroeconomic fundamentals improve, suggesting a shift in market focus towards these companies [3]

期货热点追踪 市场情绪承压，集运欧线期货延续跌势，机构分析认为，需求预期转冷，当前市场估值相对中性但预期 偏弱，预计延续震荡格局。 相关链接 ...

按理说，如果市场估值偏高，出现回调还能理解，毕竟涨多了总得歇歇脚。但眼下大盘的估值并不算 贵，整体市盈率处于历史低位，理论上应该是"性价比"不错的入场时机。可现实却是，市场依旧不温不 火，甚至跌跌不休，让人不禁疑惑：到底是哪儿出了问题？ 端午节前的最后一个交易日，大盘没能给投资者送上一份"节前红包"，反而收出一根绿油油的K线，让 不少股民心里泛起了嘀咕。其实，这早已不是新鲜事——多年来，"端午魔咒"似乎总在节前悄然生效， 市场常常表现疲软，仿佛节日的粽香也掩盖不了股市的低迷气息。 有人说是资金面紧张，有人说是情绪面低迷，还有人说是外部环境扰动。但不管原因是什么，投资者最 关心的还是节后能否迎来反弹。或许，就像端午节吃粽子一样，该来的总会来，只是时间问题。 先来看下对下一个交易日有预判作用的"神器"——中信期货在股指期货上的增减持情况。它在沪深300 股指期货上多单方面加仓1671手，空单方面加仓343手，给出了"偏多"的信号——预判失误。 | | | SARECHER | | | | 至外壁合排序 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ...

瀚亚投资预计，关税及美国政策的重大不确定性将抑制2025年全球经济增长。美国经济增长将放缓至 1.2-1.5%，且风险偏向下行。即使目前对中国(部分货品除外)征收30%关税以及对其他国家所有货品征 收10%关税的方案迅速落实，这仍相当于规模约为美国国内生产总值(GDP)1.5%的加税措施，创下数十 年来最大的单年加税幅度之一。 瀚亚投资称，债券市场提供多个以理想估值购入优质资产的机会。由于实际收益率吸引，加上经济基础 基本因素强韧，亚洲当地货币债券展现吸引的投资机会。此外，这类债券与已发展市场资产的相关性 低，并且逐渐纳入主要债券指数，增强了其分散投资优势。 总括而言，投资者仍应转向防守型策略，以应对未来的市场压力。在这方面，低波幅策略能尽量减低下 行风险，同时使投资者参与市场升势。 该行表示，关税谈判长期走向的不确定性可能继续触发市场间歇波动。面对当前环境，投资者应寻求进 一步分散投资，意味着亚洲及新兴市场的上行潜力将会增加，因为这些市场的估值更为吸引，占投资组 合的比重更低。从估值过高的市场重新平衡至估值较吸引且基本因素不断改善的市场属审慎之举。 例如，按市账率(P/B)计算，日本仍是全球估值最低的市场之 ...

隔夜美股再度扬眉吐气，继续高歌猛进，几乎把之前因关税问题升级带来的跌幅全部"收复失地"。其 中，道琼斯指数和标普500指数更是豪取九连阳，这不是一般的"小涨"，而是自2004年以来最长的连续 上涨纪录，市场情绪热烈可见一斑。 如今，A股大盘仍在3300点下方"磨底"，从估值角度看，确实具备一定吸引力。横向对比全球主要市 场，A股的市盈率、市净率等指标都显得"物美价廉"，这种估值优势已经维持了相当一段时间。但问题 来了——股民朋友们真的买账吗？ 有意思的是，美股这波连涨其实是在A股先涨的基础上接棒发力的。随着全球主要股市——无论是欧洲 还是其他地区——纷纷走出低谷、重回上升通道，市场信心明显回暖。那么问题来了：A股在经历了节 前的震荡调整后，节后开盘若不能顺势补涨，岂不是白白浪费了这波全球牛市的东风？毕竟，前期的努 力如果最后没能转化为成果，那就真的成了"为他人作嫁衣"了。可以说，接下来A股的表现，非常值得 各方期待。 说白了，市场要走得远，不能只靠价值支撑，还得有点"烟火气"——也就是看得见的赚钱效应和烧钱潜 力。没有赚钱的预期，谁还愿意掏腰包？市场一旦没了人气，流动性就像干涸的河床，再好的资产也可 能沦为" ...

A. 恐慌抛售怕被套牢 B. 逢低加仓期待反弹 C. 不知所措观望等待 亲爱的鹏友们： 展信佳！第二封信我们初步认识了"牛市也会有回撤"。 我们回归到实战操作，当你的持仓市值一周内回落 15%，你会： 正确答案取决于：这到底是上涨路途的中场休息，还是盛宴结束？ 识别市场位置需要跳出情 绪干扰，借助成体系的指标工具进行理性诊断。今天，我们将以 A 股历史为参照， 分析各指标工具和市场表现的关系，帮助大家在波动行情中找到自己的锚点。 估值信号灯：低买高卖的标尺 市盈率（PE）分位数是判断市场估值水位的常用指标。2007 年全市场 PE 突破 70 倍（历史分位数 98%）， 2015 年创业板 PE 达 145 倍（分位数 99%），均构成显著泡沫特征。 我们可根据指数的估值历史百分位划分状态，再根据估值状态来辅助决定买入、持有或卖出。比如： 低于25%——低估 介于25%和75%之间——适中 高于75%——高估 当前数据：全 A 指数 PE18 倍，处于近十年 34% 分位，沪深 300 指数 PE12 倍（分位数 39%），中证 500 指 数 PE27 倍（分位数 39%），整体估值处于适中区间，未现系统性 ...

股市潜在风险提示： 截至2025年4月20日，中泰资管风险系统对各大资本市场的系统评分情况如下： 沪深300指数的中泰资管风险系统评分为45.53，较上月47.51略有下降，市场情绪出现一定波动，整体风险 评分仍处于中等偏低风险区间。 沪深300估值较上月有所下降（本月38.93，上月45.01），显示出市场整体估值水平有所回落。从行业分布 来看，部分前期估值较高的行业如电子、计算机等，估值有所调整，而部分防御性板块或低估值板块的估 值相对稳定。 行业间估值分化有所减小。 目前，28个申万一级行业中钢铁、房地产、国防军工、计算机 的行业估值高于历史60%分位数；农林牧渔、纺织服装、公共事业、非银金融等行业的估值低于历史10% 分位数。 市场整体估值的调整，有超预期的关税冲击的影响，也反映了市场对经济复苏节奏和企业盈利 预期的重新评估。 市场预期分数较上月有所下降（本月48.00，上月56.00）。分析师认为，政策层面持续发力，财政政策和 货币政策协同配合，为经济复苏提供了有力支持。财政方面，当月地方基建支出有所改善，土地市场的恢 复虽不均衡，但政府债发行提速，继续支撑政府性基金支出。预计二季度财政仍将保持积极 ...

截至2025年4月20日，中泰资管风险系统对各大资本市场的系统评分情况如下： 沪深300指数的中泰资管风险系统评分为45.53，较上月47.51略有下降，市场情绪出现一定波动，整体风险 评分仍处于中等偏低风险区间。 沪深300估值较上月有所下降（本月38.93，上月45.01），显示出市场整体估值水平有所回落。从行业分布 来看，部分前期估值较高的行业如电子、计算机等，估值有所调整，而部分防御性板块或低估值板块的估 值相对稳定。 行业间估值分化有所减小。 目前，28个申万一级行业中钢铁、房地产、国防军工、计算机 的行业估值高于历史60%分位数；农林牧渔、纺织服装、公共事业、非银金融等行业的估值低于历史10% 分位数。 市场整体估值的调整，有超预期的关税冲击的影响，也反映了市场对经济复苏节奏和企业盈利 预期的重新评估。 市场预期分数较上月有所下降（本月48.00，上月56.00）。分析师认为，政策层面持续发力，财政政策和 货币政策协同配合，为经济复苏提供了有力支持。财政方面，当月地方基建支出有所改善，土地市场的恢 复虽不均衡，但政府债发行提速，继续支撑政府性基金支出。预计二季度财政仍将保持积极。但全球经济 复苏的 ...

Core Viewpoint - The article highlights the proactive measures taken by various companies and institutions in the Chinese capital market to stabilize and enhance investor confidence amid market fluctuations, indicating a strong belief in the long-term growth of the Chinese economy. Group 1: Company Actions - China Electronics Technology Group announced a stock buyback exceeding 20 billion yuan, demonstrating confidence in the long-term economic outlook [1] - Contemporary Amperex Technology Co., Ltd. plans to repurchase shares worth no less than 40 billion yuan and up to 80 billion yuan for employee incentive plans [3] - Central Huijin, China Chengtong, and China Guoxin have also announced stock purchases to support the stability of the capital market [5] Group 2: Market Reactions - On April 7, following the Qingming Festival, Asian stock markets experienced declines, with significant drops in the Nikkei 225 and the KOSPI, leading to a collective pullback in A-shares [7] - The total trading volume in the market reached approximately 1.62 trillion yuan, an increase of 460 billion yuan from the previous trading day [7] - Analysts suggest that the A-share adjustment is primarily driven by overseas pessimism, with a potential overlap of easing policies between the US and China later this year [7] Group 3: Institutional Investment - Central Huijin has increased its holdings in exchange-traded funds (ETFs), indicating a commitment to maintaining market stability [10] - The trading volume of ETFs surged to 332.14 billion yuan, marking a significant increase of nearly 30% from the previous trading day [10][11] - Major ETFs, such as the Huatai-PineBridge CSI 300 ETF, recorded substantial trading volumes, with the highest reaching 243.15 billion yuan, the third-highest daily volume in its history [11] Group 4: Investment Strategies - Institutions are taking advantage of market volatility by increasing their positions in undervalued stocks, particularly in the consumer and healthcare sectors [14][17] - Analysts recommend focusing on sectors with lower correlation to tariff impacts, such as aerospace, animal health, and high-end manufacturing, as potential beneficiaries of policy changes [17]

截至2 0 2 5年1月底，纽约证券交易所和纳斯达克的上市公司总市值超3 0万亿美元，远超全球其他 交易所。亚洲市场中上交所、日本证券交易所和印度国家证券交易所市值虽超5万亿美元，但仍 远低于美国交易所。从流动性来看，美股及深交所日均成交额均突破千亿美元，而东南亚部分市 场日均成交额不足1 0亿美元，反映出部分亚洲新兴市场的流动性仍较有限。回顾过去五年全球市 场规模和流动性表现，全球上市公司数量保持稳定，发达市场增长放缓，而中国和印度等新兴市 场成为推动增长的主要力量。美股市场仍然主导全球股票市值和流动性，纳斯达克和纽约证券交 易所的市值持续上升，受益于科技股上涨和流动性回暖。与此同时，中国大陆和印度市场的市值 与交易活跃度稳步提升，特别是深圳证券交易所成交量在2 0 2 4年底大幅攀升，显示出市场活跃度 的增强。相比之下，日本、中国香港、新加坡等成熟市场虽保持稳定，但整体增长动能有限。未 来，全球资本市场格局可能进一步调整，投资者对新兴市场的关注度或将持续上升。 文 ｜ 杨宇泽 顾晟曦 车宇璇 赵文荣 刘方 本报告聚焦全球股票市场的运行特征与结构变化，提供定量跟踪与横向比较，供投资者参考。基于 最新数据，报 ...