Summary of Key Points from Conference Call Industry Overview - The conference call discusses the **AI-driven media industry**, specifically focusing on the **AI真人剧 (AI Real Person Drama)** segment and its growth potential in the context of the **Douyin (TikTok in China)** platform [1] Core Insights and Arguments - **Revenue Growth**: In January, Douyin reported that the revenue from the **漫剧 (animated drama)** segment exceeded **200 million** yuan, with three copyright holders earning over **10 million** yuan each in a single month, and fifty copyright holders earning over **1 million** yuan [1] - **Popular Titles**: Notable successful titles include **《我用汉语考哭了百万老外》** with **35.8 million** views and **《查找图书》** with **54.48 million** views, indicating strong audience engagement [1] - **Shift in Revenue Sharing**: Starting February, Douyin adjusted the revenue sharing coefficients for different types of dramas, with **AI仿真人剧 (AI Real Person Drama)** receiving a coefficient of **60**, while **3D animation** and **2D animation** received **50** and **40** respectively, reflecting a strategic push towards AI-driven content [1] - **Production Efficiency**: The introduction of **Seedance 2.0** has enhanced the production capabilities for AI dramas, allowing for efficient generation of storyboards, maintaining consistency, and mass production of short dramas [1] Additional Important Content - **Ecosystem Development**: Companies like **中文在线 (Zhongwen Online)** and **掌阅科技 (Zhangyue Technology)** are establishing comprehensive ecosystems for animated dramas, with plans to produce **1,000 dramas** by 2026 and having significant IP rights for adaptations [1] - **AI Short Drama Platforms**: The launch of platforms such as **SkyReels** for AI short dramas and **DramaWave** for overseas short dramas indicates a growing trend towards digital content distribution and international expansion [1] Disclaimer - The information provided is based on publicly available data and does not constitute investment advice. The accuracy, completeness, and timeliness of the information are not guaranteed, and market risks are acknowledged [2]

2月24日早盘，三大指数高开回落后再度走高，资金在激烈博弈中重塑板块格局。截至10:20，油气、有 色金属等板块显著领涨；影视院线、AI应用方向走弱。机器人概念小幅高开后震荡回落。 资料显示，机器人ETF基金（562360）跟踪中证机器人指数，该指数选取系统方案商、数字化车间与生 产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其他机器人相关上市公司证券作为指数样 本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。投资者可以通过该产品一键布局机器人全产业链。 相关ETF中，机器人ETF基金（562360）盘初最高涨超2.7%后回落，最新跌幅约0.43%。开盘1小时，成 交额已超过上一交易日全天大半。 （文章来源：每日经济新闻） 消息面上，外交部发言人2月23日宣布，德国总理默茨将于25日至26日应邀对中国进行正式访问。根据 德国总理府网站公布的访华行程，默茨将前往杭州，访问中国机器人企业宇树科技以及德国企业西门子 能源。 华西证券认为，随着AI技术突破和国内外政策支持，机器人量产时点临近。在降本需求的驱动下，人 形机器人核心零部件的国产替代需求凸显，持续看好后续在精密传动件、电子皮肤等核心环节具备卡位 优势的 ...

在独立AI健康应用上，"蚂蚁阿福"通过"健康福"活动及亮相央视马年春晚，迅速进入国民视野并引发广泛关注。最新数据显示，蚂蚁阿福独立APP的总用 户数已迅速超过1亿，成为全球第一大健康AI App。春节假期，返乡青年教家人用阿福的热潮，推动阿福App下载量持续飙升，连续多天登顶苹果App Store应用下载总榜第一。蚂蚁阿福App的春节新增用户中，52%来自三线及以下城市。 马年大年初七，蚂蚁集团披露春节假期实战数据，核心AI业务实现全面爆发：支付宝"AI付"用户数突破1亿，蚂蚁阿福APP的总用户数也突破1亿大关。 在AI原生支付上，随着AI技术深入日常消费场景，支付宝"AI付"在春节期间迎来爆发。数据显示，继2月12日支付笔数突破1.2亿笔后，用户数也正式超过 1亿。至此，支付宝"AI付"成为全球首个支付笔数与用户人数双双破亿的AI原生支付产品，标志着该产品正式进入大规模商用阶段。 蚂蚁集团CEO韩歆毅曾在接受媒体采访时透露，蚂蚁希望用AI守护用户的财富与健康，这一愿景被概括为"有钱花"与"有命花"的"两朵花"AI战略。 2026年春节的实战表现，印证了这一战略的加速落地：一侧深耕AI健康，切入数十万亿规模的 ...

同时西莫斯·布莱克利认为新任Xbox CEO阿莎·夏尔马的工作就是Xbox的"临终关怀"，给Xbox这个品牌一个体面。毕竟，谁会将大型电影制片 厂交给不喜欢电影地人，或者将一家唱片公司交给一个从未看过现场演出地人，这并不合理。 就在国内玩家享受春节假期时，微软Xbox高层大地震，作为领头人的菲尔·斯宾塞宣布退休，而原本被认为是其接班人的莎拉·邦德则直接辞 职。微软直接安排CoreAI首席执行官阿莎·夏尔马空降掌管Xbox。菲尔·斯宾塞的退休代表着Xbox的一个时代结束，而莎拉·邦德的辞职则不由 让人猜想微软高层是否对Xbox现状不满。对此，Xbox的联合创始人西莫斯·布莱克利(Seamus Blackley)称随着微软侧重于AI，Xbox正在被逐步 放弃，而阿莎·夏尔马就是为Xbox进行"临终关怀"的。 西莫斯·布莱克利表示随着阿莎·夏尔马空降Xbox，这很可能代表着微软游戏业务的未来将由生成式AI主导。微软CEO萨提亚·纳德拉在转型AI 未来方面下了无数赌注，投入了巨额资金和信誉。相对的，像Xbox这样的非AI业务，正在逐步淘汰。虽然微软不会挑明这一点，但事实如 此。相对的，他赞扬了退休的菲尔·斯宾塞，其认 ...

期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2026 年 2 月 24 日 0 / 49 研究所 期货眼·日迹 | 股指期货：关税再生波折 结构行情仍在 3 | | --- | | 国债期货："两会"临近，关注相关政策信息 4 | | 蛋白粕：市场扰动增加 | 盘面震荡运行 5 | | --- | --- | | 白糖：宏观不确定再增 | 国际糖价上涨 5 | | 油脂板块：地缘扰动再起，油脂波动增加 7 | | | 玉米/玉米淀粉：产区现货稳定，盘面高位震荡 8 | | | 生猪：供应压力明显 | 价格继续下行 9 | | 花生：花生现货稳定，花生盘面窄幅震荡 9 | | | 鸡蛋：节后进入淡季 | 蛋价稳中有落 10 | | 苹果：去库速度尚可，果价震荡偏强 11 | | | 棉花-棉纱：基本面变化不大 | 棉价有所支撑 12 | | 钢材：节后钢材压力仍存 14 | | --- | | 双焦：煤矿陆续复产，关注国内外煤炭市场变化 14 | | 铁矿：基本面持续弱化，矿价偏弱运行 15 | | 铁合金：成本支撑较强，逢低作为多头配置 16 | | 金银：宏观不确定性增加 延续低多思路 17 | | ...

【华创海外】Vicor:AI与太空业务共振，26年产品收入指引破纪录、订单加速产能扩张 从1月独家挖掘首推以来已经翻倍，感觉市值目前较小，基本面强劲，空间很大。 25Q4净利润4653万美元（含2730万美元税收优惠），同比+354%。 25全年来看，实现产品收入3.50亿美元、同比+12.1%；实现专利授权费收入5738万美元（不含4500万美元的诉讼 和解金）、同比+23.2%。 #订单持续加速、Q4订单出货比超1.2。 截止25.12.31，Vicor一年期积压订单达 1.769 亿美元、同比+13.8%、环比+15.8%，订单出货比超1.2（对比Q3订单 出货比0.98）。 #26Q1至今、订单出货比仍在继续攀升、且目前的订单节奏已经超过了上一季度的水平。 #预计26年Fab产能利用率超80%、公司筹划投建新产能。 现有Fab预计1年内达到接近满负荷，目标利用率为80%（100%利用率对应年收入约10亿美元）、同比25年翻倍。 事件:公司公布未审计FY25Q4业绩，实现产品收入9272万美元、同比+15.3%、环比+4.5%；实现专利授权费收 入1454万美元，单季度毛利率55.4%、同比+3pcts ...

2）当下全球存储仍以典型周期资产估值定价，下一个阶段有望转向成长，估值将不再是5X、6X，而是10X、 15X、甚至20X。 持续强call存储设备，重视机器人催化【华西机械】 3）大陆存储扩产是景气度+国产替代共振，十五五两存+晋华预计扩产规划超过百万，显著强于海外，短期看两存 招标po临近。 持续强call存储设备，重视机器人催化【华西机械】 #1、1）春节假期海外指数普涨，欧洲、东亚等多国指数创新高；2）科技方向中存储板块表现强势，海力士、三 星等原厂股价再创新高，ASML、AMAT、LAM、泰瑞达等半导体设备龙头同样表现强势，股价逼近历史新高。 #1、1）春节假期海外指数普涨，欧洲、东亚等多国指数创新高；2）科技方向中存储板块表现强势，海力士、三 星等原厂股价再创新高，ASML、AMAT、LAM、泰瑞达等半导体设备龙头同样表现强势，股价逼近历史新高。 #2、1）2月20日海力士电话会议再次乐观指引全球存储景气度：一方面，AI带来的真实需求爆发，另一方面原厂 纪律性扩产以及洁净室限制导致供给失衡。 #2、1）2月20日海力士电话会议再次乐观指引全球存储景气度：一方面，AI带来的真实需求爆发，另一方面原厂 ...

华金证券此前指出，存储周期稳步上行下，考虑到公司不断推进存储芯片工艺制程/品类迭代，Nor有望 持续保持领先，随着DRAM头部大厂产能切换，公司或复制Nor Flash发展路径且定制化DRAM有望打开 增量空间，叠加持续壮大MCU百货商店及传感器与模拟业务发展，在消费电子/汽车电子/工业等智能化 背景下，业绩有望持续增长。 消息面上，2月20日，海力士在电话会上表示，所有客户需求都无法满足，受AI客户强劲需求和供应增 长有限的推动，今年存储价格持续上涨，在DRAM和NAND上的库存仅余约4周，并预计这一水平在全 年将继续下降，正在与主要客户讨论多年期的长期合约。海力士表示，2026年的HBM已全部售罄，满 足客户需求的生产计划已经分配完毕，当前传统DRAM的供需紧张可能为2027年的HBM（高带宽内 存）业务带来更有利的条款。 兆易创新（603986）(03986)涨超7%，截至发稿，涨7.41%，报414.8港元，成交额3.49亿港元。 ...

2月24日，A股迎来马年首个交易日。在A股春节假期休市期间，境外市场整体行情较为积极，截至2月 23日，欧美主要股指迎普涨行情，国际贵金属、原油价格携手走强。今日早盘，石化ETF（159731）震 荡走高，现涨超2.7%，持仓股和邦生物、川发龙蟒等领涨。 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分 布来看，基础化工行业占比为60.02%，石油石化行业占比为32.43%，资源股含量达92.48%，有望充分 受益于资源品涨价逻辑。 （文章来源：每日经济新闻） 兴业证券认为，春节假期全球主要资产上涨，AI与资源品成焦点；节后A股迎高胜率窗口，历史上春节 后叠加全国两会政策期待，指数胜率明显提升。海外方面，据央视新闻报道，美国最高法院以6比3的多 数意见裁定特朗普政府依靠"国际紧急经济权力法"（IEEPA）征收的一揽子全球关税缺乏法律依据，大 部分关税自一开始就"无权征收"；国内AI领域春晚大模型、人形机器人落地加速商业化，3~4月"金三银 四"开工旺季，历史上PPI一季度加速上行，涨价线索将推动企业盈利改善，支撑行情。 ...

截至2026年2月24日10:16，恒生科技指数(HSTECH)下跌2.29%，蔚来-SW涨2.29%，联想集团涨1.17%， 金蝶国际领跌，商汤-W、腾讯音乐-SW跟跌。 截至2026年2月12日，恒生科技ETF汇添富近11天获得连续资金净流入，最高单日获得4184.83万元净流 入，合计"吸金"4.18亿元，日均净流入达3796.13万元。 截至2026年2月13日，恒生科技ETF汇添富的场外联接产品汇添富恒生科技ETF联接发起式 (QDII)C(013128)单位净值为0.85元。 消息方面，2月23日，恒指、恒生科技指数全天强势震荡，恒生指数收涨2.53%，恒生科技指数收涨 3.34%。板块方面，科技龙头、半导体、有色、新能源汽车股表现亮眼，紫金矿业、美团、中芯国际涨 超5%；恒生科技成分股中，蔚来、美团、中芯国际涨超5%，比亚迪股份、华虹半导体涨超4%，京东、 腾讯、阿里、小米、百度等涨超3%。 科技经济正加速替代地产经济成为增长新引擎，东方证券指出，2025年新质生产力主要行业对总产出的 影响程度已超过传统地产建筑链条；新质生产力以新兴制造业和高附加值服务业为核心，单位产值拉动 效应更强，但对PP ...