在美国20年期国债的拍卖结束后，长期国债的表现仍落后于市场，不过此次拍卖所确定的收益率水平符 合预期。这与上个月该期限国债低于预期的发售情况相比有了显著改善，当时那次发售引发了广泛的抛 售潮。由于美联储会议于当地时间周三结束，美国假期于周四开始，因此此次 130 亿美元的拍卖比正常 时间提前了两天举行。 自从以色列和伊朗之间的紧张局势演变成直接冲突以来，美国国债价格一路下跌——如果以以往冲突事 件为参考，这种抛售压力很可能会产生持久影响。数据显示，2024 年 4 月伊朗的直接袭击行动以及两 国在 10 月的再度冲突，使美国国债收益率迅速上升，并在接下来的 30 天内一直保持在高位。 由于以色列和伊朗在周末发生了冲突，油价起初大幅上涨，但随后有所回落。周一，WTI原油价格一度 下跌多达 4.9%，但最终跌幅约为 2.3%。 Columbia Threadneedle Investment利率策略师Ed Al-Hussainy表示，目前市场波动的风险是一个令人担忧 的问题。Al-Hussainy称："起作用的机制是这种震惊情绪导致隐含波动率上升，从而在风险资产和利率 资产领域都引发了需求的回落。" 智通财经AP ...

三年期美债收益率涨2.51个基点，五年期美债收益率涨3.51个基点，七年期美债收益率涨4.46个基点。 周一（6月16日）纽约尾盘，美国10年期国债收益率涨5.55个基点，报4.4542%，全天处于上涨状态，整 体呈现出N形走势。 2/10年期美债收益率利差涨3.257个基点，报+48.166个基点，亚太盘初至纽约中午窄幅震荡上行，随后 在纽约中午加速上行。 两年期美债收益率涨2.10个基点，报3.9685%，北京时间15:29涨至3.9916%刷新日高，美股开盘以来几 度转跌。 20年期美债涨6.05个基点，30年期美债收益率涨6.25个基点。 ...

中东局势推高油价，引发通胀担忧，导致美欧债市承压。 周一，美国2年期国债收益率一度涨2个基点至3.96%。美国10年期国债收益率一度涨3个基点至4.43%，表现逊于德债。 利率市场方面，交易员已下调对美联储年内降息幅度的预期，从上周五的49个基点降至46个基点。 历史重演：中东冲突的美债魔咒 分析显示，自周五以色列与伊朗紧张局势演变为直接冲突以来，基准美债收益率已上涨9个基点。这一涨幅并非偶然——2024年 4月伊朗直接打击以色列，以及去年10月两国关系再度紧张时，也曾迅速推高美债收益率，并在随后一个月内维持在高位。 UBP（瑞联银行）驻香港的经济学家Carlos Casanova指出，目前市场波动很大，投资者一边寻找避险资产，另一方面却推高原 油价格，这将推动10年期美债收益率进一步上行。 虽然原油在周一盘中涨幅有所回落，但投资者仍担心高油价将使通胀持续偏高，从而限制债市反弹空间。 Jefferies的欧洲首席策略师Mohit Kumar表示，短期来看，避险情绪会抑制利率大幅上行，但油价和通胀预期上升又会阻碍利率 显著回落。因此他仍建议"减持美债、增配德债"。 整体来看，尽管美债收益率全面上涨，但短期国债的 ...

美债收益率回升，10年期收益率持平在2.53%。 ...

近期，美债收益率持续攀升，引发市场担忧，而触发美债持续性担忧的除了债务上限和"大漂亮法案"之外，还有一个重要因素是美元利率太 高，导致政府偿还债务的利息压力不断攀升。 笔者认为，随着关税对美国经济的冲击逐步显现，通胀抬升的影响滞后，市场对美联储降息的预期有所升温。不过，美联储依旧担忧长期通 胀的回升，6月议息会议大概率按兵不动，但9月降息的可能性上升。因此，美元利率的上升势头会逐步放缓。 关税对美国经济构成冲击 美联储公布的褐皮书显示，最近几周美国的经济活动略有下滑，表明关税和高度不确定性正在对经济产生影响。大多数地区将就业描述为"持 平"，并普遍提到由于不确定性导致招聘推迟。美国所有地区都指出劳动力需求减弱，工资继续以"适度"的速度增长。 不过，通胀传导可能相对滞后，除非美国取消加征关税。因为美国进口商的关税承受力有一定的阈值，若超过这个阈值，进口商必然会向消 费者转嫁加征关税的成本。相关数据显示，一些受进口关税上调影响较大的商品价格确实出现了显著上涨。比如玩具价格涨幅创2023年以来 最大，大型家电价格创近5年来最大涨幅。5月，家电和户外设备价格环比分别上涨0.8%和0.5%。 美联储9月降息的概率上升 ...

地缘冲突下的投资机会 20250615 摘要 伊以冲突若不升级，预计黄金和原油行情持续两周，涨幅约 5%；美股 最大下跌 1-3%，A 股下跌约 5%。地缘风险升级将放大资产波动性，类 似 911 或俄乌冲突，美股或跌超 10%。 当前市场面临政策交易放缓、地缘政治风险增加、小微盘拥挤度高位等 多重压力，建议规避短期波动，转向大盘风格，关注上证 50 和港股红 利方向。 短期内，能源链（油气、油运、油服，尤其油运）、大金融（优质区域 城商行、港股低估值保险、并购预期券商）及大众出行链受益于暑期旺 季和工作时长下降，值得关注。 创新药行情虽处筹码拥挤度三年最高点，但情绪仍有提升空间，本轮行 情仍有发展潜力，建议关注创业板创新药及科创板扩散方向。 美国 CPI 延续下行趋势，降息压力放缓，中美政策空间扩大，中期行情 不悲观。关注 FOMC 会议可能释放的降息信号，以及美债收益率的震荡 状态。 上证指数接近 3,400 点时，ETF 资金换手率下降，宽基 ETF 面临流出压 力。小盘股拥挤度高位回落预示全 A 股可能回调，需密切关注。 小盘股自 2024 年 7 月显著上涨，但随着微盘股拥挤度见顶回落，市场 风格或 ...

北美地区成为此轮资金外流的主力军，据世界黄金协会报告，5月黄金ETF净流出15亿美元，终结了自1月以来的正流入态势。 全球黄金ETF在5月遭遇18亿美元净流出，终结了连续五个月的资金涌入狂潮。这是黄金牛市中的健康回调，还是趋势反转的开始？ 世界黄金协会最近公布的数据显示，这是自2024年11月以来全球黄金ETF首次出现月度净流出。伴随金价小幅回落，全球黄金ETF资产管理总规 模从峰值回落1%至3740亿美元，持仓量减少19吨至3541吨。 | | AUM | Fund Flows | Holdings | Demand | Demand | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Reglon | (bn) | (US$mn) | (tonnes) | (tonnes) | (% of holdings) | | A V | AV | AV | AV | A V | A V | | North America | 191.0 | -1,540.0 | 1,812.9 | -15.6 ▼ | -0.9% | | Europe | 141.6 | 224.6 | 1,343 ...

若后市市场上破3399.00点位则可介入多单，上方目标可看向3409.00-3419.00美元/盎司。（止损为5.000美元/盎 司空间） 现货白银市场 小时图目前处于震荡阶段，短线15分钟图周期处于震荡阶段，震荡区间36.060-36.400，操作上可在这个区间内 高抛低吸。 若市场价格跌破36.060美元/盎司的支撑位，可择机建立空单头寸，并将下方目标价位设定为35.700-35.300美元/ 盎司。 亚洲早盘策略： 现货黄金市场 小时图目前处于主升情绪，短线15分钟图处于震荡阶段，震荡区间3372.00-3399.00，操作上可在这个区间高抛 低吸。 若后市市场下破3372.00点位则可介入空单，下方目标可看向3362.00-3352.00美元/盎司。 若市场成功上破36.400美元/盎司的阻力位，则可果断跟进多单，上方目标价位有望触及36.800-37.200美元/盎 司。（止损为0.200美元/盎司空间） 周四因市场投资者对美联储降息的预期升温，现货黄金市场再收阳线，昨日市场最高至3398.97美元/盎司，最终 收盘于3386.66美元/盎司。 对于后市热点，需要继续关注贸易关税情况，同时要密切关注 ...

30年期美债收益率在拍卖后继续下跌；现跌6.5个基点，报4.844%。 ...

智通财经6月13日电，30年期美债收益率跌6.5个基点，报4.844%。 ...