证券代码：300027 证券简称：华谊兄弟 华谊兄弟传媒股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-001 | | ☐特定对象调研 ☐分析师会议 | | --- | --- | | | ☐媒体采访 业绩说明会 | | 投资者关系活动类别 | ☐新闻发布会 ☐路演活动 | | | ☐现场参观 | | | ☐其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及人员 | 线上参与公司2024年年度报告网上说明会的投资者 | | 姓名 | | | 时间 | 2025年5月13日 15:30-17:30 | | 地点 | 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 | | 上市公司接待人员姓名 | 副董事长、总经理王忠磊先生 | | | 财务负责人王添嫄女士 | | | 董事、副总经理、董事会秘书高辉先生 | | | 独立董事高海江先生 1.作为一个老股民，老股东我没有记错的话，公司从 | | | 2018年开始到现在，已经亏损有七八年了，我想问一下现 | | | 在的王总当下计划怎么突围，怎么持续改善盈利水平？ | | 投资者关系活动主要 | 行业一直都有机会！！！年年都有爆款 ...

一季报净利润超过20亿的光线传媒，即将开始一轮大跨步。 在《哪吒2》大赚百亿票房后，光线传媒受到了行业内外关注，随后在4月下旬接待上百家机构调研时透露了将从"高端内容提供商"向"IP创造者和运营 商"转型的计划。 这次定位转变，意味着光线传媒接下来将从一家传统电影公司转向IP型公司。而谷子、游戏、卡牌、品牌店、主题乐园四个重点方向的未来布局，也让光 线传媒与"迪士尼梦"更近了些。 迪士尼是无数电影公司都想成为的梦中情司，从华谊兄弟到阅文集团，再到万达电影和光线传媒，大家都曾有过不同形式的迪士尼梦。而在犀牛君看来， 相较于迪士尼这种全世界独一无二的六边形选手，想学好运营IP，其实邻国日本的头部IP大厂万代南梦宫，也是一个优秀且落地的学习对象。 适逢5月8日万代公布截至2025年3月的上一财年年报，全年营收、净利普涨，数码业务更在财年中取得了创纪录利润，我们不如趁此机会学学这家公司的 IP经营之道。 IP战略的胜利 根据万达发布的财务数据，该公司全年营收达1兆2415亿日元，较去年同比上涨18%。净利润达1293亿日元，同比上涨27%，营收利润均创历年新高。 在这份年报中，万代的各项主营业务营收、利润均较去年有不 ...

2025年春节档收官的时候，《哪吒之魔童闹海》跻身全球电影票房榜第五名，"《哪吒2》IP授权费从500万元飙至900万元"的话题也随之登上微博热搜。在 这场"哪吒得道，周边升天"的消费狂欢中，几张联名卡在闲鱼被默默标上了18.88万元的售价。 来源：闲鱼 哪吒把卡牌界常青树都打懵了。此前占据顶流位置的奥特曼卡，也曾在闲鱼卖到万元以上的高价，如今已经腰斩：3000元都没人买了。 当然，二手市场是一个完全不同的次元，挂闲置讲究一个说学逗唱，闲鱼上的某些行为本身就比电影更精彩，卖家哗众取宠的手段比二人转演员还要老练， 但接连出现的"天价卡牌"背后确实藏着一个迅速崛起的市场——集换式卡牌（TradingCardGame，简称TCG）。 谷子经济的爆发和二手市场的繁荣都已是2024年的"旧闻"，但"印卡如印钞"的故事仍存在理解层面的代沟。中国TCG市场什么时候成为"销金窟"的？小学生 的购买力有多吓人？说好的消费降级呢？ 实际上，家里有孩子上小学的家长，以及身在工位、心在小学的"大孩子们"，早就感受到了潮水的流向：无论是哪吒卡还是奥特曼卡，都出自同一家企业， 一家在中国TCG市场上占据7成份额的企业，一家主导着"小学生 ...

Core Viewpoint - Shanghai Film is navigating industry challenges by diversifying its business model, focusing on IP operations to create a second growth curve while maintaining its core film distribution and exhibition business [1][2]. Group 1: Film Industry Recovery - The film industry is experiencing a robust recovery, with a significant reduction in production cycles to 1-2 years starting in 2024, and a new product release cycle expected in 2025 [2]. - In Q1 2025, box office revenues are anticipated to set historical records, indicating strong recovery momentum for the industry [2]. - Shanghai Film's cinema operations are primarily located in first- and second-tier cities, benefiting from the industry's recovery, with higher average ticket prices than the industry average [2]. Group 2: IP Development Strategy - The domestic IP market has substantial growth potential compared to Japan, with Shanghai Film's subsidiary, Shanghai Yuan, holding numerous well-known content IPs [3]. - The company is implementing a dual strategy of "renewal and monetization" for its IPs, focusing on building a full industry chain base and exploring new IP universes [3]. - Monetization efforts include commercial licensing, gaming collaborations, and the development of AI toys, which are expected to contribute significantly to revenue if market reception is positive [3]. Group 3: Financial Projections - The company is expected to benefit from the film industry's recovery in the short term, with projections for net profits of 280 million, 380 million, and 450 million yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively [4]. - The valuation multiples for these projected profits are estimated at 52.0, 38.6, and 32.9 times [4].

Core Viewpoint - The recent divestment of all Pop Mart shares by Fengqiao Capital has sparked significant discussion, with the company's stock price rising despite the sell-off, indicating strong underlying value and market confidence in Pop Mart's long-term prospects [1][2]. Group 1: Stock Performance and Market Reaction - Following the initial share reduction on April 30, Pop Mart's stock price only dipped by 0.3% before rebounding by 4.7% the next day, demonstrating resilience [2]. - The stock experienced a cumulative increase of 6.3% over three trading days after the second reduction, and a further rise of 3.85% on May 9, indicating a trend of "selling leading to rising" [2]. - Year-to-date, Pop Mart's stock has surged over 100%, with a market capitalization of HKD 257.3 billion as of May 9 [1]. Group 2: Financial Performance and Growth - In 2024, Pop Mart achieved revenue of CNY 13.04 billion, a year-on-year increase of 106.9%, and an adjusted net profit of CNY 3.4 billion, up 185.9% [3][4]. - The first quarter of 2025 saw revenue growth of 165% to 170%, with domestic revenue increasing by 95% to 100% and overseas revenue soaring by 475% to 480% [3]. Group 3: Market Position and Future Outlook - Analysts highlight Pop Mart's strong IP operation capabilities and global expansion potential as key competitive advantages, with overseas revenue expected to account for nearly 40% in 2024 [4]. - The company plans to expand into the European and American markets in 2025, aiming to replicate its Asian growth trajectory [4]. - Recent reports indicate that over 20 investment banks have issued "buy" ratings for Pop Mart, reflecting high market confidence in its growth prospects [4].

从"潜力榜"到"实力派"：网红潜力城市的客流爆发 4月22日，新京智库发布《新京报网红城市潜力报告（2025）》，并发布《新京报网红城市潜力榜50强 （2025）》等多个榜单。 4月22日，在新京报主办的"直面关税战，锻造经济韧性——2025新京智库春季论坛"上，新京智库发布 了《新京报网红城市潜力榜50强（2025）》（下称"潜力榜"）。江苏徐州跃升榜单首位，山西太原、山 东临沂、山东烟台和浙江温州等相较上一次榜单排序大幅靠前，山东泰安、河北沧州和四川绵阳等12座 城市首次上榜。 在刚刚过去的"五一"假期，报告中的一些潜力城市迎来了"高光时刻"。徐州、温州、绵阳、沧州、太原 等网红潜力城市，在客流、消费、活动、品牌等多维表现上集体"出圈"，从"榜单黑马"成长为备受市场 与游客关注的文旅新星。 与以往的短期爆红不同，这些网红潜力城市不再依赖单一打卡地或流量事件，而是以系统性供给、多层 次运营、可持续增长力，构建起走向"长红"的底层逻辑。新京智库梳理其中一些代表性城市，透视它们 如何从热度中突围、从流量中突变、从潜力中突进。 "五一"小长假，是观察一座城市文旅吸引力和市场承载力的"放大镜"。 对于那些入围"潜力 ...

这份《2025年小红书运营小红书IP知识地图》围绕小红书运营全面展开，从平台规则、账号定位、内容创作，到账号运营、涨粉技巧和变现路径，为运营者 提供了系统指导。平台规则涵盖检测、推荐和防坑等方面，通过机器学习和人工审核确保内容合规，依据用户互动数据和关键词匹配进行推荐，运营者需规 避营销号风险、注意发布频率等 。账号定位要从认识自己、了解用户和平台运营三方面着手，明确擅长领域、目标用户及提供的价值，精准定位并垂直投 放内容。在内容创作上，图文和视频爆款打造各有方法，图文需关注官方话题布局内容，创作高质量文案、设计优质图片；视频要明确内容标签、展现形 式，精心设计脚本、拍摄剪辑。账号运营涉及注册认证、"号设化"运营和日常运营，日常要保持活跃、参与活动、合理投放薯条提升曝光，同时通过复盘数 据优化运营。涨粉的核心是长期稳定提供干货或情绪价值，适应推荐机制，可通过优化选题、内容、标题，把握发布时间等技巧实现，还可借助相关工具辅 助创作。小红书变现方式丰富，包括广告、产品、影响力和知识变现，不同方式有对应条件和注意事项，如广告变现要考虑账号与产品匹配度、合理报价 等，运营者可依自身情况选择合适的变现途径，在遵循平台规 ...

24&25Q1 IP 零售行业业绩综述：IP 运营深 化，海外高速扩张，经营杠杆显现 轻工制造 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 07 日 [Table_CoverAuthor] [Table_Author] 姜文镪新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com 陆亚宁新消费行业分析师 执业编号：S1500525030003 邮箱：luyaning@cindasc.com 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业事项点评 | [Table_StockAndRank] 轻工制造 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com 陆亚宁 新消费行业分析师 执业编号：S1500525030003 邮箱：luyaning@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIES ...

阅文集团 20250506 摘要 • 阅文集团通过降本增效和优化运营策略，抵消了渠道优化带来的负面影响， 专注于优质内容孵化和作家生态强化，确保 IP 长期高效运营，为股票交易 提供积极信号。 • 2024 年阅文集团 IP 授权、影视、动漫业务显著增长，多个头部电视剧和 动画改编自阅文 IP，如《墨雨云间》和《九重紫》，新丽传媒贡献了《庆 余年第二季》等爆款作品，预示着未来 IP 价值的持续释放。 • 阅文集团在衍生品业务方面实现重大突破，2024 年 GMV 达 5 亿元，卡牌 业务贡献 2 亿元，通过与《与凤行》等影视剧合作推出创新卡牌产品，并 建立线上线下一体化发行渠道网络，为业绩增长提供新动力。 • 阅文集团短剧业务快速发展，上线约 100 多部短剧，精品化趋势明显，与 作家合作的《好运甜妻》项目七天流水突破 5,000 万，未来将持续推出更 多优质 IP 改编短剧，有望提升用户活跃度和付费意愿。 • 阅文集团计划深耕潮玩市场，通过开放渠道网络帮助优质团队发行产品， 并尝试贵金属产品、糖浆毛绒玩具等新类别，探索线下沉浸式场馆等创新 形式，以推动潮玩市场进一步发展，为投资者带来新的增长点。 Q&A 阅 ...

多位消费者表示，潮玩、"谷子"的购买者很多时候只青睐特定的角色或IP形象，这意味着潮玩市场对爆 款IP的依赖程度较高。数据显示，在布鲁可去年的总营收组成中奥特曼单一IP销售就占的48.9%。即便 是泡泡玛特，也是因为去年LABUBU这一爆红IP，才得以进一步破圈并实现了百亿元营收。文娱产业分 析师张书乐对记者表示，无论是盲盒还是其他潮玩产品，主要是靠其IP来增益价值，加上隐藏款的稀有 性来提升价值，更多的提供是给粉丝赏玩的情绪价值。 在IP运营上，多家企业选择了着重布局。林俊透露，其公司已构建"矩阵式"IP 布局，"头部IP要力争全 部签约，看好的IP要争取独家授权"。泡泡玛特相关负责人则表示，泡泡玛特颠覆了过去传统的IP运营 生产关系，公司既是一个IP公司，又与所有头部IP公司开展合作。"我们可以让我们的IP穿上米奇、 Hello Kitty的衣服。此外，过往旧有的家居日用品不具备IP属性，但我们会用IP的逻辑对同样的生产资 料进行重新打造，从而占领年轻人的生活空间"。 国产玩具从白牌向品牌进化 今年春节，广东杰森娱乐发展有限公司推出了"哪吒 2"系列收藏卡，仅用一周时间，全渠道销售额便突 破了1亿元大关。 ...