Investors interested in stocks from the Real Estate - Operations sector have probably already heard of TPG RE Finance Trust (TRTX) and Smith Douglas Homes Corp. (SDHC) . But which of these two stocks is more attractive to value investors? We'll need to take a closer look to find out.Everyone has their own methods for finding great value opportunities, but our model includes pairing an impressive grade in the Value category of our Style Scores system with a strong Zacks Rank. The proven Zacks Rank puts an em ...

作者简介： CFA，金融MBA，多年基金从业经历。2007-2017年就职兴全基金，任趋势基金经理。2017-2024年就职浦银安盛基金，任价值投资 部总经理。2024-2025年，就职国联安基金价值投资负责人。 在《价值投资如何把握投资中风险收益不对称的机遇》文中曾指出，投资的风险不应当用Beta来指代风险，而是用概率或者可能性来衡量。一个合 乎情理的概率，那种导致它的持有者在可预期的持有期间损失货币购买力的概率或者可能性。那么，在投资中如何确保高概率的成功？笔者认为， 合理正确运用价值投资中的核心理论-四个过滤器的原则，对一笔投资做出正确的判断，是提高投资确定性的关键所在。 为了更好地论述这个重大课题，在鸭兔幻象系列中，笔者分别从风险、收益，以及风险收益不对称性等不同层面做了一定的论述。四个过滤器注重 在实质意义上对风险的把控，注重对金融资本和人力资本的合理配置。相当部分的投资者所认知到的风险，属于在第一个过滤器的层面，即对好生 意的判断，以及在第二个过滤器的层面，即对护城河的判断。这两个过滤器的思维更多涉及商业模式的风险。实际上，对于商业模式判断的风险不 算特别困难。投资中真正困难的是对于人的判断，也就 ...

宁要模糊的正确，不要精确的错误 日前有雪球网友提出以自由现金流折现来估算企业价值，段永平（ID：大道无形我有型）明确指 出，"这是个思维模式，但真算是不靠谱的，因为变量太多，假设太多，这也是为什么商业模式和企业 文化很重要的原因"。 尽管对精确计算持保留态度，段永平仍建议"可以拿这个算算茅台，茅台变量相对少一些，应该好算很 多。"他参考银行利息和国债收益率，选取具有现实基础的1.5%贴现率，作为普通投资者的机会成本， 再用AI基于保守假设粗略演算，结果显示，在"毛估估"的假设下，茅台即使十年内几乎无增长，其估值 也有不错性价比，依然有望跑赢国债回报。 证星研究院认为，这种估值假设，反映出段永平这样一种投资思路：视茅台为一种特别资产，其确定性 接近国债，但长期潜在回报又远超国债。长远看，投资茅台，是投资一种"确定性"和"稳定性"，在充满 不确定性的市场环境中，茅台这一特性尤为可贵。 段永平还指出，价值投资的要领在于"宁要模糊的正确，也不要精确的错误"，相比纠结于折现率，准确 预测茅台未来赚多少钱才是关键。换言之，估值模型不能给出绝对答案，但投资者可借此建立对企业长 期价值的认知。 针对投资态度，他强调投资者需客 ...

Group 1 - The core issue in the market is that while funds have achieved positive returns, many investors have not, often due to buying at high points and experiencing significant losses, particularly in equity funds [1][2] - The phenomenon of investors, referred to as "small fish," making emotional and biased decisions leads to poor investment outcomes, while "sharks" capitalize on these mistakes for excess returns [2][3] - The volatility of the CSI 300 ETF has made it challenging for investors to hold onto their investments long-term, despite the ETF's recovery of 36% since 2024 [2][3] Group 2 - The risk-return mismatch in the past decade for the CSI 300 ETF indicates that investors have not received adequate risk premiums for the high volatility they endured [3][4] - Regulatory policies are being implemented to enhance corporate governance, increase financial transparency, and encourage higher dividend payouts to improve potential returns for investors [4] - The push for public fund fee reforms aims to lower transaction and holding costs, thereby directly increasing actual investor returns [4][5]

全国社会保障基金理事会29日发布的基本养老保险基金受托运营年度报告显示：2024年末，养老基金资 产总额28396.52亿元，地方养老基金资产总额28247.96亿元；地方养老基金2024年投资收益率达 5.52%，实现基金保值增值。 养老基金分为地方养老基金和风险基金两部分。数据显示，2024年末，地方养老基金资产总额28247.96 亿元，权益总额23233.02亿元；风险基金资产总额150.81亿元，权益总额117.01亿元。 投资业绩方面，报告显示，地方养老基金2024年投资收益额1056.88亿元，投资收益率5.52%。自2016年 12月受托运营以来，地方养老基金累计投资收益额4123.59亿元，年均投资收益率5.06%。 风险基金方面，2024年收益额3.32亿元，收益率3.46%；自2023年正式开展投资运营以来，累计收益额 4.80亿元，年均收益率2.93%。 这位负责人介绍，2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，社保基金会坚持以人民 为中心的价值取向，深入分析宏观经济趋势和资本市场形势，统筹把握中长期目标和当年收益，实现基 金保值增值，为积极应对人口老龄化加快财富积累。 ...

"社保基金会坚持并持续丰富'长期投资、价值投资、责任投资'理念，审慎稳健开展投资运营管理，忠 实履行好基金安全和保值增值主体责任。"全国社会保障基金理事会有关负责人说。 当日发布的报告显示，2024年末，养老基金资产总额28396.52亿元，权益总额23350.03亿元。在基金权 益总额中，直接投资5826.42亿元，委托投资17523.61亿元。 养老基金分为地方养老基金和风险基金两部分。数据显示，2024年末，地方养老基金资产总额28247.96 亿元，权益总额23233.02亿元；风险基金资产总额150.81亿元，权益总额117.01亿元。 投资业绩方面，报告显示，地方养老基金2024年投资收益额1056.88亿元，投资收益率5.52%。自2016年 12月受托运营以来，地方养老基金累计投资收益额4123.59亿元，年均投资收益率5.06%。 新华社北京9月29日电（记者申铖）全国社会保障基金理事会29日发布的基本养老保险基金受托运营年 度报告显示：2024年末，养老基金资产总额28396.52亿元，地方养老基金资产总额28247.96亿元；地方 养老基金2024年投资收益率达5.52%，实现基金保值增 ...

报告显示，截至2024年末，养老基金资产总额为28396.52亿元，权益总额为23350.03亿元。其中，直接 投资5826.42亿元，占基金权益总额的24.95%；委托投资17523.61亿元，占基金权益总额的75.05%。 地方养老基金资产总额为28247.96亿元，权益总额为23233.02亿元；风险基金资产总额为150.81亿元， 权益总额为117.01亿元。 全国社会保障基金理事会9月29日发布的《2024年基本养老保险基金受托运营年度报告》显示，地方养 老基金2024年投资收益额为1056.88亿元，投资收益率为5.52%。 社保基金会相关负责人表示，社保基金会坚持并持续丰富"长期投资、价值投资、责任投资"理念，审慎 稳健开展投资运营管理，忠实履行好基金安全和保值增值主体责任。 年均投资收益率5.06% 投资业绩方面，地方养老基金2024年投资收益额为1056.88亿元，投资收益率为5.52%。其中，已实现收 益额662.79亿元（已实现收益率3.50%），交易性资产公允价值变动额394.09亿元。自2016年12月受托 运营以来，地方养老基金累计投资收益额为4123.59亿元，年均投资收益率为5 ...

假如有这个指南，去年924行情时以5万元入市，理论上，4个月就有机会翻倍到千万级别，年后资金体量更是能突破亿元。 原理很简单，根据每个副本的背景和目标（阶段趋势），分配资源制定策略（抓强势股）。 在大A炒股就像玩游戏"打怪升级"，需要有一个从新手到终极玩家的攻略指南。 事实上，这段小资金升级之旅在近一年中会经过三个重要阶段： 当然，妙投并非鼓励大家要"赌性坚强"，只是借此研究A股的赚钱门道，更关键的是，发现资本市场底层密码，以及动能变化的关键要素。 或许，如今"小登股"和"老登股"冰火两重天，慢牛也是一脚刹车一脚油门走得颠簸，这些现象的原因也藏在其中。而不管是否炒股，只要有理财需求 （ETF、银行理财、保险），也很难绕过大A。 那么，就让我们从5万元出发，开始A股的赚钱游戏。 新手村起步 假设小明同学拿着5万元回到去年9月24日，会发现大A像疯了一样向上。 前一天市场里才只有5000多亿资金，后一天就暴涨76.29%至近万亿，随后几天，在巨大财富效应和节假日期间发酵下，10月8日达到惊人的超3万亿。 钱从四面八方涌来，但重点来自场内玩家的追加，以及场外新增散户资金；那段时间取钱开户跑步入场的新闻不绝于耳。 那 ...

全国社会保障基金理事会9月29日发布的2024年基本养老保险基金受托运营年度报告显示，地方养老基 金2024年投资收益额1056.88亿元，投资收益率5.52%。 社保基金会相关负责人表示，社保基金会坚持并持续丰富"长期投资、价值投资、责任投资"理念，审慎 稳健开展投资运营管理，忠实履行好基金安全和保值增值主体责任。 近8年年均投资收益率5.06% 报告显示，2024年末，养老基金资产总额28396.52亿元，权益总额23350.03亿元，其中，直接投资 5826.42亿元，占基金权益总额的24.95%；委托投资17523.61亿元，占基金权益总额的75.05%。 地方养老基金资产总额28247.96亿元，权益总额23233.02亿元；风险基金资产总额150.81亿元，权益总 额117.01亿元。 投资业绩方面，地方养老基金2024年投资收益额1056.88亿元，投资收益率5.52%，其中，已实现收益额 662.79亿元（已实现收益率3.50%），交易性资产公允价值变动额394.09亿元。自2016年12月受托运营 以来，地方养老基金累计投资收益额4123.59亿元，年均投资收益率5.06%。 风险基金自20 ...

● 本报记者 昝秀丽 全国社会保障基金理事会9月29日发布的2024年基本养老保险基金受托运营年度报告显示，地方养老基 金2024年投资收益额1056.88亿元，投资收益率5.52%。 社保基金会相关负责人表示，社保基金会坚持并持续丰富"长期投资、价值投资、责任投资"理念，审慎 稳健开展投资运营管理，忠实履行好基金安全和保值增值主体责任。 近8年年均投资收益率5.06% 报告显示，2024年末，养老基金资产总额28396.52亿元，权益总额23350.03亿元，其中，直接投资 5826.42亿元，占基金权益总额的24.95%；委托投资17523.61亿元，占基金权益总额的75.05%。 地方养老基金资产总额28247.96亿元，权益总额23233.02亿元；风险基金资产总额150.81亿元，权益总 额117.01亿元。 投资业绩方面，地方养老基金2024年投资收益额1056.88亿元，投资收益率5.52%，其中，已实现收益额 662.79亿元（已实现收益率3.50%），交易性资产公允价值变动额394.09亿元。自2016年12月受托运营 以来，地方养老基金累计投资收益额4123.59亿元，年均投资收益率5.0 ...