黄金走势实时分析中 地缘局势与政策动向交织，黄金能重获涨势吗？今晚哪些信号值得关注？实战交易员Rinly正在直播分 析中，点击马上观看！ 相关链接 ...

技术面：黄金昨日（6月10日）继续保持震荡，近期短线方向变化较快，且相较上个月波幅收窄，正在酝酿更大的行情走势。日内上方关注3342美 元的阻力，若跌破3300美元则可能加速下跌。 原油方面： 据报道，伊朗安全委员会警告称，以色列对伊朗核设施的袭击都将遭到报复，同时还将使得伊朗更加坚定发展核武器的信心。特朗普上周警告以色 列总理内塔利亚胡不要破坏美国与伊朗的核谈判，从目前的消息来看，核谈判虽然取得一些进展但在关键问题上仍存在分歧，美国要求伊朗全球停 止铀浓缩，而伊朗要求保留和平利用核能的权利。 5月底，OPEC+宣布开始再次增产41.1万桶/日，这是连续4个月增产。据调查显示，OPEC+中正在逐步解除减产的5个成员国增产未能达标，计划增 产31万桶/日，实际只有18万桶/日。 黄金方面： 世界银行发布的《全球经济展望》显示，美国关税和政策的不确定性将对全球所有的经济体构成重大压力，同时将全球经济增速从年初的2.7%大幅 下调至2.3%，而去年的全球经济增速为2.8%，将美国的经济增速从2.3%下调至1.4%。 关税战导致全球贸易在下半年陷入停滞，供应链遭到冲击，但并不会出现衰退。 综合来看，特朗普关税政策对全 ...

| Millio | >国技期货 | 贵金属日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年06月10日 | | 黄金 | ☆☆☆ | 刘冬博 高级分析师 | | 白银 | ★☆★ | F3062795 Z0015311 | | | | 吴江 高级分析师 | | | | F3085524 Z0016394 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 隔夜贵金属偏强震荡。近期市场风险偏好修复给金价带来一定压力，但白银受益于商品的反弹向上突破刷新 2012年以来新高。随着关税暂缓三个月截止期的临近,特朗普关税政策将继续主导市场,俄乌等地缘局势持 续紧张，金价背靠3000美元强支撑维持回调买入思路，白银破位后打开上方空间。本周中美经贸磋商机制首 次会议在英国伦敦举行,关注是否能释放进一步缓和信号。 ★洛杉矶抗议：加州起诉特朗普政府调兵进入洛杉矶，后者威胁逮捕加州州长、马斯克公开支持特朗普派 兵、特朗普表示不希望美国发生内战。 ★美司法部要求法院延长特朗普关税无效判决的暂缓执行期。 ★美国国会预算办公室：预估 ...

·国投期货表示，隔夜贵金属偏强震荡。近期市场风险偏好修复给金价带来一定压力，但白银受益于商 品的反弹向上突破刷新2012年以来新高。随着关税暂缓三个月截止期的临近，特朗普关税政策将继续主 导市场，俄乌等地缘局势持续紧张，金价背靠3000美元强支撑维持回调买入思路，白银破位后打开上方 空间。 ·五矿期货表示，美国经济数据进一步走弱，同时债务上限问题的逐步推进解决将加大下半年美债的发 行压力，美联储的进一步降息具备必要性，而这将驱动白银价格持续表现强势。当前贵金属策略上建议 维持多头思路，在美联储货币政策预期边际宽松的背景下白银价格表现将会更为强势，沪金主力合约参 考运行区间756-809元／克，沪银主力合约参考运行区间8545-9500元／千克。 ·国投期货：金价背靠3000美元强支撑维持回调买入思路 ·五矿期货：在美联储货币政策预期边际宽松的背景下白银价格表现将会更为强势 ·银河期货：黄金预计将继续在高位震荡调整白银可能延续偏强走势 ·StoneX：金价短期可能出现回调但仍具有上涨潜力 ·Forex.com：预计金价在本周上涨后将出现回调 【机构分析】 ·银河期货表示，继双方元首通话后，中美在伦敦开启经贸磋商 ...

周一（6月9日）亚盘时段，现货黄金小幅延续跌势后低位震荡，目前交投于3312美元附近。刚刚过去的一周，金价冲高回落，受地缘局势担忧等因素影响， 现货黄金在上周一（6月2日）曾上涨近3%，至3380附近，随后的几个交易日震荡运行，因为美国经济数据表现不佳，在上周四（6月6日）一度涨至3402美 元/盎司，但随着国际贸易局势传来乐观消息，金价开始回吐涨幅，由于非农数据强于市场预期，现货黄金上周五下跌1.22%，收报3311.86美元/盎司，周线 涨幅约0.65%。 美元兑其他主要货币上周五上涨0.47%，收报99.20，因为数据显示美国5月份就业增长好于预期，尽管增速比上月有所放缓，这表明美联储可能会等待更长 时间再降息。该因素也是上周五金价下跌的原因之一。美元一直受到特朗普总统的关税政策和与包括中国在内的贸易伙伴谈判前景的不确定性、美国参议院 在众议院通过赤字支出和税收法案后正在审议的法案以及近期经济数据轨迹的拖累。在包括就业数据在内的经济数据强于预期之后，市场开始扭转对美元的 一些空头仓位。 美国劳工部的数据显示，5月份雇主增加了13.9万个工作岗位，少于4月份的14.7万个，但超过了对经济学家进行的调查所预 ...

现货市场：东莞市东莞中粮进口三级菜油 9260 元/吨（按 OI09+120 折算），较上一交易日 跌 10 元/吨。 市场分析：供应方面，国产菜籽即将陆续上市。后市，近月进口菜籽到港供应较为充裕， 远月进口菜籽到港暂较为偏紧。菜油下游需求中性。库存端，菜油库存中短期或维持高位。 参考观点：菜油 2509 合约，短线或区间震荡整理。 现货信息：豆粕各地区现货报价：张家港 2770 元/吨（0）、天津 2850 元/吨（0）、日照 2790 元/吨（0）、东莞 2780 元/吨（0）。 市场分析：（1）宏观面: 中美贸易达成阶段性协议，但长期矛盾仍存。 （2）国际大豆：关税政策和天气为价格主要驱动因素。美豆播种顺利，巴西大豆出口高峰 期。 （3）国内豆粕供需面：大豆供给逐渐恢复，油厂开机率和压榨恢复正常，豆粕供给压力逐 渐凸显。豆粕成交缩量，下游采购意愿偏弱，随着下游企业安全库存建立，下游贸易商维 持随用随采、滚动补库为主。油厂大豆库存回升至高位，豆粕库存累库速度短期较缓。 参考观点：豆粕短线或区间震荡。 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价 2206 元/吨；华北黄淮重 点企业新玉米主流收 ...

| | | | 销销售下游接受度较低。 | | --- | --- | --- | --- | | | 乙三醇 | | 煤价下跌使得煤制乙二醇利润扩张,美国乙烷进口近期受阻对国 内乙二醇装置产生影响。乙二醇延续去库的节奏,到港量将会减 | | | | | 少。聚酯减产对市场有一定的冲击,某东北大型装置已经充重启 | | | | | PTA略有紧张的局面已经开始得到了一定的缓解,并且在高基差的 | | 能源化工 | 短纤 | 看空 | 情况下,短纤成本跟随紧密。短纤工厂已经出现检修计划,集中 | | | | | 于华东区域的工厂。 | | | 本人席 | | 市场投机需求有所走弱,纯苯价格已经开始走弱,苯乙烯装置负 荷回升,苯乙烯库存上升,基差也有所走弱。苯乙烯现货价格与 | | | | | 盘面继续割裂,苯乙烯基差快速走弱。 | | | 求書 | 農汤 | 尿素日产依旧高位运行,需求方面随着尿素出口法检明朗,短期 | | | | | 出口需求预期提升。综合来看,尿素行情或将迎来反弹周期。 | | | 田園 | | 甲醇内地开工维持高位、到港量逐步增多,逐步进入累库通道。 而传统下游需求延续疲软,维持刚需采购节 ...

大宗商品展望 证券研究报告 2025.06.08 大宗商品 2025 下半年展望综述：一致 预期后的变局 郭朝辉 分析员 李林惠 分析员 王炙鹿 分析员 SAC 执证编号：S0080513070006 SFC CE Ref：BBU524 chaohui.guo@cicc.com.cn SAC 执证编号：S0080524060004 linhui.li@cicc.com.cn SAC 执证编号：S0080523030003 zhilu.wang@cicc.com.cn 关税冲击风险偏好，外部突变因素驱动商品价格共振 上半年，大宗商品市场频繁发生同涨同跌的共振行情，背后驱动却并非基本面的内生同频，而更多源于意外变量的外部 冲击。我们认为美国关税政策反复是商品市场共同面对的核心变数，从贸易政策不确定性驱动跨市套利交易、提振海外 金属价格，到"对等关税"超预期、商品市场迎来抛售。市场资金的剧烈流动中或已显示，本次美国关税政策对商品市 场风险偏好的冲击并不亚于 2020 年全球疫情和 2022 年俄乌冲突时期，我们认为一致预期的演绎和定价可能已经较为 充分。继特朗普政府在 4 月 23 日传递关税政策缓和信号1，再到 ...

张尧浠：非农推迟降息压力有限、金价仍可回踩支撑看涨 所以，综合来看，金价仍具有看涨3500美元乃至新高的前景预期，关注好每一次的回撤入场机会。 日内将可关注美国4月批发销售月率、美国5月纽约联储1年通胀预期等数据，市场预期偏向利好金价，故此今日金价偏向触底回升看涨的观点为主。 黄金市场上周：国际黄金冲高回落倒T型收涨，虽多头动力减缓，但走势仍运行在5-10周均线及中轨线上方，日图走势的60日及上升趋势线等向上延伸作 为看涨支撑，目前依然良好，所以，如有进一步回撤，下方60日均线支撑，更或是100日均线支撑位置，也是再度入场看涨攀升的机会。 具体走势上，金价自周初高开于3298.53美元/盎司，周一即先行录得当周低点3294.75美元，随后大幅反弹走强80美元，之后连续3日走出约50美金左右区 间震荡行情，并在周四录得当周高点3402.97美元，之后连续回撤走低，并在周五时段，回落力度加大，收复当周大部分涨幅，最终收于3310.90美元； 相对于前周收盘价3291.93美元，周振幅111.04美元，收涨18.97美元，涨幅0.58%。 影响上，周初受到周末地缘局势的升级，特朗普再度点燃关税担忧，等等，助力金价高 ...

智通财经APP获悉，中金公司发布研报称，展望下半年，国内工业金属需求在建筑旺季过后，增长动能 或受到基建空间不足、光伏抢装逐步收尾、汽车家电等需求受以旧换新提振效率下降等方面的压力；海 外能源需求或也将面临欧美经济增长放缓和贸易摩擦下运输燃料和油品终端需求承压等不利局面。预计 今年处于供应过剩格局的商品品种数量增加。目前看，主要品种中或仅国内铝市场和美国天然气市场有 望保持短缺格局。在多数过剩格局下，该行认为价格超跌后的成本反馈和溢价重估可能成为下半年商品 市场面临的变局之二。 中金公司主要观点如下： 关税冲击风险偏好，外部突变因素驱动商品价格共振 上半年，大宗商品市场频繁发生同涨同跌的共振行情，背后驱动却并非基本面的内生同频，而更多源于 意外变量的外部冲击。该行认为美国关税政策反复是商品市场共同面对的核心变数，从贸易政策不确定 性驱动跨市套利交易、提振海外金属价格，到"对等关税"超预期、商品市场迎来抛售。 相较之下，该行认为铁矿石和国内生猪现货的溢价可能难以保持，或继续向成本探底。而对于已经跌破 或接近成本的农产品，随着美国新季种植面积调减，该行认为大豆成本折价或有望收窄，但玉米价格可 能继续跌至成本线下方 ...