4月30日，世界黄金协会（WGC）发布的2025年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，在金价创纪录 地突破3000美元/盎司大关的情况下，一季度全球黄金需求总量（包含场外交易）达1206吨，同比增长 1%。 世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，今年全球市场开局动荡，贸易争端频发、地缘政治局 势持续紧张、全球经济衰退担忧等因素共同导致投资者面临高度不确定的市场环境。在此背景下，黄金 投资需求激增，推动一季度黄金需求总量升至2016年以来同期最高水平。 报告显示，黄金ETF需求复苏，推动一季度黄金投资需求总量同比增长170%，达552吨，创2022年一季 度以来最高季度水平。金价涨势及美国关税政策的不确定性促使投资者纷纷涌向黄金市场，进而推动全 球黄金ETF加速流入，一季度累计流入量达226吨。 "过去10个月，投资者纷纷把目光转向黄金ETF，持续加大配置力度。"Louise Street表示，今年亚洲地区 的黄金ETF流入量仅在4月份就已超过该地区一季度的总和。不过，该板块仍有增长空间，目前全球黄 金ETF持仓量仍比2020年的峰值低10%。 同时，在中国激增的零售投资的带动下，一季度全球 ...

证券分析师 行 业 研 究 / 行 业 点 评 行 业 及 产 业 有色金属 郭中伟 A0230524120004 guozw@swsresearch.com 马焰明 A0230523090003 maym@swsresearch.com 陈松涛 A0230523090002 chenst@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 郭中耀 A0230124070003 guozy@swsresearch.com 联系人 郭中耀 (8621)23297818× guozy@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 05 月 05 日 金价回调不改长期趋势，铜铝去库 支撑价格 看好 ——金属&新材料行业周报20250428-20250502 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 证 券 研 究 报 告 ⚫ 一周行情回顾：据 ifind，环比上周 1）上证指数下跌 0.49%，深证成指下跌 0.17%，沪深 300 下跌 0.43%，有色金属（申万）指数下跌 ...

金十数据5月2日讯，国际货币基金组织（IMF）和其他公开数据报告显示，各国央行3月份净买入17吨 黄金，总购买量为35吨，出售量18吨，其中乌兹别克斯坦报告净出售11吨。今年第一季度结束之际，黄 金需求依然强劲。 订阅黄金市场动态 +订阅 全球央行3月净购入黄金17吨 ...

近期有哪些消息面影响黄金原油走势？后市黄金多空该如何研判？ 数据显示，美国第一季度GDP环比年率萎缩0.3%，企业在特朗普政府关税生效之前急于进口商品。3月 美国个人消费支出（PCE）物价指数环比持平， 2 月为增长 0.4%。剔除波动较大的食品和能源部分 后，第一季核心PCE上涨3.5%，第四季涨幅为2.6%。市场现在正在等待本周最重要的就业数据，即周 五的美国月度就业报告，该报告可能会为美联储的利率前景提供更多信息。美联储降息周期、全球央行 购金需求及潜在经济衰退风险，仍为黄金提供"托底"动力。投资者可逢低分批布局，静待新一轮牛市信 号。本交易日留意国际贸易局势相关消息、地缘局势相关消息、日本央行利率决议、美国4月挑战者企 业裁员人数、美国截至4月26日当周初请失业金人数、美国4月ISM制造业PMI数据。 5.1黄金行情走势分析： 黄金技术面分析：今日周四，五月第一天，又是非农前夕，在这种情况下，黄金多空又该如何对待呢？ 从日线来看，黄金日线中阴线收低，今日早盘开盘直接击穿区间下轨防守点3370.正式打开调整空间， 日线图的收低。带动MACD指标死叉向下，同时确认了B浪反弹高点3370局部成立，破位低点延 ...

周一（4月28日）美元指数回落，尾盘失守99关口，最终收跌0.69%，报98.93。美债收益率延续跌势，基准的10年期美债收益率收报4.211%，创三周新低； 对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报3.701%。随着逢低买盘的介入，现货黄金盘中由跌转涨，一度重回3350美元关口，最终收涨0.75%，报3344.08美 元/盎司。 金价周一逆转跌势上涨，因出现低吸买盘，现货黄金从此前一度下跌1.8%，强势拉升一度拉升至3350关口，收涨近1%。中长期来看，全球央行购金潮延 续、美联储政策转向预期升温及地缘风险重心转移三大核心逻辑仍将对贵金属价格构成坚实支撑，中长期上行逻辑未改，黄金的多头趋势或将延续。 综合来看，油价从55一线反弹至60关口上方，目前持续走震荡，上方迟迟没能破位65关口，整体走势偏区间震荡，在没有重大利好或者利空的消息下，预计 很难打破区间震荡走势，日内操作上可以参考61-61.50区域布局多单，看至64-64.50区域。 大行情抓不住，小区间拿不准，一直在扫损！相信很多者朋友都遇到过的问题，那么问题的症结出在哪里？原因很简单，因为你做单没有章法、不懂理性， 总是在追涨杀跌，凭感觉做单，小赚即出 ...

. 贵金属有色金属产业日报 2025/4/28 贵金属日度观点 美联储褐皮书多次提及关税风险压制市场情绪，叠加美元指数反弹削弱黄金吸引力，但中长期逻辑未改，全球央行购金需求及地缘政治不确定性仍为金价提供支撑。 SHFE金银期货主连价格. source： Wind 元/克 SHFE黄金 SHFE白银(右轴) 元/千克 24/04 24/08 24/12 500 600 700 800 5000 6000 7000 8000 9000 10000 COMEX黄金与金银比. source： wind 2000 2500 3000 3500 美元/盎司 COMEX黄金价格 COMEX金银比价(右轴) 24/03 24/06 24/09 24/12 25/03 70 80 90 100 source： wind 元/克 2021 2022 2023 2024 2025 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 -2 0 2 4 6 8 10 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明 】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开 ...

长江期货贵金属周报 避险情绪降温，价格震荡调整 2025/4/28 【产业服务总部|有色中心】 资深研究员：李 旎 执业编号:F3085657 投资咨询号:Z0017083 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 目录 01 行情回顾 02 周度观点 03 海外宏观经济指标 04 当周重要经济数据 05 当周重要宏观事件和政策 06 库存 07 基金持仓 08 本周关注重点 01 行情回顾：上周 特朗普表示将对中国下调关税，美联储维持独立性，市 1610 1810 2010 2210 2410 2610 2810 3010 3210 3410 3610 2023/07/03 2023/08/03 2023/09/03 2023/10/03 2023/11/03 2023/12/03 2024/01/03 2024/02/03 2024/03/03 2024/04/03 2024/05/03 2024/06/03 2024/07/03 2024/08/03 2024/09/03 2024/10/03 2024/11/03 2024/12/03 2025/01/03 2025/02/0 ...

期货市场交易指引 2025 年 4 月 17 日 | 宏观金融 | | | --- | --- | | ◆股指： | 震荡运行 | | ◆国债： | 震荡上行 | | 黑色建材 | | | ◆螺纹钢： | 暂时观望 | | ◆铁矿石： | 震荡偏弱 | | ◆双焦： | 震荡运行 | | 有色金属 | | | ◆铜： 区间运行，建议区间交易 | | | ◆铝： | 观望 | | ◆镍： 建议观望或逢高做空 | | | ◆锡： | 区间操作 | | ◆黄金： 待价格充分回调后，逢低建仓 | | | ◆白银： | 区间操作 | | 能源化工 | | | ◆PVC： | 震荡 | | ◆纯碱： 看涨期权空头持有。 | | | ◆烧碱： | 震荡 | | ◆橡胶： | 震荡 | | ◆尿素： | 震荡运行 | | ◆甲醇： | 震荡运行 | | ◆塑料： | 震荡运行 | | 棉纺产业链 | | | ◆棉花棉纱： | 剧烈震荡 | | ◆苹果： | 震荡走强 | | ◆PTA： | 震荡偏弱 | | 农业畜牧 | | | ◆生猪： | 震荡偏弱 | | ◆鸡蛋： 近月波动加剧，远月逢高偏空 | | | ◆玉米： | ...

当前黄金趋势的分析可以从以下几个关键因素展开： 结论：当前黄金处于结构性牛市，短期波动不改长期上行趋势，建议逢低配置对冲宏观不确定性。 短期：地缘冲突与降息预期主导，金价或维持高位震荡，波动性加剧。 中期：若美联储明确转向降息，叠加央行购金及滞胀风险，黄金有望挑战新高。 风险提示：经济软着陆削弱降息预期、美元反弹、地缘局势缓和或引发技术性回调。 1. 宏观经济环境与货币政策 美联储政策预期：市场普遍预期美联储加息周期接近尾声，2024年可能开启降息。近期美国通胀（CPI）数据回落， 但核心通胀仍具粘性，导致降息时点存在不确定性。若降息预期升温，实际利率下降将利好黄金。 美元走势：美元指数（DXY）近期承压，因美联储偏鸽预期及非美经济体（如欧元区）经济韧性。美元走弱通常支 撑以美元计价的黄金。 2. 地缘政治风险 俄乌冲突与中东局势：持续的地缘紧张（如红海航运危机、伊朗核问题）推高避险需求。黄金作为传统避险资产，在 不确定性加剧时吸引资金流入。 3. 实际利率与通胀 美债收益率：10年期美债收益率若因降息预期下行，持有黄金的机会成本降低。当前实际利率（名义利率减通胀预 期）若维持低位或下降，将增强黄金吸引力。 ...