7月政治局会议后市场或如何演绎? 分析师: 徐驰 执业证书编号： S0740519080003 分析师:张文宇 执业证书编号： S0740520120003 证券研究报告 2025年8月4日 (☆) 中泰证券 信用业务周报 中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 【市场回顾】 图表:市场表现回顾 7月28日 7月29日 星期一 星期二 上证指数 なな 中国规模以上工业企 国内经 3,640 亚利润国际(%) 济数据 3,620 国内重 3,600 要事件 3,580 海外经 3,560 济数据 3,540 站站 亚特兰大联储 海外重 3,520 GDPNow经济增长 要事件 预测 3,500 数据来源:Wind,中泰证券研究所 U 交易III 否 | 7月30日 | 7月31日 | 8月1日 | | | --- | --- | --- | --- | | 星期三 | 星期四 | 星期五 | | | | | 创业板指 | | | | दे दे दे 中国官方综合PMI | दे दे दे 中国财新制造业 | 2,420 | | | | PM I | | | | | | 2,400 | | | ...

图为阿里巴巴集团副总裁项煌妹8月3日上午在2025企业家太阳岛年会主论坛思客对话环节进行发言。 项煌妹表示，从外卖等即时消费现象中，平台洞察到两个明显的新消费趋势：其一是"即时性"。"Z 世 代"作为互联网原生一代，消费习惯和消费金额在平台已成为重要消费主体，据第三方调研显示，61% 的"Z世代"消费者希望商品和服务能分钟级送货、半小时达、当日到货，即时性需求十分突出；其二 是"服务业上平台"。数据显示，2024年淘宝闲鱼等平台已有超过1000万商家发布服务业供给，涵盖各地 多元服务业态，购买这些服务的消费者的GMV（交易总额）增长率远超实物商品。 项煌妹表示，这些趋势的背后，是AI科技的辅助决策支持、复杂大数据在多场景的应用落地，以及仓 配和配送网络基础设施的完善作为支撑，"本质是技术驱动的效率变革"。 对于如何抓住这一趋势，项煌妹介绍，阿里巴巴秉持"用户为先，AI驱动"战略，将在三年内投入3800亿 AI研发，在一年内投入500亿打造新型服务电商平台，再造一个服务业淘宝。同时，阿里巴巴将构建可 持续的良好的市场秩序和新消费生态，欢迎更多参与者加入，坚信新型服务业电商会成为拉动内需的新 引擎。 作为兼具思想 ...

记者丨邓浩 编辑丨巫燕玲 近日，一家成立8年的AI独角兽南京硅基智能科技有限公司（下称"硅基智能"）卷入 "全员裁 员" 传言。 脉脉平台显示，当前 「硅基智能CEO:准备全员裁员，养不起你们」 占据热榜第四。 （图片来源：脉脉平台） 8月3日，硅基智能在微信公众号发出声明，称"目前拥有一支稳定的产研与销售团队，且 持续在全球范围内扩大招聘规模。2025年，我们将重点布局杭州、嘉兴、香港、新加坡等 地，预计全年新增岗位数百个，2026年将达到新增数千人的扩张节奏。" （图片来源：硅基智能官方微信公众号） 几天前，一则疑似硅基智能创始人司马华鹏在公司工作群发言的截图在业内流传，引发关注。 （图片来源：脉脉平台） 截图内文文字显示，司马华鹏@所有人并表示："各位，昨天我去看研发，只有徐超一个人在 加班，公司今天已经做好了全员裁员的计划，算法给港科大和清华做，工程化留几个骨干，其 他的都自寻出路，硅基养不起这样的团队，请大家见谅。" 针对传言及相关声明，记者于8月4日向硅基智能求证。硅基智能相关人士表示，"我们暂时不 对外发声。团队专心做好产品和业务，团队稳定且在扩展。" 硅基智能联合创始人、高级副总裁孙凯彼时在W ...

证券研究报告 信用业务周报 7月政治局会议后市场或如何演绎？ 2025年8月4日 【市场回顾】 图表：市场表现回顾 数据来源：Wind，中泰证券研究所 2 【市场观察】7月政治局会议对市场影响几何？ 3 中泰证券研究所 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 分析师：张文宇 执业证书编号：S0740520120003 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 • 一、7月政治局会议对市场影响几何？ • 经济形势判断更加积极务实。7月30日中共中央政治局会议顺利召开，释放了当前和未来中国经济发 展的关键政策信号。会议明确指出，"我国经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效，主要经济指标 表现良好，新质生产力积极发展"，展现出"强大活力和韧性"。与4月底政治局会议当时仅表示"经济呈 现向好态势"相比，本次会议措辞更为乐观自信，传达出政策层对未来经济形势向好的坚定判断。同时 ，会议在肯定成绩的同时，也客观指出当前经济运行中存在的矛盾和挑战。反映出政策层对相关风险 挑战的深刻认识，也为下半年经济工作指明了基本方法论。 • 总量政策保持定力，资本市场功能定位聚焦长期生态建设。会议重申"稳中求进"总基调，明 ...

分析师 宏观动态报告 上半年分省经济数据的七大看点 2025年8月4日 章俊 首席经济学家 ☎：010-8092-8096 网：zhangjun_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523070003 张迪 ☏：010-8092-7737 网: zhangdi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524060001 路自愿 ☎: 136-7105-7587 网: luziyuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130525070001 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 宏观动态报告 一、经济大省挑大梁、但内部也存在分化 经济大省挑大梁作用进一步凸显。上半年广东、江苏、山东等 GDP 前十省市中，加权 GDP 增速为 5.4%，高于全国 5.3%的增速，也高于其他 21 省份加权 5.3%的增速。GDP 占比看, 前 十省份 GDP 总量占全国的比重由 2024 年底的 61.22%稳步提升至上半年的 61.62%。GDP 贡献 率看, ...

黑龙江当前正以发展新质生产力塑造全面振兴新优势。在谈到东北地区如何因地制宜发展低空经济时， 联合飞机集团董事长田刚印以在黑龙江打造"造飞机-搞基建-抓应用"产业链的实践为例，指出黑龙江发 图为2025企业家太阳岛年会思客对话现场。新华网 发 新华网哈尔滨8月4日电（记者唐心怡 孙惠）以"新质生产力：新智造 新消费 新生态"为主题的2025企业 家太阳岛年会，于8月2日至4日在黑龙江省哈尔滨市举行。在3日上午召开的主论坛上，一场围绕年会主 题的"思客对话"同步举行。 2025年是"十四五"规划收官之年，也是"十五五"规划谋篇布局之年。今年4月，习近平总书记在主持召 开部分省区市"十五五"时期经济社会发展座谈会时强调，"必须把因地制宜发展新质生产力摆在更加突 出的战略位置"。面对全球新一轮科技革命和产业变革的关键机遇期，"更加突出"四个字进一步凸显了 发展新质生产力的重要性和紧迫性。 "如何找到因地制宜发展新质生产力的破局之道？"新华网总裁申江婴作为本场思客对话的主持人，以此 关键之问开场，对话嘉宾围绕"四大热词"展开了一场深度探讨。 热词一：因地制宜——立足资源禀赋精准施策 发展新质生产力是我国构筑新竞争优势和 ...

科创板开市已满六周年。六年来，科创板以制度创新和生态建设为抓手，为科学家创新创业培育沃土， 并持续吸引高水平科技人才，推动人才创新优势向产业发展与国家竞争优势转变。 数据显示，超六成科创板公司的创始团队为科学家、工程师等科研人才或行业专家，近四成科创板公司 与高校、科研院所建立合作关系，近三年合计推动1100余项合作项目实现研发成果产业化，科创板的产 学研贯通机制正在加速孵化新质生产力。 "科创家"群体会聚创新高地 科技创新与产业创新的发展，关键在人才。纵览美股七大科技巨头，公司皆由技术拥有者创立。与之类 似，科学家创业成为科创板的鲜明特色。超六成科创板公司的创始团队为科学家、工程师等科研人才或 行业专家，近三成公司实控人兼任核心技术人员。一批兼具家国情怀、创新精神与实践能力的领军人 才，在科创板会聚成流，共同书写着科技创新从实验室走向生产车间的完整故事。 达梦数据董事长冯裕才拥有近18年的博导经历，从1988年率队研发我国第一个具有完全知识产权的国产 数据库管理系统、获得国家科技进步奖，到带领公司成长为国内少数拥有全部源代码、完全自主知识产 权的数据库厂商，实现年营收突破10亿元，这段产业化征程跨越了近40 ...

张一纬 行业周报 国债等恢复增值税征收,消费、经营贷将迎贴息 银行业周报 (2025.07.28-2025.08.03) 2025 年 8 月 4 日 核心观点 银行业 | | | 分析师 ☎：010-8092-7617 z:zhangyiwei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519010001 研究助理 袁世麟 网: yuanshilin_yj@chinastock.com.cn 相对沪深 300 表现图 2025-08-01 20% 资料来源:ifind. 中国银河证券研究院 相关研究 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 银行板块表现优于市场:本周沪深 300 指数下跌 1.75%,银行板块下跌 ● 0.84%。国有行、股份行、城商行、农商行分别+0.80%、-1.52%、-1.04%、 -2.30%。个股方面,9 家上市银行上涨,农业银行(+2.43%）、工商银行 (+1.74%)、邮储银行(+1.07%)、建设银行(+0.75%)、成都银行(+0.70%) 涨幅居前。截至8月1日,银行板块 ...

发挥各自特长，四大维度展开深度合作 8月1日，全球人用狂犬疫苗领军企业辽宁成大生物股份有限公司（股票代码：688739.SH，以下简称"成 大生物"或"公司"）官网显示，近日，公司与中科院孵化的AI大模型"国家队"中科紫东太初（北京）科 技有限公司（以下简称"中科紫东太初"）签订合作协议。双方决定联合共建"AI+疫苗研发联合实验 室"（以下简称"联合实验室"），聚焦"AI+疫苗研发"创新体系建设，围绕数据整合、技术攻关、服务赋 能及生态构建四大维度展开深度合作。 7月26日，中国科学院联合团队研发的"磐石·科学基础大模型"在2025世界人工智能大会上正式发 布。"国家队"对于人工智能领域的谋划布局和持续投入，不仅将推动"AI+科学"向平台化、体系化加速 转型，也将有利于中科紫东太初依托中科院完整的自然科学学科体系、全栈式AI创新链条、重大科学 设施及丰富的科学数据资源等优势实现平台技术能力的快速迭代发展。 股东赋能，成大生物积极探索新质生产力转型 值得一提的是，今年2月，成大生物与中科紫东太初便公布了战略合作事项。如今，相关合作有了进一 步的落地突破，彰显了双方决策执行的高效。 公开信息显示，此次合作的达成， ...

慈星股份是国内横机行业的领军企业，致力于提升针织机械技术水平、推动针织工艺发展进步、实现针 织产业智能升级。今年一季度，公司实现营业总收入6.08亿元，环比增长40.19%；实现归母净利润 7610.96万元，环比增长395.62%。 近年来，电脑横机行业韧性与压力并存，今年一季度，受关税政策影响及终端消费需求影响，下游企业 订单量短期内面临滞缓情况。此外，横机行业同质化竞争加剧，企业整体利润空间不断受到压缩，行业 发展格局面临深度调整。 在此背景下，公司积极探索多元化业务，打造第二增长曲线。今年内，慈星股份两次尝试重组，但均以 失败告终。虽然重组短暂受挫，但对公司现有经营不构成重大影响。从8月4日早盘公司股价表现来看， 跌幅不足5%，扛住了短暂的利空影响。 日前，慈星股份在四川召开2025年半年度销售会议，公司董事长孙平范、部分管理层、相关部门负责人 及全国代理商70余人参加本次会议。 会议对2025年上半年公司的整体发展情况进行了全面总结，从市场拓展、产品研发、团队建设等方面阐 述了公司取得的成绩与不足；并对2025年下半年的工作提出了新的目标和要求，鼓励全体代理商继续发 扬团结协作、拼搏进取的精神，为实 ...