下面我们来说一下风险和机会。首先说风险，航运港口大跌，前期利好兑现引发了资金的撤离，各位需 要警惕运价回落的风险，并且警惕今日涨幅过多的个股的风险。另一个就是中长期的机会在哪里？一个 消费复苏，另一个固态电池，第三个就是鸿蒙的生态。 另一个就是科技成长的亮点，固态电池量产在即，整个固态电池上车测试，一季度报平均都报喜，报喜 率超过了67%。第二个就是鸿蒙电脑的预售破万台，华为鸿蒙电脑1100款外设兼容政务渗透率超过了 30%。接下来我看一下今天发生的要闻，lpr降息10个基点，一年期定期利率下破了1%，目前A股处于估 值优势凸显，万亿的市场等待着入市，另一个就是固态电池政策的加码，公某部明确支持标准体系的建 设，珠海、上海等地都在规划产业集群，2027年能实现装车应用。第三个就是鸿蒙PC的开启的预售， 预售量突破了万台，鸿蒙生态覆盖了1100款设备，整个国产操作系统被打破了垄断。 （原标题：和讯投顾严笙：LPR降息激活市场，消费与科技双线爆发） 5月20日，A股今天放量大涨，沪指稳定站上3370，北证50创历史新高，消费和科技的双线爆发，市场 到底发生了什么？和讯投顾严笙分析，首先指数方面和资金动向，指数沪指 ...

哈喽各位老铁，这里是帮主郑重的收评时间。今儿大盘走得挺有意思，沪指晃悠着涨了0.38%，深成指和创业板更精神，都涨了0.77%，关键是量能放出来 了，说明场子里头人气在回暖。最近总有人问我"市场是不是该选方向了"，依我看啊，今儿这根放量小阳线算是给中长线布局的人递了个眼神——甭管短期 咋晃，有些板块的逻辑正越走越清晰。 要说今儿最热闹的地儿，非大消费莫属。您琢磨琢磨，宠物经济、美容护理、培育钻石这些跟"生活升级"沾边的板块全冒出来了，创源股份、可靠股份直接 20cm涨停，依依股份、拉芳家化这些名字听着接地气，可涨停起来一点不含糊。还有IP经济，郑中设计、广博股份这些票跟约好了似的往上冲，说白了， 这波炒的是"消费复苏+情绪回暖"的双响炮。咱中长线看消费板块，就得盯着老百姓兜里的钱往哪儿花——宠物粮越买越贵，护肤品讲究成分党，年轻人结 婚要买克拉钻，这些细分领域的"消费升级小趋势"，可比短期涨停更值得琢磨。 不过市场向来是有人欢喜有人愁，航运板块今儿栽了跟头，凤凰航运、宁波远洋直接跌停，军工和资源股也跟着往下掉。为啥？航运炒的是运价预期，前阵 子涨太猛了，这会儿资金调仓换股很正常；资源股受大宗商品价格波动影响， ...

金 点 策 略 晨 报 2025 年 5 月 20 日 短期震荡或将延续，避免盲目追涨杀跌 英大证券研究所证券研究报告 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 首先，成交量略有欠缺及板块轮动较快。近期量能不足叠加板块轮动较快， 缺乏持续性主线，反映出市场信心不足。 其次，外部环境仍有不确定性。虽然中美经贸声明虽远超预期，但并不意味 着关税影响就此终结。事实上，后续关税谈判仍需持续推进，可能还存在诸多变 数。 再次，技术面的压力。3400 点作为前期密集成交区，积累了不少套牢盘，与 此同时，周三大金融拉升下市场成交额并未明显放大，反映出投资者追涨意愿不 足。 最后，当前市场的核心影响因素在于国内基本面。4 月公布的制造业数据重 回荣枯线下方，而 4 月人民币贷款不及预期，1-4 月全国房地产开发投资同比下 降 10.3%，国内基本面修复动能尚需发力。尽管关税有所下调，但目前关税比例 依然较高，对经济仍存在一定影响。若后续经济数据表现平稳，市场有望得到更 好提振；但倘若经济数据平淡，市场压力可能依旧存 ...

● 本报记者 胡雨 一年一度的"618"大促正如火如荼进行。数据显示，日前天猫"618"开售，活动启动首个小时便有超1.3 万个品牌成交额翻倍。从二级市场表现看，促消费政策持续发力叠加"618"大促提振，A股美容护理板 块近期表现抢眼，宠物经济、医美等消费方向热点概念板块同样表现活跃。 就后市投资而言，业内机构认为，在"618"大促提振下，美妆板块将迎来结构性机会。此外，消费复苏 主线下的高景气赛道优质公司投资机会也值得挖掘，建议关注黄金珠宝、医美、线下零售、宠物等细分 品类。 多个消费板块表现活跃 尽管当下距离6月18日尚有近1个月时间，但多家主流电商平台"618"大促活动早已打响，预售开启时间 较上年同期提前使得今年大促活动时间整体上进一步延长。 年"618"增长超50%，合计超1.3万个品牌成交额翻倍；截至5月14日凌晨1:30，李佳琦直播间预售首日美 妆GMV（商品交易总额）达到25亿元至35亿元，实现同比正增长。 在开源证券商贸零售研究团队负责人、首席研究员黄泽鹏看来，今年"618"大促活动，各电商平台从"满 减凑单"到"立减优惠"缩短了消费者决策路径，不仅提升消费者体验感，同时也有助于回归消费者真 ...

摘要 5 月消费新观察：关税争端缓和，618 启幕 20250519 • 4 月社零总额同比增长 2.3%，环比增长 0.24%，增速放缓但仍保持正增 长，表明国内消费需求持续改善。房地产后周期商品（家电、家具）和升 级类商品（通信器材、办公文化用品、金银珠宝、体育娱乐用品）表现突 出，增速显著。 • 前四个月服务零售额同比增长 5.1%，快于商品零售，受益于提振消费专 项行动。但房地产销售转弱对耐用消费品构成不利影响，中美关税问题阶 段性休兵及更多促消费政策落地或将稳定二季度社零增速。 • 食品饮料行业缓慢复苏，饮料、零食、宠物食品、保健品等新兴赛道表现 活跃。海天、洽洽、周黑鸭等企业积极调整战略布局。推荐关注白酒龙头 贵州茅台、泸州老窖，以及农夫山泉、承德露露等标的。 • 轻工板块受益于关税降低政策，出口链企业迎来投资机会。中国对美出口 关税水平下调幅度超预期，短期提振市场风险偏好。关注具备产业链优势 的匠心家居、智欧科技等企业，以及在美国本土布局产能的梦百合。 • 家居板块底部企稳，内销龙头顾家家居、欧派家居等业绩确定性高且有高 股息支撑。美国需求减弱及关税扰动导致外销景气度下降，但部分头部企 业仍表现 ...

风险提示： 理财赎回风险；转债转股溢价率压缩风险；转债正股表现不及预期。 >>以上内容节选自国泰海通证券已经发布的研究报告 ： 轮动加速，主线掘金——转债市场点评 ，具体分析内容（包括风险提示等） 请 详见完 整版报告。 【 食品饮料】首选新消费、高成长——食品饮料行业周报 每周一景： 云南玉龙雪山 点击右上角菜单，收听朗读版 【 固收】轮动加速，主线掘金——转债市场点评 从关税摩擦缓和预期到第一阶段协议落地，关税摩擦对权益市场的冲击基本修复。 4 月 3 日以来，权益 市场上演了"关税冲击 - 缓和预期交易 - 协议落地后轮动加速"的行情。 4 月初中美关税摩擦升级，投资 者避险情绪升温，权益市场和转债市场受到较大冲击， 4 月 7 日上证指数单日下跌 7.34% ，转债相对抗 跌，随后市场逐步反弹。 5 月 12 日，中美日内瓦经贸会谈达成协议，中美第一阶段的关税摩擦告一段 落。截至 5 月 16 日，上证指数、沪深 300 、万得全 A 指数已超过 4 月 2 日的水平，中证 1000 也已 修复至接近 4 月 2 日的水平。 回顾 2018-2019 年中美贸易摩擦，双方交锋的中后期权益市场对于利空的 ...

[Table_Reportdate] 2025年05月19日 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 2024-05 2024-07 2024-09 2024-11 2025-01 2025-03 2025-05 食品饮料(申万) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.白酒压力释放，关注高景气品类— —食品饮料行业周报（2025/5/5- 2025/5/11） 2.安井食品（603345）：经营稳健， 方向明确——公司简评报告 3.盐津铺子（002847）：核心品类持 续放量，多渠道快速发力——公司简 评报告 [Table_NewTitle 白酒底部区间，大众品关注高成长性赛 ] 道 超配 [证券分析师 Table_Authors] 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn 联系人 吴康辉 wkh@longone.com.cn ——食品饮料行业周报（2025/5/12-2025/5/18） [table_main] 投资要点： ➢ 风险提示：宏观经济增长不及预期；竞争加剧的影响；食品安全的影响。 业 研 究 品 饮 料 证券研究报告 ...

[Table_Summary] 事件概述: 统计局发布 2025 年 4 月社零、地产数据：1）社零方面，2025 年 1-4 月社零总额同比+4.7%：家具、文化办公用品、化妆品、金银 珠宝、线上社零增速分别为+20.2%、+24.4%、+4.0%、+10.4%、 +7.7% ； 4 月 社零整体同比 +5.1%， 略低 于 Wind 一致预期 （+5.48%）,其中家具、文化办公用品、化妆品、金银珠宝增速 分别为+26.9%、+33.5%、+7.2%、+25.3%。2）地产方面，2025 年 1-4 月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积、住宅开发投 资完成额分别同比-22.3%、-16.8%、-2.1%、-9.6%；4 月全国住 宅新开工面积、竣工面积、销售面积、住宅开发投资完成额分别 同比-18.6%、-8.1%、-1.2%、-8.8%。 分析与判断: 家居：政策持续发力，看好地产止跌回稳 零售端：2024 年 1-4 月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售 面积、住宅开发投资完成额分别同比-22.3%、-16.8%、-2.1%、 -9.6%，增速较 2025 年 1-3 月分别+1.6pct、-2. ...

轮动加速，主线掘金 [Table_Authors] 顾一格(分析师) 本报告导读： 中美第一阶段关税摩擦缓和，形成有利的做多窗口，建议围绕"科技成长+消费复苏" 双主线布局。关税博弈下自主可控和内需发力仍然是确定性较强的主线，由于权益 市场风险偏好有望回升，人形机器人、AI、低空经济等主题投资机会有望回归。 投资要点： | 轮动加速，主线掘金 | [Table_Authors] | 顾一格(分析师) | | --- | --- | --- | | | | 021-38676666 | | 转债市场点评 | 登记编号 | S0880522120006 | 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 债 券 研 究 [Table_Summary] 从关税摩擦缓和预期到第一阶段协议落地，关税摩擦对权益市场的 冲击基本修复。4 月 3 日以来，权益市场上演了"关税冲击-缓和预 期交易-协议落地后轮动加速"的行情。4 月初中美关税摩擦升级， 投资者避险情绪升温，权益市场和转债市场受到较大冲击，4 月 7 日 上证指数单日下跌 7.34%，转债相对抗跌，随后市场逐步反弹。5 月 12 日，中美日内瓦经贸会谈 ...

碳酸锂产业日报 2025/5/19 | | 撰写人：王福辉 从业资格证号：F03123381 投资咨询从业证书号：Z0019878 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | | 主力合约收盘价（日，元/吨） | 61,180.00 | -620.00↓ 前20名净持仓（日，手） | -27,884.00 | +8827.00↑ | | 期货市场 | 主力合约持仓量（日，手） | 335,807.00 | +7066.00↑ 近远月合约价差（日，元/吨） | 2,260.00 | +3120.00↑ | | | 广期所仓单（日，手/吨） | 36,684.00 | +60.00↑ | | | | 现货市场 | 电池级碳酸锂平均价（日，元/吨） | 63,700.00 | -800.00↓ 工业级碳酸锂平均价（日，万元/吨） | 62,050.00 | -800.00↓ | | | Li₂CO₃主力合约基差（日，元/吨） | 2,520.00 | -180.00↓ | | | ...