转自：新华财经 富荣基金：宏观环境方面中美贸易问题以及国内政策等尚未出现方向性的重大变化。但市场的涨幅超出 预期，风险偏好也在快速回暖。建议稳中求进，一方面关注过去2-3个月一直处于震荡调整的科技板 块，如AI算力、机器人等板块；另一方面，随着半年报预告密集披露期的临近，关注业绩表现向好的 细分方向。 消息面上 两部门印发《支持创新药高质量发展的若干措施》 支持医保数据用于创新药研发 国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，其中提出，支持医保数据用 于创新药研发。加强医疗、医保、医药三方信息互通与协同，做好医保数据资源管理，推动医保领域公 共数据资源利用。在确保数据安全、合法合规的基础上，探索为创新药研发提供必要的医保数据服务。 依托全国统一的医保信息平台，做好疾病谱、临床用药需求等数据归集和分析，开发适配创新药研发需 求的数据产品，支持医药企业、科研院所、医疗机构等合理确定研发方向、布局研发管线，提升创新效 率。 新华财经北京7月1日电（胡晨曦）A股三大指数7月1日早盘涨跌不一，沪指窄幅震荡，创业板指则低位 调整。盘面上，芯片股集体走强，凯美特气等10余股涨停；银行板块再度走强，建 ...

据消息，苹果（AAPL.US）公司计划在 2026 年推出的 iPhone 18 系列中采用台积电(TSM.US)的下一代 2 纳米制程工艺，并结合先进的 WMCM封装方法。 台积电为苹果建2纳米专用产线 WMCM 封装技术则在多芯片集成方面表现出色，能够将 CPU、GPU、DRAM 以及其他定制加速器 （如 AI / ML 芯片）等复杂系统紧密集成在一个封装内，可提供更大的灵活性，可以在封装内垂直堆叠 或并排放置不同类型芯片，并优化它们之间的通信。 台积电作为全球领先的纯晶圆代工厂，已为苹果建立了一条专用生产线，台积电计划在 2025 年底开始 生产 2 纳米芯片，苹果有望成为首家获得基于该新工艺芯片的公司。 AI算力竞赛白热化 业界人士指出，另一方面，GPU云的快速演变对加速智能体开发进程意义重大，包括医疗保健，金融， 游戏和自动驾驶汽车在内的众多AI场景随着行业继续拥抱数字化转型，AI芯片计算市场将在各种应用 需求驱动的驱动下爆发增长。 微美全息搭建AI芯片开源生态 无疑，这场堪比信息革命的技术变革，正推动全球AI算力基础设施竞赛进入全新阶段。公开资料显 示，AI芯片公司微美全息（WIMI.US）继续推 ...

证券分析师 汤莹 A0230518100004 tangying@swsresearch.com 今日重点推荐 | 指数 | 收盘 | | 涨跌（％） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | （点） | 1 日 | 5 日 | 1 月 | | 上证指数 | 3444 | 0.59 | 2.9 | 1.86 | | 深证综指 | 2075 | 1.09 | 5.22 | 4.39 | | 风格指数 | 昨日表现 | 1 个月表现 | 6 个月表现 | | --- | --- | --- | --- | | | （％） | （％） | （％） | | 大盘指数 | 0.32 | 2.27 | 0 | | 中盘指数 | 0.86 | 4.88 | 0.32 | | 小盘指数 | 1.16 | 4.89 | 6.33 | | 行业涨幅 | 昨日涨 | 1 个月涨 | 6 个月涨 | | 地面兵装Ⅱ | 9.16 | 42.17 | 64.88 | | 游戏Ⅱ | 5.56 | 15.79 | 30.6 | | 航天装备Ⅱ | 4.87 | 11.02 | 11.73 | ...

以下文章来源于傅里叶的猫AI ，作者猫叔 傅里叶的猫AI . 傅里叶的猫，防失联。半导体行业分析 这两天大家都在谈论OpenAI要使用Google TPU的信息，这件事的源头是The Information的一个报 道： 约 10 年前，Google 启动 TPU 研发，2017 年起向有训练自家 AI 模型需求的云客户开放 。在 AI 软硬 件生态中，Google 是唯一在九大类别（涵盖 AI 服务器芯片、训练集群、云服务器租赁、AI 应用程 序接口等 ）均布局相关技术或业务的主要企业，构建起从芯片到 AI 全栈生态，强化竞争壁垒 。 这篇报告都讲了什么？ OpenAI 的芯片策略调整 OpenAI 作为英伟达人工智能芯片的大型客户之一， 长期以来主要通过微软和甲骨文租赁英伟达服务 器芯片 ，用于开发、训练模型以及为 ChatGPT 提供算力支持 。过去一年，其在这类服务器上的投 入 超 40 亿美元 ， 训练和推理环节支出近乎对半分 ，且预计 2025 年在 AI 芯片服务器上的花费将接 近 140 亿美元 。 伴随 ChatGPT 发展，其付费订阅用户从年初 1500 万增长至超 2500 万，每周还有 ...

智通财经APP获悉，摩根大通最新CIO调查报告显示，未来三年AI将成为重点投入领域：约68%受访者计划 将超5%预算投入该领域，当前约为25%。 本次调查覆盖了168位管理着约1230亿美元年度企业IT支出的首席信息官，与半导体支出直接相关的两大核 心问题包括：1）当前组织IT预算中用于AI/加速计算本地硬件及云服务的占比；2）当前公共云支出占IT预 算比重及其预期值。调查结果印证了由AI/加速计算数据驱动支出带动的持续强劲云资本支出增长预期。 调查结果提供了几个关键点，小摩认为这些点支持了由AI加速计算数据中心建设推动的持续强劲的云资本 支出增长。首先，反馈显示未来三年对AI的强烈关注——68%的受访者打算在未来三年内将超过5%的IT预 算用于AI计算硬件。其次，作为CIO IT预算百分比的AI相关计算支出意图在未来三年内看起来将增加到 15.9%，而目前约为5.9%，这意味着年复合增长率为41%，这一增长率优于小摩的XPU（GPU、TPU、 DPU）半导体收入增长预期的30-35%。 小摩认为，来自大型企业客户的低双位数云支出年复合增长率表明，云服务提供商（AI和通用计算工作负 载）的持续健康业务背景有助 ...

AI投资的新范式 —— 电子行业2025年中期投资策略 电子行业首席：方竞 证券研究报告 * 请务必阅读最后一页免责声明 2 2025年6月30日 * 证券研究报告 * 请务必阅读最后一页免责声明 01 核心观点 我们于去年发布了AI深度报告，提出了"CSP引领、ASIC为王"的投资观点。而在本篇2025年中期策略报告中，我们将进一步 解读算力的长期成长空间，探寻GPU和ASIC的最新动向，并挖掘国产算力和AI终端的新变化。 海外算力：近期美股AI软硬件标的纷纷创新高，短期催化为英伟达业绩超预期，而长期驱动力则为AI赋能互联网应用，带动推 理需求增长+Token消耗提升，以此为锚点，实现AI投资的ROI闭环。算力需求高增的背景下，英伟达产品加速迭代，而CSP自 研的ASIC则迎来了更快的成长。算力的升级离不开功率和速率两条路线：1）速率方面，我们看到了ASIC和服务器架构变化带 来的PCB升级，传统光模块向CPO的演进，以及AEC的渗透率快速提升；2）功率方面，HVDC、超级电容为下一代服务器提供 供电保障，液冷则成为芯片功耗提升下的刚需。而在英伟达的ComputeX大会上，各大厂商展示了具体的产品升级路线， ...

2025 年 06 月 30 日 | 基本数据 | 2 0 2 5-0 6-2 7 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 34.3 | | 总市值（亿元） | 110 | | 总股本（百万股） | 320 | | 流通股本（百万股） | 318 | | 52 周价格范围（元） | 5.38-48.8 | | 日均成交额（百万元） | 660.79 | 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -200 0 200 400 600 800 (%) 科泰电源 沪深300 相关研究 ▌深耕发电机组领域，数据中心业务打开增长空间 上海科泰电源是中国高端发电机组与智慧能源系统服务商， 主营智能环保发电机组、储能系统及微电网解决方案，深耕 数据中心、通信基建、工业备电等市场。 深耕发电机组领域，数据中心业务打开增长空间 —科泰电源（300153.SZ）公司动态研究报告 买入(首次) 投资要点 分析师：臧天律 S1050522120001 zangtl@cfsc.com.cn 作为行业内少数几家国内上市企业之一，公司在数据中心和 通信等细分市场拥有良好的先发优势和领先地位，并在柴油 发电机组领域深耕二十 ...

6月30日午后，传媒、通信、电子等行业板块领涨A股，大飞机、低空经济、光模块CPO等概念盘中活 跃。近期热度较高的云计算50ETF（516630）震荡走高，午后一度涨超1.5%，持仓股中，中际旭创、神 州泰岳、新易盛、光环新网、奥飞数据等涨幅居前，中际旭创午后一度涨近6%。 东吴证券认为，供给端国产加速器架构、推理异构方案、超节点部署能力已实现技术突破，甚至在多个 维度上已逼近，甚至局部超越国际。而本轮国产算力行情的演绎，将以终端算力需求为引领，Tokens消 耗量将成为观察锚点。以字节跳动为例，"豆包"大模型日均Tokens消耗量在5月底已达16.4万亿，较去 年同期增长约137倍，而对标海外头部CSP接近500亿的日均消耗，仍有30倍的增长空间。从B端视角来 看，Deepseek春节发布后，千行百业宣布接入进行AI转型，历经项目咨询、项目审批、招标采购、设备 部署、模型调优，国内B端Tokens消耗量有望迎来显著拐点，进一步打开国内算力需求空间。当前位置 坚定看好国产算力产业链。 英伟达近期股价飙涨，国产算力产业链有望深度受益于海外映射逻辑。公开信息显示，云计算50ETF （516630）跟踪云计算指数（ ...

制定「男人计划」，红薯厂比大家想象的更渴求男性用户 都说"男性消费不如狗"，但没有男性用户的平台可能也不行。 有消息人士透露，红薯厂曾经找过陌陌的一位高管加入，只为提高男性用户比例，据说当时搞了不少有个 性的特色内容。 不仅如此，该厂的一位前员工透露，2022年-2023年间，其创始人曾牵头拉过一个名为「男人计划」的 项目，试图增加平台男性用户比例。为此，该平台在后来一段时间内大力发展运动、户外等等品类。 不 过，从后续结果来看，其男性用户比例似乎并没有太大变动，看来社区属性真的很难改。 被约后，B厂管理层因害怕追责不敢向创始人汇报细节 前段时间，"外卖大战"激烈交锋，相关部门不得不介入，对相关企业进行约谈。 实际上，在这次集体约谈后，某部门曾单独约谈过B厂。 然而，约谈之后，有内部消息人士称，B厂内部或许陷入了一种微妙的氛围。下面的管理层人员，无人敢 将约谈的真实情况向创始人甲如实汇报。 以至于出现一种奇特景象，后方被约，前方创始人还冲在一线，啥也不知道。 据说，为了避免麻烦，他们甚至私下联系媒体，试图修改相关部门通稿中约谈对象的顺序，把对手置于B 厂自己之前。 喜马拉雅为提效曾设"流程效率部 " ，因没有 ...

| 序号 | 代码 | 名称 | 申万一级行业 | 涨跌幅 | 成交额 | 估算权重 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 688981 | 中心国际 | 电子 | 1.93% | 17.45亿 | 10.24% | | 2 | 688041 | 海光信息 | 电子 | 1.63% | 9.08亿 | 10.02% | | 3 | 688256 | 寒武纪-U | 电子 | 3.00% | 21.15 Z | 9.59% | | 4 | 688008 | 湯起科技 | 电子 | 1.32% | 7.15 Z | 7.88% | | 5 | 688012 | 中微公司 | 电子 | 1.89% | 5.47 Z | 7.07% | | 6 | 688521 | 芯原微电子 | 电子 | 3.77% | 6.23 7 | 2.71% | | 7 | 688126 | 上海硅产业集团 | 电子 | 1.35% | 1.19亿 | 2.66% | | 8 | 688608 | 恒玄科技 | 电子 | 0.77% | 4.23 Z | 2.24% | ...