Group 1 - The core viewpoint of the articles highlights the evolution of the company from primarily active management to a multi-strategy hedge fund that integrates subjective and quantitative approaches, marking a new development phase driven by both strategies [1][6] - The company has developed a multi-asset absolute return strategy based on asset allocation principles, aiming for steady low-volatility returns, which is benchmarked against "fixed income+" products [3][4] - The company emphasizes the importance of long-term asset allocation and the use of various quantitative sub-strategies to achieve consistent absolute returns while managing risk effectively [5][6] Group 2 - The company’s general manager, Liang Hui, believes that the recent rise in the equity market reflects the long-term positive outlook of the Chinese economy, with expectations for a slow bull market driven by sectors such as AI computing, consumption, and overseas expansion [7][8] - The "fixed income+" products have gained significant attention, with the total market size reaching 1.9 trillion yuan, reflecting a growth of approximately 250 billion yuan and an increase of over 15% since the beginning of the year [2] - The company has been optimizing its investment methods and portfolio strategies, moving beyond a single growth style to include dividend strategies and commodity stocks, while focusing on the safety and potential returns of individual stocks [7][8]

"十年磨一剑"，在公司成立的第10个年头， 老牌头部私募相聚资本实现了从主动管理为主、量化 为辅向主观和量化深度融合的多策略对冲基金的迭代。 独立量化策略的落地，也意味着相聚资本 进入"主观+量化"双轮驱动的发展新阶段。 据悉，相聚资本将多年来的主动投资经验与量化投资结合， 打造出一套基于资产配置理念、 具备独立生命力的多资产绝对回报策略。 该策略对标"固收+"，依托各类量化子策略，通过 多资产、多策略实现持续稳健低波的绝对回报目标， 且追求回报尽可能均匀。 谈及未来市场，相聚资本总经理梁辉表示，今年来权益市场上涨是中国经济长期向好的反 映，股市有望走出慢牛行情，未来重点关注AI算力、消费、出海等方向。 充分发挥复利力量 深耕市场二十余年，相聚资本历经了各类市场风格的洗礼与历练，沉淀出对绝对回报深入且 独到的理解：以大类资产配置理论为基础，结合股票投资经验，在波动中寻求确定，通过长 期持有兑现价值，充分发挥复利的力量。管理经验的积累与投资理念的进化，融合共振，实 现了对绝对回报的有力诠释。 在梁辉看来，市场对风险可控的绝对回报类产品有着天然的海量需求，所以一直在该领域深 挖研究。随着众多量化子策略的打磨成熟， ...

每日经济新闻 国盛证券指出，阿里有望修正云服务预期差，国内算力初步闭环。具体而言，阿里二季度Capex达 386亿元，创历史新高。阿里云收入增长继续加速至26%，AI相关产品收入已连续8个季度实现三位数同 比增长。阿里已建立AI全栈技术能力，此外，阿里AI芯片或迎突破，面向广泛的AI推理任务，与英伟 达的架构兼容，由国内企业代工生产。开源证券观点认为，未来三年，阿里将投入超过3800亿元，用于 建设云和AI硬件基础设施。AI驱动阿里云进入正循环，同时阿里资本开支的高增长有望驱动国产AI算 力链迎基本面拐点。 阿里巴巴资本开支大超预期，显示AI算力需求强劲，国产算力链又迎重磅催化。公开信息显示， 云计算50ETF（516630）跟踪云计算指数（930851）。该指数的AI算力含量较高，覆盖了光模块&光器 件、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等热门算力概念。云计算50ETF（516630）为跟踪该指数合 计费率最低的ETF。 9月1日，A股三大指数高开后集体翻绿。盘面上，芯片股延续强势，算力概念股盘初活跃，创新药 概念股异动拉升。近期热度较高的云计算50ETF（516630）一度涨超1%，持仓股中，数据港、千 ...

1、黄金板块走高 9月1日，A股早盘红盘震荡，三大指数小幅上涨，中小盘股相对偏强，市场逾3100股飘红，半日成交额 1.83万亿，较上个交易日缩量246亿。截至午间收盘，沪指涨0.12%，深成指涨0.11%，创业板指涨 0.55%。 东方证券指出，综合来看，近期市场结构分化较为明显，科技大票主导市场行情，其余方向轮动较快， 市场风格面临切换；就九月来看，股指预计继续维持震荡偏强运行格局，主要股指仍存在上行动力，但 预计空间不会太大。 盘面上，热点较为杂乱且轮动较快，黄金等有色金属概念爆发，西部黄金等多股涨停；创新药等医药股 走强，百济神州创历史新高；大消费板块活跃，零售、旅游等方向领涨，三江购物、国光连锁等涨停； 影视股走高，文投控股涨停；芯片、算力、阿里巴巴概念反复活跃，利扬芯片涨停。下跌方面，保险、 证券等大金融板块走低，军工、游戏、风电、白酒等板块跌幅居前。 展望后市，招商证券指出，展望9月，市场保持震荡上行的概率仍然较大，但是斜率较8月可能会相对放 缓。 热门板块 点评：消息面上，纽约黄金期货涨近1%，达到每盎司3550美元的历史新高。此外现货黄金涨幅扩大至 1%，现报3482.2美元/盎司。多家国际 ...

消息面上，阿里巴巴最新财报显示，其2025Q2资本开支及云业务均实现高增长，AI相关产品收入连续 八个季度实现三位数增长。中信证券研报表示，在地缘政治对海外算力芯片供应的扰动下，阿里仍坚定 投入AI基础设施，这标志着国产AI芯片的自主可控进程正在稳步推进，国内云厂商由AI需求驱动的资 本开支将重回高速增长通道。 九月首个交易日，创业板人工智能反包猛涨超4%续创历史新高，成份股普遍飘红，阿里相关概念股表 现强势！截至发稿，全志科技大涨超16%，北京君正涨超7%，东土科技、中际旭创、光环新网、飞利 信、长亮科技等多股大涨超5%！ 热门ETF方面，同标的指数规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）场内价格开盘摸高 5%再创上市新高，强势领涨全市场，实时成交额快速放量超2亿元！资金连续涌入，159363此前十日累 计吸金超14亿元！ 把握AI算力核心机会，建议重点关注全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A 类023407、C类023408），标的指数约七成仓位布局算力，三成仓位布局AI应用，高效捕捉AI主题行 情，并且重点布局光模块龙头"易中天"，光模块含量超41%。（截 ...

9月1日，A股早盘震荡走强，截至9:39，沪指涨0.24%，深成指涨0.57%，创业板指涨1.23%。 盘面上，芯片股延续强势，泰凌微、利扬芯片等涨停;固态电池概念继续活跃，德新科技2连板;数字货 币概念拉升，智度股份触及涨停;此外，贵金属、传媒、消费电子等板块涨幅居前，下跌方面，军工、 大金融、油气等板块跌幅居前。 2、中信证券：9月份重点配置四条线索 中信证券指出，配置上，9月建议继续聚焦资源、创新药、消费电子、化工、游戏和军工。第一，美联 储可能的降息有望强化弱美元的环境，这将对原本就持续处于强势的资源品产生新一轮催化，尤其是贵 金属和铜，可能再度加速有色板块的行情。第二，随着苹果和META在9月发布会的陆续召开，消费电 子板块尤其是果链值得关注。第三，"反内卷"会逐步隐现出三条线索。第四，9月创新药催化事件料将 明显增多，同时近期的科技切换也出清了此前囤积在板块当中追逐趋势的短钱，创新药在此轮调整后有 望继续上行。 3、东方证券：股指预计继续维持震荡偏强运行格局 芯片股延续强势，泰凌微、利扬芯片竞价涨停，华虹公司、全志科技涨超10%，德明利、裕太微、通富 微电等跟涨。 点评：消息面上有多重利好，一是阿 ...

9月1日，大数据产业ETF（516700）早盘表现活跃，场内价格现涨2.4%。 成份股方面，数据港涨停，光环新网和紫光股份表现亮眼，当日涨幅分别高达7.74%和7.42%。另一方 面，神州泰岳、天融信和广联达走势相对疲软，当日跌幅分别为1.09%、0.84%和0.13%。 大数据产业ETF（516700）被动跟踪中证数据指数（930902），该指数当日涨幅为2.53%，指数前十大 权重股分别为科大讯飞、浪潮信息、恒生电子、紫光股份、润泽科技、拓维信息、中国长城、中国软 件、用友网络、网宿科技。 大数据产业ETF（516700） 前十大成份股 | 股票简称 | 代码 | 权重 | 当日涨跌幅 | 总市值 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 中科曙光 | 603019 | 9.95% | 2.01% | 1320 亿 | | 科大讯飞 | 002230 | 8.66% | 1.48% | 1251 亿 | | 浪潮信息 | 000977 | 6.09% | 4.29% | 1030 亿 | | 恒生电子 | 600570 | 4.73% | 2.69% | 728 亿 | | ...

从光模块产业到创新药，中国企业正在全球市场上展现出强大的竞争力。创新已成为中国企业出海的通 行证，帮助企业在全球价值链中向上攀升。 产品出海撬动全球市场 截至8月30日，券商等机构8月份对627家上市公司进行了调研。在调研中，机构尤为关注上市公司在海 外市场的销售及布局情况，出海成为调研中的高频话题。数据显示，8月以来，多个领域的A股上市公 司都在通过创新实现出海突破。从行业分布看，工业机械、电子元件等领域的出海热度较高。 上半年，多家A股上市公司通过技术创新推出具有全球竞争力的产品，成功打入国际市场。 光模块行业表现尤为亮眼。中际旭创半年报显示，2025年上半年实现营收147.89亿元，同比增长37%， 净利润39.95亿元，同比大幅增长69.4%。公司在研发方面持续加大投入，上半年研发投入达5.86亿元， 同比增长11.12%。作为全球主力光模块供应商，公司超80%光模块销往国外，市场份额持续提升，国外 业务毛利率大幅提升至43.32%。 受益于AI算力的需求爆发，新易盛的海外营收占比更是高达94.47%，境外销售金额98.6亿元。新易盛表 示，报告期内，公司受益于数据中心算力投资的发展，销售收入较上年同 ...

科华数据 20250829.docx AceCamp AI 2025-08-30 摘要 科华数据 2025 年上半年现金流改善，但计提 9,800 万元资产减值影响 单期利润。数据中心业务收入增长 16.77%，毛利率 29.35%，其中数 据中心产品收入增长 34.19%，毛利率 36.06%。 公司聚焦核心产品和技术创新，加大海外市场开拓，通过准时制、 IPD、LTC 等管理变革提升经营效益，并在高毛利、高壁垒行业寻找新 机会。 科华数据作为国内算力重要标的，受益于 AI 产业发展，尤其是在电源、 HVDC、液冷等领域具备丰富产品线和出海战略，未来成长空间巨大。 国内收入略降，海外收入增长 24.73%，主要得益于新能源和数据中心 领域的出海战略。数据中心业务在腾讯高压直流市场占据近 80%份额， 并积极拓展阿里巴巴等大客户。 数据中心业务核心产品包括 UPS、HVDC、SST 及液冷技术，其中 UPS 不断更新，HVDC 在大客户中占据重要地位，液冷技术实现从 0 到 1 的 突破，并推出液冷 Pod。 IDC 服务包括租赁业务和算力平台 2.0，目标上架率 85%，算力平台集 成算力筑基、资源融通和平 ...

第四，9月创新药催化事件料将明显增多，同时近期的科技切换也出清了此前囤积在板块当中追逐趋势的短钱，创新药在 此轮调整后有望继续上行。配置上，9月建议继续聚焦资源、创新药、消费电子、化工、游戏和军工。 国泰海通：未来股指还会有新高 随着上证指数站上3800点创下十年新高，市场分歧和疑虑也随之增加。我们认为，中国股市不会止步于此，股指还有新 高。2025年以来，我们看多中国的逻辑是一贯的：第一，中国转型进展加快，经济社会发展的不确定性下降。第二，无 风险利率下沉，长期资本和居民入市进入历史性转折与时代趋势。第三，资本市场改革，社会各界对中国资产的价值观 念和风险认识因此而系统性改观，打开了资本市场发展的空间。 市场也不必过虑阶段性调整，首先两融规模/流通市值处于历史均值，两市整体估值水平不高，多数权重股价在低位，总 体并未显示过热。其次，美联储9月降息概率上升，或为中国央行宽松与重启国债交易提供契机；增量经济支持举措有望 出台。因此中国股市上升的动力是健康的，是可持续的，继续看升中国A/H表现。综合来看，随着市场参与者和投资逻辑 的多元化，行情不会仅仅局限于小市值，未来有望出现扩散，滞涨且盈利质量更好的中盘股或低 ...