FICC日报 | 2025-10-14 A股市场先抑后扬，关注市场预期 市场分析 国内强预期弱现实割裂加剧。国内8月经济压力边际增加，一是中国8月经济数据有所转弱，显现"工业缓、投资弱、 消费淡"等特征；另一方面是外部关税压力有所增加，美国以及墨西哥、印度等国家纷纷加征关税。为了应对边际 增加的外部压力，国内近期频提稳增长政策。国家发改委表示，经济运行仍存挑战，将适时加力实施宏观政策， 新型政策性金融工具规模共5000亿元。据海关统计，今年前三季度，我国货物贸易进出口33.61万亿元，同比增长 4%，9月出口（以人民币计价）同比增长8.4%，进口增长7.5%，显示国内进出口仍具韧性。关注政策预期，以及 当下旺季不旺预期的修正可能。10月13日A股低开高走，上证指数跌0.19%，科创50涨1.4%，市场先承压后回暖， 稀土等板块领涨，全天超1600家上涨。 中国关税摩擦加剧。随着11月10日中美关税延后执行又将到期，近期中美关税摩擦有所升级。9月12日美国商务部 将23加中国企业列入实体清单，收紧半导体、AI等领域的出口。9月25日，美国对厨房、家具、重型卡车等多项进 口产品加征关税。作为回应，10月9日中国采 ...