投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货甲醇早报-2025-06-13 品种晨会纪要 参考观点：偏弱运行 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 甲醇 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 多空分歧出现，甲醇震荡偏弱 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 甲醇（MA） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 核心逻辑：随着前期宏观利多因素逐渐消化，偏弱的产业供需因子开始发力并主导国内甲醇期货盘 面走势。目前国内甲醇供应压力再度回升，下游需求改善有限，甲醇制烯烃期货盘面利润出现回落， 不利于港口库存继续去 ...

Kitco Metals：近期黄金反弹减弱的模式若持续或预示金价将发生更重大的转变 【机构观点分析】 银河期货：宏观利多暂未持续发酵贵金属出现获利了结 混沌天成期货：仍需警惕流动性走弱带来的短期风险 广州期货：美国消费者信心指数上升贵金属价格小幅下跌 美银证券：金价可能正在经历回调下半年或明年将触及4000美元 广州期货表示，美国消费者对经济的看法在5月有所改善。世界大型企业联合会发布数据显示，5月美国 消费者信心指数从4月的85.7大幅上升至98，高于此前预期。受商用飞机订单锐减拖累，美国4月份耐用 品订单超预期下滑，核心资本货物订单环比下降1.3%，创去年10月以来最大跌幅。整体耐用品订单环 比初值暴跌6.3%。美国3月FHFA房价指数环比降0.1%，预期增0.1%，前值从增0.1%修正为持平。近期 关注美欧贸易谈判、美国PCE通胀数据及美联储5月纪要，地缘局势多变，美国评级下调、对于美国财 政前景的担忧或仍支撑贵金属价格表现。 美国银行证券（Bank of America Securities）全球大宗商品和衍生品研究主管在接受媒体采访时表示， 目前贵金属的调整是近期地缘政治不稳定性降低的结果，但金银价 ...

近期，日均铁水产量为244.77万吨，处于往年同期高位，不过焦煤在"以量补价"的背景下，供应过剩格 局延续，高铁水无法对煤价形成正向驱动。蒙煤同样不存在大幅减量预期，在高供给、高库存、弱预期 的影响下，焦煤或在较长时间内维持弱势，引发焦炭降价落地。铁矿石价格的强势成为螺纹钢价格的核 心支撑，在当前铁水产量下，铁矿石供需维持平衡，库存平稳，但铁水产量见顶已经成为市场共识，上 周日均铁水产量环比下降0.87万吨，同时6月铁矿石发运将进入季末冲量阶段，主流矿山发运预计保持 平稳回升态势，铁矿石供需格局同样存在转弱预期。 总结 上周，螺纹钢表观消费量为260.29万吨，环比回升46.39万吨，显示需求存在一定韧性，但是同比依旧偏 低，整体下行趋势难改。根据国家统计局的数据，4月地产、基建、制造业投资增速分别为-11.53%、 5.8%和8.23%，增速均出现一定程度回落。另外，中美关税争端缓和，但10%的基础关税仍然存在，90 天后关税政策面临较大不确定性，抢出口结束后订单能否持续回暖仍待观察。同时，随着南方进入雨 季，终端需求淡季即将来到，近期全国建材日成交量回落至10万吨左右，加之工地资金改善缓慢（根据 百年建筑 ...