2025年07月11日 星期五 商品期货早班车 单击此处输入文字。 招商期货 基本金属 | 招商评论 | 2508 | 合约收盘价较前一交易日+0.90%，收于 | 20700 | 元/吨，国内 | 0-3 | 305 | 元/吨， | 市场表现：昨日电解铝 | 月差 | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | LME | 价格 | 2611 | 美元/吨。 | 1%。 | 基本面：供应方面，电解铝厂维持高负荷生产，周度运行产能稳定。需求方面，周度铝材开工率下降 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 铝 | 交易策略：宏观不确定性增强，下游消费淡季氛围浓厚，铝材开工率持续下降，铝锭库存持续累库，对价格 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | ...

2025 年 7 月 10 日 银河能化-20250710 早报 【银河期货】原油期货早报（25-07-10） 【市场回顾】 原油结算价：WTI2508 合约 68.38 涨 0.05 美元/桶，环比+0.07%；Brent2509 合约 70.19 涨 0.04 美元/桶，环比+0.06%。SC 主力合约 2508 涨 5.8 至 515.7 元/桶，夜盘涨 4.4 至 520.1 元/桶。Brent 主力-次行价差 1.19 美金/桶。 【相关资讯】 特朗普在周二与以色列总理内塔尼亚胡会面，这是两天内第二次会晤，双方就加沙局势进 行了讨论。特朗普表示，本周或下周加沙"很有可能"实现停火。 美国总统特朗普周三向七个小型贸易伙伴发出最终关税通知，将从 8 月 1 日起对菲律宾商 品征收 20%的关税，对斯里兰卡、阿尔及利亚、伊拉克和利比亚商品征收 30%的关税，对 文莱和摩尔多瓦商品征收 25%的关税。特朗普稍后还表示，将对巴西产品征收 50%的关 税，并称这项 50%的关税将独立于行业关税之外。 在美联储 6 月 17-18 日的议息会议上，只有"几位"决策者表示，他们认为最早可能在 7 月 降息，大多数决 ...

2025年07月09日 星期三 商品期货早班车 招商期货 基本金属 招商评论 铜 市场表现：昨日铜价震荡偏强运行。 基本面：特朗普称 8 月 1 日起实施对等关税、不会再推迟，警告欧盟征税函将至。特朗普威胁征 50%铜关税， 预期七月稍晚或者八月一日落地。纽约铜大涨，但伦敦似乎交易关税落地，反而震荡走弱。美债收益率上行， 美元指数短期偏强。华东华南平水铜现货升水 50 元和贴水 100 元成交，国内下游需求淡季明显。伦敦结构 79 美金 back。 交易策略：建议等待整理充分后逢低买入。 风险提示：全球需求不及预期。仅供参考。 铝 市场表现：昨日电解铝 2508 合约收盘价较前一交易日+0.56%，收于 20410 元/吨，国内 0-3 月差 240 元/吨， LME 价格 2589.5 美元/吨。 基本面：供应方面，电解铝厂维持高负荷生产，周度运行产能稳定。需求方面，周度铝材开工率下降 1%。 交易策略：宏观环境转弱，下游消费淡季氛围浓厚，铝材开工率持续下降，铝锭库存持续累库，对价格支撑 有所减弱，预计价格震荡偏弱，需关注宏观情绪变化。建议观望。 风险提示：海内外宏观政策变化。 氧 化 铝 市场表现：昨日氧 ...

2025 年 7 月 8 日 银河能化-20250708 早报 【银河期货】原油期货早报（25-07-08） 【市场回顾】 原油结算价：WTI2508 合约 67.93 涨 0.93 美元/桶，环比+1.39%；Brent2509 合约 69.58 涨 1.28 美元/桶，环比+1.87%。SC 主力合约 2508 跌 5.1 至 501.3 元/桶，夜盘涨 10.7 至 512 元/桶。Brent 主力-次行价差 1.17 美金/桶。 【相关资讯】 美国总统特朗普周一签署行政令，将"对等"关税生效日期从 7 月 9 日延至 8 月 1 日，并开 始告知贸易伙伴，将从 8 月 1 日起大幅提高关税，这标志着他今年早些时候发起的贸易战 进入新阶段。美国已向 14 个国家致函，这些信函暗示有机会进一步谈判，同时警告称任 何报复措施都将遭到同样的回应。日本和韩国的商品将被征收 25%的关税。值得注意的 是，这些措施不会与此前宣布的汽车、钢铁和铝等行业关税叠加。 消息人士称，OPEC+可能在 8 月 3 日会议上批准 9 月再增产约 55 万桶/日。这将完成八个 成员国向市场恢复 217 万桶/日供应的计划。如果 9 ...

2025年07月08日 星期二 商品期货早班车 招商期货 基本金属 | 招商评论 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 市场表现：昨日铜价震荡偏弱运行。 | | | | | | | | 基本面：特朗普征税函显示对日韩等 14 国征收 25%到 40%不等关税、8 月 1 日生效，欧盟或接近协议。市 | | | | | | | | | | | | 场再度抛售美股美债，风险偏好下行。华东华南平水铜现货升水 70 元和贴水 50 元成交。伦敦结构 77 美金 | | | | | | | | | | | 铜 | back。精废价差 1600 元附近。 | | | | | | | | | | | | 交易策略：铜供应端紧张难以缓解，等待回撤企稳买入机会。 | | | | | | | | | | | | 风险提示：全球需求不及预期。仅供参考。 | | | | | | | | | | | | | | 市场表现：昨日电解铝 2508 合约收盘价较前一交易日-1. ...

2025 年 7 月 7 日 银河能化-20250707 早报 【银河期货】原油期货早报（25-07-07） 【市场回顾】 原油结算价：NYMEX 原油期货因美国独立纪念日假期休市一天、无结算价；Brent2509 合 约 68.30 跌 0.50 美元/桶，环比-0.73%。中国 INE 原油期货主力合约 2508 涨 2.7 至 506.4 元 /桶，夜盘跌 5.2 至 501.2 元/桶。Brent 主力-次行价差 1.11 美金/桶。 【相关资讯】 两名熟悉本轮谈判的巴勒斯坦官员透露，以色列和哈马斯在卡塔尔举行的第一轮间接停火 谈判无果而终。 7 月 5 日，欧佩克+线上会议结束，会上同意在八月份将石油产量提高 54.8 万桶/日。下次 会议定于 8 月 3 日举行。 沙特阿美将 8 月份阿拉伯轻质原油亚洲区的官方销售价格上调 1 美元/桶至对迪拜/阿曼升 水 2.20 美元/桶。 美国财政部长贝森特周日表示，对于未与特朗普政府达成贸易协议的国家，今年 4 月宣布 的关税将在 8 月 1 日重新生效。贝森特拒绝了 8 月 1 日是又一个新的关税截止日期的想 法，但 8 月的日期仍可以给贸易伙伴更多时间 ...

2025年07月07日 星期一 商品期货早班车 | 招商评论 | | | --- | --- | | | 市场表现：周五铜价震荡偏弱运行。 | | | 基本面：特朗普再度危险对未达成协议的国家加征关税。铜价持续上行来到 1 万美金整数关口，也有整理需 | | | 求。供应端，铜矿加工费保持在-44 美金低位。国内周度库存企稳微增。市场关注 232 落地后美铜价格或向下 | | 铜 | 带来冲击。 | | | 交易策略：等待回撤企稳的买入机会。 | | | 风险提示：全球需求不及预期。仅供参考。 | | | 市场表现：周五电解铝 2508 合约收盘价较前一交易日-0.22%，收于 20635 元/吨，国内 0-3 月差 260 元/吨， | | | LME 价格 2597.5 美元/吨。 | | | 基本面：供应方面，电解铝厂维持高负荷生产，周度运行产能稳定。需求方面，周度铝材开工率下降 1%。 | | 铝 | 交易策略：美国非农数据超预期，美联储降息预期减弱。下游消费淡季氛围浓厚，铝材开工率持续下降，铝 | | | 锭库存持续累库，对价格支撑有所减弱，预计价格震荡偏弱，需关注宏观情绪变化。建议逢高试空。 | ...

2025年07月04日 星期五 商品期货早班车 招商期货 基本金属 | 招商评论 | | | | --- | --- | --- | | | 市场表现：昨日铜价震荡偏弱运行。 | | | | 基本面：美国大漂亮法案在众议院通过，美国非农数据超预期，降息预期延迟。国内周度库存增加 0.57 万吨， | | | 铜 | 华东华南平水铜升水 80 元和 30 元。伦敦结构 109 美金 back。 | | | | 交易策略：突破 1 万美金后或有震荡整理，但上行方向不变。 | | | | 风险提示：全球需求不及预期。仅供参考。 | | | | 市场表现：昨日电解铝 2508 合约收盘价较前一交易日+1.41%，收于 20580 元/吨，国内 0-3 月差 330 元/吨， | | | | | LME 价格 2608.5 美元/吨。 | | | 基本面：供应方面，电解铝厂维持高负荷生产，运行产能小幅上升。需求方面，铝材开工率小幅下降。 | | | 铝 | 交易策略：宏观环境呈现利好。但沪铝基本面面临需求走弱及成本支撑趋弱的双重压力，存在潜在下行风险， | | | | 建议谨慎看多。 | | | | 风险提示：海内外宏 ...

2025 年 7 月 4 日 PP：现货震荡，成交平淡 张驰 投资咨询从业资格号：Z0011243 zhangchi4@gtht.com 【基本面跟踪】 商 品 研 究 PP 基本面数据 | PP 基本面数据 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨日成交 | 持仓变动 | | | PP2509 | 7074 | 0.23% | 206,902 | -1113 | | | | 昨日价差 | | 前日价差 | | | 价 差 | 0 9合约基差 | -54 | | -22 | | | | 0 9-0 1合约价差 | 3 3 | | 4 4 | | | 重要现货价格 | | 昨日价格（元/吨） | | 前日价格（元/吨） | | | | 华北 | 7010 - | 7160 | 7000 - | 7150 | | | 华东 | 7020 - | 7200 | 7050 - | 7220 | | | 华南 | 7060 - | 7250 | 7060 - | 7220 | 资料来源：卓创资讯，隆众资讯、国泰 ...

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