"去美元"压扁美债信用空间 从承担职能的角度来看，美元只是定价工具、交易媒介，同时也是一种贮藏手段。从服务角色而 言，美元被视为"全球性公共产品"，但如今，美元不仅职能角色被反复错配，而且经常性偏离其作为全 球性公共产品的轨道。最为典型且影响极为广泛的客观事实是，由于美元的全球性结算平台SWIFT（环 球银行金融电信协会）系统在很大程度上受美国控制，对于那些不听从美国指令或者被美国视为"眼中 钉"的国家，美国便可单方面中断或者限制它们的支付结算。结果是，不仅增量贸易无法进行，一些国 家也无奈陷入美元流动性被残酷冻结的窘境。 另一方面，对于许多新兴市场和发展中国家来说，由于本国货币信用较低以及本土融资功能十分有 限，就不得不借助美元进行对外融资，而且绝大多数属于短期融资。尤其是在非常时期，比如金融危 机、新冠疫情等特殊阶段，一些国家更是借助美联储推行宽松货币政策之机，扩大对外负债。但没想到 经济复苏后，美联储会毅然决然地收紧货币政策，举债国不仅面临偿债压力急剧上升的问题，不少国家 由此走上了债务违约之路。即便是在国际社会的支持下清偿了部分负债，这些国家的经济元气也受到重 创，从此跌入艰难复苏的深渊。 美元升值意 ...

文/曹萌 3月6日，美元指数逼近104关口，点位创2024年11月以来新低，而自本周起， 美元指数已连续三 日大幅下跌，跌幅超过3%。反观离岸人民币（USD/CNH），升值不足1%。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，当前汇市存在人民币汇率波动幅度显著低于美元波动幅度的一般 模式，无论是在升值还是在贬值过程中。这会带动CFETS等三大一篮子人民币汇率指数保持在稳中 偏强状态，进而体现监管层"保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定"的控制目标。 01 下跌的不止美元 近日，中美资本市场发生了乾坤大挪移，曾在中国资本市场上演的股债汇三杀戏码，如今来到了具有 200多年历史的美国资本市场。 具体来看，美元指数自3月3日起，已连续三日大幅下行，点位从107上方逼近104，跌幅超过3%。 而汇率走势与宏观经济情况息息相关，数据显示，近期美国制造业活动陷入停滞，通胀压力持续升 温，1月消费者支出环比下降0.2%，贸易赤字扩大至982亿美元，初请失业金人数突破23万大关。 而亚特兰大联储模型显示，美国一季度GDP或萎缩2.825%，创2019年以来最差表现。 东方金诚研究发展部高级副总监白雪表示，近期美元指数大幅下跌与多项 ...