摩根⼤通交易部⻔2026年初开始采取战术性看涨⽴ 场：原因及四⼤⾸选交易 BY TYLER DURDEN TUESDAY, JAN 06,2026-04:05 AM 2025年全年，⼤多数其他银⾏策略师都失去了理智，反复⽆常（之后⼜变卦），从看涨转为看跌， 然后⼜再次看涨——⽽且总是事后诸葛亮，他们只是对事件做出反应，⽽⾮预测未来，这让客⼾损 失了⼤量超额收益。⽽有⼀个交易部⻔的市场判断再次出⼈意料地准确，那就是摩根⼤通的市场情 报团队。该团队连续第三年坚定看涨且判断正确，仅在"解放⽇"崩盘前准确看跌过⼀次，随后在市 场触底时再次转为看涨。 这就是为什么我们看到摩根⼤通市场情报团队（由安德鲁·泰勒领导）在其2025年的⾸份报告中宣 布，尽管该团队同时列出了看涨和看跌的理由，但他们再次转为战术性看涨时，并不感到惊讶。 以下内容节选⾃必读的完整笔记，专业订阅⽤⼾可在常规位置查看。 标普500指数以16.4%的涨幅结束2025年，实现连续第三年两位数年度涨幅。纳斯达克综合指数上 涨20.2%，罗素2000指数上涨11.3%，然⽽，随着市场反弹从美国科技股向更⼴泛领域蔓延，加上 美元贬值对美国以外市场的⽜市形成⽀撑， ...

去年标普500指数累计飙升了16%，在经济展现韧性、利率重新下调以及人工智能热潮的推动下，该基 准指数39次创下纪录新高。道琼斯指数全年累计上涨了13%，纳斯达克综合指数则跃升了20%。 华尔街的分析师和策略师们预测，这场盛宴将在2026年继续。美国银行预计，标普500指数到今年年底 将达到7，100点，较2025年的收盘水平上涨3.7%。摩根大通和高盛分别预计该基准指数将达到7，500 点和7，600点。 去年标普500指数累计飙升了16%，在经济展现韧性、利率重新下调以及人工智能热潮的推动下，该基 准指数39次创下纪录新高。道琼斯指数全年累计上涨了13%，纳斯达克综合指数则跃升了20%。 华尔街的分析师和策略师们预测，这场盛宴将在2026年继续。美国银行预计，标普500指数到今年年底 将达到7，100点，较2025年的收盘水平上涨3.7%。摩根大通和高盛分别预计该基准指数将达到7，500 点和7，600点。 一些投资者表示，考虑到过去的涨幅，他们的看涨态度本身就足以成为保持谨慎的充分理由。他们指 出，从2023年初到新年前夜，标普500指数累计飙升了约80%，这种迅猛的上涨势头在大多数情况下都 难以维持。 ...

智通财经APP获悉，2025 年只剩几个交易日，可以肯定地说，股市又一次没有辜负投资者。截至 12 月 24 日收盘，广受关注的道琼斯工业平均指数、基准 标普 500 以及由成长股推动的纳斯达克综合指数已分别上涨 15%、18% 和 22%。 尽管投资者——包括华尔街分析师和评论员——普遍预计这股稳步攀升的势头将延续到新的一年，但并非所有人都如此乐观。 华尔街一位态度温和的批评者，正是美国最具影响力的政策制定者之一：美联储主席杰罗姆·鲍威尔。 美联储主席鲍威尔点出一个无法再被掩盖的股市风险 通常，鲍威尔与其他联储理事都会避免直接评论股市表现。美联储的核心使命是制定货币政策，以实现最大就业与物价稳定的目标;而股市的涨跌波动，相 对于这些核心目标而言，只能处于次要考量地位。 话虽如此，任期将于2026年5月届满的鲍威尔近日在回应提问时，明确提到了股市估值对联邦公开市场委员会(FOMC)政策制定的潜在影响。作为由12名成员 组成的决策机构(鲍威尔亦位列其中)，FOMC的核心职责包括调整联邦基金利率、执行公开市场操作(如买卖长期国债以调控市场收益率)，以实现最大就业 与物价稳定的货币政策目标。 鲍威尔表示："我们确实 ...

转自：新华财经 【资讯导读】 •特朗普呼吁新任美联储主席"择机降息" •意大利通过争议预算案 拟将央行黄金"国有化" •美国Q3 GDP增速创两年新高 初值达4.3%远超预期 【市场资讯】 •美国总统特朗普发文表示，希望下一任美联储主席在经济与市场表现强劲时果断降息，而非因通胀担 忧过早收紧政策。他批评当前市场逻辑扭曲——"好消息反成利空"，强调低利率有助于推高股市、刺激 经济并缓解住房负担，并称股市繁荣或可带动美国GDP年增幅达10%至20%。 •意大利参议院通过2026年预算案，其中包含一项将央行持有的2453吨黄金"归全体国民所有"的修正条 款。此举已遭欧洲央行两次警告，批评者担忧黄金储备或被用于填补财政缺口，威胁央行独立性与金融 稳定。 •美国第三季度实际GDP年化季环比初值录得4.3%，显著高于市场预期的3.3%，为2023年以来最快增 速，显示经济韧性依然强劲。 •美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值上涨2.9%，与预期一致，较第二季度终值2.6%有所回 升；整体PCE物价指数初值上涨2.8%，亦符合预期，表明通胀仍处于温和上行通道。 •受运输设备需求疲软拖累，美国10月耐用品订单环比下降2 ...

转自：新华财经 【资讯导读】 •特朗普拟明年1月敲定美联储新主席人选 •美联储理事米兰警告：暂停降息或触发衰退 •欧盟延长对俄制裁至2026年7月 强化反规避机制 •日本财相：保留对汇率异常波动"大胆干预"权 【市场资讯】 •美国总统特朗普计划于2026年1月第一周正式提名下一任美联储主席。现任主席鲍威尔的四年任期将于 2026年5月结束。特朗普此前强调，希望继任者支持"增长友好型"货币政策，以促进经济扩张。 •美国财政部长贝森特表示，通胀正稳步向美联储2%的目标靠拢，预计2026年将成为经济增长与物价稳 定同步改善的一年。他指出，随着政府精简职位、提升效率，整体经济状况将进一步优化。 •美联储理事米兰警告称，若2026年停止降息，可能增加经济陷入衰退的风险。尽管当前尚无明显下行 迹象，但他强调，失业率上升应促使政策制定者继续采取宽松立场。 •克利夫兰联储主席哈马克表示，在美联储连续三次降息后，未来几个月利率政策应保持稳定。她曾反 对近期降息，认为当前主要风险仍是通胀顽固，而非就业市场疲软。 •欧盟决定将对俄罗斯的全面经济制裁延长六个月，有效期至2026年7月31日，涵盖贸易、金融、能源、 技术及运输等多个关 ...

【资讯导读】 ·中国外汇市场平稳运行跨境资金流动趋稳 ·美国财长乐观展望2026年经济前景 ·纽约联储主席：暂无降息紧迫性 ·日本央行加息至30年高点释放紧缩信号 ·全球市场步入"圣诞休市周" 【市场资讯】 ·国家外汇局数据显示，11月银行结售汇顺差为157亿美元，与10月基本持平；跨境收支顺差178亿美 元，略低于9–10月平均240亿美元水平。近期证券投资项下资金流动更趋平稳，显示外汇市场运行总体 稳健。 ·美国总统特朗普签署行政令，明确要求确保美国"太空优势"：2028年前实现载人重返月球，2030年前 建成月球前哨站初步架构，并部署月面核反应堆，同时探索在太空中部署核武器的可能性。 ·美国财政部长贝森特表示，通胀正稳步向美联储2%目标靠拢，预计2026年将成为经济增长与通胀走势 同步改善之年。他指出，随着政府职位精简，整体经济状况有望进一步优化。 ·纽约联储主席威廉姆斯强调，基于最新就业与通胀数据，当前并无再次降息的紧迫需求，进一步巩固 市场对美联储短期内暂停降息的预期。 ·美联储理事哈马克表示，未来数月无需调整利率，倾向在春季前保持政策稳定。她认为中性利率可能 高于市场普遍预期，并强调当前更需关注顽 ...

Core Viewpoint - The U.S. stock market is expected to end November with declines, marking a deviation from historical trends, particularly in presidential election years [1] Market Performance - As of Wednesday's close, the S&P 500 index has decreased by 0.4%, the Dow Jones by 0.29%, and the Nasdaq by 2.15% [1] - The S&P 500 and Dow Jones have experienced six consecutive months of gains, while the Nasdaq has seen seven months of increases [1] Historical Context - Historically, the average gain for the S&P 500 in November since 1950 is 1.8% [1] - In presidential election years, the S&P 500 typically rises by 1.6% [1] - This year is noted as atypical for a presidential election year, suggesting future market movements may not follow historical patterns [1]

Economic Impact - The White House economic advisor Hassett stated that the government "shutdown" could have a far greater impact on the U.S. economy than previously expected, potentially causing long-term damage to government efficiency and leading to a slowdown in Q4 GDP growth [1] - U.S. Treasury Secretary Basant indicated that if the "shutdown" continues, economic growth in Q4 could be halved [1] Federal Reserve Insights - Federal Reserve Vice Chairman Jefferson suggested that the Fed should be more cautious in future policy actions as interest rates are closer to neutral levels [2] - New York Fed President Williams mentioned that the Fed may soon need to expand its balance sheet through asset purchases to meet liquidity needs, although this does not indicate a change in monetary policy stance [2] - St. Louis Fed President Bullard projected that monetary policy is in a moderately tight to neutral range, with 50 to 75 basis points of policy adjustment space remaining if rates decline further [2] Consumer Confidence - The preliminary consumer confidence index from the University of Michigan for November is at 50.3, marking the lowest level since June 2022 [3] Global Market Dynamics - The Dow Jones Industrial Average rose by 0.16% to 46,987.1 points, while the S&P 500 increased by 0.13% to 6,728.8 points. The Nasdaq Composite fell by 0.21% to 23,004.54 points [4] - COMEX gold futures rose by 0.42% to $4,007.8 per ounce, and silver futures increased by 0.57% to $48.225 per ounce [5] Oil and Bond Market - The main contract for U.S. oil rose by 0.69% to $59.84 per barrel, while Brent crude increased by 0.47% to $63.68 per barrel [6] - The 2-year U.S. Treasury yield rose by 0.43 basis points to 3.560%, the 5-year yield increased by 0.52 basis points to 3.682%, the 10-year yield rose by 1.54 basis points to 4.097%, and the 30-year yield increased by 2.04 basis points to 4.699% [6]

Core Insights - The article highlights the significant performance of gold as an investment compared to the Nasdaq Composite and Bitcoin, suggesting that investing in gold would have been more beneficial in the year-to-date period ending in October [1] Investment Performance - Gold has shown a strong performance, with a notable increase in value, while both the Nasdaq Composite and Bitcoin have underperformed in comparison [1] - The article implies that a hypothetical investment of $10,000 in gold would have yielded better returns than similar investments in the Nasdaq or Bitcoin ETFs [1]

Group 1 - The U.S. Senate failed to pass a funding bill for the 11th time, with a vote of 50 in favor and 43 against, not reaching the required 60 votes [1] - The U.S. National Nuclear Security Administration has begun mandatory furloughs for most employees, marking the first time this has occurred since its establishment [1] - The U.S. and Australia signed an agreement to enhance cooperation on rare earths and critical minerals, aiming to streamline approval processes for mining and processing facilities [1] Group 2 - Argentina's central bank announced a $20 billion currency swap agreement with the U.S. Treasury [2] - The Bank of Korea has not considered a currency swap with the U.S. Treasury, according to its governor [3] Group 3 - The CFETS RMB exchange rate index fell by 0.24% to 97.08, while the BIS currency basket RMB exchange rate index decreased by 0.36% to 103.07 [5] - The Dow Jones Industrial Average rose by 1.12% to 46,706.58 points, and the S&P 500 increased by 1.07% to 6,735.13 points [5] Group 4 - COMEX gold futures increased by 3.82% to $4,374.30 per ounce, and silver futures rose by 2.59% to $51.40 per ounce [6] - U.S. oil futures fell by 0.38% to $56.93 per barrel, while Brent crude oil futures decreased by 0.57% to $60.94 per barrel [7]