证券研究报告｜基金配置周报 2025 年 06 月 23 日 政策支持高端医疗器械创新发展，可关注哪些机会？ 【20250616-20250622】 | ◼ | 市场回顾：上周权益市场主要指数集体收跌，北证 50 跌幅最 | | | --- | --- | --- | | | 大，下跌 2.55%；债券市场长短端利率集体下行，一年期国债 | 大同证券研究中心 | | | 下行 4.50BP，期限利差有所走阔，长短端 AAA 信用利差均有所 | 分析师：杨素婷 | | | 收窄；基金市场中偏股基金指数和二级债基指数均周度收跌， | 执业证书编号： | | | 中长期纯债和短期纯债基金指数周度飘红；申万 31 个行业跌 | S0770524020002 | | | 多涨少，仅银行、通信和电子收涨。 | 邮箱：yangst@dtsbc.com.cn | | ◼ | 权益类产品配置策略： | | | ➢ | 事件驱动策略：（1）国家药监局部署支持高端医疗器械创新发 | | | | 展工作，可关注：南方医药保健 A(000452)、鹏华品牌传承 | 地址：山西太原长治路 111 号山 | | | (000431)和信澳 ...

步入6月，市场或进入宏观因素扰动弱化的阶段，国内政策层面继续强调"持续稳定和活跃资本市场"， 市场等待增量催化。 6月份，无论国内还是国外，最大的宏观变量应该就是美国关税政策，其他宏观政策方面没有太多不确 定性，同时基本面相关的业绩也处于真空期。因此我们认为A股、H股大概率都是震荡市，关注个股重 于大盘，可继续去寻找有变化的方向及公司。 龙宇飞：AI医疗仍具坚守价值 5月市场呈现显著分化格局：创新药与新消费在贸易摩擦背景下持续走强，红利类资产表现稳健；而科 技赛道整体承压，尤以TMT中的AI应用产业链反弹乏力。 值得注意的是，AI医疗板块虽兼具科技创新属性与医药板块的低位优势，但其5月行情与医药板块联动 性较弱，反而持续跟随科技类AI应用回调。从基本面观察，该领域产业进展积极（如OpenAI、 DeepSeek等头部企业布局医疗垂类），作为具备生产力工具价值的细分赛道，结合当前估值水平、公 司业务成长性及未来1~2年趋势，我们认为仍具坚守价值。 梁福睿：加大对创新药基本面关注 在微妙而关键的变化酝酿之际，当前哪些投资机会或更具确定性？一起来看看长城基金权益基金经理们 的最新观点~ 杨建华：红利或仍是稳健投资优 ...