"市场结构已经变了……这让我们变得像恐龙一样稀有，我们成了少数几个仍然按照传统方式研究公司 的人。" 在最新一期鲁宾斯坦的访谈节目中，绿光资本（ Greenlight Capital ）创始人大卫 · 艾因霍恩（ David Einhorn ）表达了对市场失灵的担忧。 拥有"价值投资者"名声的艾因霍恩，是有点另类的。 他坚持基本面研究，以买入 被低估的好公司为 主，也会去做空被显著高估的股票。 艾因霍恩 1970 年出生于美国新泽西， 1996 年创立绿光资本，在随后的 10 年间取得了年化超 25% 的回报。2000 年前后准确预判科技股泡沫破裂，避免重大回撤；随后又因做空安然和雷曼兄弟等公司 而一战成名。 根据艾因霍恩的历年股东信，截至 2014 年前后，其历史年化回报率仍维持在 13% 左右。 而在 2015 年之后，绿光遭遇困境，错判 SunEdison 等案例导致重大亏损，加之市场结构变化、价值 风格承压，基金出现大规模赎回。 绿光资本原本从 2000 年代初期关闭对外募资，一度封闭近 20 年，结果在 2021 年不得不因规模问 题重新向外部投资者开放。 在与大卫 · 鲁宾斯坦的对谈中，艾因霍恩并 ...

特朗普对华高额关税9日生效，到11日仅过了三天时间，已经撑不住了。 在特朗普表态"想谈"之后，美国海关与边境保护局发布了一份"豁免名单"。 特朗普为什么会选择率先让步？40多艘货船来中国，里面装的是什么？ 实际上在美国对华关税生效之前，英国媒体就"下注"先撑不住的肯定是美国，但没想到美方仅仅坚持了这么短时间。 9日BBC刊登了一篇文章，援引多名英国经济学家的分析，指出为什么断定特朗普政府会先"低头"。 第一个原因就是中美同时承受关税战带来的伤害，但"中国相比于美国更能承受贸易冲突带来的痛苦"。 其三是牛津经济研究院专家路易斯认为，中美"完全经济脱钩"是中国考虑的选项之一。 短期内中国没办法抵消这个影响，但长期内企业总能找到出路。 当前中国的商品在全球接受度很高，且通过"一带一路"等政策出口向大多数国家，很多国家都成为了中企的"下游企业"。 特朗普想专心对付中国，只要他们不能把中国出口其他国家的路堵得密不透风，中企总有办法。 另外连美国自己的全美广播公司都打起了退堂鼓，认为中方不可能屈服，而是会重新分配自己的力量。 他们的观点也就暗示了中国"不败"，自然是不看好特朗普打下去了。 中方在这一方面有优势，因为是出售 ...

利率 - 中美即将谈判，债市如何交易？20250609 摘要 市场共识认为全球经济脱钩和碎片化是长期趋势，短期关税调整难以逆 转中美关系大方向。取消对等关税可能带来约 12 个基点的利率反弹， 但幅度有限。 6 月份资金面良好，债市情绪转好，利率下行通道打开，2001 国债有效 突破 1.4%。5 月份压制市场的负面因素消退，趋势性机会明显，建议继 续看多。 在不考虑其他因素的情况下，完全取消对等关税，预计 10 年国债收益 率上限调整至 1.75%。但当前宏观环境不支持一季度时的强劲假设，向 上反弹至 1.4%都较难实现。 中长期来看，中美关系将继续复苏，但全球经济脱钩和碎片化趋势不可 避免。结构性行业关税及 301、232 条款等贸易措施依然存在。 央行保持收紧态势，地产修复良好，共同支撑市场情绪。即使降低或取 消部分结构性行业关税，也不会改变整体看多方向。 央行买断式逆回购公告旨在稳定市场预期，释放稳流动性信号。未来央 行可能根据实际流动性情况随时进行操作，应对中美关系不确定性及国 内基本面压力。 银行体系远期流动性预期转向宽松，DR001 已突破 1.4 底线，资金宽松 感增强。非银机构对存单需求逐渐 ...

中国在4月11号突然宣布把美国商品的进口税一口气涨到125%，而且摆明了态度以后不管美国再加多少税都不会搭理。 这说明中美之间的关税战第一阶段已经结束了。 回头看这场较量就像两个人轮流出拳对打：4月2日到现在，美国先后把关税提到54%、104%、125%，中国每次都照着同样的力度打回去。 美国把税率打到145%新高点的时候，中国除了跟着加税，还甩出组合拳，跑去世贸组织投诉、限制部分美国公司开不了工、减少引进美国电影电视剧、 提醒老百姓没事别去美国旅游。 这代表两边早就不止在关税这一块较劲，而是进入了第二阶段，现在是拼综合实力的时候了。 现在僵持不下正好暴露了双方的根本区别： 特朗普以为加关税能吓住人，想用这招逼着别人在关键问题上低头。 这套对买卖做得小的国家好使，碰上中国这个自家工厂齐全、老百姓消费力强、还藏着一堆后手的主儿，就跟撞上铁板似的。 看看数据就知道，2018年那会儿美国货还能占中国市场的18.7%，现在被挤得只剩2.3%了，说明税加得越狠，东西反而卖得越差。 真正要命的是国际金融系统出问题了。美国政府有9.2万亿美金国债2025年要到期，里面七成半年内就得重新借钱还债。 中国作为拿着上万亿美债的大 ...

【文/观察者网专栏作者 一尘】 5月12日，中美发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，声明强调双方"认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性。"双方同意，取消4月2日以来因 美国单方面加征关税引起的各自互加的关税。 鉴于双方近期的讨论，相信持续的协商有助于解决双方在经贸领域关切的问题; 造输入关键字 首页 > 新闻发布 > 领导人活动 类型：原创 分类:新闻 2025-05-12 15:00 来源：商务部新闻办公室 中美日内瓦经贸会谈联合声明 中华人民共和国政府("中国")和美利坚合众国政府("美国"), 认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性; 认识到可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性; 本着相互开放、持续沟通、合作和相互尊重的精神，继续推进相关工作; 双方承诺将于2025年5月14日前采取以下举措: 美国将（一）修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳 门特别行政区商品）加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留按该行政 令的规定对这些商品加征剩余10%的关税; （二）取消根据2025年4月8日第14259号行政令和202 ...

"立即发货！" 5月12日凌晨，美国玩具商福尔曼得知关税将调整的消息后，连夜催促中国供应商将因关税滞留数周 的"爱心熊"玩具装船启运。 《纽约时报》的上述报道，是中美互降关税背景下，全球市场积极变化的一个缩影。 自美国政府4月推行所谓"对等关税"以来，包括玩具在内的一批中国商品在美断货、涨价。通胀恐慌情 绪在美国蔓延，美国消费者信心指数连续下跌，一度滑落至疫情以来最低水平。 随着中美经贸高层会谈取得实质性进展，持续一月有余的中美贸易紧张态势迎来变化，商品贸易市场、 金融资本市场应声而动。 全球股市情绪上升。 5月12日，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，美国股市、欧洲股市、中国A股和港股等全线上 涨。当天，恒生科技指数、纳斯达克中国金龙指数大涨超5%，美国股市三大股指涨幅均超2%。 路透社报道，中美互降关税使投资者相信，全面的贸易战或得以避免。伦敦荷兰合作银行外汇策略主管 Jane Foley形容说，"全球市场都松了一口气。" 前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙向三里河表示，中美经贸关系缓和，为股市提供清晰的趋 势信号，提振全球投资者信心。 野村证券在最新报告中将中国股票评级上调至"战术性超配"。花旗 ...

英国广播公司(BBC)、《外交政策》杂志在文章中也指出，作为世界上最大的发展中国家和世界上最大 的发达国家，中美经贸高层会谈取得重要进展，"将对世界产生深远影响"。 中新网5月14日电近段时间以来，中美经贸高层会谈受到国际社会高度关注。多家外媒指出，此次会谈 达成一系列重要共识，不仅有利于中美两国经贸往来，也有利于全球经济发展，意义重大。 美国广播公司(ABC)、路透社和法兰西24电视台(France24)等外媒报道称，5月10日至11日，中美经贸高 层会谈在瑞士日内瓦举行，期间，双方进行了"坦诚、深入、具有建设性的沟通"。其中，路透社援引多 名银行业专家分析进一步指出，会谈"基调积极"，"不仅有利于中美两国，对于全球经济来说也是非常 积极的消息"。 欧元集团主席帕斯卡尔·多诺霍在接受欧洲新闻网(Euronews)采访时，同样对中美经贸高层会谈表示欢 迎。报道称，多诺霍认为，会谈进展"令人倍受鼓舞"，释放了积极信号，他相信相关方将继续开展工 作，加强对话接触。 据联合国网站消息，联合国秘书长发言人迪雅里克表示，中美经贸高层会谈"显然是一个很好的开始"， 世界上最大的两个经济体保持积极、互利的关系对所有人都有益 ...

赖清德在上述采访中声称，愿在"对等尊严"前提下与大陆交流合作。对此，陈斌华强调，只要坚持"九 二共识"，认同两岸同属一个中国，两岸双方就能开展对话协商。赖清德当局所谓"对等尊严"，就是企 图改变两岸同属一中这一历史和法理事实，在"两国论"基础上实现两岸对话交流，其阴谋绝不会得逞。 新台币汇率近期暴涨，台舆论认为，该现象或与美台关税"谈判"有关，将严重冲击岛内依赖出口的机 械、化工、纺织等产业。陈斌华应询指出，面对美国对台关税霸凌、极限压榨，民进党当局早已"高举 白旗"、下跪求饶，所谓与美"谈判"只是做戏，换来的只会是美方得寸进尺。赖清德宣称要台湾民众"吃 苦当作吃补"，其"应对策略"实际是对美"大采购大投资讨好方案"，是"卖台跪美"的输诚讨饶。 陈斌华说，面对共同风险挑战，两岸中国人应携手维护发展权利和民族尊严。我们关切岛内产业、企业 面临的困境，欢迎相关产业、企业前来大陆投资、发展。(完) 中新社北京5月14日电 (记者 刘玥晴 李雪峰)针对台当局领导人赖清德近日接受日本媒体专访时鼓吹建立 全球半导体"非红供应链"，国务院台办发言人陈斌华14日指其以意识形态为主导搞经济"小圈子"。 国台办例行新闻发布会当天 ...

沙特王储的言论之所以在2025年再次引发关注，正是因为它准确捕捉到了当今国际社会的集体焦虑。当 特朗普团队高喊"全面竞争"时，德国总理朔尔茨急忙带领12家车企代表团前往中国，马来西亚总理安瓦 尔则急切地呼吁"拒绝选边站队"——这样的反应与沙特王储两年前的警告形成了奇妙的共鸣：没有国家 可以承受与中国经济"彻底脱钩"的代价。 这种弹性源自中国经济的"双循环"体系。2023年，中国服务业对国民生产总值（GDP）的贡献率达 60.2%，消费拉动了经济增长4.3个百分点。当沙特王储参观上海进博会时，展览中的人形机器人、量子 计算设备和生物医药产品，展现的不只是制造实力，更是未来产业的定义权。 在2025年4月，美国前总统特朗普再次拉响对华"关税战"的战鼓，伴随而来的是一个引人深思的局面： 传统盟友欧盟和日本齐声沉默，而沙特和阿联酋等新兴经济体则公开反对"经济阵营化"。与此同时，一 段被遗忘近两年的采访重现，迅速占领社交媒体热搜榜单。2023年9月，沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼在 接受美国福克斯新闻的采访时，以一句几近尖锐的表述揭示了现代国际秩序的根本逻辑："如果中国出 事，地球上所有国家都会受到波及，甚至包括美国。" ...