尽管5月CPI数据好于预期，但美联储面临的通胀压力远未消散——核心商品价格悄然上涨，服务业通 胀依然顽固，而最底层25%收入群体的工资增长甚至跌破疫情前水平。市场对美联储政策预期几乎纹丝 不动，这或许才是最真实的信号。 美联储面临的另一个问题是"超级核心"通胀（不包括住房的服务业）的上升，而美联储一直将这一问题 作为优先事项。 尽管商品对CPI的整体贡献仍然微小，但正在稳步上升，即便尚未出现新关税可能带来的阶跃式变化。 最具政治敏感性的价格也在持续上涨。 从四大组成部分来看——食品、能源、剩余商品和服务——整体格局变化微乎其微。服务业依然主导通 胀走势，能源价格为负，食品价格上涨，而受关税影响最大的核心商品通胀虽有上升，但幅度几乎无法 察觉。 市场似乎早已定价CPI回落。大摩团队在数据发布前表示，互换市场正在暗示5月CPI数据将意外下行。 然而，亚特兰大联储的细分数据揭示了隐藏的问题。亚特兰大联储将通胀分为价格灵活的产品和"粘 性"产品——价格变动需要一段时间才能执行，降息也很少发生。 过去三个月，价格灵活的产品有所下降，可能是由于需求疲软，而粘性产品通胀下降非常缓慢。克利夫 兰联储的修正均值通胀指标年内首次 ...

早盘速递 2025/6/3 热点资讯 板块表现 重点关注 尿素、碳酸锂、沥青、豆油、热卷 非金属建材, 2.71% 贵金属, 30.65% 油脂油料, 11.88% 软商品, 2.44% 有色, 19.05% 煤焦钢矿, 13.59% 能源, 2.60% 化工, 12.83% 谷物, 1.58% 农副产品, 2.67% 商 品 各 板 块 资 金 占 比 -5.00 -4.00 -3.00 -2.00 -1.00 0.00 1.00 2.00 板块涨跌幅（%） 1、美国贸易代表办公室宣布，延长对中国在技术转让、知识产权和创新方面的行为、政策及做法的301调查中的豁免期限。豁免 期限原定于5月31日到期，现已延长至8月31日。中方此前多次向美方就301关税问题提出严正交涉。世贸组织早已裁决301关税违 反世贸组织规则，不仅严重破坏国际贸易秩序和全球产业链供应链安全稳定，也没有解决自身的贸易逆差和产业竞争力问题，还 推高了美国进口商品价格，成本最终由美国企业和消费者承担。 2、高盛大宗商品研究团队表示，美国正在根据232条款对铜进口进行调查，美国将钢铁和铝进口关税翻倍至50%，这提高了对铜 进口征收关税的可能性。 ...

美联储主席鲍威尔在政策会议后表示，关税因素已推升短期通胀预期，并强调当前处于政策观察期。据 CME FedWatch工具显示，6月降息25个基点的概率已从月初的34%降至15%，反映市场对宽松政策的押 注显著回落。 【最新国际白银行情解析】 昨日国际银价承压低开低走，盘中接连跌破布林线中轨及30日均线两道关键技术支撑，空头动能显著增 强。从技术指标来看，MACD快慢线死叉向下发散，绿柱动能持续放大，KDJ随机指标同步呈现空头排 列，显示短期下行趋势仍未见明显反转信号。 今日周二（5月13日)亚盘时段，国际白银目前交投于33.08一线上方，今日开盘于32.59美元/盎司，截至 发稿，国际白银暂报33.00美元/盎司，上涨1.24%，最高触及33.08元/盎司，最低下探32.51美元/盎司， 目前来看，国际白银盘内短线偏向看涨走势。 【要闻速递】 根据预测，美国4月消费者价格指数（CPI）同比增幅或维持2.4%，与3月持平；剔除波动较大的食品和 能源后的核心CPI同比涨幅预计持稳于2.8%。按月度环比测算，CPI及核心CPI均可能上升0.3%。 分析师提示需重点监测"超级核心通胀"（核心服务扣除住房）指标。该指标 ...