据介绍，农业农村部自2021年开展生猪产能逆周期调控以来，生猪市场价格波动明显收窄，产能增减更为有序有度。2019年—2021年，生 猪月均价格最大价差分别为每公斤22.3元、7.4元、22.7元，2022年—2024年最大价差分别收窄至每公斤13.9元、2.7元和5.8元，今年以来生猪价 格波动幅度继续收窄。专家表示，今年1—5月份，生猪月均价最大价差仅为1.6元，农业农村部在去年9月份及时发布产能过剩预警信息，采取 多种措施遏制产能过快扩张。5月末，全国能繁母猪存栏量4042万头，较去年年末高点减少了38万头。 央视网消息：农业农村部最新数据显示，5月份以来，全国生猪市场供应充裕，生猪价格波动幅度收窄。 据农业农村部监测，当前生猪市场供应总体充裕，叠加"五一"、端午后节日消费效应转弱，近期全国生猪价格小幅回落。5月份，全国生 猪平均价格为每公斤15元，环比下降1.3%，同比下降3.7%。 在山东德州平原县，石鹏越的养殖场年出栏生猪2000多头，这两天，他刚出栏了一批育肥猪。石鹏越说，最近几个月，生猪养殖整体处于 微利保本状态，不过，他通过开展差异化品种养殖的400头黑猪效益较好。此外，当地养殖户还通过使用 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 报告摘要 事件： 风险提示： 经济进一步承压，增量政策落地效果不及预期，存款成本管控政策效果不及预期。 发布日期： 2025-05-20 免责声明 5月7日以来，央行推动降准、降息等"一揽子"金融政策操作落地，释放稳预期、稳增长积极信号，着力修 复总需求，为经济企稳回升提供友好的货币金融环境。伴随宽货币系列政策逐项落地，利率频谱系统性下 移。基于此，我们针对利率政策组合对银行经营的影响进行测算，并探讨银行后续经营变化与银行股投 资。 点评： 一、 OMO利率调降后，存贷款降息"靴子落地"，政策注重"第四重平衡" 从货币政策宽松的内在逻辑看，主要是在外部形势不确定性增加、经济下行压力加大、信用活动偏弱的情 形下，通过加大逆周期调控力度， ...

首席点评：逆周期调控加码 国务院总理李强在北京出席中国发展高层论坛2025年年会开幕式并发表主旨演讲。李强表示，将实施更 加积极有为的宏观政策，进一步加大逆周期调节力度，必要时推出新的增量政策，为经济持续向好、平 稳运行提供有力支撑。深化经济体制改革，不断推进全国统一大市场建设，着力打通经济循环的堵点卡 点，为各类经营主体进一步营造良好发展环境。中国钢铁工业协会副会长姜维表示，供需失衡是当前影 响行业发展的主要矛盾。控产、行业自律减产都是权宜之计。切实关闭新增产能入口，尽快畅通落后产 能退出渠道，才是解决当前行业主要矛盾的关键。 一、当日主要新闻关注 1）国际新闻 世贸组织总干事伊维拉近期发表《美国是贸易大赢家》一文，以详实的数据和分析，揭示了被美方刻意 掩盖的真相，即美国不仅是全球贸易体系的受益者，更是在服务贸易领域占据绝对优势，美国所谓 的"贸易吃亏论"根本站不住脚。 2）国内新闻 国务院总理李强在北京出席中国发展高层论坛2025年年会开幕式并发表主旨演讲。李强表示，将实施更 加积极有为的宏观政策，进一步加大逆周期调节力度，必要时推出新的增量政策，为经济持续向好、平 稳运行提供有力支撑。深化经济体制改革， ...