丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨投资银行业与经纪业 [Table_Title] 把握β行情+中报延续向好的板块配置机遇 报告要点 [Table_Summary] 本周市场交投活跃度持续提升，非银板块领涨（3/31），叠加中报临近，预计盈利延续高增，建议把握β行 情+中报延续向好的板块配置机遇。从盈利和分红的稳定性维度出发，我们持续推荐盈利增速和分红率稳定 的江苏金租，分红稳定且股息率维持高位的中国平安，以及商业模式和市场地位均有明显优势的中国财险。 此外，综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保险、中国人寿、香港交易所、中信证券、东方财富、同花顺、 九方智投控股。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490519080007 SAC：S0490521020001 SFC：BUV596 吴一凡 谢宇尘 盛晓双 行业：本周非银金融指数+6.5%，相对沪深 300 的超额收益为+4.1%，行业排名靠前（3/31）； 年初至今非银金融指数+11.4%，相对沪深 300 的超额收益为+4.6%，行业排名靠后（17/31）。 本周非银板块整体表现较强。 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% ...

2025年7月的中国金融市场，上演了一场悄无声息的"存款搬家"大戏。 中国人民银行8月13日公布的数据显示，7月居民存款减少了惊人的1.11万亿元，同比 多减7800亿元。 这并非科幻电影桥段，而是活生生的现实。老百姓的巨额存款究竟去了哪里？ 答案指向了非银行业金融机构。数据同时揭示，7月非银行业金融机构存款同比多增1.39万亿元，创下近十年新高，甚至超过了2015年同期1.81万亿元的水 平。这些非银机构，涵盖了证券公司的客户交易结算资金、基金公司的资金池、保险公司的保费账户、信托公司的资金以及期货公司的保证金等等。 这笔 巨款的流向清晰可见：居民资金正从传统银行存款向股市、基金及各种理财产品转移。 这种现象，专业术语称为"资金脱媒"。简单来说，就是人们认为银行存款收益率过低，开始寻找更高收益的投资渠道。这背后，是多重因素共同作用的结 果。 首先，银行存款利率持续走低。自4月以来，多家中小银行大幅下调中长期定期存款利率，幅度达10至40个基点。调整后，年化收益率普遍低于2%，甚至跑 不赢通货膨胀，令存款的吸引力大幅下降，人们自然不愿将资金长期锁定在银行账户中。 其次，股市表现亮眼。7月A股持续上涨，市场赚钱 ...

今日摘要 党的十八大以来，在习近平生态文明思想引领下，全党全社会牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的 理念，在经济发展中促进绿色转型、在绿色转型中实现更大发展，为全面建设中国式现代化提供强劲的 绿色发展动能。 李强出席2025年全国生态日主场活动开幕式暨践行绿水青山就是金山银山理念座谈会。 大型专题节目《习近平生态文明思想系列讲读》即将开播。 7月份，国民经济保持稳中有进发展态势，高质量发展取得新成效。 日本无条件投降80周年，各地举办纪念活动，铭记历史、缅怀先烈，传承伟大抗战精神。 我国新一代载人运载火箭长征十号首次系留点火试验取得圆满成功。 俄称俄美总统会晤核心议题是乌克兰危机。 内容速览 【新思想引领新征程】中国以全面绿色转型厚植发展底色 我国推进碳达峰碳中和取得重要成果 国家发展改革委今天发布了碳达峰碳中和重大宣示提出5年来取得的重要成果。 7月份国民经济稳中有进 高质量发展取得新成效 国务院新闻办今天举行新闻发布会，国家统计局发布的最新经济数据显示，7月份，国民经济保持稳中 有进发展态势，高质量发展取得新成效。 2005年8月15日，时任浙江省委书记习近平同志在浙江安吉余村调研时，首次提出"绿水青山 ...

Group 1 - The National Financial Supervision Administration of China issued a penalty decision against Cheng Shuqin, an individual agent of Xinhua Life Insurance Co., Ltd., for providing benefits outside the insurance contract terms to policyholders and insured individuals [1] - Cheng Shuqin received a warning and was fined 8,000 yuan by the Mudanjiang Financial Supervision Bureau [1]

【环球网财经综合报道】作为全国首批数据中心公募REITs，南方润泽科技数据中心REIT、南方万国数据中心 REIT于近日上市。而值得注意的是，两只产品公布的战略投资者中，不乏出现险资的身影。 值得一提的是，险资对公募 REITs 热情高涨，源于公募 REITs 自身特性与险资投资需求的高度契合。REITs 作为 长期投资工具，主要投向不动产等领域，具备收益稳定、流动性较强及信息相对透明等优势，与险资等中长期资 金需求相匹配。多家险资机构表示，在当前市场环境下，传统固收类资产收益率难以覆盖险资的负债成本，险资 需要调整资产配置策略：一方面增配权益投资，另一方面加大对公募REITs等另类资产的配置，构建更加多元的 投资组合，以增厚投资收益。（南木） 此外，险资还通过网下发售方式参与公募REITs投资。Wind数据显示，截至8月14日，今年以来已有14只公募 REITs发行，不少险资投资账户参与了网下发售。其中，南方润泽科技数据中心REIT、南方万国数据中心REIT两 只产品的网下险资投资账户配售份额占比均超过10%。 根据南方润泽科技数据中心REIT披露的上市交易公告书中，76家战略投资者中，包括平安健康保险、平 ...

一、高额回报引诱：以"低门槛、高收益"为噱头，宣称"点赞即可日赚百元"，甚至承诺"投资返利"； 二、施以小利取信：前期按约定支付佣金，制造"可信"假象，诱导受害者追加投入； 三、制造借口拒付：以"任务未完成""系统故障""平台被攻击"等理由拖延提现，要求继续充值"解锁"资 金，最终卷款跑路。 平安人寿山东分公司：四招守住金融安全线 针对此类骗局，平安人寿山东分公司提醒公众： 近年来，随着短视频平台的蓬勃发展，不法分子将诈骗手段升级，利用"点赞赚钱"等噱头实施金融犯 罪。近期，多地出现以"短视频任务返利"为名的诈骗案件，给群众财产安全带来严重威胁。平安人寿山 东分公司结合典型案例，发布风险提示，呼吁公众提升金融风险防范意识，守护自身"钱袋子"。 案例警示：高收益背后暗藏陷阱 今年2月，张女士通过兼职群广告下载了一款"点赞赚钱"App。该平台宣称与抖音、快手合作，用户需 先购买会员卡（价格数百至数千元不等），通过点赞、关注、评论任务赚取收益，并可发展下线获取分 层奖励。张女士陆续投入近4000元后，平台于3月初突然关闭，账户资金无法提现。同样遭遇的刘先生 经朋友介绍投资2802元，承诺每日返利134元，但仅一周后 ...

【内容摘要】8月14日，资金面整体均衡偏松；债市整体走弱；转债市场主要指数集体跟跌，转债个券 多数下跌；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【央行开展5000亿元买断式逆回购操作】8月14日，央行发布消息称，为保持银行体系流动性充裕，8月 15日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月 （182天）。这也是央行8月第二次开展买断式逆回购操作。8月分别有4000亿元3个月期和5000亿元6个 月期买断式逆回购到期，当月央行通过买断式逆回购操作注入中期流动性3000亿元。6月份及7月份，央 行买断式逆回购均净投放2000亿元。 【外汇交易中心：截至7月末，共65家机构提供183只债券篮子报价】日前，据中国外汇交易中心官微发 布，为满足境内外投资者一篮子债券配置和交易需求，交易中心于2023年6月28日正式推出银行间市场 债券组合交易业务——债券篮子，支持做市商及活跃交易商提供一篮子债券的一站式报价交易服务，投 资者通过交易一篮子债券组合可实现策略交易或跟踪指数的目标。截至2025年7月末，共65家机构提 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 资讯早班车 资讯早班车-2025-08-15 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20250715 | 2025/06 | GDP:不变价:当季同比 | % | 5.20 | 5.40 | 4.70 | | 20250731 | 2025/07 | 制造业 PMI | % | 49.30 | 49.70 | 49.40 | | 20250731 | 2025/07 | 非制造业 PMI:商务活 动 | % | 50.10 | 50.50 | 50.20 | | 20250813 | 2025/07 | 社会融资规模增量:当 | 亿元 | | 11571.00 41993.00 | 7707.00 | | | | 月值 | | | | | | 20250813 | 2025/07 | M0(流通中的现金):同 比 | % | 11.80 | 12.00 | 12.00 | | 2025081 ...

险资方向，本期较上一期持股增加的险资共计1个，即前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品，持股 增加占比达0.1%。。本期较上一季度新披露的险资投资者共计2个，包括中国人寿保险股份有限公司-传 统-普通保险产品-005L-CT001、泰康人寿保险有限责任公司-投连-创新动力。本期较上一季未再披露的 养老金基金共计1个，即中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪。 公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计31个，主要包括广发高端制造股票A、南方中证 500ETF、广发成长动力三年持有期混合A、交银内核驱动混合、景顺长城成长之星股票A等，持股增加 占比达0.81%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计42个，主要包括新华鑫动力灵活配置混合A、 南方潜力新蓝筹混合A、交银精选混合、华商优势行业混合、天弘创新成长A等，持股减少占比达 0.48%。本期较上一季度新披露的公募基金共计56个，主要包括广发稳健回报混合A、广发诚享混合 A、泉果思源三年持有期混合A、易方达创新成长混合、广发策略优选混合等。本期较上一季未再披露 的公募基金共计53个，主要包括朱雀恒心一年持有、朱雀产业臻选A、兴 ...

点击按钮▲立即预约 7月新增社融规模1.16万亿元 8月13日，央行公布金融数据显示，中国1至7月社会融资规模增量累计为23.99万亿元，比上年同期多5.12万亿元。结合前值计算可得，7月社融规 模增量为1.16万亿元。前七个月人民币贷款增加12.87万亿元，7月人民币贷款减少500亿元。前七个月人民币存款增加18.44万亿元，7月新增人民 币存款5000亿元，其中，住户存款减少1.11万亿元。 7月末，广义货币（M2）余额329.94万亿元，同比增长8.8%。狭义货币（M1）余额111.06万亿元，同比增长5.6%。M2-M1剪刀差为3.2个百分 点，较上月缩小了0.5%。流通中货币（M0）余额13.28万亿元，同比增长11.8%。前七个月净投放现金4651亿元。（央行官网） ｜点评｜ 7月信贷增速有所放缓，人民币贷款数据更是罕见地出现减少，贷款业务中还款金额大于借贷，这由多重因素所致。6月是银行半年度业 绩考核的关键时间点，银行会将部分客户的信贷需求前置，导致7月成为传统的信贷"小月"。金融行业"反内卷"行动陆续展开，超低利率贷款业务 被相继叫停，年内减少空转贷款的行动持续，都对信贷数据产生了影响。 除了 ...