倒计时18天 2025第五届起点两轮车换电大会 及轻型动力电池技术高峰论坛 活动主题： 换电之城 智慧两轮 主办单位： 起点锂电、起点钠电、起点两轮车及换电 活动时间： 2025年7月10-11日 活动地点： 深圳宝安登喜路国际酒店 起点研究院 SPIR 数据显示， 2025Q1 中国磷酸铁锂正极出货量达 74.6 万吨，同比增长 88.9% ，增长原因主要为动力领域和储能领域 磷酸铁锂电池出货持续增长。 磷酸铁锂正极行业相较其他锂电池正极（三元、钴酸锂、锰酸锂）行业参与竞争者众多， 整体呈现 "一超多强"竞争格局 ，湖南裕能持续占 领榜首且断崖式领先。行业前五分别为湖南裕能、万润新能、德方纳米、友山科技、国轩高科，市场份额分别为： 29.8% 、 9.9% 、 8.2% 、 7.0% 、 6.2% ， CR5 为 61.1% ，相较去年下降 2.3 个百分点，下降原因主要为磷酸铁锂新进入企业增多且新进企业产能逐步释放。 随着下游需求增速变缓，行业竞争加剧，磷酸铁锂凭借其综合性价比逐步挤压三元份额，相关数据显示， 2025Q1 中国磷酸铁锂动力电池装 机量占比为 80.8% ，同比提升 17 个百分点；三元动 ...

中信证券股份有限公司、五矿证券有限公司 关于五矿新能源材料（湖南）股份有限公司 上海证券交易所： 中信证券股份有限公司、五矿证券有限公司（以下简称"持续督导机构"）作 为五矿新能源材料（湖南）股份有限公司（以下简称"公司"、"五矿新能"或"发行 人"）的持续督导机构，就《关于五矿新能源材料（湖南）股份有限公司 2024 年 年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2025】0167 号）所涉事项， 持续督导机构进行了审慎核查，并发表如下意见： 问题 1 关于经营业绩。公司主要从事锂电池正极材料的研发、生产和销售，2024 年 公司实现营业收入 55.39 亿元，同比减少 48.37%；归母净利润-5.08 亿元，上年 同期为-1.24 亿元，连续两年亏损且亏损规模扩大。2024 年公司综合毛利率 2.95%， 同比减少 1.75 个百分点。年报称，主要系受市场需求变化、原材料价格下跌、 产能利用率较低、计提坏账准备等因素影响。 请公司：（1）结合公司产品的供需情况、产品价格、销量及原材料成本波 动情况等因素，量化分析不同产品（三元正极材料、磷酸铁锂正极材料等）收入 及毛利率变动的具体驱动因素；并进行同行 ...

五矿新能源材料(湖南)股份有限公司 声 明 ? 本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级 行为独立、 客观、公正的关联关系。 五矿新能源材料(湖南)股份有限公司 编号：信评委函字2025跟踪 0531 号 ? 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国 际按照相关 性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、 完整性、准 确性不作任何保证。 ? 中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正 的原则。 ? 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未 受评级委托 方、评级对象和其他第三方的干预和影响。 ? 本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实 质性建议任 何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任何人购买、出售或持有相关金融产品的依 据。 ? 中诚信国际不对任何投资者使用本报告所述的评级结果而出现的任何损失负责，亦 ...

近日， 富临精工股份有限公司发生工商变更，注册资本由约 12亿人民币增至约17亿人民币，增幅40%。 据悉，此次调整旨在优化公司资本 结构 ，为后续业务拓展提供支持。 资料显示，富临精工成立于 1997年，2015年登陆深交所创业板（股票代码：300432），总部位于四川绵阳。公司以汽车零部件起家，现已 形成"汽车零部件+锂电正极材料"双主业格局，并跨界布局机器人领域。 在磷酸铁锂正极方面， 富临精工控股子公司江西升华 成长为高压实密度磷酸铁锂龙头企业，并且绑定宁德时代。 2024年，富临精工高压实密度磷酸铁锂产品收入为48.29亿元，同比增长71.99%；毛利率为3.89%，同比增加20.76个百分点。 今年 3月， 富临精工控股子公司江西升华拟以增资扩股的方式引入战略投资者宁德时代。 宁德时代拟以 4亿元认购江西升华新增注册资本3.39亿元，并取得江西升华本次交易交割完成后基于完全摊薄基础上18.7387%的股权。江 西升华的现有股东就本次增资事项放弃优先认购权。增资完成后，公司持有江西升华的股权比例将由97.9211%减少至79.5719%，江西升华 仍为公司控股子公司 。 此外，公司在新能源车领域主打 ...

Core Viewpoint - The lithium battery cathode sector is undergoing significant changes due to technological advancements, impacting the industry landscape and company strategies [3][4]. Company Developments - Fulin Precision announced a 500 million yuan prepayment from CATL to support its expansion projects, indicating a deepening strategic partnership [3][5]. - Jiangxi Shenghua, a subsidiary of Fulin Precision, is set to produce 75,000 tons of lithium iron phosphate annually by 2025, with CATL committing to purchase at least 140,000 tons annually from 2025 to 2027 [4][5]. - Longpan Technology has secured a contract to supply 152,000 tons of lithium iron phosphate to Eve Energy, with a total contract value exceeding 5 billion yuan [5][6]. - Wanrun New Energy has also signed a significant supply agreement with CATL, committing to deliver approximately 1.32 million tons of lithium iron phosphate from 2025 to 2030, potentially generating around 80 billion yuan in revenue [5][6]. Industry Trends - The price of lithium iron phosphate is closely linked to the prices of raw materials like lithium carbonate, which have been declining, leading to low margins and losses for many companies [3][6]. - High-density lithium iron phosphate products (≥2.6 g/cm³) are in short supply, with only a few manufacturers capable of mass production, indicating a potential supply-demand imbalance [4][7]. - The overall market for lithium iron phosphate is expected to remain weak in the short term, but high-density products may see stable prices due to tight supply [7][8]. Performance Insights - Fulin Precision reported a 71.99% increase in revenue from lithium battery cathode materials in 2024, driven by high-density products achieving full production and sales [6][7]. - Other leading companies in the sector, such as Hunan Youneng and Longpan Technology, have faced declining revenues and profits, highlighting the competitive pressures in the industry [6][7].

三年时间有效产能增长八倍、行业出现大面积亏损的背景下，各家正极材料企业也在谋求改变。 6月3日，中核钛白（002145）公告，终止其"年产50万吨磷酸铁项目"等募投项目，所余募集资金永久补 充流动资金。 在此之前，已有龙佰集团（002601）、金浦钛业（000545）等钛白粉企业以及云图控股（002539）等磷 化工企业宣布暂缓或者终止其磷酸铁、磷酸铁锂等项目投资。 另一边，市占率接近30%的行业龙头湖南裕能（301358），持续近两年时间的48亿元再融资获得进展， 近期该笔定增已经完成交易所问询回复。 而与其他项目不同，此次公司募集资金计划过半投向磷酸锰铁锂项目。 磷酸锰铁锂，是在磷酸铁锂材料的基础上添加锰元素，使其具备更高的高电压、高能量密度以及更好的 低温性能，属于磷酸铁锂材料的升级版，也是行业产品升级的重要方向之一。 对此亦有行研机构分析称，"从第一梯队企业产能释放节奏、客户验证进展来看，2025年至2026年是 （磷酸锰铁锂）规模放量的时间区间。" 不难看出，经过前几年的激烈竞争后，跨界进入正极材料领域的企业开始收缩战线，而既有的头部正极 材料企业在稳定自身市占率的同时，通过技术、产品升级来进一步提 ...

投资者关系活动记录表 | | 合作、积极拓展与其他下游头部企业的合作等方式，持续提高 | | --- | --- | | | 产能利用率。 | | | 3、公司在固态电池正极材料方面的战略布局是怎样的？ | | | 公司在固态电池正极材料方面有相应研发布局，同时也参 | | | 股了固态电池企业。 | | | 4、公司在新产品研发方面是否有进展？ | | | 公司始终密切跟踪行业技术趋势与市场需求变化，积极对 | | | 新产品进行开拓与研发。目前公司研发的新产品正在推进客户 | | | 送样验证。 | | | 5、公司如何看待行业未来的发展前景？ | | | 当前，新能源汽车市场持续扩容，储能市场也呈现增长态 | | | 势，为锂电池正极材料行业带来广阔发展空间。公司将牢牢把 | | | 握新能源行业蓬勃发展的历史机遇，坚定不移地推进锂电池正 | | | 极材料领域的高质量发展。 | | | 接待过程中，公司接待人员严格按照信息披露有关的规 | | | 定，与投资者进行了充分的交流与沟通，未出现未公开重大信 | | | 息泄露等情况。以上如涉及对行业的预测、公司发展战略规划 | | | 等相关内容，不能视作 ...

截至去年底，中银绒业股东数高达13.79万户，尽管公司已经退市，但在股吧论坛上中小股东依旧很活 跃。"我就是担心，如今退市了，在监管力度不强的背景下，公司会不会左倒右倒逐渐被掏空直至消 失？"有中小股东直言。 李向春则在本次股东大会上给出了回应："公司是在非ST的状态下被实施'1元退市'的，与一些退市公司 相比，公司债务负担不重，没有资产被拍卖的风险，同时，几个大股东也都很稳定。大家可以看到或感 受到，尽管退市了，我们也在扎扎实实做经营。" 中银绒业2024年年度股东大会现场 ◎记者 徐锐 2024年6月21日，中银绒业A股报收于0.18元/股，最终因股票收盘价连续二十个交易日低于1元，触及交 易类强制退市情形进而被摘牌，随后转至两网公司及退市公司板块（"老三板"）挂牌转让。 告别A股市场近一年后，中银绒业现状如何？在此其间又发生了哪些改变？未来经营发展乃至资本运作 又有哪些计划？带着种种问题，上海证券报记者5月27日参加了中银绒业2024年年度股东大会，以股东 身份（委托代理人）与公司管理层及相关股东代表进行了交流。 "如今来看，（2021年）重整完毕后公司一步一步走向退市，是多种因素造成的。我想借今天这个 ...

Group 1 - A number of Chinese chemical companies are pursuing listings in Hong Kong, driven by the Hong Kong Stock Exchange's optimized listing approval process for qualified A-share companies [1][2] - On May 20, CATL's H-shares were listed on the Hong Kong Stock Exchange, closing at HKD 306.2, a 16.43% increase from the issue price, raising over HKD 35.3 billion, marking the largest IPO globally this year [1] - The IPO set three records: the largest IPO project globally in 2023, the largest IPO in Hong Kong in the past four years, and the largest A-share company to list in Hong Kong [1] Group 2 - The Hong Kong Securities and Futures Commission and the Stock Exchange have been continuously optimizing the listing approval process since last year, facilitating A-share companies' applications [2] - The second listing in Hong Kong provides A-share companies with significant financing capabilities and helps expand their international business footprint [2] - A-share companies' secondary listings in Hong Kong represent "secondary financing," providing funds for further business development [3] Group 3 - The Hong Kong market is expected to become a financing hub and investment value high ground for the technology innovation industry amid the US-China tech rivalry and supportive domestic policies [3] - More leading A-share companies, including CATL and Baile Tianheng, are actively embracing the Hong Kong market to build an international capital platform [3] - The pricing model for H-shares is continuously optimized, benefiting more A-share companies seeking to list in Hong Kong, while attracting long-term international investors can enhance the company's equity structure and boost investor confidence [3]

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨当升科技（300073.SZ） [Table_Title] 当升科技 2025 年一季报分析：量增利稳盈利稳 健，关注海外放量及新技术进展 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2025 年一季报，公司实现营业收入 19.08 亿元，同比增长 25.8%，环比下降 7.7%， 实现归母净利润 1.11 亿元，同比增长 0.22%，环比大幅增长，实现扣非净利润 0.67 亿元，同 比下降 36.13%，环比扭亏。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490520090003 SFC：BQK482 邬博华 曹海花 叶之楠 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 当升科技（300073.SZ） cjzqdt11111 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布 2025 年一季报，公司实现营业收入 19.08 亿元，同比增长 25.8%，环比下降 7.7%， 实现归母净利润 1.11 亿元，同比增长 0 ...