A 股点评报告：美伊冲突引发短期扰动 中 期向好趋势未改 2026 年 3 月 2 日 A 股策略 点评报告 分析师 林阳 电话：021-65465572 邮箱：linyang@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480524080001 观点： 美伊战争引发短期情绪扰动，中期回归基本面。短期整体以结构性影响为主，不改变市场长期向好趋势。短期情绪冲击 之后，市场有望短暂低开震荡后逐步企稳，主要是情绪性调仓，而非趋势性撤离，人民币资产全球范围内有一定的避险 效应，与美元相关性低，分散配置价值突出。一方面 A 股并非冲突直接参与方，冲击仅停留在情绪层面，未影响国内经 济基本面及市场流动性；另一方面，两会政策维稳预期较强，为市场提供支撑，预计市场在较短时间内可完成情绪修复， 市场逐步回归理性。随着短期情绪逐步消化，市场焦点将转向基本面传导，板块分化加剧。核心驱动因素是布伦特原油 高位震荡以及全球供应链局部扰动。资金将从高估值成长、下游消费板块逐步流出，向受益于地缘冲突的板块集中，其 中能源安全、国防安全、金融安全方向值得关注。民航、下游化工、高耗能制造等板块因成本上升需求承压。中期来看， 美伊战争为 A 股市 ...

期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 2026 年 3 月 碳排放月报 专业研究·创造价值 全国 CEA 交易进入淡季 核心观点 根据上海环境能源交易所数据，截至到 2026 年 2 月 25 日，全国 碳市场碳排放配额(CEA)收盘价为 81.00 元/吨，较上月同期持平， 较去年同期下跌 9.75%。近 30 个交易日内，全国碳排放配额的平均 成交量为 46.3 万吨，上期平均成交量为 192.8 万吨，可见近期碳排 放现货市场活跃度下降，成交量均值月环比减少 146.5 万吨。 从能源价格来看，截至 2026 年 2 月 25 日，秦皇岛港 5500K 报价 727 元/吨，较上月底上涨 36 元/吨，较 2025 年底下跌 36 元/吨。近 期，虽然电力和非电行业用煤需求均表现疲弱，但受春节煤矿集中 休假和国内重要会议带来的安监影响，主产区煤矿产量阶段性收缩， 叠加印尼 RKAB 扰动引发进口担忧，短期内动力煤价格保持偏强走势。 宝城期货投资咨询部 能源消费来看，2025 年 1~12 月，全国天然气表观消费量累计 4265.50 亿立方米，同比去年偏多 5.00 亿立方米 ...

（来源：中国民航网） 会议要求，全局要提高政治站位，扎实开展正确政绩观学习教育，坚守行业宗旨；压实政治责任，健全 责任体系，层层传导压力；坚持党建引领、融合赋能，把党的优势转化为发展效能，以高质量党建引领 华北民航高质量发展。 转自：中国民航网 会议由华北局局长韩光祖主持，华北局书记于彪做华北局党委全面从严治党工作报告，副书记林涛做华 北局纪委年度工作报告。局机关、各监管局、机关服务中心全体党员干部参加会议。（编辑：陈虹莹校 对：许浩存审核：程凌） 《中国民航报》、中国民航网 记者张丰蘩 通讯员喻豪报道：2月27日，民航华北局党委全面从严治党工 作会召开。会议传达民航系统全面从严治党工作会议精神，总结2025年民航系统全面从严治党工作，分 析面临形势，部署2026年重点任务。 会议指出，2025年华北局党委全方位推进全面从严治党取得扎实成效，政治建设根基牢固，圆满完成重 大航空运输保障任务，党建与行业管理融合探索初见成效；理论武装走深走实，学用转化成效显著；安 全监管精准发力，从严执法守住安全生产底线；意识形态、组织建设工作持续夯实，宣传阵地建强用 好，干部队伍建设和"四强"党支部创建成效突出；党建与业务深度 ...

【大河财立方消息】2月27日消息，浙江省政府日前印发《推动经济高质量发展若干政策（2026年 版）》，提振市场信心，推动经济向新向好。 其中提到，支持原始创新和关键核心技术攻关。对省级创新联合体实施的能形成标志性成果的重大科技 项目，省市县合计最高可给予3000万元补助。 扩大省级创投类基金群规模，用好浙江社保科创基金，引导更多长期资本投早、投小、投硬科技。 支持科技型企业加快对接科创板、创业板上市新规，支持突破关键核心技术的科技企业用好"绿色通 道"，力争新增科技型上市公司占新增上市公司总数70%以上。 建立未来产业投入增长机制，实施未来产业"揭榜挂帅"专项激励，培育一批未来产业先导区。 落实落细小微企业融资协调机制，力争新增无还本续贷5000亿元以上。支持符合条件的企业发债融资， 扩大绿色、科技创新等债券规模，力争发行额6600亿元以上。 支持企业专精特新发展、上规升级，新培育专精特新中小企业1000家、"小巨人"企业300家，新认定省 级科技型中小企业1.2万家，力争新增"小升规"企业3000家左右，对重点支持的专精特新中小企业给予 资金补助。 推动民航强省建设和低空经济发展。支持A类通用机场建设运营、 ...

每日市场观察 2026 年 2 月 27 日 【今日关注】 沪深两指全天围绕零轴小幅震荡，最终上证指数以微跌收盘，深证成 指收涨 0.19%。两市个股涨跌数量相当。热点方面，前期热点贵金属板 块早盘一度延续活跃趋势，随后电网产业链相关板块先后拉升，领涨 至收盘。消费、保险领域延续弱势表现，房地产概念同样转弱。 电网产业链的上涨逻辑与 AI 相关预期有关，此方向市场早先已有关注。 根据资金聚焦路径，可知 AI 相关热点正从下游逐渐向上游扩展。因此， 长期来看，电网产业具备较高投资价值。 节后两个交易日后，AI 概念重回资金关注视野。回顾之前成长概念股 投资逻辑，可合理推测 AI 概念有望延续从核心逐渐扩展至周边的相似 路径。因此，后续 AI+相关概念值得深入挖掘和关注。但短期内受年报 及一季报披露期影响，预计大概率仍以板块轮动为主。 【市场回顾】 市场概况：2 月 26 日，市场探底回升，三大指数涨跌不一，创业板指 盘中一度跌超 1%，黄白线分化。截至收盘，沪指跌 0.01%，深成指涨 0.19%，创业板指跌 0.29%。 【资金面】 主力资金流向：2 月 26 日，上证净流入 141.84 亿元，深证净流入 ...

会议严格落实"第一议题"制度，集体学习习近平总书记在中共中央国务院春节团拜会上的讲话精神，专 题学习《习近平谈治国理政》第五卷；在学习现场的"纪法课堂"上，监管局相关党组织负责人领学了 《中国共产党纪律处分条例》中严守政治纪律的相关内容，参会人员观看学习视频并开展集中研讨。 本次会议既是江苏监管局在节后收心归位、调整状态的动员会，也是明确目标、部署任务的工作会。会 议要求监管局全体党员干部迅速从假期模式转入工作状态，认真开展树立和践行正确政绩观学习教育， 实干担当、不务虚功，把工作的出发点和落脚点放在保障安全、服务发展、惠及群众上，将学习教育成 效转化为推动江苏民航高质量发展的动力。 会议对江苏监管局2026年工作提出四点要求：一是要严守安全底线，筑牢发展根基，必须时刻保持清醒 头脑，压实四个责任，聚焦"人、机、环、管"全链条风险防控，深入推进专项整治，确保人员保障、管 理能力和制度建设同步跟上，确保辖区安全形势平稳可控；二是要深化改革创新，助力高质量发展，在 保证安全的前提下，主动指导、帮助辖区单位做好发展规划，以严监管保安全，以真帮扶促发展，形成 良性互动，助力江苏民航在"十五五"开局之年迈上新台阶；三是 ...

（原标题：2026年政策密码） 岁末年初，国家发展改革委、财政部、住房和城乡建设部等多部委密集召开年度工作会议，为2026年发展布局。从扩大内需到动能重构；从整治 行业"内卷"，到稳定房地产市场，政策释放出一系列信号。 2026年，政策有哪些关键词？这些"关键词"又将如何影响中国人的生意和生活？ 关键词：培育壮大新动能 2025年底召开的中央经济工作会议，部署了2026年经济工作的重点任务，其中之一就是"坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能"。 国家发展改革委和财政部的工作会议也均提及了"培育发展新动能"。全国发展和改革工作会议提出，要"大力培育壮大新兴产业和未来产业，培育 壮大若干新兴支柱产业，深化拓展'人工智能+'行动，补齐科技服务业短板，完善低空经济产业生态，深入推进数字经济高质量发展。" 全国财政工作会议表示，要"支持科技创新和产业创新深度融合，加快培育壮大新动能。进一步增加财政科技投入，完善财政科技经费管理，强化 企业科技创新主体地位" 从上述部委表述来看，培育壮大新动能的重点是：以科技创新为产业创新提供内生动力，以产业创新为科技创新创造应用价值。从产业来看，未 来将以人工智能、数字经济为抓手，着重在6 ...

这轮有色资源品的轰轰烈烈行情历历在目。 逆全球化地缘主义掣肘出海+双碳管控，催生第二类稀缺资源： （1）战略性：一是中国具备全产业链和成本优势领域，成功攫取海外原料和下游出口两端利润，打造中国供给定 价权战略制造，如电解铝、化工&石化、油运等；二是美国部分高精尖产业，如民航、燃机、芯片等，基于关税 和地缘 【长江金属&大化工&交运-联合深度】资源大时代，下一个战略品种在哪里？ 这轮有色资源品的轰轰烈烈行情历历在目。 逆全球化地缘主义掣肘出海+双碳管控，催生第二类稀缺资源： （1）战略性：一是中国具备全产业链和成本优势领域，成功攫取海外原料和下游出口两端利润，打造中国供给定 价权战略制造，如电解铝、化工&石化、油运等；二是美国部分高精尖产业，如民航、燃机、芯片等，基于关税 和地缘而成为战略资源。 （2）全球性：一是逆全球化下各国制造业回流和战略补库，边际抬升制造业需求韧性；二是降息范式下，金融流 动性传导至实体修复，大宗轮动周期为"有色-化工-原油"，后续空间值得期待。 （3）价格低位：相比屡创新高的有色资源，电解铝、化工、炼化和航空价格处于历史相对低位，构筑极强安全边 际，且供给被约束的冶炼制造，利润率显著低 ...

21世纪经济报道记者高江虹 2月23日，"史上最长春节假期"即将结束，人们踏上归途。国铁集团预计2月23日将发送旅客1850万人 次。而整个春节九天假期，全国铁路累计发送旅客约 1.20 亿人次 ，民航则有超过2000万人次。 OTA的数据显示，这个假期文旅成绩单堪称漂亮。飞猪数据显示，春节假期国内游订单量再创新高，其 中门票订单量同比增长超80%，酒店间夜量同比增长75%。而且，春节假期国内游人均预订金额较去年 提升约10%，其中高星级酒店人均预订间夜量接近3晚；包含住宿和玩乐权益的热门乐园及景点套餐商 品订单量同比增长140%。 假期多出1天，让2026春节整体出游热度创历史新高。出外"旅游式过年"，与返乡"过年式旅游"双双爆 火，全国不仅各大知名景区人从众，"家门口旅游"也带火了县城里的景区，一批小城迎来了始料未及 的"泼天流量"。更多返乡过年的城里人，也把新的生活方式带进了村里，热门县城春节期间酒店预订量 翻倍增长。 出入境旅游也是双向火爆。泰国重回出境游榜首，冬奥会带动中国-意大利机票量增2倍；越来越多的外 国朋友来体验中式"年味儿"，春节期间使用非中国护照预订国内航班数量同比增长两成，足迹覆盖10 ...

春节出行和消费市场呈温和回升、层次鲜明特征，政策聚焦扩内需优结构，实体、物价、流动性各维度 数据表现分化。春运前19天跨区域人员流动日均2.48亿人次、同比增5.1%，水运成增长亮点，出行市场 进入常态化周期；商品消费依托政策与消费升级实现量价回升，智能产品成亮点，服务消费中旅游表现 亮眼，电影消费受供给质量影响表现平淡。近两周政策围绕扩内需稳增长、优结构强创新双线发力，兼 顾短期与中长期发展。实体端内需待振外需亮眼，生产分化，基建资金充裕但项目短缺问题的仍存，节 前停工早于往年，出口仍有韧性或对经济起到托底作用，生产分化持续；物价上CPI小幅上涨、PPI整体 平稳；流动性保持合理充裕，人民币持续升值。 本文来自格隆汇专栏：梁中华宏观研究 作者：李林芷、邵睿思、梁中华 投资要点 风险提示：贸易局势不确定性，国内需求修复不及预期。 1、春节：出行和消费温和改善 2026年春节出行和消费市场呈现出温和回升、层次鲜明的运行特征，商品消费托底、服务消费需求主 导，新质生产力向消费端的落地转化，更成为此次春节消费的亮眼新增长点。 人员流动：长假支撑下需求进一步释放，出行结构多元升级。国内春运已从过去的"单向返乡大迁徙" ...