第3名宇顺电子：年初股价还在3块5徘徊，现在已经逼近30块大关，涨了8倍还不止。一场"重生式"的重 组，让这家已经ST的公司转型做数据中心服务，股民一下子看到了新希望。 第4名胜宏科技：从42块飙到了309块，股价翻了7倍多。公司在高端PCB领域底子厚，正好赶上AI和汽 车电子的需求大爆发，业绩坐上了火箭，股价自然也就起飞了。 第5名菲林格尔：股价从4块7一路涨到32块，涨幅超过6倍。这波行情的核心动力，是换了实际控制人 后，市场对它未来要做什么、能变成什么样，充满了期待。 第1名上纬新材：年初才6块多，年底直接干到了104块，足足翻了15倍！它的命运转折点，就是被智元 机器人收购，一下子从一家化工企业，逆袭成了机器人赛道的新贵。 第6名鼎泰高科：股价从21块跃升到138块，涨幅超过550%，直接翻了5.5倍还多。它专攻半导体设备的 精密零件，正好碰上行业扩产大潮，成了最先吃到红利的那一批。 第2名天普股份：从12块钱起步，一路猛冲到155块，股价暴涨了12倍！它精准踩中了汽车智能化和AI 芯片两大超级风口，风口加持下涨幅直接拉满。 2025年最牛的10只股票，你抓住了吗？ 这10只翻倍牛股，你抓住了哪一只了 ...

国外 1. 瑞穗证券：金银价格再创新高，地缘风险外溢但后续动能存疑 机构分析指出，国际黄金和白银期货价格双双创下历史新高。美国扣押委内瑞拉油轮事件给本已充满俄 乌冲突等多重压力的地缘政治格局注入了新的不确定性。然而，尽管美国施压委内瑞拉令市场持续紧 张，但在因圣诞节假日缩短的本周交易时段内，这一局势可能不足以支撑价格维持在纪录高位。瑞穗证 券美国公司分析师罗伯特·约格尔在报告中指出："指望委内瑞拉避险资金流将黄金推至更高水平，可能 有些过度乐观。" 2. 三菱日联：若财政风险未得到妥善应对，日元干预恐难奏效 三菱日联外汇研究主管Derek Halpenny指出，日本当局若试图通过外汇干预支撑日元，除非政府同步妥 善管控财政政策风险，否则干预行动很可能难以奏效。日本政府预计将于本周五通过2026财年预算案， 而投资者担忧该预算可能包含超出常规的部门支出规模。若果真如此，或将引发日本国债价格下跌，并 进一步加剧日元贬值压力。他警告称："财务省届时可能被迫入市干预，但此类干预能否成功，存在相 当大的不确定性。" 3. 三菱日联：美元或于2026年进一步走弱 三菱日联外汇研究主管Derek Halpenny指出，美元 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 今 日 聚 焦 【金工】金融地产主题基金表现占优，股票ETF资金逆势大幅流入——基金市场与ESG产品周报20251222 本周黄金价格上涨，国内权益市场指数震荡下行，创业板指明显回调；行业主题基金表现来看，金融地产主题 基金表现占优，TMT主题基金净值回调。国内市场新成立基金40只，合计发行份额为183.21亿份。股票型ETF 资金逆势大幅流入，各类宽基ETF资金均受到加仓，被动资金主要加仓方向为大盘宽基ETF、港股ETF、TMT 主题ETF。 （祁嫣然/马元心） 2025-12-22 【钢铁】热轧与螺纹钢的价差处于6年同期最低水平——金属周期品高频数据周报（2025.12.15-12.21） 流动性：金价创2025年11月以来新高。基 ...

- The report primarily focuses on analyzing the investment system and representative products of Liu Yuanhai from Dongwu Fund, providing research references for FOF investors[1][6] - Liu Yuanhai's investment system emphasizes industry trend-driven investment, closely tracking technological innovation and industry penetration changes, and mainly participating in the growth stage of industries[8] - The Dongwu Mobile Internet A fund (001323) is a flexible allocation fund focusing on the mobile internet theme, with significant long-term performance outperforming the CSI 300 Index[12][13] - The fund's performance attribution analysis using the Fama-French five-factor model shows that its returns are mainly derived from market factor exposure and significant alpha, while value and investment factors contribute negatively[34][37] - The fund maintains a high equity position and high stock concentration, reflecting the fund manager's confidence in core holdings[42][43] - The fund's heavy positions are mainly in the TMT sector, with significant contributions from leading stocks in sub-sectors, although this also brings certain volatility risks[47][52][53]

17日早盘，自动驾驶主题交易活跃，均胜电子股价走强，开盘后一度涨7%，市场情绪显著升温。近 期，工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，L3级自动驾驶迈出从测试 阶段到商业化应用的关键一步。 均胜电子在汽车智能化领域多点开花，在自动驾驶方面，均胜电子推出了基于多芯片平台的智能驾驶域 控制器、舱驾融合中央计算单元(CCU)等智能驾驶解决方案，支持L2++到L4级别智能辅助驾驶全场景 功能。 2025年9月，均胜电子宣布，其集成了智能驾驶、智能网联和智能座舱的中央计算单元(CCU)等产品获 得两家头部品牌主机厂150亿元全球订单，预计从2027年开始量产。 $均胜电子(600699) 均胜电子在汽车智能化领域多点开花，在自动驾驶方面，均胜电子推出了基于多芯片平台的智能驾驶域 控制器、舱驾融合中央计算单元(CCU)等智能驾驶解决方案，支持L2++到L4级别智能辅助驾驶全场景 功能。 2025年9月，均胜电子宣布，其集成了智能驾驶、智能网联和智能座舱的中央计算单元(CCU)等产品获 得两家头部品牌主机厂150亿元全球订单，预计从2027年开始量产。 $均胜电子(600699) 17日早盘，自动 ...

Group 1: Investment Overview - Four-dimensional Map Technology Co., Ltd. invested 250 million RMB to acquire 39.14% of Intelligent Robot, becoming its largest shareholder [1] - The investment is expected to increase the consolidated investment income by approximately 1.5 billion RMB [1] - The investment was successfully completed on December 10, 2025 [1] Group 2: Product Offerings - Intelligent Robot offers a differentiated product matrix ranging from low to high-level autonomous driving solutions [2] - Key products include PhiGo Pro, PhiGo Pro+, and PhiGo Max, with capabilities such as full coverage in urban and highway scenarios and support for city NOA functions [1][2] - PhiGo Max features over 1000 Tops of computing power and is designed for future upgrades to Level 3 autonomy [1] Group 3: Technical Capabilities - The company has original capabilities in mass production-level BEV and OCC perception paradigms, ranking first in the nuScenes evaluation [2] - The OmniNWM technology significantly enhances video generation quality, control precision, and long-term stability, improving robustness in complex driving scenarios [2] - The company has shipped over 1.3 million units, showcasing its leading algorithm engineering capabilities [2] Group 4: Business Strategy and Orders - The company aims to focus on automotive intelligence, striving to become an industry leader with a dual-platform development and production capability [2] - Current orders span low, medium, and high-level products, with clients including top international car manufacturers and luxury brands [2] - Revenue from these orders is expected to improve as production progresses [2] Group 5: Vehicle-to-Everything (V2X) Developments - The company is one of the earliest players in the V2X industry in China, with significant technical reserves and experience [2] - It has won bids for projects in high-level autonomous driving demonstration zones, including the provision of intelligent perception equipment [2] - Ongoing projects are advancing in multiple cities, including Beijing, Changchun, and Jinan [2]

天瞳威视于2025年10月31日正式递表。该公司专注于L2-L2+级及L4级自动驾驶系统及舱驾一体方案， 以视觉感知技术为核心，提供涵盖行车、泊车场景的解决方案，并与多家车企达成合作。 福瑞泰克于2025年11月24日第三次递交上市申请，是国内主要的第三方驾驶辅助解决方案供应商，专注 于L2至L3自动驾驶系统，并提供从传感器到控制器的全栈技术，客户覆盖多家自主与合资车企。 近期，车联天下、驭势科技、泽景电子、福瑞泰克、天瞳威视等汽车智能化供应商陆续递交港股上 市申请。除了广阔的蓝图前景，这波集中行动更像是创业公司面对生存压力、抢占最后窗口期的"背水 一战"。 供应商集结香江"赶考" 据记者的不完全统计，今年以来，汽车智能化领域涉及智能座舱、激光雷达、智能驾驶解决方案的10余 家企业赴港IPO，部分企业已成功上市，更多则在积极递表。 车联天下于2025年11月28日正式递交上市申请。根据招股说明书，该公司聚焦智能座舱域控制器及舱驾 融合技术，在中国智能座舱域控制器市场收入排名第二，客户涵盖吉利、奇瑞等主流车企。 由阿里巴巴与上汽集团联合发起成立的斑马智行，在2025年8月20日正式递表。根据招股说明书，该公 司 ...

智能化月报系列 车中旭霞 汽车智能化月报： 《汽车智能化月报系列（三十）-9月城区NOA渗透率达16%，小鹏发布第二代VLA、Robotaxi、全新一代IRON》——20251126 《国信汽车-汽车智能化月报系列（二十九）：小马智行和文远知行冲击港股上市，均胜电子再获50亿元汽车智能化全球订单》—— 20251103 《国信汽车-汽车智能化月报系列（二十八）-地平线合作哈啰加速Robotaxi商业化落地，禾赛科技于香港交易所上市 》——20250928 《国信汽车-汽车智能化月报系列（二十七）：尚界H5搭载HUAWEI ADS 4辅助驾驶系统，地平线HSD首搭奇瑞星途E05》—— 20250827 《国信汽车-汽车智能化月报系列（二十六）：汽车智能化月报系列二十六 - 上海新一批智能网联汽车示范运营牌照7月26日发放， Robotaxi商业化落地加速》——20250728 《国信汽车-汽车智能化月报系列（二十五）：特斯拉即将启动Robotaxi试运营，小鹏G7搭载图灵AI芯片和AR-HUD》——20250620 《国信汽车-汽车智能化月报系列（二十四）：特斯拉将于6月推出自动驾驶出租车，小米YU7全系标配激 ...

由美股及港股头部资讯平台智通财经主办的第十届资本市场年会于月初在深圳和香港两地启幕，全球出 行科技企业ECARX在其年度评选中，荣膺"最具投资潜力公司"荣誉称号，以第三季度全面盈利为突 破，在资本市场价值以及全球化深耕方面的成果再度得到投融市场业内及各方媒体的认可。 智通财经表示，ECARX通过长期推动全球化战略落地，不仅成功实现盈利，更在全球市场能够与大众 这样的核心客户达成战略合作，展现出持续增长能力，是其获评"最具投资潜力公司"的核心原因。2025 年第三季度，亿咖通科技实现营收2.199亿美元，同比提升11%、环比劲增41%；毛利润达4,760万美 元，同比增长39%，经营效率和盈利能力稳步改善，与其在全球市场的落地能力相互强化，使公司具备 更为确定的增长预期和更高的价值兑现能力，获得资本市场与行业机构对其长期投资价值的进一步认 可。 面向全球汽车产业对智能化变革的需求，亿咖通科技通过合规认证与专利体系建设，已经能够满足全球 不同市场的准入与法律法规要求，为价值释放打下坚实基础。继此前GEI定点后，近期亿咖通科技与大 众集团（Volkswagen Group）进一步深化合作，为该集团旗下在拉丁美洲市场 ...

复盘中国市场来看，海外车企智能化0-1产业趋势将更快更确定 中国智能化0-1从2020年左右开启，经过3-4年发展，产品生命周期从导入期逐步进入成长期，同时也培 育了大批优质智能化供应链，在芯片、算法、激光雷达、汽车电子Tier1各环节已具备全球化竞争力。 广发证券发布研报称，海外车企份额下降，倒逼智能化加速0-1提升产品竞争力。而海外车企由于智能 化供应链缺乏，中国智能化链条迎全球化新机遇。该行认为具备全球技术竞争优势和良好全球客户资源 的企业，有望在本轮产业趋势中率先脱颖而出。 广发证券主要观点如下： 海外车企份额下降，倒逼智能化加速0-1提升产品竞争力 (1)中国和全球市场海外车企份额持续下降，倒逼海外车企加速智能化提升产品竞争力。从中国市场来 看，根据交强险，自主品牌份额自2020年的35.5%逐年提升至2025年1-9月的64.9%。从全球市场来看， 根据MarkLines，剔除俄罗斯前/后中国品牌海外加权市占率自2021年1月单月的2.1%/1.9%逐步提升至 2025年7月单月的9.9%/7.6%。(2)海外车企在高阶辅助驾驶尚处于起步初期，中国品牌明显领先美(剔除 特斯拉)欧日韩。波士顿咨询预 ...