（来源：领盛Optivest） 基本面总结： 1．澳大利亚12月PMI初值呈现分化，综合扩张动能创7个月新低。 2025年12月16日，标普全球公布的澳大利亚12月PMI初值数据显示，该国私营部门经济呈现明显分化态势，综合PMI扩张动能有所放缓。具体来看，制造 业PMI初值由11月的51.6升至52.2，延续扩张态势且增速小幅加快，主要得益于商品新订单的增长以及强劲的商品出口表现，有效抵消了服务业出口的疲 软；而服务业商业活动指数则从52.8回落至51.0，增速明显放缓成为拖累整体经济扩张节奏的主要因素。受服务业表现疲软影响，综合PMI初值由前值 52.6降至51.1，尽管连续第15个月保持在50荣枯线以上的扩张区间，但已创下7个月来的最低增速。 从市场核心观察点来看，12月澳大利亚民企整体新订单仍保持稳固增加，为产出增长提供了基础，只是整体增长率较前期有所放缓。就业市场方面，企业 为应对现有工作量持续增聘员工，就业数据保持增长态势。企业信心层面表现亮眼，信心指数升至6月以来的最高水平，显示出企业对未来产出前景的乐 观预期。不过，行业内部积压工作情况呈现分化，制造业积压工作有所增加，但服务业积压已连续第8个月 ...

智通财经APP获悉，招商证券发布研究报告称，近期港股市场在海外降息后仍未企稳，主要来自于两个 内部流动性问题：公募基金基准新规落地，可能导致卖出部分港股；港股阶段性资金需求较大。上述叙 事虽然存在，且在下跌过程中持续强化，但总体来看影响较为有限。 招商证券主要观点如下： 行业与指数推荐：互联网(930604.CSI)、有色金属(931947.CSI)、港股通非银(931024.CSI)。 港股上周市场表现：上周(12/08-12/12)港股市场涨少跌多，主要指数中恒生指数下跌0.42%、恒生科技 下跌0.43%，AH溢价维持在119.8。分行业看，上周港股大类行业涨少跌多，仅金融、资讯科技板块上 涨，而能源业领跌。 微观资金面：南向半年来首次净流出，港资、外资同时净流入。1)南向资金合计净流出34亿港元，主要 流向非必需消费方向;2)外资通过ETF净买入2.6亿美元，累计净流入规模接近924以来新高;3)香港本地 ETF也净流入51亿港元，年初至今合计净流入459亿港元。 香港流动性变化：香港市场利率趋于宽松，隔夜Hibor为1.71%，3个月Hibor利率3.03%，美元兑港币汇 率为7.78，逐渐逼近强方 ...

在监管鼓励长线投资的背景下，保险资金入市步伐显著加快，市场"压舱石"作用持续凸显。 长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳 12月12日，瑞众人寿保险有限责任公司（以下简称"瑞众人寿"）在其官网发布公告。12月5日瑞众人寿买入青岛啤 酒H股20万股，涉及资金1064.14万港元。增持后，瑞众人寿持有青岛啤酒H股3276.4万股，占其H股总股本的5%， 达成举牌。按汇率计算，瑞众人寿持有青岛啤酒H股的账面余额为15.71亿元。 长江商报记者注意到，作为资本市场重要的机构投资者，在政策引导下，保险资金正加大入市力度，助力资本市 场健康稳定发展。2025年以来瑞众人寿已3次举牌上市公司。包括本次在内，2025年险资已38次举牌上市公司（含 A股+H股），仅次于2015年，达到近十年来最高水平。 日前，国家金融监管总局下调了保险公司相关业务风险因子，意在继续引导长期资金入市，助力资本市场稳定运 行。 数据显示，截至2025年9月末，我国保险行业资金运用余额37.5万亿元。其中股票配置余额达3.6万亿元，同比大幅 增长55.1%，占比达到9.67%；证券投资基金配置余额1.97万亿元，二者合计达到5.57万亿元。 瑞众人寿 ...

发布会吸引了来自中意两国政商界代表的积极参与。主办方供图 意大利中国商会会长程煊介绍《2025年在意中资企业发展报告》内容。主办方供图 刘侃在致辞中表示，2025年是中意建交55周年。多年来，双方在各领域务实合作稳步拓展，中意双边贸易额已连续四年突破700亿美元。在意中资企业 将不断提高自身国际化、本地化运营能力，为意大利经济社会发展作出更多贡献。未来，中国高水平对外开放将为双方提供新的发展机遇，中意应携手共 进，坚持对话合作，反对"脱钩断链"，消除贸易壁垒，建立更加有序衔接的全球产业链、供应链体系，推动中意两国实现高质量发展。 报告显示，在中意双边关系总体稳定发展的背景下，中资企业在意投资领域不断扩展，目前已涉及36个主要行业，并持续向高附加值与可持续发展方向 延伸，涵盖高端制造、新能源、生命科学、医药制造、文化旅游、航空物流和跨境电商等多个领域。中资企业为意大利经济发展作出了显著贡献。据统计， 当前在意中资参股投资企业共有604家，提供的就业岗位超过3万个，创造的营业额超过240亿欧元。与此同时，报告指出，意大利国内经济增速放缓、通胀 及经营成本高企、复杂的行政程序以及政策不确定性，成为影响中资企业中长期 ...

美联储在北京时间9月18日凌晨做出的降息决定，是一场被市场充分预演了的"大戏"。联邦基金利率目标区间从4.25?.5%下调至4.0?.25%。美联储主席鲍威尔 在会后坦言，这是一次"风险管理型"降息，他们的注意力"全部集中在就业市场上"。 这意味着，美国货币政策的重心正在从过去两年猛踩刹车的"抗通胀"，转向谨慎地轻点油门的"防衰退"。 消息落地后，全球市场的反应并不是一片欢腾，反而有点"利好出尽是利空"的味道。美股三大指数涨跌互现，道指微涨，纳指却小幅收跌。美元指数玩了个 先跌后涨，国际金价也冲高回落。 这种波动恰恰暴露了市场的分歧：投资者一方面欢迎降息带来的流动性，另一方面又担忧鲍威尔"无需迅速调整利率"的谨慎表态，是否意味着未来的降息步 伐会非常缓慢。 对于中国而言，这场来自外部的变化，机遇远大于挑战。最立竿见影的效果体现在汇率上。美联储降息缩小了中美之间的利差，人民币对美元的贬值压力显 著减轻。 在降息前夕，离岸人民币兑美元汇率就已升破7.1关口，创下去年11月以来的新高。人民币企稳升值，相当于给中国的进口企业发了个"成本下降"红包，特 别是能源、原材料进口企业的利润空间会得到改善。 中国人民银行的货币 ...

技术面呈现空头主导格局。从技术形态来看，美元兑加元日线级别维持弱势震荡，K线持续运行于五日 均线下方，反弹动能匮乏。指标方面，MACD保持死叉状态，空头能量柱持续扩大；RSI指标徘徊在中 性偏弱区域，未出现超卖信号，暗示汇价仍有进一步下探空间。短期支撑位关注1.3740及1.3680，若跌 破将打开向1.3600延伸的下行空间；上方阻力位集中在1.3830和1.3890，在缺乏政策面逆转信号的情况 下，突破概率较低。 加央行鹰派立场成加元核心支撑。12月10日，加央行在货币政策会议上宣布维持2.25%的政策利率不 变，行长麦克勒姆明确表示当前利率水平适合支撑经济结构性转型，且降息周期已正式结束，这一鹰派 表态与市场此前预期明显偏离。尽管美国对加拿大钢铁、铝等行业加征关税带来显著冲击，但加拿大第 三季度GDP增长2.6%，远超市场预期，就业市场也呈现改善态势，11月失业率降至6.5%，近三个月就 业实现稳步增长，这些数据增强了市场对加央行未来或开启加息的猜测，为加元提供强劲支撑。 后续市场焦点集中于三大方向：一是加央行与美联储官员的讲话，若加央行释放更多加息信号或美联储 强化宽松预期，均可能引发汇价大幅波动；二 ...

9月23日，长城人寿增持新天绿色能源股份有限公司（下称"新天绿能"）股票100万股，增持后合计持有新天绿能股票2.104亿股，占新天绿能总股本的 5.0027%。9月24日，长城人寿披露《简式权益变动报告书》，披露上述交易行为。 险企举牌"大户"收警示函！ 12月9日，河北证监局披露行政监管措施决定书，决定对长城人寿保险股份有限公司（下称"长城人寿"）采取出具警示函的行政监管措施。 | 索 引 号 | bm56000001/2025-00014191 | | --- | --- | | 发布机构 | | | 称 ਆ | 河北证监局关于对长城人寿保险股份有限公司采取出具警示函行政监管 | | 文 粤 | | 河北证监局要求，长城人寿应认真吸取教训，加强证券法律法规学习，严格规范证券交易行为，杜绝此类违法违规行为再次发生。根据《证券期货市场 诚信监督管理办法》第十一条，河北证监局将该行政监管措施记入证券期货市场诚信档案。 长城人寿是经原中国保监会批准成立的全国性人寿保险公司，于2005年9月20日正式成立，公司总部设于北京，注册资本金68.39亿元，总资产规模超 1600亿元，主要业务范围包括人寿保险、健康保险、 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 专业研究·创造价值 1 / 14 请务必阅读文末免责条款 资讯早班车-2025-12-10 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20251020 | 2025/09 | GDP:不变价:当季同比 | % | 4.80 | 5.20 | 4.60 | | 20251130 | 2025/11 | 制造业 PMI | % | 49.20 | 49.00 | 50.30 | | 20251130 | 2025/11 | 非制造业 PMI:商务活 动 | % | 49.50 | 50.10 | 50.00 | | 20251114 | 2025/10 | 社会融资规模增量:当 | 亿元 | 8161.00 | 35299.00 | 14120.00 | | | | 月值 | | | | | | 20251113 | 2025/10 | M0(流通中的现金):同 比 | % | 10. ...

Core Insights - Abu Dhabi has transformed from a small fishing village to an international metropolis in just over 60 years, boasting a per capita GDP ranking among the top six globally [1][8] - The city is heavily investing in cultural and entertainment infrastructure, including the Louvre Abu Dhabi and various theme parks, to enhance its global appeal [5][7] - Abu Dhabi is positioning itself as a "future city" by diversifying its economy away from oil dependency, with non-oil sectors contributing 54.7% to its GDP in 2024 [9][10] Group 1: Economic Transformation - The discovery of oil in the 1960s marked a turning point for Abu Dhabi, leading to a population increase from 2.7 million to over 4.1 million in the past decade [8] - The city has implemented a film production incentive program, increasing cash rebates for film projects to 50%, attracting over 180 international productions since 2013 [3][4] Group 2: Cultural and Entertainment Development - Abu Dhabi is home to significant cultural landmarks, including the Sheikh Zayed Grand Mosque and the Louvre Abu Dhabi, showcasing its ambition in architecture and cultural diversity [5][6] - The city has become a popular filming location for international movies, with its contrasting landscapes appealing to filmmakers [2][3] Group 3: Future Sustainability Initiatives - Abu Dhabi is investing in nuclear power to meet 25% of its electricity needs, reducing reliance on oil and enhancing water security through desalination [10][12] - The development of Masdar City aims for zero carbon emissions, featuring innovative urban planning and transportation solutions [10][12]

Group 1 - The core point of the article is that the market is more afraid of the collapse of "certainty" than bad news, as indicated by the unexpected market reactions following the Bank of Japan's hint at interest rate hikes [1][15] - Japan's bond market has become heavily manipulated by the central bank, leading to a situation where any sign of policy change results in a sharp rise in bond yields, reflecting market pressure on the central bank [2][5] - Japan's government debt is the highest among major economies, with rising interest payments and risks associated with currency depreciation, leading to a loss of investor confidence and necessitating the interest rate hike [5][7] Group 2 - The global market reacts strongly to Japan's actions due to the significant amount of carry trade, where investors borrow in low-yielding yen to invest in higher-yielding assets, causing a ripple effect across various asset classes [7][8] - The first wave of impact is felt in the U.S. tech stocks, which are particularly sensitive to rising interest rate expectations, leading to a sell-off in these high-valuation assets [7][10] - Japan's status as a major holder of U.S. Treasuries means that a return of funds to Japan could weaken demand for U.S. debt, resulting in rising yields and a revaluation of global asset prices [10] Group 3 - Ordinary investors are advised to avoid emotional trading during systemic volatility and focus on maintaining liquidity while identifying fundamentally strong assets that may have been unjustly sold off [11][15] - The article suggests that the era of ultra-low interest rates is coming to an end, leading to a pressure test for asset bubbles built on cheap capital, emphasizing the need for investors to understand the underlying logic of capital flows and interest rate cycles [15]