格隆汇8月28日丨节能风电(601016.SH)公布半年度报告，上半年，公司累计完成上网电量649,698万千瓦 时，同比增加5.90%；实现营业收入244,423.40万元，同比减少7.52%；实现利润总额79,703.67万元，同 比减少24.49%；实现归属于上市公司股东的净利润为63,058.99万元，同比减少27.86%。每10股分配现 金0.35元。 ...

明阳智能发行募集资金总额为131,052.50万元；扣除发行费用后，募集资金净额为123,538.09万元。明阳智能招股说明书显示，明阳智能 原拟募集资金123,538.09万元，分别用于阳江高新区明阳风机装备制造整机项目、阳江高新区明阳风机装备制造叶片项目、恭城低风速 试验风电场项目、靖边明阳宁条梁二期风电场项目。 发行费用总额为7,514.41万元(不含税)，其中承销及保荐费用为4,798.90万元。 中国经济网北京8月28日讯明阳智能（601615）(601615.SH)今日收报12.18元，跌幅4.17%。 明阳智能昨晚发布2025年半年度报告显示，2025年上半年，公司实现营业收入171.43亿元，同比增长45.33%；归属于上市公司股东的净 利润6.10亿元，同比下滑7.68%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.85亿元，同比下滑12.68%；经营活动产生的现金 流量净额为-35.03亿元。 | | | 单位:元 币种:人民币 | | | --- | --- | --- | --- | | 主要会计数据 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上 | | | (1-6月) | | ...

中电建大兴安岭十八站50MW风电项目首台风机吊装完成。 大兴安岭塔河县委宣传部 供图 日前，中电建大兴安岭十八站50MW风电项目首台风机吊装完成，风轮在140米高的塔筒 顶端精准就位，项目全面转入风机吊装攻坚阶段，为并网发电奠定良好基础，也为北疆绿色 发展注入了新动能。 中电建大兴安岭十八站风电项目由中电建新能源集团股份有限公司投资建设，是当前在 中国纬度最高、气候最严寒、设备要求最严苛的条件下所建设的新能源产业项目，为大兴安 岭林区生态价值转换提供了参考和支撑。项目共两期，一期50MW，二期150MW，核准总投 资14.5亿元。 中电建大兴安岭十八站50MW风电项目施工现场。 大兴安岭塔河县委宣传部供图 作为我国最北端风电项目，目前该风电项目升压站的建筑施工已全部完成，设备安装工 作业已启动，集电线路、4台风机组塔以及1台风机的吊装施工均已完成。待项目建成后，预 计每年可节约标准煤17.8万吨，减少二氧化碳排放43.1万吨，生态效益显著。项目投产后， 预计每年可创造产值1.3亿元，将有力推动大兴安岭塔河县清洁能源产业发展。 【责任编辑：刘澄谚 】 ...

业绩简评 2025 年8 月27 日，公司披露2025 年半年报，上半年实现营收108.9 亿元，同比增长26.3%，实现归母净 利润1.44 亿元，同比下降2.6%；其中Q2 公司实现收入68.8 亿元，同比增长41.2%，环比增长71.7%，实 现归母净利润0.85 亿元，同比增长10.4%，环比增长44.2%经营分析 零部件价格波动风险、行业竞争加剧的风险。 电站建设稳步推进，发电收入大幅增长：截至报告期末，公司累计权益并网容量约1.2GW，环比期初新 增约182MW；收入口径看，上半年实现发电收入约2.2 亿元，同比增长31.1%；受"136 号文"落地带来 的政策不确定性影响，上半年无新增电站转让收入。结合公司前期公告，预计公司新增电站项目建设将 继续稳步推进，同时随着各省"136 号文"细则陆续落地，看好后续电站转让节奏逐步恢复正常。 "两海"业务持续加码，看好中长期收入结构优化：海外方面，上半年公司完成两款6MW 级海外机组开 发；9MW 级样机运行达6 个月，各项性能得到了充分验证；10MW 级机组完成样机组装。海风方面， 公司成功并网全球最大16MW 漂浮式海上风电样机，且无故障运行时间超1 ...

证券研究报告 中闽能源 (600163 CH) 业绩低于预期，海上风电新项目启动 2025 年 8 月 28 日│中国内地 发电 中闽能源发布半年报，1H25 实现营收 7.94 亿元（yoy-3%），归母净利 3.14 亿元（yoy-8%），扣非净利 3.02 亿元（yoy-7%）。其中 Q2 实现营收 2.80 亿元（yoy-21%，qoq-45%），归母净利 6,325 万元（yoy-51%，qoq-75%）， 归母净利低于我们的预测（1.05~1.16 亿元）、主要是电价下降导致毛利率 低于预期。长乐 B 区海上风电项目完成投决，我们预计有望于 26 年底前投 运、27 年贡献利润增量。维持"买入"评级。 并网装机同比持平，来风资源影响净利表现 截至 2025 年 6 月末公司并网装机合计 95.73 万千瓦，较年初无变化。1H25 福建海上风电净利 yoy-3.5%至 2.22 亿元、福建陆上风电净利 yoy+20%至 1.55 亿元。来风大小是影响公司业绩的核心变量，1H25 公司的福建陆上/ 海上风电利用小时分别为 1,356/2,037 小时（yoy+6.6%/-1.6%），均好于国 内风电均 ...

Investment Rating - The report has downgraded the investment rating to "Accumulate" due to the company's active contraction of its land wind equipment business and the time required for the release of offshore engineering capacity [3]. Core Views - The company is actively pursuing a strategic transformation from land to offshore operations, focusing on expanding its offshore engineering business while controlling the scale of its land wind equipment segment [2]. - The company reported a revenue of 2.189 billion yuan in the first half of 2025, a decrease of 3.08% year-on-year, with a net profit attributable to the parent company of 54 million yuan, down 75.08% year-on-year [1]. - The offshore engineering products saw a significant revenue increase of 124.40% year-on-year, reaching 207 million yuan, although the gross margin declined [1]. Summary by Sections Financial Performance - In the first half of 2025, the company achieved a revenue of 2.189 billion yuan, a decrease of 3.08% year-on-year, and a net profit of 54 million yuan, down 75.08% year-on-year [1]. - The second quarter of 2025 showed a revenue of 1.263 billion yuan, an increase of 4.82% year-on-year and a 36.40% increase quarter-on-quarter [1]. - The revenue from wind towers and related products increased by 33.10% to 810 million yuan, while the gross margin decreased by 4.32 percentage points to 3.89% [1]. Business Strategy - The company is focusing on the development of offshore engineering business, with its Guangdong Yangjiang base entering the production sprint phase and the expansion of the Sheyang Phase II officially launched [2]. - The company aims to establish a full industry chain layout for zero-carbon industrial business, having obtained 1,180 MW of wind power project indicators across three provinces [2]. Profit Forecast and Valuation - The profit forecast for 2025-2027 has been adjusted downwards, with expected net profits of 409 million yuan, 709 million yuan, and 924 million yuan respectively, reflecting a reduction of 44%, 35%, and 32% [3]. - The current stock price corresponds to a P/E ratio of 30, 17, and 13 for the years 2025-2027 [3].

业绩简评 2025 年 8 月 27 日公司披露 25 年半年报，上半年公司实现营收 171.4 亿元，同比增长 45.3%；实现归母净利润 6.1 亿元，同比下 降 7.7%；其中，公司 Q2 实现营收 94.4 亿元，同比增长 40.4%， 环比增长 22.5%，实现归母净利润 3.1 亿元，同比下降 13.6%，环 比增长 1.9%。 经营分析 收入规模大幅增长，制造盈利预计小幅修复：上半年公司实现产 品销售收入 158 亿元，同比增长 51.2，毛利率约为 10.1%，同比 改善 0.20pct；其中风机及配件销售业务实现收入 124.8 亿元，同 比增长 57.5%，占比 79%，同比提升 3pct；电站产品销售业务收入 31.4 亿元，同比增长 48.6%，占比 20%，同比持平。考虑到上半年 产品销售收入中风机制造业务占比略有提升，以及在"136"号文 落地背景下电站产品销售毛利率大概率下降，我们预计风机及配 件销售业务毛利率存在小幅改善。展望后续，在风机价格企稳回升 的背景下，看好公司制造端毛利率持续回暖。 "两海"战略稳步推进，有望逐步贡献业绩弹性：海风方面，上半 年公司成功实现全球单体容量 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 08 月 28 日 中闽能源（600163.SH） 25 年中报点评：Q2 风况不佳+限电导致电量下滑，业 绩受所得税增长拖累 中闽能源发布 2025 年中报，上半年实现营业收入 7.94 亿元，同比-2.95%；归 母净利润 3.14 亿元，同比-8.07%。 ❑ 风险提示：风光资源不及预期、项目获取和开工进度不及预期、资产注入情 况不及预期、上网电价下行风险、宏观经济周期性波动的风险等。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 1732 | 1741 | 1771 | 2143 | 2612 | | 同比增长 | -3% | 1% | 2% | 21% | 22% | | 营业利润(百万元) | 863 | 824 | 895 | 982 | 1098 | | 同比增长 | -6% | -4% | 9% | 10% | 12% | | 归母净利润(百万元) | 678 | 651 | 6 ...

来风改善带动风电业绩提升，风电项目储备充足，装机增长引领成长。电量方面，2025 年上半年公司 控股风电场实现80发.6电5量亿千瓦时，同比+8.34%；控股风电场平均利用小时数为 1235 小时，较上+2 年3同小期时，高于中电联公布的全国平均利用小时数148 小时，来风改善发电量提升，带动风电业绩 增长。电价方面，25H1 公司平均上网电价（不含税）为0.42 元/千瓦时，同比-4.49%，降幅相对有限。 装机方面，2025 年上半年，公司旗下阿城项目、哈德门项目、蔚县西水泉、青崖子项目、巨鹿老漳河 二期项目并网发电，新增风电控股装机容量287.45兆瓦，新增管理装机容量349.95 兆瓦，累计控股装机 容量为6874.80 兆瓦，累计管理装机容量7435.40 兆瓦。截至2025 年上半年，公司风电在建项目容量总 计1401.95 兆瓦，新增核准风电项目982 兆瓦，累计有效核准未开工项目容量4591.93兆瓦。 费用压降改善明显，股东回报意愿较高，预计延续高分红。费用方面，公司2025年上半年销售、管理与 财务费用分别为171.7/28701.4/53853.2 万元，同比去年分别-37.68%、-4 ...

融券方面，天顺风能8月27日融券偿还3.06万股，融券卖出6700.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 4.60万元；融券余量10.69万股，融券余额73.44万元，低于近一年10%分位水平，处于低位。 资料显示，天顺风能(苏州)股份有限公司位于上海市长宁区长宁路1193号来福士广场T3座1203，成立日 期2005年1月18日，上市日期2010年12月31日，公司主营业务涉及风塔及零部件的生产和销售,风电叶片 及模具的生产和销售,风电海工及相关产品的生产和销售,风电场项目的开发投资、建设和运营业务。主 营业务收入构成为：风电陆上装备53.62%，发电31.66%，风电海工装备9.46%，其他5.26%。 截至8月10日，天顺风能股东户数8.90万，较上期增加1.03%；人均流通股20082股，较上期减少1.02%。 2025年1月-6月，天顺风能实现营业收入21.89亿元，同比减少3.08%；归母净利润5382.30万元，同比减 少75.08%。 8月27日，天顺风能跌3.24%，成交额2.33亿元。两融数据显示，当日天顺风能获融资买入额1712.84万 元，融资偿还1606.20万元，融资净买入106.6 ...