泡沫从产生到破裂的过程之中，往往会出现伟大的公司。 整理丨薛皓皓 图源 丨Midjourney 师从诺贝尔经济学奖获得者席勒教授，在国内房价鼎沸时，出版《刚性泡沫》一书，预言中国房地产 市场泡沫破裂，朱宁因此被称为 "泡沫先生"。 朱宁 在 北京 大 学 读的本科， 后来又到 康奈尔 大学 和耶鲁大学求学 ， 2003年获得耶鲁大学金融 学博士学位。他曾是美国加州大学金融学教授，现在 担任上海交通大学上海高级金融学院教授，同时 也在清华大学和北京大学任教， 还 在耶鲁大学担任国际金融中心的研究员。 上海交通大学、上海高级金融学院金融学教授、副院长朱宁 朱宁 长期从事宏观经济、行为金融等领域的研究， 除了《刚性泡沫》，他还出版有《投资者的敌 人》、《投资者的朋友》等畅销书。 这次，他与创业邦创始人南立新开启了一场 "超级对话"，谈宏观、聊创业，也深度解析中国金融市 场、房地产、人工智能、新能源车等行业的发展现状。 朱宁教授认为，科技革命往往伴随着泡沫，而泡沫从产生到破裂的过程之中，往往会出现伟大的公 司。他还认为，虽然自 2021年起中国楼市开始进入调整期，但还未见底，企稳回升将在2027年左 右。 以下 是 ...

Macroeconomic Overview - In the first half of 2025, China's GDP grew by 5.3% year-on-year, a 0.3 percentage point increase compared to 2024. The second quarter saw a GDP growth of 5.2%, a slight decrease of 0.2 percentage points from the first quarter, aligning with market expectations [2][3] - The industrial added value in June increased by 6.8% year-on-year, significantly surpassing the market expectation of 5.5%, and showed resilience despite a slight decline in quarter-on-quarter growth [2][3] - Fixed asset investment growth for the first half of 2025 was 2.8%, below the expected 3.7%, with manufacturing and infrastructure investments showing declines [3][4] Real Estate Sector - The real estate market showed mixed signals, with new residential prices in June down by 3.7% year-on-year, while the second-hand housing price index fell by 6.1% [6][7] - The housing starts in the first half of 2025 decreased by 20% year-on-year, although there were slight improvements in construction and completion rates compared to earlier months [6][7] - The real estate development funding sources saw a year-on-year decline of 6.2%, indicating ongoing challenges in the sector despite some improvements in specific metrics [7] Advanced Manufacturing Sector - The domestic new energy light truck market experienced significant growth, with sales reaching 16,600 units in June, a 17% increase from May and a 120% increase year-on-year [9][10] - The core driver of this growth is the established TCO (Total Cost of Ownership) advantage, leading to three key opportunities: increased demand for high-energy density batteries, the emergence of scenario-based charging infrastructure, and the potential for battery recycling and repurposing [10] Consumer Sector - The company "若羽臣" projected a net profit of 63-78 million yuan for the first half of 2025, representing a year-on-year growth of 62%-100%, driven by the market expansion of its brands "绽家" and "斐萃" [12] - The growth is attributed to the successful positioning of "绽家" in the high-end household cleaning market and "斐萃" in the scientific anti-aging health sector, showcasing strong brand synergy [12]

A股"阳光普照奖"今日发放！ 7月16日，华电新能上市，早盘最大涨幅达到219.8%，最高价达10.17元/股，该股首次公开发行股票网上中签 结果公告，中签号码共有4389234个，以发行价3.18元/股计算，华电新能流通股市值最多时增长了175亿元， 中签者无不受益。 华电新能发行市盈率15.28，低于行业参考值17.84，专注风力发电、太阳能发电项目开发、投资及运营。在电 力板块向好，"反内卷"持续的背景之下，该股受到了资金关注。 与此同时，来自华安证券的数据显示，滚动跟踪近期20只新股上市后的涨幅表现，其中科创板个股上市首日平 均涨幅为210.25%，创业板个股上市首日平均涨幅为223.36%。 超438万户收获大涨 7月9日，华电新能发布了首次公开发行股票网上中签结果公告，中签号码共有4389234个。今日早盘，这400多 万户迎来了大涨，华电新能高开高走，一度大涨超176%，触发二次临停。复牌之后再度冲高，最大涨幅达到 了219.8%，最高价达10.17元/股，每股最大收益到了6.99元，以其25.1亿股流通市值计算，市值增长达到了175 亿元。由于中签人数较多，是A股市场妥妥的"阳光普照奖"。 近 ...

7月15日，同力日升(605286)与中国移动通信集团甘肃有限公司(简称"甘肃移动")签署战略合作协议，双 方将发挥各自在通信、能源领域的核心优势，在通信与数据中心建设、5G+智慧能源应用、企业数字化 转型、绿色能源供应、智慧运维、新能源项目开发及技术交流等多个维度展开深度合作，共同推动产业 升级与绿色发展。 根据同力日升与甘肃移动签订的协议，双方将重点聚焦绿色能源协同、通信与数据中心合作、5G+智慧 能源创新、新能源项目联合开发等领域。在绿色能源协同方面，同力日升将发挥其在清洁能源领域的技 术与产能优势，为甘肃移动全国数据中心网络(尤其是甘肃节点)量身定制绿色能源解决方案，通过绿电 直供、绿证交易、碳资产管理等手段，提升甘肃移动信息基础设施的清洁能源消纳比例，有效降低碳排 放强度。在通信与数据中心合作方面，甘肃移动将依托其信息系统运营能力和数据中心建设经验，为同 力日升提供通信信息系统保障、业务运维服务，以及数据中心建设、算力服务和私有化云平台部署支 持，满足其绿电资产信息化系统及远程机房的安全稳定运行需求。在5G+智慧能源创新方面，双方将共 同探索5G专网整体解决方案、5G+智慧工地、5G+智慧风电与光伏 ...

研究早观点 2025 年 7 月 16 日 星期三 市场走势 资料来源：最闻 国内市场主要指数 | 指数 | | 收盘 | 涨跌幅% | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | | 3,505.00 | -0.42 | | 深证成指 | | 10,744.56 | 0.56 | | 沪深 | 300 | 4,019.06 | 0.03 | | 中小板指 | | 6,678.33 | 0.67 | | 创业板指 | | 2,235.05 | 1.73 | | 科创 | 50 | 996.25 | 0.39 | | 资料来源：最闻 | | | | 【山证纺服】行业周报-纺织制造台企公布 6 月营收数据，2024 年超市 Top100 企业销售额微增 【山证农业】农业行业周报（2025.07.07-2025.07.13）-看好海大集团的投资 机会 【公司评论】昊华科技(600378.SH)：昊华科技-25Q2 环比翻倍增长，中值 创历史新高 【公司评论】【山证纺服】安踏体育、361 度、李宁 2025Q2 零售流水数据 分析师： 李明阳 执业登记编码：S0760525050002 邮箱 ...

7月16日A股市场迎来新股上市动态，当日无新股申购活动，仅有一只新股正式登陆资本市场。华电新 能作为沪市主板新上市企业，成为市场关注焦点。 本文源自：金融界 华电新能源集团股份有限公司于当日在上海证券交易所主板挂牌交易，股票代码为600930。该公司首次 公开发行价格确定为每股3.18元，发行市盈率达到15.28倍。据悉，公司此次发行规模约为4.97亿股，网 上发行量为21.95亿股。 作者：观察君 华电新能在全球新能源装机规模方面占据重要地位，是市场上装机容量最大的新能源企业之一。公司主 营业务聚焦于风力发电和太阳能发电项目的开发、投资及运营管理。与此同时，企业积极承担社会责 任，致力于推动碳达峰、碳中和目标实现，促进社会可持续发展。 华电新能本次募集资金将精准投向风光大基地项目、负荷中心消纳项目、新型电力系统协同项目和绿色 生态文明协同发展项目建设。公司储备的已通过发展改革委备案项目装机规模超过132GW，为未来发 展奠定坚实基础。 在战略布局方面，华电新能已获得内蒙古腾格里、甘肃腾格里、新疆天山北麓、青海柴达木格尔木东等 清洁能源基地的牵头开发权。这些项目规划总装机规模接近6000万千瓦，均配套调节电源 ...

天眼查App显示，7月14日、15日，野马巴顿(四川)汽车科技有限公司、野马巴顿(四川)专用车制造有限 公司、野马巴顿重型汽车(四川)有限公司成立，法定代表人均为李世伟，注册资本均为3000万人民币， 经营范围均包含新能源汽车整车销售、汽车零部件及配件制造等。股东信息显示，上述三家公司均由四 川野马汽车股份有限公司以及巴顿新能源汽车公司旗下北京汽车制造厂(成都)有限公司持股，持股比例 分别为51%、49%。(智通财经) ...

根据最新一期财务数据，2025年1月-3月，英搏尔实现营业收入5.458亿元，同比增加15.19%；归属净利 润1069.02万元，同比增加26.29%；扣非净利润849.23万元，同比增加42.24%。 7月16日，英搏转债盘中上涨2.11%报170.72元/张，成交额6054.19万元，转股溢价率7.97%。 截至2025年6月，英搏尔筹码集中度较集中。股东人数2.54万户，人均流通股7241股，人均持股金额 20.34万元。 资料显示，英搏转债信用级别为"AA"，债券期限6年（本次发行的可转债票面利率第一年0.30%、第二 年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%），对应正股名称为英搏尔，转股 开始日为2025年4月30日，转股价17.43元。 可转换债券简称可转债，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券，兼具债 权和股权的特征。一般而言，持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如 果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售 变现。 资料显示，珠海英搏尔电气股份有限公司 ...

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 7 月 16 日 市场风格出现结构性切换 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 我们维持近期观点不变，市场震荡偏强为主，结构性机会丰富。即使市场出 现技术性回调，预计下行幅度也将相对有限。对投资者而言，战略上仍可坚持逢 低布局的思路，但短期需警惕节奏变化。一方面，要避免盲目追高近期涨幅过大 的板块；另一方面，可逢低关注以下三条主线：一是中报业绩超预期方向：近期 A 股半年度业绩预告披露呈现加速态势，更多的聚焦于中报业绩等确定性主线， 逢低布局中报业绩有改善预期的低位股；二是科技方向：机器人行业、泛 AI、半 导体、数字经济（数字货币），也是逢低布局（需要注意的是，科技题材内部将高 度分化，投资者需深挖基本面，规避纯概念炒作、估值过高的品种，谨防投资风 险）；三是超跌反弹方向：新能源、券商（逢回调择机低吸）。 请务必阅读最后一页的免责条款 1 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周一晨报提醒，短期谨防指数波段的震荡或回落，但不改中期震荡上 ...

2025 年 7 月 16 日 星期三 每日大市点评 7 月 15 日，港股大盘在权重科技股带动下发力向上，恒生指数上升 386 点或 1.6%，收报 24,590 点，创出四个月新高。恒 生科指也上升 2.8%，收报 5,431 点，有望摆脱今年 5 月以来的横行格局。大市成交金额增加至 2,884 多亿港元，价涨量 增属利好信号。港股通净流入 38.2 亿港元。英伟达宣布美国已批准其 H20 芯片出口至中国，港股 AI 设备、软件等科技股 显著造好，如阿里(9988 HK)、腾讯(700 HK)、金山云(3896 HK)、快手(1024 HK)分别升 3.5%至 16.8%不等，并打入成交 活跃榜前列，反映资金回流传统的大蓝筹而非单纯流入中小型概念股。万国数据(9698 HK)大升 12.2%，创四个月新高。 另外，消费电子、汽车、家电、电讯股表现也较突出。但前期领涨的内银、内险、券商及有色金属股有回吐。稳定币相 关概念股普遍冲高回落。 恒生医疗保健指数昨日继续上涨 2.9%。国家医保局日前公布正式启动增设商业健康保险创新药品目录（简称"商保创新 药目录"），支持创新药临床应用并提高创新药多元支付能力，导 ...