汇顶科技公告称，2025年前三季度营收35.21亿元，同比增9.25%；归母净利润6.77亿元，同比增 50.99%。近半年，公司从多方面推进"提质增效重回报"行动方案。治理方面，取消监事会、修订多项制 度；提升"关键少数"履职能力。回报投资者方面，2024年年度、2025年半年度现金分红；控股股东等拟 增持4000 - 6000万元；2025年11月计划回购2 - 4亿元股份用于员工持股计划。此外，还通过举办业绩说 明会、回复上证e互动等提升信披质量。 ...

科创板半导体设备龙头中微公司（688012.SH）日前公告，公司正在筹划购买杭州众硅电子科技有限公 司（以下简称"杭州众硅"）控股权。 中微公司创始人、董事长兼总经理尹志尧在接受《中国经营报》记者采访时表示，这是中微公司通过并 购和有机生长，在五年内成为设备集团平台公司的起点。 实际上，不止中微公司，在政策红利释放与产业升级需求双重驱动下，科创板半导体头部企业正掀起一 场聚焦"补链强链、价值协同"的并购热潮。 2025年，华海清科（688120.SH）、中芯国际（688981.SH）、华虹公司（688347.SH）、沪硅产业 （688126.SH）、芯联集成（688469.SH）、概伦电子（688206.SH）等龙头企业的标志性交易稳步推 进。 而"科创板八条"发布以来，科创板公司累计新披露并购交易150余单，超七成已顺利完成。 12月18日，中微公司披露，该公司正在筹划通过发行股份的方式购买杭州众硅控股权并募集配套资金。 公告显示，杭州众硅主营业务为高端化学机械平坦化抛光（CMP）设备的研发、生产及销售，并为客 户提供CMP设备的整体解决方案；主要产品为12英寸的CMP设备。 中微公司的主要产品是等离子体刻 ...

12月20-21日，2025雪球嘉年华在上海举办。数十位重磅嘉宾围绕宏观环境展望、行业板块投资机遇及资产配置策略等核心议题展开了深度对话与 思想碰撞。 "长期主义"与"资产配置"成为贯穿全场的高频热词，在复杂市场中凝聚起对结构性机遇的清晰共识，为投资者布局2026年提供了多元而前瞻的思维 地图。而"AI"则以不同的视角深入到了几乎每一场演讲和讨论中。 宏观趋势研判 在全球格局中，中国资产的定位与潜力被反复论及。工银国际首席经济学家程实强调，中国经济的比较优势呈现系统性、全方位特征，成为全球经 济的"快变量"与"稳定器"，并指出中国资产正进入价值重估上升通道。程实总结两大核心观点：其一，以长期视角审视全球大类资产配置，"东升 西降"趋势仍在推进；其二，"格物致知，成事在人"，投资于物与投资于人的紧密结合，是理解中国式现代化、把握未来投资机遇的核心战略。 工银国际首席经济学家程实 中金公司研究部董事总经理、首席海外与港股策略分析师刘刚从市场微观结构出发，认为中国市场过剩流动性追逐"稀缺回报资产"的格局不变。 刘刚指出2025年全球市场呈现诸多反直觉、反常识的特征。其一，多类资产逻辑各异却实现同涨；其二，资产轮动剧 ...

在股市经历又一年的强劲表现后，市场当前关注的焦点在于：投资者能否将这股乐观情绪延续至2026年。基金经理们正持续增加股票仓位，同时 将现金持有量维持在历史低位。尽管科技股估值已处高位，但对股市进一步上涨的预期仍主导着市场情绪。与此同时，美联储的政策路径备受关 注，市场普遍预期其在明年将进行两次降息。 | = US 30 | 48,320.8 | 48,374.3 | 48,299.8 | -41.9 | -0.09% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 트 US 500 | 6,869.2 | 6,881.0 | 6,867.5 | -9.3 | -0.14% | | 트 US Tech 100 | 25,423.9 | 25,496.1 | 25,411.8 | -37.8 | -0.15% | 诺和诺德欧股涨7%，主要受到该公司减肥药获得美国食品药品监督管理局批准的利好推动。据华尔街见闻，12月22日周一，美国食品药品监督管 理局（FDA）批准了丹麦制药巨头诺和诺德的首款GLP-1类口服减肥药。 此次批准也让诺和诺德在与主要竞争对手礼来的激烈竞赛中暂时领先。 ...

格隆汇12月23日丨中毅达(600610.SH)在投资者互动平台表示，公司在半导体行业没有布局。 ...

安凯微：目前已经有部分芯片实现量产，明后年将陆续放量。 ...

证券分析师 2025 年 12 月 23 日 布局 6G 时代空天基础设施：永赢国 证 商 用 卫 星 通 信 产 业 ETF （159206）投资价值分析 ——指数基金产品研究系列之二百六十二 证 券 研 究 报 告 相关研究 - 白皓天 A0230525070001 baiht@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 研究支持 达邵炜 A0230124030001 dasw@swsresearch.com 联系人 白皓天 A0230525070001 baiht@swsresearch.com ⚫ 永赢国证商用卫星通信产业 ETF（159206）是永赢基金旗下的 ETF 产品，于 2025/3/6 正式成立，并于 2025/3/14 正式上市，现任基金经理为刘庭宇先生。基金紧密跟踪标的 指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。截止 2025/12/18，跟踪国证商用卫星通信产 业的 ETF 仅有永赢国证商用卫星通信产业 ETF，产品具备高度的稀缺性。 对比跟踪中证 卫星产业指数的五只 ETF，永赢永赢国证商用卫星通信产业 ETF 的规 ...

Core Viewpoint - The Chinese stock market has entered the initial phase of a slow bull market, with corporate earnings expected to be the main driving factor in 2026, and multiple sectors showing potential for returns [2][8]. Group 1: Slow Bull Market Formation Logic - The institutionalization of A-shares is a key reason for the current slow bull market, contrasting with the retail-driven market of 2014-2015 [4]. - Corporate earnings are gradually improving, providing crucial support for market growth, with the MSCI China Index expected to see a 2%-3% year-on-year growth in 2025 [5]. - The "PBOC put" mechanism introduced by the People's Bank of China has provided essential support to the market, alongside a narrowing of market volatility due to the dominance of institutional funds [5][6]. Group 2: Industry Performance in 2025 - Positive return sectors include materials, benefiting from the "anti-involution" policy and demand for precious metals, achieving returns of over 100%; the healthcare sector has seen returns exceeding 60% [6]. - The insurance sector performed well due to growth in new premiums and a favorable stock market, while AI-related sectors such as gaming, media, and semiconductors have become market favorites [6]. - Conversely, sectors linked to macroeconomic recovery, such as food and beverage, electricity, and delivery services, have underperformed due to weak consumer recovery and excessive competition [6]. Group 3: Outlook for 2026 - The main themes for 2026 include exports, AI, "anti-involution," and consumption, with corporate earnings being the most critical factor for stock performance [8][9]. - The MSCI China Index is projected to reach a target of 100, the CSI 300 Index at 5200, and the MSCI Hong Kong Index at 16000, all expected to achieve double-digit returns in 2026, supported by earnings growth [8]. - Key sectors to watch include export-related industries benefiting from global fiscal and monetary easing, AI-related sectors with recovery potential, and the consumer sector showing a "K"-shaped recovery [9].

Core Viewpoint - The electric equipment sector is leading the market, with the Double Innovation Leading ETF (588330) showing strong momentum and significant trading volume, indicating a robust technical outlook for investments in hard technology and strategic emerging industries [1][2]. Group 1: Market Performance - The Double Innovation Leading ETF (588330) has seen a price increase of over 1% during trading, with a current trading volume exceeding 420 million yuan [1]. - Key stocks in the electric equipment sector include: - LONGi Green Energy (阿特斯) with a 4.75% increase - Cambricon Technologies (寒武纪-U) up by 3.72% - Ruijie Networks (锐捷网络) rising by 2.96% [2][4]. Group 2: Sector Insights - In the electronics sector, the computing chip concept is rebounding, with notable gains from Cambricon and Haiguang Information, driven by advancements in GPU architecture [3]. - The communication sector is experiencing breakthroughs in optical chip technology, which is crucial for data center interconnectivity, indicating potential growth as AI data centers expand [3]. - The electric equipment sector is transitioning to a new pricing era, with component prices entering the "1 yuan/W" stage, suggesting a shift towards technological upgrades and a more mature market [3]. Group 3: Investment Opportunities - The Double Innovation Leading ETF focuses on strategic emerging industries, including new energy, photovoltaic, optical modules, and semiconductors, providing a diversified investment tool for capturing growth in these sectors [6]. - The ETF has shown a cumulative increase of 89.61% since its low point on April 8, significantly outperforming other major indices, indicating its potential as a high-return investment vehicle [6][7].

行业配置建议：赛点2.0 第三阶段攻坚不易，波折难免，重视恒生互联网根据经济复苏与市场流动性， 可以把投资主线降维为三个方向：1 ）Deepseek 突破 与开源引领的科技AI，2）内外共振，经济逐步修复，牛市主线风格"强者恒强"，但周期后半段易有所表现，3）低估红利继续崛起。 主力净流入行业板块前五：锂电池，新能源汽车，半导体，有色金属，PCB板； 主力净流入概念板块前五：固态电池，钠电池，磷酸铁锂，宁德时代概念 股，储能； 主力净流入个股前十：寒武纪、宁德时代、胜宏科技、工业富联、亨通光电、山子高科、海南机场、天赐材料、天华新能、铜冠铜箔 随着碳酸锂价格暴涨，上市公司加速钠离子电池布局。钠电池凭借资源丰富、成本低廉等优势，正迈向规模化落地阶段。多位行业专家和业内人士表示，当 前钠电池产业已进入"关键窗口期"，技术突破与商业化应用同步提速，但供应链配套、标准体系完善等挑战有待突破。值得注意的是，钠电池与锂电池并不 是简单的替代关系，而是协同互补的关系。钠电池将主攻成本敏感、低至中等能量密度需求的储能和低速出行市场，而锂电则在高能量密度、长寿命和高端 应用领域保持优势。 今年以来，机器人产业链企业接连赴港上市 ...