大消费启动：方向与标的 20251110 摘要 四季度及 2026 年宏观经济重心转向内需，消费股行情受 CPI 回升推动， PPI 和 CPI 均处底部区间，工业品和食品价格呈现底部回升态势，预示 消费市场回暖。 服务型消费（免税、酒店、餐饮）和兴趣消费（潮玩）是重点关注的细 分领域。海南离岛免税销售额增长，酒店 RevPAR 数据连续增长，茶饮 头部品牌实现同店销售增长，潮玩具备"口红效应"和估值性价比。 零售板块处于低预期、弱基本面状态，但年内涨幅不大，下行空间有限。 建议关注商超百货与连锁龙头（如永辉超市），以及估值较低的标的， 同时关注医美和新锐龙头企业。 纺织服装行业前三季度营收持平，扣非归母净利润下降，但看好运动鞋 服产业链后续表现。预计四季度下半旬和明年一季度品牌服饰和家纺表 现将优于今年同期。 农业板块有筑底回升迹象，重点关注养殖（养牛和养猪）和宠物两个方 面。奶牛产能区划预计明年奶价回升，养猪产能区划有望明年下半年价 格回升，看好鸡蛋价格周期反转。 Q&A 木科技、稳健医疗、登康口腔和毛戈平等。 潮玩板块作为新消费代表，也具备 投资潜力，例如乐华娱乐明年将布局艺人演唱会，有望对利润端产生较 ...

人民财讯11月11日电，西贝针对西贝门店调整的讨论做出说明：开店、闭店属于餐饮行业正常的经营行 为，西贝每年都会基于经营情况对门店数量进行动态调整。今年，西贝门店同样保持动态调整，近期包 括深圳、汕头、义乌等地门店闭店，均属于正常调整范畴。 ...

11月11日上午消息，近日，有市场消息称，西贝陷入关店潮。对此，西贝发布声明回应称，开店、闭店 属于餐饮行业正常的经营行为，西贝每年都会基于经营情况对门店数量进行动态调整。今年，西贝门店 同样保持动态调整，近期包括深圳、汕头、义乌等地门店闭店，均属于正常调整范畴。 第二,认真对待闭店前来就餐的每一桌客 人。同时告知前来就餐的每位顾客附近西贝 门店的地址。 第三,我们优先安排伙伴到西贝其他门店就 业,充分保障伙伴利益。 在部分门店调整的同时,近期西贝也陆续有 新店开业,分别为:西贝哈尔滨哈西万达店、 西贝济南西城龙湖店。 12月31日前,西贝还将陆续开业8家门店,分 别为:西贝深圳怀德万象汇店、西贝南京砂 之船店、西贝深圳卓悦汇店、西贝长沙梅溪 新天地店、西贝长沙富兴精选店、西贝北京 丰科万达店、西贝廊坊万达店、西贝西安大 明宫万达店。 反仇坦信提示的力式,提削古知顾各怕天信 息:对在本店有储值的顾客,可选择无条件 退还剩余储值本金,或保留储值在全国其它 门店继续消费。 近期,西贝持续升级服务、调整菜品、优化 价格,并将食品安全工作置顶,推进阳光厨 房建设。 同时,我们也将更加认真对待每一位顾客的 意见与建议。 ...

11月11日，西贝发布声明，回应关于门店调整相关讨论。西贝表示，开店、闭店属于餐饮行业正常的经 营行为。西贝每年都会基于经营情况对门店数量进行动态调整。今年，西贝门店同样保持动态调整，近 期包括深圳、汕头、义乌等地门店团店，均属于正常调整范畴。 近期,西贝持续升级服务、调整菜品、优化 价格,并将食品安全工作置顶,推进阳光厨 房建设。 同时,我们也将更加认真对待每一位顾客的 意见与建议。再次感谢每一位关心西贝的顾 第三,我们优先安排伙伴到西贝其他门店就 业，充分保障伙伴利益。 在部分门店调整的同时,近期西贝也陆续有 新店开业，分别为：西贝哈尔滨哈西万达店、 西贝济南西城龙湖店。 12月31日前,西贝还将陆续开业8家门店,分 别为:西贝深圳怀德万象汇店、西贝南京砂 之船店、西贝深圳卓悦汇店、西贝长沙梅溪 新天地店、西贝长沙富兴精选店、西贝北京 丰科万达店、西贝廊坊万达店、西贝西安大 明宫万达店。 发布短信提示的方式,提前告知顾客相关信 息;对在本店有储值的顾客,可选择无条件 误还剩余储值本金,或保留储值在全国其它 门店继续消费。 第二,认真对待闭店前来就餐的每一桌客 人。同时告知前来就餐的每位顾客附近西贝 门店的 ...

第 751 期 2025-11-11 焦点事件 A股医疗器械巨头递表港交所 11月10日晚间，迈瑞医疗公告，已于11月10日向香港联交所递交了发行境外上市外资股（H股）并在香港联 交所主板挂牌上市的申请。 迈瑞医疗主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务，公司主要产品覆盖三大领域：生命信息与支持 (PMLS)、体外诊断(IVD)以及医学影像(MIS)。截至11月10日，迈瑞医疗A股市值达2538亿元。 真实生物第三次赴港IPO 11月10日，真实生物递表港交所主板，这是继2022年8月、2025年2月之后，第三次申请在港交所上市。中金 公司为其独家保荐人。 预盈3500万，却亏损3.5亿！一A股董事长、财务总监被公开谴责 宏观要闻 进一步促进民间投资发展，国办重磅发文→ 由真实生物研发生产的阿兹夫定，具有广谱抗病毒活性，是全球唯一一款用于治疗HIV的双靶点口服核苷药 物，目前已经覆盖了全国31个省市区超过50000家医疗终端。 11月10日消息，深交所对华西能源工业股份有限公司及相关当事人给予公开谴责处分。 经查明，2025年1月25日，ST华西披露的《2024年度业绩预告》显示，预计2024年实现归属于上市 ...

CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元的初始资金，用于支持其餐厅门店扩张、市场营销、菜单创新 以及运营能力提升，把握中国这一全球增长最快的消费市场机遇。在本次交易中，汉堡王中国旗下全资 关联企业将签署一份为期20年的主开发协议，该协议将授予其在中国独家开发汉堡王品牌的权利。交易 完成后，CPE源峰将持有汉堡王中国约83%的股权，RBI将保留约17%的股权。 【CPE源峰与汉堡王母公司RBI达成战略合作】2025年11月10日，CPE源峰宣布与汉堡王品牌达成战略 合作，该品牌由餐饮品牌国际集团（Restaurant Brands International，RBI）全资持有。双方将成立合资 企业"汉堡王中国"，开启汉堡王在中国市场的下一阶段增长。 根据整体规划，双方计划将汉堡王在中国市场的门店规模从目前的约1250家，拓展至2035年的4000家以 上，并实现可持续的同店增长。 RBI首席执行官Joshua Kobza表示："中国仍是汉堡王在全球范围内最具吸引力的长期增长市场之一。近 期投资及此次成立的合资企业彰显了我们对中国市场的信心。通过将汉堡王的品牌优势、全球规模与 CPE源峰的本土市场资源、运营专长相 ...

Group 1 - Several banks are shutting down their mobile apps, particularly in the credit card and direct banking sectors, due to low user engagement and high operational costs [2][3] - The credit card industry is entering a contraction phase, prompting some banks to close their credit card apps as part of a broader digital transformation strategy [2][3] - The trend of banks discontinuing apps reflects a shift from user acquisition to managing existing customer bases amid declining consumer spending [2][3] Group 2 - The first "JD Car" has been launched with a price of 49,900 yuan for battery rental and 89,900 yuan for outright purchase, indicating a strategic partnership between JD, GAC Group, and CATL [4] - The Aion UT super model features a range of 500 kilometers and supports battery swapping, significantly reducing refueling time to 99 seconds [4] Group 3 - TSMC reported a 16.9% year-on-year increase in October sales, with consolidated revenue reaching approximately 367.47 billion NTD [20] - Nanchao Foods announced a 5.27% decrease in October revenue, totaling 235 million yuan [20] Group 4 - CPE Yuanfeng is investing $350 million into Burger King China, acquiring approximately 83% of the joint venture to expand its restaurant presence from 1,250 to over 4,000 by 2035 [15] - The market regulator has issued compliance guidelines for the "Double 11" shopping festival to prevent unfair practices and protect consumer rights [16]

据智通财经，2025年11月10日晚，CPE源峰宣布与汉堡王品牌达成战略合作，双方将成立合资企业"汉堡王中国"。 CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元的初始资金，用于支持其餐厅门店扩张、市场营销、菜单创新以及运营能力提升。汉堡王中国旗下全资关联企业 将签署一份为期20年的主开发协议，该协议将授予其在中国独家开发汉堡王品牌的权利。 自今年2月RBI集团全资控股汉堡王中国以来，RBI集团已完成超过1亿美元的注资，并加速中国本土化进程，4位在中国餐饮界深耕多年的高管加入核心管 理团队。公司任命范军担任首席运营官，公开信息显示，范军在百胜中国累计工作超30年，期间曾于肯德基、必胜客两大品牌担任多个高级领导职务。 2025年是汉堡王品牌进入中国市场20周年。 2012年—2025年初，全球最大的特许经营商TFI（TAB Food Investments）全权代理汉堡王在中国的运营。今 年被RBI集团接手。 据悉，目前汉堡王中国在门店总数约1300家，年服务消费者近1.5亿人次。而在2024年底，这一数字为1474家，意味着半年多时间关停了170多家餐厅。 入主汉堡王的CPE源峰是谁？公开信息显示，CPE源峰成立于2 ...

Core Viewpoint - The recent inclusion of six enterprises from the West Lake Scenic Area in Zhejiang Province's first batch of key trademark protection lists highlights the recognition of their brand value and market position, as well as the effectiveness of local authorities in promoting trademark brand strategies and enhancing intellectual property protection [1][2] Group 1 - Six enterprises in the West Lake Scenic Area have successfully registered trademarks that are now included in Zhejiang Province's first batch of key trademark protection lists, indicating their high recognition and market influence [1] - The inclusion in the provincial protection list will provide these trademarks with stricter and more efficient legal protection across the province, helping to combat infringement and safeguard the legitimate rights of enterprises [1] - The West Lake Scenic Area, as a UNESCO World Heritage site, has nurtured a number of businesses with local characteristics and market vitality, leveraging the "West Lake" brand effect to build reputable and influential trademarks [1] Group 2 - The local market supervision bureau has actively promoted trademark laws and brand-building guidance, encouraging enterprises to apply for provincial and municipal key trademark lists and intellectual property awards [2] - Focused on key industries such as West Lake Longjing tea, catering, and cultural tourism services, the bureau has established a key brand enterprise cultivation database and conducted targeted support through one-on-one visits [2] - A collaborative protection mechanism has been innovatively constructed, involving cooperation with law enforcement and judicial departments to maintain a fair market environment and uphold the reputation of the "West Lake brand" [2]

在星巴克宣布将中国业务60%股权出售给博裕投资后不久，汉堡王中国的新东家也"找着了"。 在本次交易中，汉堡王中国旗下全资关联企业将签署一份为期20年的自主开发协议，该协议将授予其在 中国独家开发汉堡王品牌的权利。 交易完成后，RBI将在其国际业务板块中开始确认来自汉堡王中国业务的特许权使用费，并将随着时间 的推移逐步提高至该业务的历史全额费率。 汉堡王中国目前约1300家店、年收入约50亿规模。根据整体规划，双方计划将汉堡王在中国市场的门店 规模从目前的约1250家，拓展至2035年的4000家以上，并实现可持续的同店增长。 南方+记者 李劼 今日晚间，汉堡王母公司RBI集团（Restaurant Brands International）与CPE源峰共同宣布达成战略合 作，双方将成立合资企业（汉堡王中国）。交易完成后，CPE源峰将持有汉堡王中国约83%的股权， RBI将保留约17%的股权。 这意味着，在经历了多年土耳其巨头TFI的特许经营，以及最近约8个月的RBI直接"代管"后，进入中国 20个年头的汉堡王在华再次有了"新合伙人"。 根据双方发布的通报，CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元（折合人民币约 ...