+0.12(+2.12%) +0.21(+2.47%) +0.16(+1.34%) 光大银行 2623.40亿市值 5.69亿成交额 4.44 +0.10(+2.30%) 得經 中国太保 中国平安 中国人保 明 3785.57亿市值 3708.64亿市值 10534.62亿市值 5.38亿成交额 14.43亿成交额 5.29亿成交额 38.55 57.85 8.56 +0.09(+0.23%) +0.14(+0.24%) +0.08(+0.94%) 酿酒行业 贵州茅台 山西汾酒 五粮液 17883.36亿市值 2150.67亿市值 4836.48亿市值 20.67亿成交额 14.63亿成交额 4.65亿成交额 124.60 1423.61 176.29 -3.39(-0.24%) -1.20(-0.68%) +0.30(+0.24%) 半导体 北方华创 寒武纪-U 海光信息 HYGON 2343.05亿市值 2372.05亿市值 3172.49亿市值 7.74亿成交额 27.40亿成交额 7.74亿成交额 324.70 567.00 136.49 -6.13(-1.85%) +13.02(+2.35%) -0 ...

盛夏邕城，商潮涌动。7月12日下午，2025年第十七届黄家月产品发布暨订货会在南宁国际会展中心华 彩绽放。作为广西大月饼的领军旗帜，黄家月以一场规模空前、内涵丰富的年度盛会，吹响了2025中秋 战役的号角。 面对人潮涌动的订货会现场，广西黄家月食品有限公司董事长黄庆强坦言，今年中秋、国庆双节喜相逢 形成的"超级黄金周"，为月饼产业带来绝佳市场机遇，这将是"家国同庆"情感价值的集中释放期，市场 窗口延长，探亲访友、商务馈赠、企业福利、文旅伴手等多重消费场景将深度激活，必将是传统月饼市 场的大丰年。回首来时路，黄庆强董事长感慨万千。他在致辞中表示，黄家月从四十年前的一间小作坊 到目前坐拥6万平方米、20条生产线、日产能超10万斤的现代化月饼生产基地，从地方风味到问鼎"广西 大月饼领军品牌"，奋斗历程的每一步都镌刻着黄家月的坚守与创新。黄庆强董事长铿锵重申企业安身 立命的"铁律"："决不偷工减料、决不以次充好、决不滥用添加！这是黄家月赢得市场的根本。"这份对 随着388斤的"月饼之王"惊艳登场，这款以"广西味道"为核心吸引力，将地域文化精髓与现代烘焙技术 完美结合，同时承载着非遗记忆的超大月饼瞬间成为全场的焦点。来 ...

证 券 研 究 报 告 【策略周报】 新高确认牛市全面启动——策略周聚焦 ❖ 本轮放量新高，战略视角看 4 月关税冲击更类似假摔。 近三周 A 股放量新高，上证指数点位相继突破了 2024/12/10 及 11/8 的高点， 成交持续放量。火热行情下投资者也有疑虑：1-2 个月战术视角看抢出口效应 退坡，Q3 基本面可能回落；但站在 3-6 月甚至年度的战略视角审视本轮新高， 指数延续了 924 以来的牛市行情，4 月初关税更多体现为假摔：市场经历 4 月 初的短期快速下行后，用两个月逐渐修复失地。假摔不止于中国资产，全球主 要股票指数均显著修复失地，关税对经济冲击没有预期强。 ❖ 如何理解关税假摔：特朗普嘴炮+贸易战对经济冲击历史样本下均有限 （1）特朗普对于关税更多是嘴炮行为，其实际行动并不如 4/2 宣布加征时的 态度强硬。主要体现在初始的关税制定方式粗暴且后续未执行、税率降幅显著 且可谈判、实施期限的持续延期。（2）1930 年贸易战样本中并没有观测到明 显的贸易战对经济量价冲击。从量上看，美国 1930 大萧条期间净出口对经济 的拖累远小于国内消费和投资的萎缩。从价格看，贸易战未显著抬升逆差国英 法 ...

公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 | [百Ta龙bl创e_园Sto(c6k0A5n0d1Ra6n)k] | | | --- | --- | | 投资评级 | 买入 | | 上次评级 | 买入 | 赵 雷 食品饮料行业分析师 执业编号：S1500524100003 邮 箱：zhaolei@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编：100031 证券研究报告 [Table_Title] Q2 业绩再创新高，阿洛酮糖国内市场开启 [Table_ReportDate] 2025 年 7 月 14 日 投资评级 买入 [T事ab件le：_公Su司mm公ary布] 2025 年半年度业绩快报。2025H1，公司实现营收 6.50 亿 元，同比+22.29%；实现归母净利润 1.71 亿元，同比+42.68%；实现扣非 归母净利润 1.68 亿元，同比+50.78%。其中，25Q2 公司实现营收 3.36 亿 元，同比+20.49%；实现归母净利润 8917 万元，同比+35.0 ...

"吆喝声、还价声，声声入耳，本地货、进口货，货货齐全。"在中国特别是北方，"赶大集"是老百 姓最喜闻乐见的休闲和消费活动之一。当前，山东夏季"三大集"（"黄河大集""运河大集""海洋大集"） 系列活动正在全省开展，这场消费与文化的"大餐"会为百姓带来哪些不一样的感觉？记者在一线寻找答 案。 "早八"叫不醒年轻人，但大集可以 提到大集，很多人可能会联想到"土味"，但在山东的大集上，所谓的"土味"更多体现在产品和展会 设置更加富有地方特色。而越来越多年轻人，则将赶大集当成了一种时尚。 我们先把目光聚焦到烟台黄渤海新区。 7月1日，山东夏季"海洋大集"的重点活动之一——"2025山东活力之夏消费季"活动在黄渤海新区举 行，现场突出烟台特色，设有"烟火国潮""逐海狂想""绿核未来""微醺生活""畅享焕新"等五大展区126个 展位，展示产品涵盖12大类1400多个品种。虽然天气炎热，但活动依然吸引了近万人，其中大多是年轻 人。 从三文鱼到葡萄酒，再到胶东花饽饽，各式各样的产品让人目不暇接。 "这款酒清爽、果香突出。"在张裕展区前，烟台市民李女士购买了一瓶白葡萄酒。这次参加活动， 她想买一些烟台特色葡萄酒，带到海边和朋友 ...

本报讯（记者 张立 通讯员 梁丽英 常春阳 文/图）7月11日晚，新郑北区轩辕湖畔人流聚集，逛市场、品 美食、听音乐、饮啤酒，共享清凉夏日。旨在促进消费的2025新郑市美食消费季由此启动。 当晚7时许，通向活动主会场的道路旁摊位依次排列，人们扶老携幼，逛街乘凉。轩辕湖公园是新郑新 城区标志性建筑，大面积水面周边绿树成荫，建有健康步道，一向是新郑市民健身休闲去处。活动主办 方新郑市文化广电旅游体育局负责人表示，在沿湖地带引入消费场景，借此带动夏日夜经济。 主会场设在新尚天地商业综合体，演出舞台早已准备就绪，工作人员正安排开幕式电视直播。会场两 侧，金星与雪花两大啤酒品牌占据显眼位置。两家啤酒企业的新郑生产企业，产销量位居全省前列，使 新郑成为全省最大啤酒生产基地。距此不远的新郑裴李岗遗址，曾出土八千年前红曲霉酿造的酒，同样 出土于新郑的国宝级青铜器莲鹤方壶，也是当时盛酒器具。 作为省会周边重要食品生产基地，新郑本土品牌好想你、豪士面包、具茨山小米等重点品牌也在现场设 置柜台。红枣企业好想你还开设"红枣创意厨房"，游客可在专业厨师指导下制作红枣酸奶杯、枣泥酥等 美食。 为吸引更多市民参与，主办方面向市民免费开放部 ...

摘要 白酒等顺周期消费品预计三季度加速下行，明年一季度触底，受政策和 消费环境影响大，但批价下行、报表出清后有望迎来底部。 家电行业二季度业绩稳健，美的、海尔、格力等龙头企业实现高个位数 或两位数增长，受益于国补、效率提升和价格战带来的规模效应，但二 三线品牌面临较大压力。 面对出口关税，中国企业通过在东南亚建立产能备份和加快海外出货速 度等方式积极应对，二季度出口业务未受明显负面影响。 清洁电器市场成长性显著，科沃斯和石头科技等龙头企业通过提升产品 渗透率扩大市场份额，国内渗透率仍有巨大提升空间。 纺织行业内需及下游品牌优先推荐，投资逻辑基于内需市场复苏，安踏 体育和特步国际等运动品牌保持高增长，值得重点关注。 生猪养殖行业二季度利润丰厚，低成本公司季度平均养殖利润预估在每 头 250 到 300 元之间，关注能繁存栏和养殖成本变化，推荐牧原股份 和温氏股份。 外卖大战对电商平台利润产生较大影响，但四季度有望改善。互联网行 业基本面见底，应选择左侧配置，关注美团、阿里巴巴、京东等。 Q&A 从中报趋势看，食品饮料行业的表现如何？ 根据已公布的中报数据，食品饮料行业整体表现较为强劲。燕京啤酒的业绩明 显超出预 ...

中报业绩期对当前 A 股影响几何？20250613 摘要 近期政策力度超出预期，保增长政策提振市场情绪，政治局会议前预计 将有更多政策落地，对市场形成支撑。 美国对部分国家加征关税未涉及关键国家，中美关税谈判或短期达成协 议，缓解了市场对关税问题的担忧。 美联储 9 月降息预期较高，中国国内流动性宽松预期增强，若美国降息， 中国大概率跟随，利好市场。 低估值金融蓝筹（银行、保险）仍受大机构青睐，数字货币相关非银板 块（券商）受益于中美金融博弈和金融安全，上海支持数字加密货币， 支撑金融板块。 6 月经济数据反映内需偏弱，PPI 降幅扩大，外需也显疲软，经济基本面 压力显现，限制了市场上行空间。 地产周销售同比降幅扩大，房价和销量均下降，地产整体表现偏弱，对 经济构成下行压力。 今年中报业绩期临近，业绩下降公司强制披露或带来市场压力，穿越业 绩期持续上涨可能性较小，大概率维持震荡格局，但结构性慢牛行情或 持续。 Q&A 近期 A 股市场的走势如何？未来趋势如何？ 近期 A 股市场表现较为强劲，持续震荡上行，但每次冲高后都会出现一定程度 的回落。我们认为整体市场走势将继续维持震荡趋势，即下行风险有限，但上 行空间 ...

完整早报音频，请点击标题下方小耳机收听 【宗馥莉被起诉，原告自称宗庆后非婚生子女！娃哈哈回应】 7月13日，#娃哈哈#等词条多次登上 微博热搜，引发关注与热议。据媒体报道，娃哈哈董事长宗馥莉因资产纠纷在香港被起诉，三名原告 是宗继昌（Jacky Zong）、宗婕莉（Jessie Zong）和宗继盛（Jerry Zong）。原告律师确认，这 三人是宗馥莉的"同父异母弟妹"。三名原告主张他们作为宗庆后的子女，应享有平等的继承权或信托 受益权，要求"拿回信托资金"。娃哈哈创始人宗庆后与原配施幼珍育有一女宗馥莉，长期被视为娃哈 哈帝国唯一接班人。如今另外三名子女的"横空出现"，围绕高达18亿美元的信托资金向宗馥莉发起诉 讼，也让娃哈哈再度陷入舆论漩涡。对此，记者联系娃哈哈相关工作人员进行求证，娃哈哈方面表 示："家族内部事务，与公司的运营及业务并无关联。公司不会提供任何答复口径或相关回应。"（南 都·湾财社） 【汉莎航空 CEO 妻子在意大利豪华度假区撞死年仅 24 岁女子，现已回德国】 近日，汉莎航空首席 执行官的妻子维维安·亚历山德拉·施波尔在意大利撒丁岛度假时驾车撞死一名 24 岁的年轻女子。维 维安在事发后已 ...

$$\overline{{{\prod_{i\in\mathbb{N}}}}}\frac{\bigtriangleup}{\bigtriangleup}\frac{\bigtriangleup}{\bigtriangleup}\frac{\bigtriangleup}{\bigtriangleup}$$ 证券研究报告 | 2025 年 07 月 14 日 制作：产品中心 重点推荐 《策略|新思考：海外消费转型的宏观与中观映射》 1、当前中国正处于从高速增长迈向高质量增长的阶段，新旧增长动能转 换下，我们初步判断，我国人口与收入结构等经济指标与日本第三消费社 会和美国品牌消费阶段的后半程定位类似。当前社零增长主要依靠量的增 长，价格较为稳定，暗含从"质"的消费阶段到"精神"的消费阶段的迁 移。2、必选消费：底仓思维，低估值优质稳成长+高股息率。我们认为， 必选消费板块当前的投资思路为：以底仓思维为基础，主线为低估值优质 稳成长，叠加高股息率。分别从估值、ROE 和股息率进行筛选，主要集 中在食饮、纺服等一级行业。3、可选消费：经营改善+宏观基本面拐点。 目前消费数据基本面拐点或已经出现，宏观数据呈现诸多积极信号 ...