虽然3万亿元未必是本轮牛市的天量，但已经不是小数目，这在一定程度上给市场带来较大的波动可 能。因此周二缩量之后，大盘也是再度陷入回撤， 接下来要关注大盘的强度，如果继续量价齐升，则 尊重趋势；如果放量滞涨，要注意短期是否有相对较大幅度震荡的可能 。 GUIDE 摘要 东吴证券：接下来要关注大盘的强度； 东方证券副总裁陈刚：中国资产重估的三大叙事仍在演绎； 申万宏源策略：全面牛市还需要积极因素的进一步累积； 东兴证券：指数中期上升空间仍然巨大。 东吴证券 接下来要关注大盘的强度 东方证券 中国资产重估的三大叙事仍在演绎 尽管未来仍有诸多变数，但有三个确定性值得共同把握，一是中国经济的高质量发展，二是 中国资本市场的政策支持，三是中国资产估值的修复提升。 中国资产重估的三大叙事仍在演绎：一是DeepSeek出圈使全球投资者重估中国创新能力及在 科技领域的全球竞争力；二是地产周期调整最快阶段或已度过，一线城市房价有企稳迹象； 三是宏观政策同向发力的效果逐步显现，实体经济企稳回升。目前，A股可投资性增强，总市 值首次突破百万亿元大关，上证指数创下近十年新高，各类中长期资金加速入市，外资也在 增配中国资产。 申万宏源 ...

科技股虽有分化但整体强势，其中超威公司大涨2%，高通上涨1.76%，特斯拉上涨1.46%，英伟达上涨 1.09%，苹果、亚马逊、奈飞等股均小幅收涨；英特尔、谷歌、微软等股均小幅收跌。 低开高走，特别是临近尾盘的上翘带动三大指数集体收涨，其中道指上涨0.3%，纳指上涨0.44%、标指 上涨0.41%。盘面上，银行、科技双双红盘，中概股冲高回落，黄金高开高走。 银行股高开高走，其中美国银行大涨1.56%，高盛上涨1.38%，美国地图上涨1.24%，齐昂银行上涨 1.63%，阿莱恩斯西部银行上涨1.42%，花旗集团、摩根士丹利、联合银行等股均小幅收涨。 中概股冲高回落，截至收盘中国金龙上涨0.73%。其中蔚来大涨10.2%，小鹏汽车上涨5.46%，理想汽车 上涨2.71%，腾讯音乐上涨1.98%，网易上涨1.07%，拼多多逆势大跌3.35%，哔哩哔哩、爱奇艺等股跌 幅均在2%上方。 COMEX黄金高开高走，截止收盘上涨0.95%报3443.2美元/盎司。盘中最低报3396.1美元/盎司，最高报 3443.3美元/盎司。 理财就是一场修行，有人修有人度，结果就是看谁踩准了点，把握住了机会。 ...

"即使在美联储升息期间，这个市场依然蓬勃发展，"Benhamou在一份报告中写道。"因此，无论美联储 是降息25个基点后暂时打住，还是降息后继续宽松，是会增加一些波动性，但不会对局面造成太大影 响。" 美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周在杰克逊霍尔年会的发言，尽管为9月降息敞开了大门，并承认在通胀方 面取得了令人鼓舞的进展，但对于降息的时机仍不明确，他并重申政策仍将取决于数据。交易员们仍然 认为，9月降息的可能性较大。 来源：环球市场播报 摩根大通衍生性商品销售专家Ilan Benhamou表示，对股票叙事来说，从大型科技股转向价值股，比美 联储的政策更重要。 Benhamou在一份报告中写道："随着对经济敏感的公司将从这种情况中受益最多，目前的利率政策叙事 只会加剧科技股向价值股的轮动。"他补充说："这对QQQ来说并非坏事，对IWM来说只是好事。"QQQ 和IWM分别指的是追踪纳斯达克100指数和罗素2000指数的热门ETF。 ...

证券研究报告 | 金融工程专题 2025H1，微盘股强势领涨，背后可能主要受量化资金推动，体现为私募新发规模 与微盘超额之间相关性显著。不过，我们认为量化资金后续发力空间有限，H2 核 心增量资金可能来自游资、居民等个人投资者： 1、我们已经观察到私募量化的激进度开始回落，私募量化新发空气指增+量化选 股等激进类产品的占比已从 7 月的 46%下行至 8 月的 36%。此外，测算结果显 示，私募量化对微盘的暴露已经达到历史高点附近，未来进一步向微盘偏离的空 间可能有限。 金融工程专题 报告日期：2025 年 08 月 27 日 资金面的接力："量化牛"转"全面牛" ——金融工程研究报告 核心观点 A 股或将由上半年的"量化牛"转为"全面牛"，核心推动力在于个人投资者接替量化 资金成为 A 股主导力量。未来建议关注券商、恒生科技、公用事业板块。 ❑ 2025 增量资金从哪来？H1 量化牛，7-8 月游资加杠杆，9 月后等待居民资金接 力。 2、个人投资者已经开始争夺定价权，直接表现为融资余额的加速增长和游资定价 权的显著提升，我们构建的游资活跃度指标与国证 2000 指数相对净值的滚动 1 年 相关系数自 7 ...

【#服贸会将举办40多场配套活动#】#首钢音乐会将邀请知名乐队#8月27日上午，国务院新闻办公室举 行新闻发布会，介绍中国服务贸易发展和2025年服贸会筹备工作进展情况。据悉，今年服贸会将举办40 余场丰富多彩的配套活动，包括艺术表演、文旅市集、体育赛事等。北京市商务局局长朴学东介绍，今 年服贸会期间将举办丰富多彩的配套活动，既丰富参展体验，也能够更好地展现服务贸易的多元活力。 首先，在融合方面。将充分利用首钢园独特的场景，举办多场沉浸式的活动。比如以"旅游点亮美好生 活"为主题的"露营&艺术生活荟"，把帐篷露营、艺术表演和好物市集结合起来，通过这种场景展现文 旅服务的创新形态；在服贸会期间将推出"服贸会我来了"文旅嘉年华系列活动，将举办超级直播间、超 级市集等系列活动，邀请文化、艺术、科技等行业领域的大咖走进服贸会小镇做客畅聊；体育爱好者也 将有所收获，在首钢极限公园、滑雪大跳台这几个地方，将举办全国跑酷精英赛、街舞（霹雳舞）比赛 等活动，通过运动场景展现服务贸易在体育领域的新应用。其次，在消费联动上，一方面，以"京西有 惊喜"的主题活动，策划推出了多样的促消费活动；另一方面，在"看电影、爱生活 北京仲夏电 ...

有朋友问，历史上的牛熊市有啥特征呢？ 参考历史，哪些品种会在牛市中上涨？ 当前处于牛市的什么阶段，我们该如何应对呢？ 针对大家的这些疑问，螺丝钉也通过直播课，进行了讲解。 长按识别下面二维码，添加 @课程小助手 微信，回复「 0822 」即可观看直播回放。 （提示：回复后可以耐心等待几秒哦～） 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 2013-2017年行情回顾 ▼ 2012-2014年，5点几星级断断续续出现 2012-2014年，因为基本面低迷，上市公司盈利下滑，A股出现5点几星的熊市。 期间，中证全指最大回撤达到了39.24%。 近一年来，A股整体上涨 2024年以来，A股市场整体上涨。 其中，成长风格相对强势；价值风格相对低迷，涨幅略低。 从下图可以看到，从2024年初到2025年8月21日，中证全指最大涨幅56.98%。 而相比之下： · 代表价值风格的300价值指数，同期最大涨幅要略低一些，为45.13%； · 代表成长风格的创业板指数，表现比较强势，同期涨幅则是达到了82.16%。 下面，我们就来回顾下。 ▼ 2014年下半年，证券保险等金融股大幅上涨 2014年下半年，在一揽子降准降息、刺激经 ...

据最新消息，挪威主权财富基金宣布，已撤回对一家美国企业和五家以色列金融机构的投资，分别是美国工程机械和 采矿设备制造商卡特彼勒、以色列Hapoalim银行、Leumi银行、Mizrahi Tefahot银行、第一国际银行和FIBI控股。 上述公告意味着，这家基金已经卖出了上述公司的股票。此前，挪威主权财富基金的高层表示，鉴于巴勒斯坦加沙地带 深陷人道主义灾难，该基金已在审视其对以色列投资，预计将卖出更多所持的以色列公司股份。 挪威主权财富基金是全球最大主权财富基金，资产规模高达2万亿美元，折合人民币约14万亿元。 撤回投资 挪威主权财富基金最新宣布，出于道德等方面的考虑，撤回对一家美国企业和五家以色列金融机构的投资。这些企业包 括美国建筑和采矿设备巨头卡特彼勒、以色列最大的两家银行Hapoalim银行和Leumi银行等。 该基金在声明中提到，撤资是由于上述以色列和美国企业"在战争和冲突中助长了对个人权利的严重侵犯"，"存在不可接 受的风险"。 据新华社消息，挪威主权财富基金的监督机构道德委员会说，卡特彼勒公司的推土机等产品"被以色列当局用于大规模非 法破坏巴勒斯坦人的财产"，遭撤资的以方银行"通过提供金融服务 ...

相关事件 药捷安康-B(02617.HK)：公司获纳入恒生指数系列成份股 正力新能(03677.HK)获纳入恒生指数系列成份 股 鲍威尔"放鸽"引爆港股科技！港股创三年新高！恒生科技指数ETF(159742)获资金疯狂布局，近20日 吸金5.74亿元 杠杆资金涌入！政金债券ETF、香港证券ETF、30年国债ETF、科创AIETF、恒生科技指 数ETF获得青睐 隔夜美股三大指数小幅收涨，热门中概股多数上涨。港股三大指数高开，恒指涨0.4%，国指涨0.36%， 恒生科技指数涨0.55%。盘面上，大型科技股多数飘红但总体涨幅较小，小米、快手、腾讯涨幅在0.8% 以内；苹果iPhone 17发布会已经正式宣布，苹果概念股集体上涨，其中，蓝思科技绩后大涨近8%领 衔，瑞声科技、舜宇光学、伟仕佳杰均有涨幅；生物医药股再度活跃，君实生物涨近6%，药明生物、 泰格医药、百济神州跟涨；行业迎来重大利好，AI概念股齐涨，第四范式涨5%，汇量科技涨近4%，中 国软件国际、金蝶国际涨近3%。另一方面，风电股、食品饮料股、海运股部分走低，海丰国际、金风 科技跌超2%，百胜中国跌1.5%。(格隆汇) ...

内石油高开低走，截至收盘微跌0.03%。其中中化冠德下跌1.39%，中国石油下跌0.4%，中国石化下跌 0.23%；中国海油逆势上涨0.53%，中海油服上涨0.4%。 恒生科技高开高走后全天维持在高位盘整，截至收盘上涨3.14%。其中蔚来大涨15.17%，ASMPT上涨 7.6%，百度集团上涨6.25%，网易上涨6.04%；阿里巴巴、快手等多股跌幅均在5%上方。 内容只是个人观点，仅供参考，不作为投资依据！欢迎关注交流，互相学习、共同探讨！ 恒生指数高开高走后全天维持在高位盘整，截至收盘大涨1.94%。恒生科技涨幅居前，内房地、工商、 ESG增强等紧随其后；内石油逆势小跌。 内房地冲高回落，盘中一度大涨4.71%，截至收盘上涨2.72%。其中贝壳大涨6.04%，龙湖集团上涨 5.22%，越秀地产上涨4.28%，华润万象生活上涨4.12%，万物云上涨3.01%，建发国际集团上涨2.16%。 内银行探底回升后全天维持在中轴上方盘整，截至收盘小涨0.28%。其中招商银行大涨2.69%，邮储银 行上涨2.16%，重庆农村商业银行逆势大跌314%，中信银行下跌1.66%。 ...

记者丨黎雨桐 编辑丨曾静娇 8月26日晚间，美股三大指数小幅低开。截至23时左右，道指微跌，纳斯达克、标普500微涨。 | 中国资产拉升，纳斯达克中国金龙指数开盘一度涨超1%。 | | --- | 多只热门中概股大涨 21财经·南财快讯记者发现， 新能源汽车中概股盘初走高， 截至23时左右， 蔚来涨超8%，小鹏汽车涨近7%。 | 禾赛科技 | 25.765 | 10.20% | 2.38 | | --- | --- | --- | --- | | HSAI.O | | | | | 朴荷生物科技 | 0.550 | 10.02% | 0.0 | | PHH.O | | | | | 蔚来 | 6.600 | 8.37% | 0.5. | | NIO.N | | | | | 小鹏汽车 | 24.667 | 6.92% | 1.5 | | XPEV.N | | | | | 小牛电动 | 4.819 | 6.38% | 0.28 | | NIU.O | | | | | 量子之歌 | 8.300 | 3.62% | 0.2 | | QSG.O | | | | | 亚朵 | 36.305 | 3.43% | 1.20 | ...