增加或维持私募市场配置 《威灵顿投资管理私募投资调查》(以下简称《调查》)是基于6月在德国柏林举行的全球私募市场盛会 SuperReturn International会议上，对全球165家机构的私募市场专业人士的调查完成的。165家机构包括 70家有限合伙人(LP)，46家普通合伙人(GP)，32家服务提供商，17家其他机构。 调查显示，绝大多数LP(96%)计划在未来一年增加(53%)或维持(43%)其私募市场配置。仅有4%的LP表 示计划减少相关配置。 【导读】威灵顿投资调查显示，尽管地缘政治风险犹存，全球LP仍坚定布局私募市场 7月1日，全球最大的独立投资管理公司之一威灵顿投资管理(Wellington Management，以下简称威灵顿 投资)发布的一项针对私募市场专业人士的调查报告显示，多数受访者对其私募市场配置持乐观态度。 威灵顿投资数据显示，截至3月31日，公司资产管理规模超1.2万亿美元，其服务的客户包括养老金、捐 赠基金和基金会、保险公司、家族办公室、基金发起人、全球财富管理公司等。截至5月31日，威灵顿 投资的私募投资平台管理的总资产规模超90亿美元。 全球96%的LP计划未来一年 《 ...

文丨塞思·卡拉曼 编辑丨林伟萍 编者按 《证券分析》被誉为投资者的圣经，自1934年出版以来，90多年仍畅销不衰，是价值投资的经典之作。 近日，湛庐出版社推出证券分析（全新升级版），第7版原汁原味地保留了格雷厄姆极为喜欢、巴菲特极为珍爱的第2版全部内容，同时增加了包括伯 克希尔·哈撒韦公司首席投资官托德·库姆斯等在内的15位华尔街投资大师的导读。 新版本还特别邀请到了Baupost集团首席执行官兼投资组合经理、投资经典《安全边际》作者塞思·卡拉曼担纲主编并撰写全新序言。他在序言中介 绍，第7版是在第6版的基础上进行了扩展，回顾了市场、当前经济背景和商业环境变化，以及投资管理和证券分析领域的最新发展。 "在提炼多年市场变化时，我们努力将现实和永恒的投资智慧区别开，剔除那些短暂、多变和虚幻的因素。尽管市场在过去的90年中经历了巨大的变 化，书中的历史案例也显露出它们的年代久远，但在这本书中，你将看到《证券分析》许多核心的价值投资原则在今天仍然适用，甚至比以往更具价 值。" 正如卡拉曼所言，投资的真正秘诀在于"投资没有秘诀"。 识别和买入低价证券是价值投资者的最佳选择。但是，在哪个价格点上才能买入或继续持有，这是一 ...

2025 年的全球经济画卷，在后疫情时代的持续演进、地缘政治的波谲云诡以及各国政策的相 机抉择中，展现出前所未有的复杂性与高度不确定性。 国际货币基金组织在其最新的《世界经济展望》中明确指出，全球经济增长路径呈现显著的 "分化与不确定"。增长放缓的阴影、通胀反复的幽灵、市场剧烈的分化，正成为每一位投资者 必须直面的挑战。 如何在迷雾中辨明方向，这已成为时代赋予我们的共同考题。 在此关键时刻，前瞻性的洞察与专业的策略指导显得尤为珍贵。 7 月 5 日，【全球机构投资者思享会】将在深圳隆重举行。 本次思享会我们很荣幸的邀请到 了日斗投资、深圳榕树投资、久兴投资、华安合鑫、福建滚雪球投资、深圳森瑞投资、上海旭 诺资产、广州泽元以及华泰柏瑞、鹏华基金在内的国内 8 家顶尖私募机构与 2 家头部公募基 金。 他们将深度剖析 2025年下半年的投资逻辑与行业机遇，从全球宏观经济的细微脉动，到中国 经济的深层结构；从市场趋势的精准预测，到细分赛道的价值挖掘；从大类资产的战略配置， 到风险管理的精妙艺术，为您提供穿透迷雾的智慧之光，共同探寻在不确定性中那一抹宝贵的 确定性。 与顶尖机构同行，在变化的浪潮中锚定不变的价值内核。 ...

"卓越从非偶然……命运由抉择书写，而非机缘。" ——亚里士多德 1970年，阿波罗13号飞往月球途中，一只氧气罐突然爆炸。电力系统瘫痪、氧气储备告急、舱内温度骤 降、脱水威胁等生死考验接踵而至，指挥官詹姆斯·洛威尔（James A. Lovell）临危不乱，凭借其系统化 训练与工程思维，逐一化解险情，最终带领飞船安全返航。这场太空营救的成功，离不开他脑中那套应 对危机的"思维工具箱"。 今日的商业环境与阿波罗13号遭遇的险境颇为相似，从地缘博弈到数字革命，从网络安全到宏观经济， 从社会变迁到人才竞争，从环境压力到供应链效能，无不充满剧烈的波动性、不确定性、复杂性与模糊 性。正如洛威尔依靠思维工具箱力挽狂澜，当今CEO也唯有打造属于自己的工具箱，方能引领企业穿越 迷雾，抵达成功的彼岸。 为探究卓越CEO如何在愈发动荡的时代中掌舵前行，我们在撰写《卓越领导者的思维模型》（CEO Excellence: The Six Mindsets That Distinguish the Best Leaders from the Rest，Scribner/Simon & Schuster出 版社，2022年3月）一书时， ...

华宝证券出品的2025中国金融产品年度报告《生态跃迁》，已经正式发布了。这是我们 连续第 十四年 发布这个报告。 图：2025中国金融产品年度报告封面 每当这份沉甸甸的报告最终成稿，我们的心中总会涌起一种满满的收获感。这不仅是对过去一 年辛勤耕耘的总结，更是对未来探索的期待。十四年的坚守与沉淀，见证了市场的风云变幻， 也见证了我们在专业道路上的稳步前行。 去年的金融产品年度报告中，我们首次提出 财富与资管行业迈向服务化 的转型方向。令人欣慰 的是，这一理念在业内引发了广泛共鸣。回首2024年，我们也清晰地看到，整个行业在这条转 型之路上已然迈出了坚实的步伐，不断探索前行。 然而，迈向服务化的进程并非单个机构的孤立行动，而是需要整个行业的协同共进，需要财富 生态的重构与升级。这是一场全方位、深层次的蜕变，我们将其称之为生态跃迁—— 这就是今 年我们报告的主题。 作为金融市场深刻变革的见证者和参与者，我们深知， 研究服务的价值不仅在于洞察趋势，更 在于搭建认知跃迁的阶梯。 优秀的研究应该如同一盏明灯，照亮前行的道路，帮助从业者们从 纷繁复杂的市场变化中捕捉到那些关键的信号，为行业转型提供坚实的方向指引。 未来， ...

天眼查App显示，近日，山东铁投产业投资有限公司成立，法定代表人为蔡承志，注册资本5亿人民 币，经营范围包括以自有资金从事投资活动、自有资金投资的资产管理服务、互联网数据服务等。股东 信息显示，该公司由山东铁路投资控股集团有限公司全资持股。(智通财经) ...

Investment Basics - Investment is defined as the act of allocating funds to an asset or project with the expectation of future returns. It can be short-term or long-term, and can involve varying levels of risk and return [3] - The relationship between risk and return is typically proportional; higher returns are associated with higher risks, while lower risks correspond to lower returns. Investors must choose investment types and strategies based on their risk tolerance and investment goals [3] - Diversification involves spreading investments across different asset types to reduce overall portfolio risk, encapsulated in the adage "don't put all your eggs in one basket" [3] Common Investment Tools - Stocks represent ownership in a company and allow investors to participate in its profits through dividends and capital appreciation. Stock investments carry higher risks but also the potential for substantial returns [4] - Bonds are debt instruments issued by governments or corporations to raise funds. Investors in bonds effectively lend money and receive principal and interest at maturity. Bonds are generally lower risk, appealing to those seeking stable returns [4] - Funds are managed investment vehicles that pool money from multiple investors to invest in a diversified portfolio of stocks, bonds, or other assets. They offer professional management and risk diversification [6] - Futures are financial derivatives that obligate the buyer to purchase, or the seller to sell, an asset at a predetermined future date and price. Futures trading is characterized by high leverage and risk, suitable for experienced investors [6] - Forex investment involves trading different currencies to profit from exchange rate fluctuations. The forex market is the largest financial market globally, requiring strong risk management and market analysis skills [6] Practical Investment Strategies - Long-term investment focuses on allocating funds to assets with strong growth potential and holding them over an extended period to benefit from compounding and mitigate short-term volatility [7] - Value investing seeks to identify undervalued companies through fundamental analysis, aiming to profit when the market recognizes the company's true value [7] - Growth investing targets companies with high growth potential, focusing on innovation and market expansion, despite the associated higher risks [7] - Technical analysis uses historical price data and trading volumes to predict future price movements, based on the belief that market prices reflect all available information [7] - Dollar-cost averaging is a strategy where investors regularly invest a fixed amount in an asset or fund, regardless of market conditions, to lower average costs over time [8] Risk Management in Investment - Setting stop-loss points helps investors limit losses by predefining a threshold for selling an investment to prevent further losses [10] - Dynamic portfolio adjustment is essential as market conditions change, allowing investors to maintain a balanced asset allocation and optimize returns [10] - Enhancing risk awareness is crucial for investors to understand the risk characteristics of their investments, make rational decisions, and avoid emotional trading [10] Conclusion - Mastering fundamental investment knowledge and strategies, along with effective risk management, can lead to stable returns and wealth growth in financial markets. Continuous learning and practice are vital for achieving investment success [11]

报告导读： 2018年之后，随着资管产品收益率的回落，出现了一轮明显的居民存款"回 流"趋势。而从2023年以后，由于存款利率快速持续调降，居民存款又重新"搬家"回到 理财、货基等资管产品中。 往后看，住户存款继续向多元化的资管产品迁移或是大趋势。 因为预计存款的降息速度可能还是会继续快于 银行间市场的降息速度，居民配置货币基金、类货币金融产品的占比或将继续提升。 风险提示： 政策变化的节奏复杂性超预期。 报告来源 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称：《存款从"回家"到"再搬家"》 报告日期：2025-06-20 报告作者： 应镓娴（分析师）S0880525040060 梁中华（分析师）S0880525040019 2014、2015年阶段，资管行业蓬勃发展，金融产品规模不断扩张，我们观察到的是明显的"存款搬家"现 象，即居民存款大量涌入各类资管产品。 然后，自金融去杠杆和房地产市场转向以来，2018年开始居民 财富又重新大规模转移回存款端，可以看作是居民财富配置的一次"逆转"。到2023年，随着存款利率开 始频繁下调，短端的银行间资金利率、同业存单利率却降得很慢，形成了一种新的利率扭 ...

Group 1 - China's financial reform is transitioning from "access opening" to "rule alignment," with significant measures announced at the "2025 Lujiazui Forum" aimed at attracting foreign financial institutions and optimizing cross-border payment systems [1][2] - The recent policies emphasize invigorating the financial market domestically while supporting enterprises' internationalization and the internationalization of the Renminbi [2][3] - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has introduced further reforms to the Sci-Tech Innovation Board, including the establishment of a growth tier and the resumption of listing standards for unprofitable companies [2][3] Group 2 - The measures aim to enhance the interconnectivity of financial markets, providing more convenient cross-border investment channels and promoting two-way capital flow [3][5] - Foreign financial institutions have shown increasing interest in the Chinese market, with the CSRC allowing compliant foreign investors to participate in onshore ETF options trading starting from October 9, 2025 [3][5] - The financial opening is expected to drive economic growth, with opportunities arising in cross-border trade finance, asset management, and insurance sectors [3][6] Group 3 - The total assets of foreign banks and insurance institutions in China exceed 7 trillion yuan, with a significant presence of global top banks and insurance companies [5][6] - The banking sector is expected to enhance risk management capabilities and expand business boundaries through recent policy initiatives [6][7] - The asset management industry is evolving towards diversification and professionalization, with foreign institutions encouraged to accelerate their presence in investment and asset allocation [6][7]

证券代码：300977 证券简称：深圳瑞捷 公告编号：2025-025 深圳瑞捷技术股份有限公司 关于公司全资子公司与专业投资机构共同投资进展暨完成私募 投资基金备案的公告 州基金"或"合伙企业"），全体合伙人认缴规模为人民币 4,076 万元，其中，深 圳瑞云捷以自有资金出资人民币 1,000 万元,占总认缴规模的 24.53%。具体内容 详见公司于 2025 年 2 月 20 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露的《关 于与专业投资机构共同投资的公告》。 二、与专业投资机构共同投资的进展情况 人沟通和全体合伙人一致同意，将合伙企业名称由广州广建科创业投资基金合伙 企业（有限合伙）变更为广州艾益赛创业投资基金合伙企业（有限合伙），其他 条款保持不变。 为进一步深化产业布局，促进主营业务发展，2025 年 2 月 19 日，深圳瑞捷 技术股份有限公司（以下简称"公司" "深圳瑞捷"）全资子公司深圳瑞云捷投资 有限公司（以下简称"深圳瑞云捷"）作为有限合伙人与普通合伙人兼执行事务 合伙人广济惠达投资管理（天津）有限公司及其他有限合伙人签署了《广州广建 科创业投资基金合伙企业（有限合伙）合伙 ...