报告要点： 公司25H1实现总营业收入42.20亿元，同比-14%；实现归母净利润0.24亿元，同比增长137%；扣非后归母净利润-0.32 亿元，同比增长68%。25Q2收入20.44亿元，同比-17%；Q2归母净利润0.21亿元，同比+425%。公司上半年主要业绩 增量来源于车载光学镜头/模组和高清广角镜头的高速增长，手机光学产品及触控显示业务则有比较明显的收缩。 公司集中资源持续聚焦车载光学赛道。受益于产能的快速爬坡及订单的持续性，2025年上半年公司车载光学业务高速 增长，车载镜头及模组已贡献了光学业务的主要份额。在国内客户方面，公司将继续扩大与比亚迪（002594）、华 为、蔚来、吉利等国内知名终端车厂的合作，逐步形成"镜头+模组+车载屏+HUD"的完整解决方案，在车载光学领域 的竞争力持续增强；在海外客户方面，墨西哥厂已于2024年下半年正式投产，就近服务特斯拉等北美客户，越南厂也 于2025年3月试产，主要配套东南亚及欧洲市场，不断强化公司全球服务和交付能力。我们预计2025年公司车载光学 产品收入增速有望达70%左右，成为公司业务的主要支柱。 在高清广角镜头及模组领域，公司在运动相机、无人机、 ...

布热斯基认为，德国经济可能已经触底，但复苏不会立刻到来。 欧洲经济正被多重压力推向十字路口。 美国频频挥舞关税大棒，地缘冲突带来的冲击仍未消退，能源成本高企，全球需求走弱。德国在财政政策上作出前所未有的转向，英国则在脱欧之后艰难寻 找新的贸易定位。 "火车头"的增长焦虑 作为欧元区的火车头，德国的经济增长近年来几乎陷入停滞。最新数据显示，德国第二季度国内生产总值（GDP）环比萎缩0.3%，萎缩幅度高于预期，这 一数据进一步削弱了市场对德国经济今年有望实现复苏的预期。在过去两年中，德国是七国集团（G7）发达经济体中唯一未能实现增长的国家，而贸易紧 张局势可能会使德国在二战结束以来首次遭遇连续三年经济衰退。 英国：在贸易重塑中寻找位置 尽管美国并未像对欧盟那样，对英国大规模加征关税，但英国与美国达成的有限贸易协议，只是豁免了部分品类的关税，无法从根本上改善出口环境，农产 品和部分制造品的关税壁垒仍然存在。 布热斯基引用一项产业研究称，在40多项未来关键技术中，中国在三分之二以上领域领先，美国在大部分剩余领域占优，"欧洲几乎不在榜单上"。他认为， 欧洲必须集中资源押注重点产业，如国防工业和绿色能源，"否则只能在全球 ...

本报（chinatimes.net.cn）记者刘凯 北京报道 统计口径变革与新能源浪潮正重塑中国汽车产业版图。 日前，国家统计局发布了上半年省市自治区汽车产量数据。其中，安徽以149.95万辆的产量反超广东的 131.34万辆，成为中国汽车生产第一省。重庆则以121.85万辆的成绩领跑全国城市赛道，山东和江苏分 别以120.06万辆和116.1万辆紧随其后。这组数据的背后，是新能源革命与统计规则变革的双重奏鸣，更 预示着全球最大汽车市场正在经历的深刻转型。 中西部省份借势崛起 随着国家统计局"法产并重"统计改革的全面落地，中国汽车产业统计规则迎来历史性变革。此次改革打 破了延续数十年的"法人所在地统计"传统，转以"实际生产地"为原则，致使2025年上半年各省份汽车产 量排名发生剧烈变化。 目前，安徽已汇聚奇瑞集团、江汽集团、大众安徽、合肥比亚迪、蔚来汽车、合肥长安、汉马科技等七 大整车企业，构建起覆盖整车制造、"三电""三智"、销售维保、回收利用等关键环节的完整新能源汽车 产业链。 重庆的重新崛起同样令人瞩目。今年上半年，重庆以121.85万辆的产量位列省级排名第三，同比微增 0.4%，在全国城市中保持领先。 ...

中基协：7月底公募基金资产净值合计35.08万亿元 中基协发布数据，截至2025年7月底，我国境内公募基金管理机构共164家，其中基金管理公司149家， 取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计35.08万亿元。 公募基金费率改革两大关键环节有望再迎实质性突破 公募基金费率改革正在迎来从降费让利到机制重构的纵深推进。多位基金行业资深人士向记者表示，费 率改革两大关键环节有望再迎实质性突破：其一，作为探索管理人与投资者利益绑定的核心举措，浮动 费率基金已转入常态化注册，并有望扩容至"固收+"产品；其二，公募基金销售费用相关的管理规定可 望公开征求意见。 (证券时报) 记者今天了解到，市场监管总局（国家标准委）正式发布新版《智能坐便器能效水效限定值及等级》强 制性国家标准。新标准首次将简易型智能坐便器纳入监管范围，全面提升能效水效指标。本次修订后的 标准覆盖产品范围更全面，针对无温水清洗功能的简易型智能坐便器，首次设定能效水效限定值，填补 行业空白；技术指标更严格，与上一版相比，新标准要求更节电更节水，普通型含坐圈加热功能的产品 能效限定值（单位周期能耗）从0.06kW·h收严至0.0 ...

汽车 2025 年 08 月 26 日 宇通客车(600066.SH) 海外业务仍处高增长通道，研发面向高端化 推荐（维持） 股价：27.77 元 主要数据 | 行业 | 汽车 | | --- | --- | | 公司网址 | www.y utong.com | | 大股东/持股 | 郑州宇通集团有限公司/37.70% | | 实际控制人 | 汤玉祥 | | 总股本(百万股) | 2,214 | | 流通 A 股(百万股) | 2,214 | | 流通 B/H 股(百万股) | | | 总市值（亿元） | 615 | | 流通 A 股市值(亿元) | 615 | | 每股净资产(元) | 5.95 | | 资产负债率(%) | 55.9 | 行情走势图 证券分析师 王德安 投资咨询资格编号 S1060511010006 BQV509 WANGDEAN002@pingan.com.cn 王跟海 投资咨询资格编号 S1060523080001 BVG944 WANGGENHAI964@pingan.com.cn 事项： 公 司 报 告 公 司 半 年 报 点 评 证 券 研 究 报 告 内需受益于以旧换新政策拉动 ...

2025年上半年，法本信息（300925）凭借其卓越的技术实力、高效的服务体系以及前瞻性的战略布局， 交出了一份令人瞩目的成绩单。 8月25日，法本信息披露2025年半年报，公司上半年营业收入23.15亿元，同比增长10.59%，超出市场预 期。其中，数字化创新技术服务收入达5.7亿元，同比增长45.24%，成为推动公司业绩增长的重要引 擎。法本信息表示，这一业务板块的快速增长，得益于公司在人工智能、大数据、云计算等前沿技术领 域的持续投入与创新，为客户提供了更具价值的数智化转型服务，助力客户在激烈的市场竞争中脱颖而 出。 上半年法本信息金融行业客户规模增长较快，在半年度营业收入中的比例已超30%，其中，银行业增长 速度达到了51.38%，法本信息已基本完成腰部银行客户全业务覆盖(技术服务、业务流程、解决方案及 产品业务)。法本信息为这些金融客户提供了从数字化咨询、系统开发到运维服务的全生命周期解决方 案，助力客户提升金融科技水平，实现数智化转型。 业务稳健增长 2025年上半年，法本信息延续了过往的良好发展态势，业务规模持续扩大，营业收入实现稳健增长。通 过深入挖掘现有客户需求，积极拓展新客户、新市场，法本 ...

8月22日，据东风汽车集团股份有限公司（0489.HK）发布的公告，岚图汽车科技有限公司将以介绍方式登陆香港联交所。 近日，岚图汽车在"岚图智能超混技术发布会"上，正式发布岚海智混技术，实现中国新能源技术领域的重大突破。凭借「智电中枢」、「超能 矩阵」两大核心技术群，可在中大型混动车上实现360-410km的超长纯电续航以及超1400km的综合续航。 岚图汽车实现在港股介绍上市，标志着东风汽车新能源业务迈入"科技-产业-金融"良性循环的新阶段。岚图汽车独立上市后将以更清晰的定位参与全球 竞争，依托资本市场的资源配置功能，加速核心技术研发与海外事业布局，巩固在高端新能源市场的领先优势，加快成长为与国际高端品牌同台竞技的"新 实力"。此次交易将进一步推动东风汽车旗下品牌矩阵实现价值重塑。岚图汽车作为东风自主高端新能源品牌的核心资产，将带动东风自主新能源品牌整体 实现跨越式发展，形成 "高端引领、全谱系发展" 的品牌格局。 东风公司通过改革，将使岚图汽车在资本市场加持下得以驶入发展快车道，将为东风汽车新能源跃迁、智能化跃迁、国际化跃迁注入强劲动能。这背 后，也是东风汽车向新能源主赛道聚力加速的战略抉择，彰显了汽车央 ...

8月26日，立讯精密发布2025年H1业绩报告称，上半年营收为124,503,174,115.6元，同比增长20.18%；归属于上市公司股东的净利润为6,644,272,049.46元， 比上年同期增长23.13%；扣除非经常性损益后的净利润为5,599,433,499.57元，比上年同期增长12.9%。 截至上半年末，立讯精密总资产为244,354,584,895.23元，同比增长9.17%；归属于上市公司股东的净资产为74,722,987,506.85元，同比增长7.78%。 er in the th t a r t with p P t F 0 tilling the e r line | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期 増減 | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(元) | 124.503.174.115.60 | 103.597.974.358.37 | 20.18% | | 归属于上市公司股东的净利润(元) | 6,644,272,049.46 | 5.396.162.858.61 | 23.13% | | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净 ...

文｜财天COVER 杨十二 编辑 | 田梦 最近一个多月，蔚来在资本市场的口碑迅速扭转。7月1日至8月26日，蔚来港股股价大涨80.88%，总市 值达到了1100亿港元。 有蔚来员工告诉《财经天下》，现在内部都很乐观，大家干活儿更有劲了，暂时不需要担心人员优化的 问题。不过，也有持蔚来股票的员工表示，这波股价上涨距离自己回本还有很长一段距离。 今年上半年，蔚来的股价曾经历了一场"过山车式"的变动。4月9日，蔚来股价跌至冰点，总市值不足 600亿港元。 去年9月上市的乐道L60销量未达预期，不仅被竞争对手拉开差距，还引发了品牌口碑下滑。由于处在 产品切换的空窗期，蔚来今年前三个月的月均销量不足2万辆，叠加后续公司发布了不太好看的一季报 等事件，让其遭遇了市场舆论的唱衰。 蔚来股价近期上涨，主要在于旗下主品牌蔚来，还有子品牌乐道让外界看到了希望。 今年7月31日上市的乐道L90用实打实的空间、技术，以及十分有诚意的价格，吸引了不少关注。可能 在这款车上市前，蔚来高层就意识到，"价格"始终是刺激短期销量最有效手段。 乐道L90的热度还未散去，蔚来ES8又掀起了一波热潮。8月21日晚，蔚来全新ES8预售价格公布后，发 ...

在低利率与市场波动加剧的背景下，自由现金流策略正成为投资新选择。 8月2 1 日， 金 鹰基金 绝对收益投资部基金经理孙倩倩深度解析自由现金流 " 真金白银 " 的逻辑，揭秘指数编制规则及 当前政策红利的潜在影响。 直播金句： 政策红利下，指数成份股盈利质量提升、分红能力增强，推动其长期"可持续回报"属性凸 显。对投资者而言，该指数基金可作为布局这一趋势的高效工具，尤其是在存量经济时代追 求稳健复利的配置需求中价值显著。 自由现金流资产的崛起是市场对盈利质量、政策红利和长期收益三重逻辑的共识，其生命力 将持续依赖于企业基本面的改善和投资者对"真价值"认知的深化。 直播实录： 自由现金流指数 穿透财务表象、聚焦企业真实盈利质量 从直观来看，现金流指数行业更均衡、市值更均衡，成长性比红利指数更强。 "反内卷"政策通过优化供给生态和现金流创造能力，与中证全指自由现金流指数的"高现金 流、低扩张、重回报"选股逻辑深度绑定。 主持人：请倩倩总给我们科普一下自由现金流的定义是什么？ 孙倩倩： 自由现金流其实是一个企业财务概念，它指的是企业在满足了自身运营和再投资需求之 后，还能剩下的那些可以自由支配的现金流量。换句话说， ...