能源隐忧初现，产业打击隐伏 俄乌冲突刚爆发那会儿，欧洲那边就乱套了。天然气管道供应中断，价格一下子上蹿下跳，荷兰期货市 场在2022年8月最高冲到每兆瓦时339欧元，比之前贵了好几倍。德国工厂用电贵得离谱，每千瓦时0.5 欧元，差不多是我们这边的七到八倍。 钢铁、铝和化肥这些行业成本直线上升，德国钢铁每吨比我们高出188美元，电解铝多出5110美元，合 成氨也贵了3280美元。不少企业扛不住了，关门的关门，搬走的搬走，几千家工厂转移到能源便宜的地 方去，美国和中国成了热门选择。 欧洲工业大国像德国、法国、意大利，损失惨重，直接经济损失超1500亿欧元，间接的得有万亿级别。 港口外头，集装箱堆得老高，设备拉走运往海外。郊区车间里头，机器停摆，灰尘到处飞。 美国加入"午夜锤击"，炸福尔多地下，地面震动。冲突12天，伊朗导弹落卡塔尔美军基地，尘埃中士兵 撤。停火后红海不稳，船长扫描海面，警惕无人机。 油价波动，升级时近91美元。要全面爆发，伊朗出口减200万桶/日，价飙108美元。我们从中东进口石 油八成，红海主道。 油轮队海军护航，雷达锁定目标，直升机监视。一旦封锁，供应断，炼油厂原料缺，管道空转，工人等 补给。 ...

年9月11日，人们在德国慕尼黑国际车展户外展区比亚迪展区参观的资料照片。新华社记者 张帆 摄 近年来，中国汽车，特别是电动汽车，在欧洲市场广受欢迎。2025年，中国车企在欧销售超过81万辆汽 车，比2024年增长99%，去年12月市场渗透率已接近10%。2026年1月，欧洲市场新车销量总量同比下 降3.6%，而中国汽车在欧销量仍同比上涨80%。特别值得注意的是，这是在欧盟对中国电动汽车征收高 达35%巨额关税的情况下，中国车企取得的成绩。 据《金融时报》等外媒近日报道，欧盟委员会正计划发布《工业加速器法案》。该法案要求汽车企业必 须确保其汽车中至少70%的零部件产自欧盟境内，才能获得欧盟国家补贴和公共机构合同，其目的是保 护欧盟汽车产业免受来自中国的激烈竞争。 这是2025 在关税壁垒失效的情况下，欧盟希望通过要求零部件本地生产，达到"一石二鸟"的目的——既阻止中国 车企获得欧盟国家补贴，在关税的基础上进一步削减中国电动汽车的价格优势；又强迫欧洲车企从本地 采购汽车零部件，促进欧盟本土汽车产业的发展和相关供应链的完善。 欧盟此举将严重违反平等、开放的国际贸易规则，是赤裸裸的贸易保护主义。世界贸易组织（WTO） ...

Core Viewpoint - Xpeng Motors (XPEV) is set to launch its next-generation IRON robot by the end of 2026, aiming to become the world's first mass-produced advanced humanoid robot [1] Group 1: Company Developments - Xpeng's CEO He Xiaopeng issued a letter to all employees emphasizing the theme "Steady Progress and Breaking the Situation, Together Towards the New Decade of Physical AI in 2026" [1] - The new generation of the IRON robot will begin mass production by the end of this year, with initial applications in guiding and shopping scenarios [1] - The company plans to open the SDK to global developers, enhancing collaboration and innovation in the robotics space [1] Group 2: Market Reaction - Xpeng's stock price increased by over 1% in pre-market trading, reaching $17.800 [1]

"顶配团"随行，默茨新春访华有看点 中新社北京2月24日电 (记者 谢雁冰)继爱尔兰总理、芬兰总理、英国首相等访华后，又一位欧洲政要将 开启今年的中国之行。 德国总理默茨将于2月25日至26日应邀对中国进行正式访问。这是默茨去年5月就任总理后的首次访华， 他也成为农历马年首位到访中国的外国领导人。 大年初一，默茨在社交平台送上新春祝福。他表示，当前中国和亚洲许多地区正在庆祝马年新年的开 始，愿马年"为德中关系注入力量，注入新动力"。 这份适逢佳节的美好祝愿，为即将开启的访问行程增添了温度。 访问期间，中国国家主席习近平将同默茨会见，国务院总理李强将同他会谈，就双边关系和共同关心的 问题交换意见。 "中德两国领导人的密切交往是双边关系的一大特色，中德是合作共赢的全方位战略伙伴，始终秉持互 尊互信，推进开放合作。相信两国将以此访为契机，推动中德关系取得更大发展。"北京外国语大学区 域与全球治理高等研究院教授崔洪建说。 默茨此次将率高规格经贸代表团访华，来自汽车、化工、生物制药、机械制造、循环经济等德优势领域 的约30家头部企业高管随访。 "这一顶配阵容传递出德国经济界的强烈信号，即深耕中国市场始终是德国的重要诉求 ...

美媒：特朗普政府正酝酿征收新关税 海洋 《纽约时报》等媒体援引知情人士的话披露，美国商务部正着手依据《1962年贸易扩展法》第232条款 对大型电池、铸铁和铁配件、塑料管道、工业化学品以及电网和电信设备等行业产品启动新调查 （即"232调查"）。该条款允许美国政府基于所谓"国家安全风险"征收关税。《华尔街日报》称，暂不 清楚美国商务部何时正式宣布调查，以及相关关税何时正式征收。 美国贸易代表办公室也在着手依据《1974年贸易法》第301条款启动新的贸易调查（即"301调查"），后 续同样可能出台关税措施。该条款允许美国政府对所谓"不公平贸易行为"征收关税。美国贸易代表贾米 森·格里尔20日在声明中说，调查将涉及药品定价、"对美国技术企业及数字产品和服务的歧视"、数字 服务税、与海鲜和大米等产品有关的贸易措施。 据《华尔街日报》报道，特朗普政府先前已援引第232条款对半导体、药品、无人机、工业机器人和太 阳能电池板多晶硅等9类行业产品展开调查，不少调查已开展近一年，相关工作可能在最高法院裁决后 加速推进。特朗普政府还有意修改以"国家安全"为由加征的钢铝关税的算法，可能会调低不少产品的名 义关税税率，但同时会依据 ...

昆明老街商圈人头攒动。 同德昆明广场年味拉满。记者王俊星摄 从各大商圈消费新场景、新业态持续上新，到有奖发票掀起"主动开票、扫码抽奖"全民热潮，再到政企 联动"真金白银"激发节日消费活力……这个春节假期，昆明紧扣"我在云南过大年·乐购新春"活动主 线，全面启动"购在中国·乐购春城"2026新春消费季活动，消费市场年味浓郁、活力迸发，呈现"商品提 质、服务扩容、场景焕新"的良好态势。数据显示，春节假期，全市重点监测样本企业商品销售额同比 增长5%，实现新春消费"开门红"。 政企联动 激发消费活力 春节期间，昆明市商务系统强化政策引领、市场主导，统筹各方资源推出一系列促消费举措。以旧换 新、消费券、有奖发票、企业让利等多重福利，点燃市民消费热情，推动消费市场持续升温。 盘龙区同德广场启动"以梦为马"艺术展及"马上贺岁 非遗迎新春"活动，营造浓厚的文化氛围；西山区 融创滇池后海、好悦天地、云纺文创园等商圈齐发力，推出非遗打铁花、主题巡游、文化演艺等多元玩 法，提供"时尚+文化"消费场景；官渡区万象城、王府井奥莱等商圈春节"不打烊"，官渡古镇、福保半 岛启动"滇味聚官渡"等特色活动，持续激发假日经济活力；五华区南强街 ...

Core Insights - Xiaopeng Motors is poised for mass production of several key products in 2026, marking a significant transition from technology exploration to large-scale manufacturing [2][3] Group 1: 2025 Achievements - In 2025, Xiaopeng Motors achieved a milestone by being the first new electric vehicle manufacturer to produce one million vehicles, with total deliveries reaching 429,400 units, a year-on-year increase of 126% [2] - The company deepened its strategic partnership with Volkswagen, integrating the Turing AI chip into its vehicles and launching multiple new products under the "dual-energy" strategy [2] Group 2: 2026 Strategic Focus - 2026 is defined as an unprecedented product year for Xiaopeng Motors, with plans to launch three super-range products in the first quarter and introduce at least four new vehicles to overseas markets [4] - The P7+ model has completed trial production in Austria and is set for delivery across 25 countries in Europe, expanding the business to over 60 countries and regions globally [4] Group 3: AI and Robotics Initiatives - The company plans to start mass production of the next-generation IRON humanoid robot by the end of 2026, aiming to be the first to achieve large-scale production of advanced humanoid robots [4] - Xiaopeng aims to achieve simultaneous mass production of three cutting-edge AI businesses: robots, flying cars, and Robotaxi in 2026, with Robotaxi trials commencing within the year [4] Group 4: Global Expansion Plans - Xiaopeng Motors targets to double its overseas sales in 2026, with a long-term goal of reaching one million units by 2030, contributing over 70% of profits [5] - The market strategy focuses on five key benchmark markets: Israel, Germany, Norway, Thailand, and France, with plans to double the number of channel outlets to 680 [5] Group 5: Workforce and Operational Enhancements - To support its strategic initiatives, Xiaopeng plans to hire an additional 8,000 employees in 2026, including 5,000 through campus recruitment [5] - The company will implement AI Agent across all business processes to enhance quality systems and global supply chain capabilities, ensuring steady progress in its physical AI and globalization strategies [5]

Market Overview - The North Exchange 50 Index increased by 0.58% during the second week of February 2026[15] - The average daily trading volume on the North Exchange fell to 18.581 billion yuan, a decrease of 9.33% from the previous week[7] Trading Activity - The turnover rate for the North Exchange was 16.83%, with a total of 294 listed companies[8] - The proportion of North Exchange trading volume in the overall market slightly rebounded to 0.88%[9] Sector Performance - Most sectors on the North Exchange experienced negative median returns, with the media sector leading at 22.62% and the oil and petrochemical sector declining by -8.66%[19] - The computer industry had the highest median price-to-earnings (P/E) ratio at 140.24 times, while the construction and decoration sector had a relatively low P/E ratio of 27.89 times[19] New Listings - Two new stocks were listed on the North Exchange, with average first-day price increases of over 150%[41] - The new stocks included Aide Technology, which saw a first-day price increase of 202.96%, and Haisan Medical, which increased by 142.41%[44] Risks - There is a risk of a pullback in North Exchange stocks due to recent fluctuations in trading volume and liquidity[45]

自动驾驶板块的 Robotaxi 计划同样提速，今年将正式启动网约车试点运营，基于 GX 平台打造的车型搭载 4 颗自研图灵 AI 芯片，以 3000TOPS 超强算力 支撑纯视觉方案。 何小鹏预判，2027-2028 年 Robotaxi 将进入快速增长期，为企业带来收入与市值的双重跃升，据悉，大众汽车已成为小鹏第二代 VLA（视觉 - 语言 - 动 作） 模型的首发客户。 前沿业务高歌猛进的同时，核心整车业务与全球化战略同步发力。 2 月 24 日，小鹏汽车 CEO 何小鹏发布以 "稳进破局，2026 共赴物理 AI 新十年" 为主题的开工信，明确将 2026 年定义为小鹏具身智能从"能做"到"能量 产"的分水岭，宣布人形机器人、飞行汽车、Robotaxi 三大前沿 AI 业务将在今年全面落地量产。 在这场关乎未来的战略布局中，三大业务的量产计划成为核心亮点。飞行汽车 "陆地航母" 已完成试产线下线，历经零下 35 摄氏度极寒测试验证。 累计全球订单超7000台，其中中东地区订单达600台，位于广州的智造工厂具备"万辆级"年产能。 今年将实现规模化量产与交付，将率先开启个人低空出行的商业化探索。 人形机器 ...

·商务部：将20家日本实体列入出口管制管控名单，将20家日本实体列入关注名单 ·2月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变 ·28.08亿人次！2026年春节假期交通出行活力澎湃 【重点关注】 ·据国家移民管理局消息，今年春节假期全国边检机关共计查验1779.6万人次中外人员出入境，日均 197.7万人次，较去年春节假期日均增长10.1%；单日出入境通关最高峰出现在2月21日，达225.9万人 次。 ·国家电影局2月24日发布数据显示，2026年春节档电影票房为57.52亿元，观影人次为1.20亿。《飞驰人 生3》票房领跑，《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》《熊出没·年年有熊》《熊猫计划之部落奇遇记》 《星河入梦》位列二至六位。 ·微信平台发布的数据显示，春节假期统计时段（2月15日至20日）内，支付消费持续走高，微信支付旅 行、生活娱乐交易笔数同比涨幅均超20%。 【国内要闻】 ·商务部公告，决定将三菱造船株式会社等参与提升日本军事实力的20家日本实体列入出口管制管控名 单。禁止出口经营者向上述20家实体出口两用物项，禁止境外组织和个人将原产于中华人民共和国的两 用物项转移或提供给上述20家实体；正在开展 ...